En medio del dilema de la depreciación del yen, el primer ministro japonés enfatizó que la actitud del gobierno ha cambiado

El mercado está en caos. El primer ministro japonés Sanae Takaichi hizo una rara declaración en un programa de Fuji TV, diciendo que el gobierno no se quedaría de brazos cruzados ante un comportamiento anormal en el mercado. Detrás de esta declaración hay un delicado equilibrio entre la presión sobre la depreciación del yen y las expectativas de política: el primer ministro no habló abiertamente sobre la intervención, pero prometió claramente actuar si fuera necesario.

La depreciación del yen se intensificó y la actitud del gobierno cambió gradualmente

El fuerte cambio del yen frente al dólar ha provocado nervios sensibles en el mercado. Sanae Takaichi enfatizó que el gobierno tomará las medidas necesarias contra el comportamiento especulativo o anormal del mercado. Esta observación parece conservadora, pero en realidad envía una señal: el gobierno ya no es pasivo en el problema a largo plazo de la depreciación del yen. Evitó deliberadamente comentar datos específicos de volatilidad del mercado, pero se ha dado a conocer la señal de un cambio de actitud hacia la gestión activa.

La interpretación del mercado sobre la postura política del gobierno se está intensificando. La política fiscal expansiva y el proceso relativamente lento de subida de tipos del Banco de Japón se han combinado para impulsar la deuda pública y las presiones inflacionarias. Esta combinación no solo agrava el dilema de la depreciación del yen, sino que también hace que el mercado tenga mayores expectativas sobre una posible intervención del gobierno en el mercado.

Se ha superado la marca de 160 y ha surgido la posibilidad de una intervención conjunta entre Estados Unidos y Japón

En 2024 ha surgido un momento crucial. Cuando el yen cayó por debajo de la marca psicológica de 160 frente al dólar, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York realizó una comprobación del tipo de cambio. Esta medida ha generado nuevas especulaciones entre los operadores sobre la posibilidad de una intervención conjunta entre Estados Unidos y Japón.

Posteriormente, el tipo de cambio del yen se recuperó rápidamente. Aunque esta recuperación es limitada, demuestra plenamente que las expectativas del mercado para una intervención conjunta del gobierno se han formado. Una vez que la señal de intervención entre ambas partes sea clara, la venta especulativa en el mercado convergerá debido al riesgo. La última declaración de Sanae Takaichi se está preparando para esta posible acción conjunta.

El juego de mercado detrás de la postura política

La depreciación del yen implica compensaciones políticas en múltiples niveles. El gobierno debe tanto abordar la especulación de mercado como encontrar un equilibrio entre la política fiscal y monetaria. Las cautelosas observaciones de Sanae Takaichi reflejan en realidad la complejidad de este dilema.

No intervenir directamente, pero insinuar que tomará medidas, es una jugada inteligente del gobierno en la gestión de las expectativas del mercado. Al emitir señales de política en lugar de acciones directas, las expectativas del mercado sobre la depreciación del yen pueden cambiar antes de que se pueda mover completamente. Esta estrategia de comunicación política suele ser más estable que la intervención real.