Nueva investigación: La alta inflación podría afectar la tendencia alcista de Bitcoin y aumentar los costos de la Fed

Una, la inflación que alcanzó el 2.7% en 2025 podría incluso llegar al 4% en 2026—esto puede ser un obstáculo para los recortes de tasas de la Reserva Federal que impulsan a Bitcoin y otros activos de riesgo. El estudio de Adam Posen y Peter R. Orszag deja una gran pregunta: ¿cómo estará el mercado de criptomonedas si el escenario de desinflación no se materializa?

Esta semana, Bitcoin cayó casi un 7% hasta los $77,830 mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años en EE. UU. alcanzó el 4.31%—el nivel más alto en cinco meses. Para los inversores que dependen de tasas de interés más bajas, la situación se vuelve más compleja.

¿Por qué la predicción de inflación llega al 4% según la investigación?

El Peterson Institute y Lazard identifican cinco factores principales que podrían impulsar los precios al alza en 2026. Primero, las políticas arancelarias de la administración Trump serán un gran motor. No se trata solo de cambios en los precios—cuando aumentan los costos de importación, los minoristas los absorben primero, pero luego los trasladan a los consumidores mediante precios más altos.

“Para mediados de 2026, este retraso en la transmisión de precios debería estar casi completo. Esto podría añadir 50 puntos base a la inflación general,” explican los investigadores.

En segundo lugar, el mercado laboral se vuelve más ajustado. Las deportaciones previstas y políticas migratorias más estrictas podrían crear escasez en sectores clave, elevar los salarios y generar inflación de demanda. En tercer lugar, el gasto gubernamental sigue siendo alto, lo que podría aumentar el déficit federal por encima del 7% del PIB.

Cuarto, las condiciones financieras más laxas combinadas con un mayor gasto gubernamental generan presiones inflacionarias más fuertes que las fuerzas de desinflación. Quinto, las ganancias de productividad derivadas de la IA y la continua desinflación en vivienda no son suficientes para contrarrestar todo esto.

“Creemos que estos factores tienen un impacto mayor que la presión a la baja que el consenso del mercado discute—la continua caída de la inflación en vivienda y el aumento de la productividad de la IA,” afirman en la investigación.

¿Cómo afecta esto a Bitcoin y las expectativas de cripto?

La parte crítica: una inflación más alta puede impedir recortes agresivos de la Fed. Los bancos de inversión pronostican recortes de tasas de 50-75 puntos base en 2026, pero la comunidad cripto espera recortes más profundos. Si la inflación sube al 4%, eso no será posible.

El analista de Bitunix explica el riesgo principal: “El verdadero peligro de política no es un pivote temprano, sino mantener una postura demasiado cautelosa tras la disinflación estructural causada por la productividad de la IA—lo que provocará ajustes más abruptos y disruptivos en el futuro.”

En otras palabras, si el mercado se equivoca en su pronóstico de disinflación, la Fed podría esperar demasiado para pivotar, y luego tener que recortar agresivamente y rápidamente. Esto genera volatilidad en los activos de riesgo.

Los rendimientos de los Treasury suben, las criptos y las acciones bajan

El mercado global de bonos envía una señal clara. El rendimiento del Treasury a 10 años en EE. UU. alcanzó el 4.31% esta semana, el nivel más alto en cinco meses, debido a expectativas de inflación más altas y al aumento en los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses.

Los rendimientos más altos hacen que las inversiones en Treasury sin riesgo sean más atractivas y que los activos volátiles como Bitcoin y las acciones sean menos atractivos. ¿El resultado? Bitcoin cayó a $77,830, una caída del 7% respecto a niveles anteriores. El cambio de narrativa de desinflación a resurgimiento inflacionario ha provocado una reubicación significativa en el mercado.

El problema clave para los toros de cripto: si la inflación se mantiene elevada y la Fed sigue siendo cautelosa, el costo de oportunidad de mantener Bitcoin frente a los bonos del Tesoro se incrementa. Esto es un obstáculo fundamental, no solo especulativo o técnico.

La conclusión

La nueva investigación ofrece una visión realista contundente. La comunidad cripto ha construido un caso alcista basado en la desinflación y un relajamiento agresivo de la Fed. Pero si la inflación llega al 4% y se mantiene, este escenario será solo una ilusión.

Los inversores deben afrontar la posibilidad de que los recortes de tasas sean más lentos, limitados y posiblemente retrasados—todo debido a factores estructurales de inflación que escapan al control de la Fed. Mientras exista esta investigación, el mercado de criptomonedas tendrá que ajustarse a expectativas de tasas de interés más bajistas.