R3 apuesta por Solana para llevar el rendimiento institucional a la cadena

Durante más de una década, R3 construyó la infraestructura tecnológica que conectaba a exchanges, instituciones financieras y bancos centrales. Pero hace aproximadamente un año, la empresa enfrentó una pregunta que cambiaría su trayectoria: ¿cómo pueden los clientes institucionales trasladar sus activos completamente hacia la blockchain de manera que tenga sentido económico? Esa búsqueda llevó a R3 a un reposicionamiento estratégico alrededor de la tokenización y los mercados de capital nativos de la cadena, consolidando a Solana como su base operativa.

“Hablamos con prácticamente todas las capas uno y capas dos,” explicó Todd McDonald, cofundador de R3, en conversación sobre cómo la firma evaluó el panorama blockchain. El análisis exhaustivo culminó en una alianza anunciada en mayo de 2025 durante la conferencia Accelerate, donde R3 formalizó su compromiso de llevar los activos institucionales de rendimiento superior hacia el ecosistema Solana.

El cambio de énfasis: de la infraestructura al rendimiento real

La decisión de anclar operaciones en Solana no fue casual. R3 llegó a concebir a Solana como “el Nasdaq de las blockchains”—una plataforma diseñada específicamente para mercados de capital de alto rendimiento, en contraste con otros espacios más orientados a la experimentación general. “Creemos que Solana es la mejor red para ese futuro,” señaló McDonald, destacando su arquitectura orientada al comercio, capacidad de procesamiento y tarifas ultra bajas.

Actualmente, a través de su plataforma Corda, R3 respalda más de 10 mil millones de dólares en activos. Sus participantes incluyen desde grandes instituciones financieras como HSBC, Bank of America, el Banco de Italia y la Autoridad Monetaria de Singapur, hasta infraestructura de mercados como Euroclear y SDX.

La liquidez define el futuro de los activos tokenizados

En el corazón de la estrategia de R3 se encuentra un insight crítico: la liquidez, no simplemente la tokenización en sí, es lo que desbloqueará verdaderamente la adopción masiva de activos del mundo real en la cadena. “El corazón palpitante de DeFi es el préstamo y el endeudamiento,” explicó McDonald. Sin embargo, la realidad actual muestra una brecha importante. Aunque cientos de miles de millones en activos del mundo real ya están representados en blockchains, la mayoría de los retornos de grado institucional aún requieren que el capital se mueva fuera de la cadena.

La limitación de liquidez se vuelve especialmente evidente cuando intentan usar activos tokenizados como garantía dentro de DeFi en igualdad de condiciones con los activos criptográficos nativos. Hoy, la liquidez restringida desalienta a los operadores de DeFi de participar significativamente con estos productos. “Nuestro objetivo es cerrar esa brecha,” afirmó McDonald.

Del ciclo especulativo a los retornos sostenibles

Durante los últimos ocho a nueve meses, R3 ha dedicado recursos casi exclusivamente a un desafío: ¿cómo estructurar el siguiente billón de dólares en activos de manera que lleguen a la cadena funcionando realmente para los inversores? Esto va más allá de simplemente emitir tokens; implica diseñar productos que los asignadores existentes en la cadena deseen utilizar.

McDonald observa un cambio de mentalidad en el ecosistema Solana: la transición desde la especulación pura hacia la formación y asignación de capital. Muchos inversores sofisticados ahora buscan retornos más estables y menos correlacionados con la volatilidad de los mercados cripto. “Estamos tratando de llevar estos activos a la cadena y estructurarlos de manera nativa en DeFi,” dijo, trabajando estrechamente con asignadores actuales para mejorar el acceso.

Solana vs. Ethereum: ecosistemas con dinámicas distintas

Aunque Ethereum mantiene el dominio en valor total bloqueado (TVL) en DeFi, reflejando su profunda liquidez y adopción institucional históricamente enraizada, Solana se ha consolidado como una de las plataformas de crecimiento más dinámico. El ecosistema DeFi de Solana sostiene más de 9 mil millones de dólares en TVL, convirtiéndola en una de las redes principales fuera de Ethereum y sus soluciones de capa 2.

El modelo de Solana—con alto rendimiento, tarifas mínimas y expansión acelerada de usuarios—ha impulsado un volumen significativamente mayor en transacciones y carteras activas, particularmente en aplicaciones de trading y operaciones de alta frecuencia. Esta dinámica la posiciona de manera única para los mercados institucionales que demandan eficiencia operativa.

Crédito privado y financiación comercial: pilares del rendimiento

La estrategia de activos de R3 prioriza productos con retornos superiores, siendo el crédito privado fundamental. “Necesita un rendimiento destacado para captar la atención,” señaló McDonald, observando que retornos cercanos al 10% generan fuerte resonancia entre inversores en la cadena.

Sin embargo, estos productos enfrentan un equilibrio delicado: deben combinar rendimiento, liquidez y composabilidad. El desafío radica en que la liquidez del crédito privado en mercados tradicionales es típicamente trimestral o accesible solo “bajo cita previa.”

Más allá del crédito privado, R3 identifica una oportunidad significativa en la financiación comercial, donde la demanda y oferta son altamente elásticas. McDonald señala que si los asignadores de DeFi realmente se enfocaran en este segmento, “la oferta proveniente del mundo tradicional es enorme.” Históricamente, la financiación comercial ha sido opaca, fragmentada por jurisdicciones y handicapada por contratos personalizados que dificultan la estandarización y ralentizan la escalabilidad de liquidez.

En el lado del emisor, R3 ya colabora con gestores de inversión prominentes y una cartera diversa de propietarios de activos—desde fábricas hasta navieras—que ven la tokenización como un nuevo canal de distribución y modelo de formación de capital. El objetivo trasciende la simple replicación de productos existentes: rediseñarlos para que sean invertibles, negociables y composables nativamente en la cadena.

Corda Protocol: estructurando rendimiento con bóvedas respaldadas

Esa visión se materializa en el Protocolo Corda recientemente anunciado, construido de forma nativa en Solana. El protocolo introduce bóvedas de rendimiento respaldadas por activos del mundo real seleccionados profesionalmente, que emiten tokens de bóveda líquidos y redimibles. Previsto para lanzamiento en la primera mitad de 2026, está diseñado para ofrecer a tenedores de stablecoins acceso a instrumentos de deuda tokenizados, fondos y valores vinculados a reaseguros—sin sacrificar liquidez ni composabilidad de estilo DeFi.

Los activos disponibles a través de Corda contarán con una capa de liquidez nativa del protocolo, permitiendo intercambios instantáneos de activos que de otro modo serían ilíquidos o estarían limitados por liquidez para operadores en cadena. Esto desbloquea el uso de tales activos como garantía a escala. El protocolo se integrará con curadores principales y protocolos de préstamos para habilitar endeudamiento y construcción de posiciones apalancadas.

La demanda inicial ha sido considerable: Corda ha recibido más de 30,000 preinscripciones hasta la fecha, señalando una brecha creciente en el mercado. A medida que inversores en DeFi se alejan de estrategias puramente especulativas, la demanda por retornos diversificados y estables crece aceleradamente.

La institucionalización de DeFi: el próximo capítulo

La apuesta de R3 por Solana refleja un cambio más profundo en la industria. Cientos de miles de millones en activos del mundo real ya están presentes en blockchains, pero gran parte de su rendimiento institucional todavía depende de capital que opera fuera de la cadena. “Llevar activos de calidad Wall Street a blockchains de una manera que finalmente tenga sentido para DeFi, y traer capital fuera de la cadena a mercados en la cadena a escala masiva,” representa la siguiente frontera.

El cambio no es meramente tecnológico; es una redefinición de cómo los mercados financieros operarán cuando la eficiencia, transparencia y rendimiento converjan en infraestructura nativa descentralizada. Para R3, Solana se ha posicionado como el escenario primario de ese próximo acto.