Debate de Davos: Cómo se sigue la regulación de las criptomonedas entre el estándar de Bitcoin y el rendimiento de las stablecoins

En una conversación calurosa en Davos, Suiza, los líderes de la industria se reunieron para discutir cómo debería seguir el sistema financiero global los rápidos cambios en criptomonedas y tokenización. Este debate refleja una pregunta más amplia: ¿cómo están siguiendo las diferentes naciones e instituciones las regulaciones en un campo en constante evolución?

Recientemente en Davos, el Foro Económico Mundial, donde el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, habló directamente contra el Gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau. Su discusión no solo trata sobre aspectos técnicos de blockchain, sino sobre una cuestión más profunda de cómo los países deben seguir diferentes estándares para activos digitales y banca tradicional.

Armstrong vs Villeroy de Galhau: Competencia y Soberanía en la Regulación que Sigue la Industria

El punto central del conflicto se centra en las stablecoins—en particular, si los tokens vinculados a fiat deben pagar intereses a sus poseedores. La mayoría del mundo sigue uno de dos modelos: permitir el rendimiento y aumentar la competencia, o limitar las recompensas para mantener la estabilidad.

Armstrong argumentó que las stablecoins con intereses son cruciales para el beneficio de los consumidores y para la competitividad global. “La competencia global muestra que China pagará intereses en su CBDC. Ya existen stablecoins offshore. Si las stablecoins controladas por EE. UU. están prohibidas de pagar recompensas, la competencia offshore crecerá,” afirmó.

Por otro lado, Villeroy de Galhau no comparte la idea de que la moneda digital deba competir en rendimiento. El Banco de Francia tiene una posición clara: “La respuesta es no. El objetivo del público también debe proteger la estabilidad del sistema financiero.”

Esta tensión refleja un problema más amplio: ¿los países siguen un modelo de mercado o uno controlado por el Estado? Cada región toma sus propias decisiones. Mientras que Bill Winters de Standard Chartered apoya el rendimiento (que dice que los tokens no tienen atractivo como reserva de valor sin recompensas), el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, aboga por una “competencia justa”—que las criptomonedas sigan los mismos estándares que los bancos, y viceversa.

El Papel de los Bancos y las Criptomonedas en los Estándares Justos que Deben Seguirse

Otra discusión candente gira en torno a la regulación que siguen (o no) diferentes sectores. Armstrong aclaró por qué Coinbase enfrentó la ley CLARITY—una propuesta legislativa clave en EE. UU. “Queremos asegurarnos de que cualquier ley sobre criptomonedas en EE. UU. no prohíba la competencia. Las organizaciones que hacen lobby en la banca intentan prohibir su competencia, lo cual no apoyo,” dijo.

El debate resaltó una comprensión fundamentalmente diferente de cómo los países deben seguir distintos marcos regulatorios. ¿Debería existir un “campo de juego nivelado” donde las criptomonedas y la banca tradicional tengan las mismas obligaciones? ¿O cada industria debe tener reglas específicas que seguir?

Bitcoin como Estándar: Cómo Siguen o No los Países el Nuevo Sistema

La parte más ideológica del debate llegó a Bitcoin y al concepto de “estándar Bitcoin.” Armstrong propuso pasar a un “estándar Bitcoin” como protección contra la depreciación del valor del dinero tradicional—una idea radical que muchos países continúan siguiendo o intentando dejar atrás.

Villeroy de Galhau respondió directamente, enfatizando la soberanía democrática y el control. “La política monetaria y financiera es parte de la soberanía. Vivimos en democracias,” afirmó. También advirtió contra la “privatización del dinero,” donde emisores privados de criptomonedas podrían dominar—un escenario que muchos países no quieren seguir.

Armstrong lo corrigió de inmediato. “Bitcoin es un protocolo descentralizado. En realidad, nadie lo emite,” dijo. Además argumentó: “En el sentido en que los bancos centrales tienen libertad, Bitcoin es aún más libre. Ningún país, empresa o individuo controla esto en el mundo.”

Este debate refleja una división filosófica fundamental: ¿deberían los países seguir un control monetario centralizado (como en el modelo bancario tradicional) o apoyar la alternativa descentralizada sin un punto único de fallo?

Innovación y Regulación: El Futuro de las Políticas en Cripto

A pesar de la discusión acalorada, hubo un resultado positivo: todos estuvieron de acuerdo en que la innovación y la regulación deben encontrar una manera de coexistir. La pregunta clave no es solo cómo seguir las reglas actuales, sino cómo crear leyes que apoyen la innovación y protejan la estabilidad.

Villeroy de Galhau también advirtió: “La innovación sin regulación puede crear graves problemas de confianza. La primera amenaza es la privatización del dinero y la pérdida de soberanía.” Esto refleja la preocupación de que muchos organismos regulatorios en todo el mundo están siguiendo o planean seguir.

El debate en Davos no trata solo sobre los rendimientos de stablecoins o los estándares de Bitcoin. Es una cuestión fundamental de cómo debería funcionar el sistema financiero global en la era digital—cómo seguimos las reglas antiguas y cómo debemos crear nuevas que sirvan como marco para el futuro. A medida que la industria de las criptomonedas continúa creciendo, los actores, reguladores y países deben colaborar para determinar qué estándares seguir para un crecimiento sostenible y la estabilidad financiera global.