El Crédito Privado y la Tokenización: Por qué la mayoría de los expertos creen que es la próxima gran oportunidad

Mientras crece el mercado de crédito privado y los bancos tradicionales retroceden, surgen nuevas oportunidades para la innovación. La mayoría de los expertos de la industria, incluido Sidney Powell de Maple Finance, creen que la tokenización—el proceso de convertir activos reales en tokens digitales en blockchain—será clave para resolver los principales desafíos de este sector.

El Verdadero Problema en el Mercado de Crédito Privado

El crédito privado lidera el crecimiento en las finanzas tradicionales, especialmente a medida que los bancos principales buscan otros socios. Los prestamistas no bancarios, firmas de capital privado como Apollo y otros gestores de crédito siguen expandiéndose para llenar ese vacío. Aunque existen preocupaciones sobre burbujas y sobrecalentamiento del mercado, los analistas continúan invirtiendo en el sector debido a la profunda necesidad de soluciones de financiamiento.

Pero este mercado enfrenta desafíos claros. A diferencia de las acciones o valores tradicionales, los préstamos privados suelen realizarse en transacciones bilaterales, con poca transparencia en precios y valor. Los préstamos son difíciles de vender debido a su baja liquidez y a la falta de un método estandarizado de reporte. Para los inversores, esto significa un proceso complicado para determinar precios y una visibilidad limitada sobre las condiciones reales del mercado.

Por qué la Tokenización es Perfecta para la Mayoría de los Préstamos Privados

Detrás del bombo en torno a la tokenización de fondos del mercado monetario y de tesorería, hay una historia más profunda. Powell argumenta que el crédito privado está prácticamente hecho para blockchain. “Es, sobre todo, un mercado over-the-counter, bilateral”, explica. “La venta de estos activos suele ser difícil y se reporta de manera poco clara.”

En comparación con la tokenización de acciones, donde los beneficios son mínimos debido a que las comisiones de corretaje han bajado casi a cero, el crédito privado tiene una necesidad directa de procesos más eficientes. Colocar préstamos en la cadena puede generar cambios significativos: un mercado más transparente, una base de inversores más amplia y una negociación secundaria más rápida con menos fricciones.

La Transparencia en la Cadena como Solución a la Opacidad

Uno de los principales beneficios de la blockchain en el crédito es la transparencia total. En el sistema actual, los problemas en el crédito privado a menudo no se detectan hasta que se vuelven críticos, lo que puede propagar rápidamente el riesgo en la industria. Un ejemplo claro es la quiebra de First Brands, fabricante de vehículos que presentó bancarrota bajo el Capítulo 11 en septiembre de 2025 tras esfuerzos fallidos de refinanciamiento.

El verdadero desafío aquí: First Brands identificó obligaciones complejas fuera del balance que muchos desconocen. Este tipo de situaciones son comunes en el crédito privado, donde muchos acuerdos son bilaterales y carecen de reportes adecuados.

Si estos préstamos se tokenizaran y estuvieran en blockchain, todo su ciclo de vida—desde la creación del préstamo, hasta el pago o incumplimiento—sería transparente y auditable. Para problemas como la doble pignoración de cuentas por cobrar, la tokenización puede crear un “conjunto único de tokens” que represente el pool de activos, haciendo casi imposible el fraude.

Incumplimiento en la Cadena: Característica, No Error

Powell espera que en los próximos años ocurra el primer gran incumplimiento de crédito en cadena. Aunque muchos lo verían como un desastre para las finanzas descentralizadas, su perspectiva es diferente. Los incumplimientos son una parte natural de los mercados de crédito—no son un problema. La diferencia en la cadena es la transparencia.

" Aunque ocurran incumplimientos, ponerlo en la cadena ayuda mucho a reducir el riesgo de fraude", dice Powell. Argumenta que a medida que crecen los préstamos en cadena, los préstamos respaldados por criptomonedas podrán obtener calificaciones de agencias tradicionales, posiblemente para fines de 2026. Cuando alcancen un nivel de inversión, estos instrumentos podrán ser sindicados en carteras de renta fija tradicionales, haciéndolos accesibles a un espectro más amplio de inversores institucionales.

El Contexto Macroeconómico y Bitcoin en el Mundo del Crédito

El discurso sobre el crédito tokenizado no puede separarse del entorno macroeconómico más amplio. Powell señala directamente la dinámica inflacionaria y el problema estructural de la deuda excesiva del gobierno, además del caso alcista para Bitcoin.

En un contexto de diez billones de USD en deuda soberana y un estancamiento político en presupuestos equilibrados, los gobiernos tienen opciones limitadas: impuestos o inflación. La inflación, en su análisis, es un impuesto efectivo sobre el poder adquisitivo. En este entorno, Bitcoin—como activo con oferta fija—ofrece protección.

Atacar la inflación también requiere una mejor regulación y una economía de oferta mejorada. Pero Powell ve la deuda estructural como un obstáculo persistente para los grandes activos de renta fija, y aquí ve una oportunidad para la innovación en el mercado de crédito.

La Mayoría de las Grandes Instituciones Serán Compradoras

En el futuro, el ejecutivo de Maple Finance cree que la mayoría de estos créditos privados serán solicitados por grandes instituciones tradicionales. Fondos de pensiones, dotaciones, aseguradoras, gestores de activos y fondos soberanos controlan los balances más grandes y necesitan buscar rendimiento donde puedan.

No es una gran sorpresa: estas instituciones tienen mucho dinero para invertir y buscan retornos. La financiación privada tokenizada ofrece una solución que combina rendimiento y accesibilidad. Las plataformas en blockchain permiten liquidaciones más rápidas y operaciones más transparentes, mientras que los activos subyacentes—préstamos privados—siguen generando altos retornos.

Esta integración de las finanzas tradicionales con la tecnología blockchain representa la próxima etapa en la evolución del mercado. Para la mayoría de los participantes, los próximos años serán cruciales para integrar la tokenización en las operaciones financieras centrales. En medio de todo esto, el crédito privado se posiciona no solo como una clase de inversión, sino como un campo de pruebas para el potencial transformador de la blockchain en las finanzas globales.