Mastercard ve una nueva oportunidad en la asociación con Zerohash: de adquisición a inversiones

El intento de Mastercard de adquirir la empresa de infraestructura blockchain Zerohash se enfrentó a un giro inesperado. En lugar de completar la compra, el gigante de los pagos ahora considera la posibilidad de realizar una inversión estratégica, optando por el rol de socio en lugar de propietario. Este cambio de rumbo ocurrió después de que Zerohash decidiera defender su independencia, lo que envía una señal importante sobre las nuevas prioridades tanto para la empresa como para toda la industria.

Cuando las negociaciones de compra se convierten en un diálogo de inversión

Ya en octubre del año pasado, Fortune informaba que Mastercard estaba en la fase final de negociaciones para adquirir Zerohash por hasta 2 mil millones de dólares. Parecía que la operación era inevitable — tales cifras suelen indicar intenciones serias. Sin embargo, esta historia se desarrolló de manera diferente a lo previsto.

Según información de tres fuentes cercanas a las negociaciones y que prefirieron mantenerse en el anonimato, las negociaciones para una adquisición directa fueron suspendidas. La decisión de Zerohash de mantener su independencia fue un factor decisivo. Al mismo tiempo, como afirman dos de esas mismas fuentes, la discusión sobre una colaboración en formato de inversión continúa activamente. La empresa no descarta la interacción: un representante de Zerohash declaró que no consideran la posibilidad de una adquisición total por parte de Mastercard, pero valoran mucho el potencial de una asociación a largo plazo.

Zerohash: infraestructura que se vuelve más atractiva que su propiedad

Zerohash, fundada en 2017, ofrece servicios críticos para el ecosistema de criptomonedas. La empresa desarrolló APIs y herramientas integradas que permiten a instituciones financieras y fintechs integrar fácilmente activos criptográficos, stablecoins y servicios de tokenización en sus productos, sin necesidad de desarrollar su propia infraestructura.

La importancia práctica de esta oferta se confirma con una cartera de clientes impresionante. En la plataforma de Zerohash trabajan Interactive Brokers, Stripe, el fondo de inversión BUIDL de BlackRock, Franklin Templeton y la plataforma deportiva DraftKings, atendiendo a más de 5 millones de usuarios en 190 países. Esta escala explica por qué la empresa eligió la independencia: su base de clientes y su infraestructura desarrollada la hacen más valiosa como socio que como adquisición.

Crecimiento de la actividad inversora: cuando la infraestructura es más importante que la especulación

La situación con Mastercard y Zerohash refleja una tendencia más amplia en el mercado. En las últimas semanas, el sector de las criptomonedas ha experimentado un resurgir en la actividad de fusiones y adquisiciones, pero ahora los objetivos no son protocolos especulativos con estatus indefinido, sino proyectos de infraestructura comprobada.

Cada vez hay más oportunidades para inversores que buscan crear valor a largo plazo. Los objetivos atractivos son bolsas licenciadas con acceso inmediato al mercado, proveedores de servicios de custodia y staking con una base de clientes institucionales, así como empresas de alto rendimiento en datos y cumplimiento normativo.

CoinGecko, plataforma de datos de criptomonedas, recientemente inició un proceso para buscar comprador, con una valoración estimada en unos 500 millones de dólares. Este es otro ejemplo de cómo la infraestructura informativa se convierte en un activo estratégico para grandes actores financieros.

Mastercard: construcción de un portafolio de activos digitales

Mastercard no se limita solo a Zerohash. El procesador de pagos está explorando activamente oportunidades para participar en la formación del ecosistema de activos digitales. Junto con las discusiones de inversión con Zerohash, Mastercard y Coinbase consideraron anteriormente la adquisición de BVNK — una fintech londinense especializada en infraestructura de pagos en stablecoins. La valoración de esa operación se estableció en hasta 2,5 mil millones de dólares.

Esta estrategia demuestra la evolución de la posición de Mastercard: la empresa pasa de ser un intermediario de pagos tradicional a construir activamente su propio portafolio en el ecosistema de activos digitales.

Zerohash fortalecida por la ronda de financiación del año pasado

La potencia financiera de Zerohash se confirma con una serie de financiación Serie D-2, completada en octubre de 2025. La empresa recaudó 104 millones de dólares, y su valoración alcanzó los 1 mil millones de dólares. La ronda fue liderada por Interactive Brokers, con la participación activa de Morgan Stanley, fondos gestionados por Apollo, SoFi, Jump Crypto, Northwestern Mutual Future Ventures, FTMO, IMC y Liberty City Ventures, junto con los inversores existentes PEAK6, tastytrade y Nyca Partners.

Este respaldo de los principales actores financieros confirma que la posibilidad de que Zerohash se desarrolle como una empresa independiente sigue siendo atractiva para la comunidad inversora. Esto, a su vez, pudo haber influido en la decisión de la empresa de rechazar la oferta de Mastercard de compra total.

Por qué la independencia fue más importante que una oferta de 2 mil millones de dólares

Un representante de Zerohash explicó la posición de la empresa de manera sencilla: el equipo es un activo clave, y mantener la independencia garantiza las mejores condiciones para la innovación continua, la expansión de servicios y una mejor atención a los clientes. Este razonamiento tiene sentido en un mercado en rápida evolución, donde la flexibilidad y la rapidez en la toma de decisiones suelen ser más importantes que los recursos financieros del comprador.

La transición de Mastercard a un formato de inversión puede ser un compromiso beneficioso para ambas partes: el gigante de pagos obtiene la oportunidad de influir en el desarrollo de infraestructura clave, manteniendo la flexibilidad, y Zerohash recibe un socio e inversor estratégico sin perder el control.