En una noche, 10 acciones A activan la alarma: podrían ser *ST

【Guía de lectura】Shenzhen Konka A y otras 10 empresas activan advertencias de riesgo de exclusión

La noche del 30 de enero, el mercado de acciones A recibió una oleada de anuncios de advertencia de riesgo de exclusión. Shenzhen Konka A, Jiyou Co., Ltd., Bangjie Co., Ltd. y otras 10 empresas publicaron anuncios concentrados, ya que alcanzaron las líneas rojas de ciertos indicadores financieros. Después de la divulgación del informe anual de 2025, sus acciones podrían estar sujetas a advertencias de riesgo de exclusión (es decir, anteponiendo “*ST” al nombre abreviado de la acción).

Al revisar, se encontró que las 10 empresas mencionadas activaron principalmente dos tipos de advertencias de riesgo de exclusión: una, por prever que el patrimonio neto al final de 2025 será negativo; y otra, por prever que las ganancias de 2025 serán negativas y los ingresos ajustados no alcanzan los estándares.

6 empresas prevén patrimonio neto negativo en 2025

De acuerdo con las regulaciones de la Bolsa de Shanghái y la Bolsa de Shenzhen, si el patrimonio neto al cierre del último ejercicio auditado de una empresa cotizada es negativo, o si tras una revisión retrospectiva el patrimonio neto del último ejercicio también resulta negativo, se activará una advertencia de riesgo de exclusión de tipo financiero.

De las 10 empresas anunciadas la noche del 30 de enero, Shenzhen Konka A, Bangjie Co., Ltd., ST Huaxi, ST Quanzhou, ST Kaiyuan, y *ST Jinling, prevén que su patrimonio neto al final de 2025 será negativo, por lo que sus acciones podrían “llevar la estrella y el sombrero”.

Shenzhen Konka A (código de valores: 000016) presenta una previsión representativa. La compañía estima que en 2025 su beneficio neto atribuible a los accionistas será una pérdida de entre 12.581 y 15.573 millones de yuanes, en comparación con una pérdida de 3.296 millones en el mismo período del año anterior. Se prevé que el patrimonio neto al cierre del ejercicio será de -5.334 millones a -8.001 millones de yuanes.

Sobre las causas de las grandes pérdidas y del patrimonio negativo, la compañía explicó que, por un lado, se basa en el principio de prudencia, y ha provisionado grandes deterioros en inventarios, cuentas por cobrar, inversiones en acciones y otros activos, además de reconocer pasivos estimados; por otro lado, su negocio principal de electrónica de consumo ha sido afectado por la falta de competitividad de sus productos, lo que ha provocado una caída en los ingresos operativos y una rentabilidad bruta que no cubre los gastos, manteniéndose en pérdidas.

Bangjie Co., Ltd. (código de valores: 002634), debido a la presión financiera de su filial en el sector fotovoltaico y a la parada de producción, prevé una pérdida de entre 900 y 1.2 mil millones de yuanes en 2025, y un patrimonio neto atribuible a los accionistas de entre -900 millones y -600 millones de yuanes. La compañía indicó que si, tras la auditoría, su patrimonio neto atribuible a los accionistas en 2025 resulta negativo, sus acciones estarán sujetas a advertencias de riesgo de exclusión tras la publicación del informe anual de 2025.

Cabe destacar que, tras la aprobación judicial para reestructuración, *ST Jinling (código: 300091), que desde el 6 de enero está bajo advertencia de riesgo de exclusión por regulación, prevé que su patrimonio neto al final de 2025 será de -680 millones a -460 millones de yuanes. Esto significa que, tras la publicación del informe anual de 2025, sus acciones estarán sujetas a una advertencia adicional de riesgo financiero de exclusión.

4 empresas prevén que sus ganancias y ingresos no alcanzarán los estándares

Además de un patrimonio neto negativo, otra situación que activa la advertencia de riesgo de exclusión es que “el beneficio neto del último ejercicio sea negativo y, tras excluir ingresos no relacionados con el negocio principal y aquellos sin sustancia comercial, los ingresos operativos sean inferiores a 3 mil millones de yuanes” (en empresas del mercado de crecimiento, los ingresos ajustados son inferiores a 1 mil millones de yuanes).

Estas condiciones corresponden a Jiyou Co., Ltd., ST Shuyuan, 365 Network y ST Lingnan.

Jiyou Co., Ltd. (código: 603429) prevé que en 2025 logrará un beneficio total de aproximadamente -23 millones de yuanes, con un beneficio neto atribuible a los accionistas de aproximadamente -19 millones, y un beneficio neto ajustado de aproximadamente -24.5 millones; además, sus ingresos operativos se estiman en 1.7 mil millones de yuanes, y los ingresos ajustados en 1.64 mil millones, claramente por debajo del umbral de 3 mil millones.

Jiyou atribuye sus pérdidas y la caída en ingresos a que la demanda del mercado no cumplió con las expectativas, lo que obstaculizó la expansión del negocio, además de que en el último año se redujo el alcance de la consolidación tras la venta de una filial. Como empresa principal en la producción y venta de empaques, impresión y aluminio electroquímico, la situación de Jiyou refleja la presión de supervivencia que enfrentan algunas pequeñas y medianas empresas tradicionales en el mercado.

La previsión de resultados de la empresa del mercado de crecimiento, 365 Network (código: 300295), indica que en 2025 su beneficio total será entre -57 millones y -38 millones de yuanes, con un beneficio neto atribuible a los accionistas de entre -65 millones y -40 millones, y un beneficio neto ajustado de entre -59 millones y -34 millones; los ingresos se estiman en 1 a 1.1 mil millones de yuanes, y los ingresos ajustados en 950 millones a 1.06 mil millones.

365 Network afirmó que, en 2025, el beneficio total, el beneficio neto y el beneficio neto ajustado, en el que el menor será negativo, y que los ingresos ajustados podrían ser inferiores a 1 mil millones de yuanes. Según la Regla 10.3.1 del Capítulo 10 del Reglamento de Listado de Acciones en la Bolsa de Valores de Shenzhen para el mercado de crecimiento, si el informe anual de 2025, tras auditoría, muestra que los ingresos ajustados son inferiores a 1 mil millones, las acciones estarán sujetas a advertencia de riesgo de exclusión.

El estado financiero de ST Lingnan (código: 002717) es especialmente preocupante. Según el anuncio de resultados, se prevé que en 2025 sus ingresos ajustados serán entre 1.2 y 1.8 mil millones de yuanes; el beneficio total tendrá pérdidas de entre 11.9 y 17.8 mil millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a los accionistas será de -16.3 a -23.8 mil millones, y el beneficio neto ajustado de -13.7 a -20.5 mil millones; además, su patrimonio neto atribuible a los accionistas será de -14 a -9.4 mil millones.

Esto implica que, tanto en ingresos, beneficios como en patrimonio neto, ST Lingnan ha alcanzado las líneas rojas de exclusión. Tras la publicación del informe anual de 2025, sus acciones podrían estar sujetas a una advertencia adicional de riesgo de exclusión.