Las inversiones rentables en los centros de datos de energía permanecen calientes en 2026

La narrativa de colapso en el sector de inteligencia artificial (IA) no refleja la realidad operativa de las inversiones rentables en infraestructura de datos, según Joe Nardini, jefe de banca de inversión de B. Riley Securities. Mientras el mercado tecnológico enfrentó correcciones significativas en los primeros meses de 2026, la demanda por capacidad de centros de datos enfocados en GPU continúa siendo inalcanzable, creando oportunidades sólidas para inversiones rentables en energía y computación de alto rendimiento (HPC).

“El trabajo de fusiones y adquisiciones sigue a buen ritmo porque la gente todavía necesita energía,” afirmó Nardini en una entrevista reciente. Sus insights se basan en decenas de procesos de negociación que revelan un mercado bifurcado: mientras algunos activos con ubicación problemática reciben ofertas conservadoras entre $100.000 y $250.000 por megavatio, instalaciones de primera línea con energía de calidad superior y clima favorable para inversiones rentables alcanzan valoraciones entre $400.000 y $550.000 por megavatio.

Por qué las inversiones rentables en capacidad de energía siguen atrayendo demanda masiva

Los mineros de Bitcoin BTC $77.31K y los desarrolladores de IA/HPC no han reducido su competencia por megavatios, incluso con las fluctuaciones de precios y el escepticismo del mercado. Esta dinámica sostiene una tesis contraria a la narrativa de “burbuja explotada”: la demanda fundamental permanece inalterable.

Según Nardini, la presión sobre las inversiones rentables en minería de Bitcoin tras la reducción a la mitad de las recompensas en 2024 obligó a los operadores a diversificar sus ingresos. El resultado fue una migración estratégica hacia el hospedaje de hardware de IA y HPC en sus centros de datos existentes, transformando varias operaciones en emprendimientos de múltiples ingresos. Esta estrategia de adaptación no solo salvaguardó márgenes, sino que también creó nuevas oportunidades de inversiones rentables, evidenciado por el desempeño destacado de las acciones de minería durante la expansión de la IA en 2025.

La demanda por capacidad de centros de datos preparados para GPU sigue siendo “aún mayor” que la de minería tradicional, con operadores reportando ocupación constante y arrendatarios dispuestos a aceptar cualquier espacio disponible. En al menos una transacción que presenció Nardini, un arrendatario mostró disposición a pagar el alquiler por adelantado antes de la finalización del contrato, una clara indicación de la persistente escasez de capacidad deseable.

La dinámica de precios en las inversiones: De $400K a $550K por Megavatio

Los precios para inversiones rentables en centros de datos varían drásticamente según la calidad del activo. En procesos competitivos con energía de primera línea y ubicación viable, los dólares por megavatio pueden parecer “extraordinariamente atractivos” para compradores e inversores.

Nardini documentó transacciones valoradas por encima de $400.000 por megavatio, con potencial para alcanzar los $450.000, e incluso acuerdos anteriores que llegaron a $500.000 a $550.000 por megavatio. Estas valoraciones reflejan no solo la escasez de energía de calidad, sino también la capacidad de las inversiones rentables para generar múltiples flujos de ingreso a través de diferentes inquilinos.

Por otro lado, los vendedores de activos en mercados menos favorables enfrentan ofertas sustancialmente menores, que oscilan entre $100.000 y $250.000 por megavatio. Esta bifurcación crea una estrategia clara para los propietarios de instalaciones industriales: vender al ecosistema de IA/HPC, intentar desarrollar la capacidad internamente, o simplemente servir como proveedor de energía con valoraciones más modestas.

Quiénes son los compradores en las inversiones rentables en infraestructura?

El universo de participantes en las inversiones rentables en centros de datos se ha expandido más allá de los actores nativos del mercado cripto. Según Nardini, los compradores incluyen hyperscalers (como Amazon), empresas especializadas en IA, operadores tradicionales de minería de Bitcoin, fondos de inversión e incluso propietarios de instalaciones industriales antiguas que reconocen el potencial de sus activos.

Un ejemplo ilustrativo involucró un activo industrial privado que atrajo a unos 25 potenciales compradores buscando acuerdos de confidencialidad (NDAs), incluyendo mineros de Bitcoin, gigantes de computación en la nube y startups de IA. La competencia por un solo activo indica la intensidad actual del mercado de inversiones rentables.

Los propietarios de instalaciones antiguas ahora evalúan activamente si deben monetizar sus activos mediante venta o conversión a operaciones modernas. Nardini citó a un cliente que está reutilizando estructuras de oficinas obsoletas en unidades modulares de 30 megavatios cada una, buscando capital adicional para expansión. Estos escenarios demuestran cómo las inversiones rentables pueden estructurarse incluso a partir de infraestructura considerada obsoleta.

Perspectivas para 2026: ¿Seguirán siendo rentables las inversiones?

De cara a los próximos meses, Nardini prevé que el escenario continúa favoreciendo los activos de riesgo si las tasas de interés bajan, caracterizando 2026 como un “entorno de riesgo activo” potencialmente positivo para la realización de nuevas inversiones rentables en su sector.

Su perspectiva se basa en una lógica operacional sencilla aplicada a los clientes: ¿han construido capacidad de centros de datos? Sí. ¿Tienen arrendatarios ocupando esos espacios? Sí. ¿Son arrendatarios de calidad con crédito sólido? Sí. ¿Están obteniendo buenas tarifas? Sí. Por lo tanto, la demanda persiste. “A pesar de las recientes correcciones del mercado, estas empresas han sido bien recompensadas con múltiplos de valoración elevados y la capacidad de captar capital en condiciones atractivas,” añade.

El reciente acuerdo de 15 años entre Hut 8 y Fluidstack, por valor de $7 mil millones para 245 megavatios de capacidad en su campus River Bend, reflejó esta realidad al impulsar las acciones de la empresa hasta un 20% en una sola semana, una validación clara de que las inversiones rentables mantienen su atractivo incluso en un contexto de incertidumbre.

La advertencia de Nardini sigue siendo precisa: si los desarrolladores no logran alquilar su capacidad o no alcanzan los precios necesarios, sería entonces momento de preocupación. Sin embargo, hasta ahora, esa realidad distópica no se ha materializado. Los compradores siguen ávidos de energía, los vendedores encuentran buenas valoraciones para sus activos, y las inversiones rentables en centros de datos siguen en auge.

“La demanda por capacidad de centros de datos para energía y IA/HPC continúa siendo inquebrantable. Los desarrolladores con capacidad tienen demanda de múltiples inquilinos con crédito sólido a tasas atractivas, manteniendo intacta la economía fundamental de las inversiones rentables,” concluye Nardini. Con estos fundamentos operativos reforzados, el movimiento de inversiones rentables en infraestructura de datos promete mantenerse sólido durante 2026.