La recuperación del mercado en general gana impulso gracias al liderazgo tecnológico y a sólidos beneficios del cuarto trimestre

El mercado de acciones más amplio amplió sus ganancias a finales de enero, con diferentes desempeños en los índices que revelan la poderosa influencia de las acciones tecnológicas en el impulso general del mercado. Mientras el S&P 500 subió un 0,47% para alcanzar un máximo en dos semanas y el Nasdaq 100 se disparó un 0,87% para marcar sus mejores niveles en casi tres meses, el Dow Jones cayó un 0,84%, creando un titular mixto que en realidad enmascaró una fortaleza significativa en sectores clave de crecimiento.

La divergencia cuenta una historia importante. Los fabricantes de chips y las empresas de infraestructura de inteligencia artificial impulsaron avances en el mercado más amplio, con líderes en semiconductores como Seagate, Lam Research y Western Digital, cada uno ganando más del 5%. El anuncio de Micron Technology de una inversión de 24 mil millones de dólares en Singapur para ampliar la capacidad de chips de memoria impulsó una subida adicional del 5%, demostrando cómo el gasto de capital en tecnología transformadora continúa anclando la confianza de los inversores. Esta entusiasmo por los semiconductores se extendió por el panorama más amplio, elevando a Applied Materials, KLA Corp, ASML e Intel entre un 3 y un 4%, mientras que acciones fundamentales de inteligencia artificial como Nvidia y Broadcom también contribuyeron con ganancias significativas.

La temporada de resultados valida el optimismo del mercado en una cartera más amplia

Los sólidos resultados corporativos del cuarto trimestre se han convertido en la columna vertebral que respalda las valoraciones más amplias de las acciones. Con más del 80% de las 83 empresas del S&P 500 que reportaron hasta finales de enero superando las expectativas, el mercado recibió una justificación concreta para una presión de compra sostenida. Los datos de Bloomberg Intelligence apuntan a un crecimiento esperado de ganancias del 8,4% en el cuarto trimestre para el índice más amplio, con un crecimiento del 4,6% incluso excluyendo a los gigantes tecnológicos de los Magnificent Seven, lo que indica que la fortaleza se extiende mucho más allá de los nombres de mega-capitalización.

Las sorpresas en las ganancias individuales subrayan este impulso positivo más amplio. HCA Healthcare subió un 11% tras reportar un ingreso neto de 1.880 millones de dólares en el cuarto trimestre frente a las expectativas de consenso de 1.730 millones. General Motors saltó un 9% con un EPS ajustado de 2,51 dólares, superando los 2,28 dólares anticipados y guiando las ganancias ajustadas del año completo hacia un rango de 11,00 a 13,00 dólares, con el punto medio superando las expectativas de los analistas. El anuncio de Corning de un acuerdo multianual de 6 mil millones de dólares con Meta para suministrar fibra óptica y soluciones de conectividad impulsó una impresionante subida del 16%, demostrando cómo las asociaciones estratégicas pueden amplificar los vientos de cola del sector tecnológico más amplio.

La incertidumbre política y las preocupaciones por la inflación ensombrecen las perspectivas generales

Sin embargo, el avance del mercado más amplio enfrentó obstáculos importantes por varias frentes políticos. El índice de confianza del consumidor de EE. UU. del Conference Board cayó inesperadamente a un mínimo de 11,5 años de 84,5, decepcionando las expectativas de un aumento a 91,0. Esta deterioración, a pesar de la fortaleza del mercado de valores, plantea dudas sobre la durabilidad de la resiliencia del consumidor y del impulso económico más amplio.

Las acciones de seguros de salud soportaron la mayor parte de la presión de venta relacionada con políticas en el panorama financiero más amplio. UnitedHealth Group cayó un 19% tras pronosticar su primera contracción anual de ingresos en más de 30 años, con el gobierno de EE. UU. proponiendo un crecimiento plano en los pagos para los planes de Medicare Advantage. Humana y Alignment Healthcare siguieron con caídas similares del 19% y 15%, respectivamente, pesando mucho en el rendimiento del índice más amplio y contribuyendo de manera significativa a la debilidad del Dow Jones.

Las preocupaciones macroeconómicas añadieron presión de venta general. Las amenazas renovadas de tarifas del presidente Trump dirigidas a aranceles del 100% sobre importaciones canadienses, junto con los riesgos de cierre del gobierno relacionados con la financiación de la aplicación de la ley de inmigración, crearon incertidumbre que moderó el apetito por el riesgo más amplio. Además, las interrupciones en la cadena de suministro por una gran tormenta que cruzó el país aumentaron el clima de cautela que afecta el sentimiento del mercado y las perspectivas de ganancias.

Las tasas de interés y el camino a seguir

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió a 4,215%, un aumento de 0,4 puntos básicos, reflejando la relación inversa tradicional entre la fortaleza del mercado de valores y los ingresos fijos. A pesar de la fortaleza en las acciones, el mercado sigue centrado en si la Reserva Federal señalará posibilidades de recortes de tasas más amplios o mantendrá su objetivo actual del 3,50%-3,75% en la reunión de la FOMC a finales de enero.

De cara al panorama más amplio, la semana tuvo hitos críticos. El mercado valoraba una probabilidad cercana a cero de un recorte de tasas en la decisión de finales de enero de la FOMC, mientras que en el extranjero, el BCE mantenía cero probabilidades de un aumento de 25 puntos básicos en su reunión del 5 de febrero. Estas rutas de política monetaria influirán significativamente en si el rally del mercado más amplio puede mantener su impulso o enfrentará obstáculos por condiciones financieras más restrictivas.

La semana próxima marca el tono para la dirección del mercado más amplio

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, datos de fábricas, indicadores de sentimiento manufacturero y el Índice de Precios al Productor de diciembre proporcionarán un contexto importante para la economía en general. Con 102 empresas del S&P 500 programadas para reportar ganancias durante la semana, la narrativa de ganancias más amplia continuará desarrollándose y podría determinar si las ganancias serán duraderas o enfrentan riesgos de reversión a la media.

La capacidad del mercado de acciones más amplio para absorber la incertidumbre política mientras avanza con la fortaleza de las ganancias y el impulso del sector tecnológico demuestra las dinámicas complejas que actualmente impulsan el comportamiento de los inversores. El éxito en navegar las publicaciones de datos de la semana y las comunicaciones de la Fed determinará si este rally más amplio se consolida en una tendencia alcista sostenible o si representa un descanso temporal en medio de una mayor incertidumbre macroeconómica.