La debilidad tecnológica arrastra al Nasdaq mientras la caída de los metales preciosos pone en foco la recuperación

Las acciones tecnológicas no pudieron mantener su impulso, dejando al Nasdaq caer más de 1% el martes a pesar de algunos puntos positivos en las ganancias. Mientras el mercado en general mostró resistencia en algunos sectores, el índice con mayor peso en tecnología retrocedió un 1,24% mientras los operadores asimilaban señales mixtas de los funcionarios de la Fed y el aumento en los rendimientos de los bonos. Esta caída del Nasdaq contrastó con las ganancias en otros lugares, particularmente en metales preciosos y en algunas acciones individuales que reportaron resultados trimestrales sólidos.

Rendimiento divergente del mercado de valores: ganadores y perdedores

El S&P 500 cayó un 0,58% mientras que el Dow Jones logró una modesta ganancia del 0,07%, ilustrando la naturaleza desigual del comercio durante esta semana impulsada por las ganancias. La caída del Nasdaq ocurrió a pesar de algunas sorpresas en las ganancias que elevaron momentáneamente el sentimiento. Dos grandes ganadores tecnológicos—Palantir Technologies, que subió más del 8%, y Teradyne, que avanzó más del 7%—mostraron el potencial de superar expectativas cuando las empresas superan tanto los ingresos como las previsiones futuras.

Palantir lideró las ganancias en el Nasdaq 100 tras reportar unos ingresos del cuarto trimestre de 1.410 millones de dólares frente a un consenso de 1.330 millones, proyectando ingresos para 2026 entre 7.180 millones y 7.200 millones de dólares, superando ampliamente la estimación consensuada de 6.270 millones. Teradyne también impresionó con unos ingresos netos del cuarto trimestre de 1.080 millones de dólares, por encima de los 964,2 millones del consenso, y guió unos ingresos del primer trimestre entre 1.150 y 1.250 millones de dólares, muy por encima de los 929,8 millones esperados.

Sin embargo, la debilidad en otros trimestres compensó estas ganancias. PayPal Holdings sufrió la caída más significativa entre las principales tecnológicas, cayendo un 18% para liderar las pérdidas del Nasdaq 100. La procesadora de pagos reportó unos ingresos netos del cuarto trimestre de 8.680 millones de dólares, por debajo de los 8.790 millones del consenso, además de anunciar cambios en el liderazgo del CEO que aumentaron la incertidumbre entre los inversores.

Los metales preciosos se recuperan: oro y plata experimentan una recuperación sustancial

Los mercados de oro y plata ofrecieron la recuperación más impresionante de la sesión, con los metales preciosos registrando ganancias sustanciales. El oro subió más del 6%, mientras que la plata se disparó más del 13%, marcando una recuperación notable tras dos sesiones consecutivas de fuertes caídas. Esta recuperación reflejó un cambio en el sentimiento de los inversores, ya que volvió la demanda de refugio seguro en el mercado.

Las acciones mineras se beneficiaron en consecuencia del fortalecimiento de los metales preciosos. Freeport-McMoRan avanzó más del 5%, Hecla Mining subió más del 4%, mientras que Coeur d’Alene, Newmont y Barrick Mining ganaron cada uno más del 3%. El resurgir del sector ilustró cómo los cambios macroeconómicos pueden impulsar oportunidades tácticas en acciones vinculadas a las materias primas.

La política de la Fed y el aumento en los rendimientos de los bonos crean obstáculos

El principal obstáculo para las acciones, especialmente el Nasdaq, proviene del aumento en los rendimientos de los bonos y las señales cada vez más hawkish de los funcionarios de la Reserva Federal. El rendimiento del Treasury a 10 años subió a un máximo de 1.5 semanas, alcanzando el 4,29%, presionando a las acciones orientadas al crecimiento que se benefician de tasas de descuento más bajas. El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, señaló hoy que, aunque las perspectivas económicas mejoran y la incertidumbre disminuye, persisten riesgos—en particular respecto a ganancias concentradas en empleo y a la inflación que permanece por encima de los objetivos de la Fed.

Los recientes comentarios del presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, de que no prevé recortes de tasas para 2026, redujeron las expectativas del mercado respecto a un alivio en la política. Además, el mercado ha asignado solo un 9% de probabilidad a una reducción de 25 puntos básicos en la reunión de política del 17-18 de marzo. Estas señales han creado un entorno de incertidumbre donde los inversores en acciones deben equilibrar las sólidas ganancias con la posibilidad de tasas persistentemente altas.

El cierre parcial del gobierno de EE. UU., que entra en su cuarto día, ha aumentado la ansiedad. Aunque la acción de la Cámara en un acuerdo de gasto negociado entre el presidente Trump y los demócratas podría resolver el impasse, la interrupción en la financiación ya ha obligado a la Oficina de Estadísticas Laborales a posponer la publicación de datos laborales críticos—lo que retrasó el informe JOLTS de diciembre y las nóminas no agrícolas de enero del viernes.

La temporada de ganancias mantiene una trayectoria positiva a pesar de la caída del Nasdaq

A pesar de la debilidad en los precios a corto plazo en tecnología, el panorama subyacente de ganancias sigue siendo constructivo. Según Bloomberg Intelligence, el 78% de las 167 empresas del S&P 500 que han reportado hasta principios de febrero superaron las expectativas de ganancias. Se espera que las ganancias del cuarto trimestre del S&P 500 crezcan un 8,4% interanual, marcando el décimo trimestre consecutivo de crecimiento positivo.

De manera notable, excluyendo las acciones de tecnología de gran capitalización del grupo de las Siete Magníficas, se espera que las ganancias del cuarto trimestre aumenten un 4,6%, demostrando que el crecimiento de beneficios se extiende mucho más allá del sector tecnológico concentrado. Esta amplitud proporciona un contrapeso a la caída del Nasdaq de hoy y sugiere que la fortaleza de la temporada de ganancias del mercado tiene margen para persistir.

DaVita lideró las ganancias del S&P 500 con un aumento del 22% tras reportar unos ingresos del cuarto trimestre de 3.620 millones de dólares, por encima del consenso de 3.510 millones. Woodward Inc. saltó un 15% tras reportar unas ganancias ajustadas del primer trimestre de 2,17 dólares por acción, muy por encima del consenso de 1,65 dólares.

Sectores de semiconductores e infraestructura muestran fortaleza selectiva

A pesar de la caída del Nasdaq, las acciones de semiconductores y de infraestructura de IA demostraron una resistencia sorprendente. Western Digital avanzó más del 6%, Seagate Technology subió más del 5%, Intel aumentó más del 3%, y Applied Materials ganó más del 2%. AMD, Broadcom, Lam Research, Analog Devices y Texas Instruments registraron ganancias superiores al 1%.

En otras áreas de fortaleza, AES Corp. subió más del 5% después de que Bloomberg informara que BlackRock Inc.'s Global Infrastructure Partners se asociaba con EQT para buscar adquisiciones. FedEx subió más del 4% tras una mejora de Bernstein para superar con un precio objetivo de 427 dólares. Merck & Co. lideró las ganancias del Dow Jones con un avance del 3% tras reportar ventas del cuarto trimestre de 16.400 millones de dólares, superando los 16.170 millones del consenso.

Los perdedores revelan riesgos de resultados decepcionantes

Más allá de la caída significativa de PayPal, otras importantes caídas destacaron el riesgo de resultados decepcionantes. Gartner cayó un 24% para liderar las pérdidas del S&P 500 tras reportar unos ingresos del segmento de consultoría del cuarto trimestre de 133,6 millones de dólares, muy por debajo de los 157,9 millones del consenso. Fabrinet cayó un 13% tras revelar que las restricciones en componentes estaban presionando las operaciones de datacom, con una caída del 7% en los ingresos de datacom del segundo trimestre interanual, hasta 278 millones de dólares.

NXP Semiconductors bajó un 8% tras unos ingresos del cuarto trimestre en automoción de 1.880 millones de dólares, por debajo de los 1.890 millones del consenso. Archer-Daniels-Midland cayó un 4% tras reportar unos ingresos del cuarto trimestre de 18.560 millones de dólares, muy por debajo de los 21.050 millones del consenso. Pfizer cayó un 4% tras guiar unos ingresos anuales de 59.500 a 62.500 millones de dólares, con el punto medio por debajo de los 61.020 millones del consenso.

Semana próxima: datos y catalizadores de acuerdos a seguir

El enfoque del mercado en lo que resta de la semana se centra en datos de empleo, indicadores económicos y la resolución del financiamiento gubernamental. El miércoles se publica el cambio en el empleo de enero del ADP, esperado en +45,000, junto con el índice de servicios ISM de enero proyectado en 53.5. El jueves se esperan las solicitudes iniciales de desempleo semanales en 212,000, y el viernes cierra con el índice de confianza del consumidor de enero de la Universidad de Michigan, esperado en 54.9.

Con 150 empresas del S&P 500 programadas para reportar ganancias esta semana, el rendimiento continuo de las acciones probablemente dependerá de la ejecución en relación con las expectativas cada vez más altas. El contexto de tasas más altas, cautela de la Fed y la incertidumbre gubernamental sigue poniendo a prueba la convicción de los inversores, aunque la amplitud del crecimiento de las ganancias sugiere que existe una oportunidad significativa para inversores disciplinados que naveguen en el entorno actual.