Una maniobra de alto nivel en el mundo de las criptomonedas finalmente ha sido descubierta, y la maldición de las diez en punto de Jane Street, gigante de la cuantificación en Wall Street, se ha convertido en el tema más costoso del mercado reciente.

Últimamente, los minoristas se preguntan por qué cada mañana a las 10 en punto el mercado siempre comienza a caer en picado, y ahora, con la exposición de los detalles de la demanda, se ha confirmado completamente que este algoritmo preciso para recolectar ganancias es real. Este uso de enormes posiciones en períodos de alta liquidez para crear pánico artificial, en esencia, es una caza meticulosa para recolectar a los jugadores apalancados a nivel global.

Con la retirada de esta mano negra debido a regulaciones legales, la emoción de los alcistas, que había estado reprimida, estalló de repente. Esa subida violenta del 10% en un solo día no solo fue una recuperación de precios, sino también una reacción de mercado contra la manipulación.

Este rebote, casi como una estética violenta, provocó una agitación colectiva en los fondos institucionales. La entrada neta de 5.07 mil millones de dólares en el ETF de Bitcoin spot de ayer fue como un juramento silencioso: los 12 ETF no solo no se retiraron, sino que mostraron una postura de compra en grupo.

Cuando plataformas de primera línea como Coinbase comenzaron a liderar el llamado a la toma del mercado por parte de las instituciones, en realidad estaban enviando una señal al mercado: aunque los minoristas todavía discuten en las redes sociales las malas maniobras de Jane Street, los fondos con bolsillos profundos ya se han dado cuenta de que la fase de ventas maliciosas puede haber pasado. Ahora, los activos no solo están seguros, sino que incluso se pueden considerar baratos con sangre.

Desde la lógica subyacente del trading, esta reversión en forma de V es muy sólida. Aunque en el corto plazo el precio sube rápidamente, los datos en cadena y los modelos de valoración muestran que Bitcoin aún no ha tocado el borde de la burbuja, e incluso todavía se encuentra en una zona de alta rentabilidad vista por las instituciones.

La retirada de Jane Street es como quitar una gran piedra del volcán, y la liquidez que antes se perdió por miedo está siendo recuperada a toda prisa a través del canal ETF. Mientras la lógica de asignación institucional no cambie, esta energía de pasar de vender en pánico a comprar con entusiasmo será suficiente para sacar al mercado del lodazal de caídas anteriores.

Pero, en medio de la celebración, hay que tener cuidado: el mercado nunca carece de trampas. Aunque Jane Street ha sido señalada, el entorno macro y la espada de regulación todavía penden sobre la cabeza. La ley CLARITY de abril y las posibles fluctuaciones en las políticas arancelarias pueden en cualquier momento enfriar un mercado que acaba de calentarse.

Sumado a los grandes tokens por desbloquear y la presión de venta de los mineros, lo más probable es que el mercado no suba en línea recta. La actual recuperación es más una liberación emocional tras una represión extrema. Si se persigue ciegamente el alza sin tener en cuenta la presión estructural a la baja, es muy fácil ser dejado atrás en la próxima ola de volatilidad.

Esta vez, el traidor de Wall Street ha sido atrapado en el acto, y los minoristas finalmente pueden respirar aliviados. Antes pensaban que era mala suerte o que no podían analizar bien, pero ahora entienden que alguien está manipulando con grandes fondos todos los días.

Ya no hay esa fuerza maligna de vender en masa; el mercado naturalmente tenderá a rebotar. Pero no se confíen demasiado todavía: en el mundo de las criptomonedas, nunca hay un salvador. Que los grandes no vendan no significa que hayan cambiado de estrategia; simplemente han cambiado a una forma más oculta.

Seguir el flujo de fondos en los ETF es más útil que cualquier análisis, y nunca se confíen solo porque el mercado sube. En este entorno, sobrevivir mucho tiempo siempre será más impresionante que ganar rápido.