#USOCCIssuesNewStablecoinRules La última propuesta de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) marca un punto de inflexión estructural para la industria de las stablecoins en EE. UU. Publicada el 27 de febrero de 2026, bajo el marco de la Ley GENIUS, esta Notificación de Propuesta de Regulación introduce la estructura de supervisión federal más completa jamás propuesta para activos digitales respaldados por dólares.

En lugar de tratar las stablecoins como productos fintech de supervisión ligera, la propuesta las integra formalmente en el sistema financiero regulado de EE. UU. El período de comentarios públicos de 60 días en curso ahora dará forma a lo que podría convertirse en la arquitectura regulatoria fundamental para el dinero programable en Estados Unidos.
Una Nueva Categoría Regulatoria: Parte 15
En el núcleo de la propuesta está la creación de la Parte Regulatoria 15, que regula específicamente a los “emisores permitidos de stablecoins de pago.”
Este nuevo marco:
• Define quién califica como emisor de stablecoin
• Cubre bancos, asociaciones de ahorro federales, entidades no bancarias y ciertos emisores extranjeros que operan en los mercados de EE. UU.
• Establece obligaciones de licencia, capital, gobernanza y cumplimiento
Este movimiento señala que las stablecoins ya no son instrumentos periféricos — se reconocen como infraestructura financiera.
La Licencia se Convierte en Obligatoria
Ahora, los emisores deben obtener la aprobación previa por escrito de la OCC antes de operar. Las solicitudes requieren:
• Divulgaciones detalladas del modelo de negocio
• Condición financiera y planificación de liquidez
• Información sobre gobernanza y antecedentes de los accionistas
• Marcos claros de redención y gestión de riesgos
La emisión de stablecoins se eleva efectivamente a una actividad financiera con licencia federal — comparable en supervisión a los servicios bancarios tradicionales.
Separación de Capital y Reservas
Una de las características más importantes es la separación entre:
1️⃣ Requisito Mínimo de Capital – Al menos $5 millones en capital operativo (separado de reservas)
2️⃣ Respaldo Completo 1:1 en Reservas – Activos altamente líquidos como Bonos del Tesoro de EE. UU.
3️⃣ Respaldo de Liquidez – Basado en la cobertura de gastos operativos para escenarios de estrés
Esta estructura de doble capa está diseñada para garantizar la resiliencia ante la presión del mercado y eliminar la incertidumbre en las redenciones.
Prohibición de Rendimientos: Un Cambio Importante
La propuesta prohíbe explícitamente los pagos de intereses, rendimientos o recompensas en stablecoins — incluso a través de entidades afiliadas.
Esto evita que las stablecoins funcionen como sustitutos de depósitos y limita su uso como instrumentos que generan rendimiento. El mensaje regulatorio es claro:
Las stablecoins son instrumentos de pago — no productos de inversión.
Esto podría transformar significativamente la dinámica competitiva, especialmente para plataformas que dependían de incentivos de rendimiento para impulsar la adopción.
Reglas de Redención y Liquidez
Los emisores deben:
• Procesar redenciones estándar en un plazo de dos días hábiles
• Mantener informes de liquidez transparentes
• Implementar mecanismos de respuesta escalados durante períodos de alta volumen de redenciones
Estas salvaguardas pretenden prevenir shocks de liquidez y reforzar la certeza en las redenciones — un factor crítico para la confianza sistémica.
Cumplimiento y Supervisión
La propuesta alinea las operaciones de stablecoins con expectativas regulatorias de grado bancario:
• Reporte continuo de emisiones y saldos de reservas
• Cumplimiento de AML(y sanciones
• Exámenes supervisores rutinarios
• Transparencia en el mantenimiento de registros
Esto formaliza las stablecoins como instrumentos financieros supervisados en lugar de tokens digitales de supervisión ligera.
Implicaciones en la Estructura del Mercado
Si se finaliza en su forma actual antes del 18 de enero de 2027:
• Los emisores bien capitalizados y alineados institucionalmente tendrán ventaja
• Los modelos más pequeños o descentralizados basados en rendimiento podrían tener dificultades para cumplir
• La adopción institucional podría acelerarse bajo claridad regulatoria
• Las barreras competitivas de entrada aumentarán significativamente
El marco favorece la transparencia, la fortaleza de capital y la alineación regulatoria sobre la innovación experimental rápida.
Importancia Estratégica
Esta propuesta representa una fase de maduración para las finanzas digitales en EE. UU. Las stablecoins están en transición:
De: Instrumentos fintech experimentales
A: Infraestructura de liquidación regulada
Al imponer estándares de grado bancario para capital, liquidez, gobernanza y redención, los reguladores buscan reducir el riesgo sistémico mientras fomentan la innovación conforme a las normas.
Perspectiva Final
)no es solo otra actualización de política — es un reinicio estructural para el ecosistema de stablecoins en EE. UU.
Si se implementa en gran medida como se propone, la regla podría:
• Institucionalizar las stablecoins dentro del sistema financiero de EE. UU.
• Fortalecer la protección del consumidor
• Aumentar la confianza global en activos digitales respaldados por dólares regulados
• Acelerar la convergencia entre la banca tradicional y la infraestructura blockchain
La era de la ambigüedad regulatoria se está reduciendo.
La próxima fase de las stablecoins en Estados Unidos parece estar definida por el cumplimiento, la disciplina de capital y la transparencia de grado institucional — no por la experimentación especulativa.