Perspectiva de suministro mundial de café se ilumina a medida que el aumento de Robusta presiona los precios - Análisis de commodities de Barchart

El mercado mundial del café entró en marzo de 2026 bajo presión continua, ya que las mejores previsiones de suministro de los principales productores empujaron los precios a la baja en ambos tipos de contratos principales. Los futuros de arabica de marzo cayeron 0,15 puntos (0,05%) el jueves, mientras que los contratos de robusta de marzo bajaron más abruptamente, 68 puntos (1,82%). Estos movimientos reflejan una debilidad generalizada en las últimas tres semanas, con el arabica cotizando cerca de sus niveles más bajos en 15 meses y el robusta en su punto más bajo en más de seis meses. La caída de precios cuenta una historia de cambios en la dinámica global de suministro, donde las previsiones de cosechas récord y la recuperación de inventarios están redefiniendo el panorama del mercado para ambos tipos de café, arabica y robusta.

La producción récord de café de Brasil impulsa la presión temprana en 2026

La dominancia de Brasil en la producción mundial de café se vislumbra grande en 2026, con implicaciones que van mucho más allá de sus fronteras. A principios de febrero, Conab, la agencia oficial de previsión de cosechas de Brasil, proyectó que la producción de café de 2026 aumentará un 17,2% interanual, alcanzando un récord de 66,2 millones de sacos. Dentro de esta previsión, se espera que la producción de arabica suba un 23,2% hasta 44,1 millones de sacos, mientras que la de robusta aumentará un 6,3% hasta 22,1 millones de sacos. Este aumento en la producción ha sido respaldado por condiciones climáticas favorables. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais, la mayor región productora de arabica en Brasil, recibió 72,6 milímetros de lluvia durante la semana del 6 de febrero, o el 113% del promedio histórico, fortaleciendo las perspectivas para la cosecha de 2026.

Sin embargo, la trayectoria de exportación a corto plazo de Brasil presenta un panorama más complejo. El Ministerio de Comercio del país reportó que las exportaciones de café de enero cayeron un 42,4% interanual, a 141,000 toneladas métricas, sugiriendo que los envíos actuales están por debajo de los niveles del año anterior. Esta aparente contradicción refleja el ritmo típico de las temporadas de café en Brasil, donde las previsiones de producción para años futuros no se traducen inmediatamente en volúmenes de exportación actuales. Junto con las perspectivas de producción robusta de Conab, el mercado enfrenta la posibilidad de que en los próximos meses fluyan suministros significativamente mayores a los canales globales.

Las exportaciones de robusta de Vietnam aceleran las preocupaciones de suministro

Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, continuó demostrando su influencia en el lado de la oferta a principios de 2026. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó que las exportaciones de café de enero aumentaron un 38,3% interanual, a 198,000 toneladas métricas, mientras que las exportaciones totales de 2025 subieron un 17,5%, a 1,58 millones de toneladas métricas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de café de 2025/26 en Vietnam aumente un 6%, hasta 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de sacos), alcanzando un máximo de cuatro años. Estas cifras de aceleración son particularmente importantes para los precios del robusta, ya que la dominancia de Vietnam en la producción de robusta significa que sus volúmenes de exportación son un motor principal de las condiciones de oferta global de robusta. La expansión constante de los suministros vietnamitas de robusta sigue presionando el mercado global de robusta, limitando el potencial de subida de precios.

La recuperación de inventarios en ICE señala cambios en la dinámica del mercado

Los datos de almacenamiento en los almacenes monitoreados por ICE revelan que el mercado se está desplazando gradualmente de una situación de escasez de suministro hacia niveles de inventario más cómodos. Las existencias de arabica cayeron a un mínimo de 1,75 años, con 396,513 sacos, el 18 de noviembre de 2025, pero posteriormente se recuperaron hasta un máximo de 3,25 meses, con 461,829 sacos, a principios de enero. La situación del robusta siguió un patrón similar: las existencias bajaron a un mínimo de 13 meses, con 4,012 lotes, el 10 de diciembre, antes de recuperarse a un máximo de dos meses, con 4,662 lotes, a finales de enero. Aunque estos niveles de recuperación siguen siendo modestos en un contexto histórico, el cambio de dirección hacia la reposición sugiere que la ansiedad previa por el suministro se ha aliviado. Esta normalización de inventarios elimina un factor clave de soporte que había sustentado los precios durante el período de preocupación aguda por el suministro.

El comercio mundial de café muestra señales mixtas

La Organización Internacional del Café informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización 2025/26 (octubre a septiembre) cayeron un 0,3% interanual, a 138,658 millones de sacos, presentando un panorama en general estable a pesar de los cambios en la producción. Mientras tanto, Colombia, el segundo mayor productor de arabica, presenta una dinámica de suministro diferente. La Federación Nacional de Caficultores del país informó que la producción de enero cayó un 34% interanual, a 893,000 sacos, aportando un punto positivo para el soporte de precios del arabica. Este panorama global desigual resalta cómo las variaciones regionales en la producción continúan fragmentando la narrativa del mercado del café.

El USDA pronostica una producción récord en 2025/26 en medio de una presión de precios continua

El Servicio de Agricultura Exterior del Departamento de Agricultura de EE. UU. proporcionó la previsión global más completa en su informe de diciembre, proyectando que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2,0% interanual, hasta un récord de 178,848 millones de sacos. El cambio en la composición es notable: se prevé que la producción de arabica disminuya un 4,7%, hasta 95,515 millones de sacos, mientras que la de robusta se proyecta que aumente un 10,9%, hasta 83,333 millones de sacos. Esta expansión del robusta refleja el crecimiento de la oferta en Vietnam y otras regiones principales productoras de robusta.

Se espera que la producción de Brasil en 2025/26 disminuya un 3,1%, hasta 63 millones de sacos, según el FAS, sugiriendo una moderación respecto a los máximos previstos por Conab. La producción de robusta en Vietnam se proyecta que crezca un 6,2%, hasta 30,8 millones de sacos, confirmando la fuerte presencia del robusta en el crecimiento de la oferta global. La situación de inventarios globales refleja esta abundancia de oferta: las existencias finales de 2025/26 se pronostican que caigan solo un 5,4%, hasta 20,148 millones de sacos, desde 21,307 millones en 2024/25, aún mostrando una disponibilidad de stock suficiente que debería limitar la fuerza de los precios.

Perspectiva del mercado: la abundancia de oferta define la negociación a corto plazo

La convergencia de una mayor producción brasileña, la aceleración de las exportaciones vietnamitas de robusta y la recuperación de los niveles de inventario crea un entorno de mercado fundamentalmente diferente en comparación con el período anterior de ansiedad por el suministro. Para el robusta en particular, la combinación del crecimiento de las exportaciones vietnamitas y la expansión de la producción global inclina el equilibrio de oferta hacia la abundancia. Los operadores e inversores que monitorean los futuros del café deben reconocer que la reciente debilidad de precios refleja este cambio genuino en la dinámica de oferta, y no una volatilidad temporal. Como indica el análisis de commodities de Barchart, el panorama fundamental sigue orientado hacia la presión de oferta en el corto a medio plazo, sugiriendo que los niveles de precios actuales podrían marcar una resistencia clave en cualquier rebote potencial.