TC Energy presenta sólidos resultados para 2025 en medio de un rendimiento operativo récord y un crecimiento de dividendos durante 26 años

La Corporación TC Energy ha publicado sus resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo 2025, mostrando un rendimiento operativo excepcional respaldado por el mejor récord de seguridad de los últimos cinco años. La líder en infraestructura energética con sede en Calgary logró 15 récords de entrega en sus sistemas de oleoductos en América del Norte, manteniendo una asignación de capital disciplinada y avanzando en una cartera sólida de proyectos de crecimiento. François Poirier, presidente y director ejecutivo, destacó el impulso generado por este rendimiento: “Nuestro compromiso inquebrantable con la seguridad se ha traducido en resultados excepcionales en todas nuestras operaciones, impulsando un crecimiento de dos dígitos en EBITDA comparable y ganancias segmentadas, mientras nos posicionamos para una creación de valor sostenida a largo plazo.”

Excelencia en Seguridad Impulsa Hitos Operativos Sin Precedentes

La base del rendimiento de TC Energy en 2025 se sustenta en su cultura operativa centrada en la seguridad, que permitió a la compañía establecer 15 récords de flujo en sus sistemas integrados de oleoductos. Este logro refleja una ejecución disciplinada y una fiabilidad de activos que satisface consistentemente la creciente demanda de los clientes en toda América del Norte.

El rendimiento récord se extendió a los principales sistemas de oleoductos durante el cuarto trimestre y principios de 2026. El segmento de Oleoductos de Gas Natural en EE. UU. alcanzó un récord histórico de 39.9 Bcf el 29 de enero de 2026, mientras que el sistema de Oleoductos de Gas Natural en Canadá estableció un nuevo estándar de 33.2 Bcf el 22 de enero de 2026. Específicamente, el Sistema NGTL alcanzó un récord de 18.3 Bcf en la misma fecha. Estos hitos subrayan la capacidad de la compañía para responder de manera dinámica a la aceleración de la demanda energética impulsada por la proliferación de centros de datos, conversiones de carbón a gas y la expansión de la capacidad de exportación de GNL.

Otros logros operativos incluyeron capacidad récord en los sistemas Columbia Gulf, GTN y Gillis Access en diciembre de 2025, así como flujos elevados hacia instalaciones de GNL, que promediaron 3.9 Bcf/d en el cuarto trimestre, un aumento del 21 por ciento en comparación con el mismo período de 2024. Las entregas a plantas de generación eléctrica también aumentaron un 11 por ciento interanual, alcanzando 1.2 Bcf/d, reflejando una demanda robusta por la expansión de infraestructura de energía limpia en todo el continente.

Rendimiento Financiero Demuestra Crecimiento de Doble Dígito

Los resultados financieros de TC Energy reflejan la excelencia operativa entregada en su cartera diversificada. Para el cuarto trimestre de 2025, el EBITDA comparable aumentó un 13 por ciento hasta 3.0 mil millones de dólares en comparación con 2.6 mil millones en el mismo período de 2024. Las ganancias segmentadas también avanzaron un 15 por ciento hasta 2.2 mil millones, demostrando la capacidad de la compañía para convertir la excelencia operativa en valor para los accionistas.

El EBITDA comparable del año completo 2025 alcanzó los 11.0 mil millones de dólares, un incremento del nueve por ciento respecto a los 10.0 mil millones de 2024, manteniendo unas ganancias por acción comunes de 3.51 dólares para el año. Este rendimiento refleja que el 98 por ciento de los ingresos de la compañía provienen de contratos regulados por tarifas o de largo plazo, lo que proporciona una visibilidad excepcional del flujo de caja y protege el negocio frente a la volatilidad de los precios de las materias primas durante períodos de incertidumbre geopolítica.

El ingreso neto atribuible a acciones comunes para todo el año totalizó 3.6 mil millones de dólares, con la compañía manteniendo su enfoque disciplinado en la asignación de capital. Estos resultados posicionan a TC Energy para apoyar su aumento de dividendo aprobado por la Junta en un 3.2 por ciento en la acción común, marcando el 26º año consecutivo de crecimiento de dividendos, un testimonio de la confianza sostenida en la trayectoria financiera de la compañía.

Asignación Estratégica de Capital Acelera la Trayectoria de Crecimiento

Durante 2025, TC Energy puso en servicio con éxito proyectos de infraestructura por valor de 8.300 millones de dólares, logrando más del 15 por ciento de ahorro en costos respecto al presupuesto aprobado por la Junta, sin retrasos en los cronogramas de los proyectos. Esta excelencia en ejecución demuestra la capacidad de la compañía para reducir riesgos en la inversión de capital mientras logra los retornos previstos.

De cara a 2026 y en adelante, TC Energy delineó una estrategia sólida de asignación de capital diseñada para desplegar completamente 6 mil millones de dólares en gastos de capital netos anuales hasta 2030, con mayor visibilidad para posiblemente superar este nivel en la segunda mitad de la década. La compañía busca construir múltiplos en el rango de cinco a siete veces, asegurando disciplina en el capital mientras aprovecha oportunidades de crecimiento de alta calidad.

Proyectos recientes en infraestructura incluyen el proyecto VR en el sistema Columbia (completado en noviembre de 2025, aproximadamente 0.5 mil millones de dólares) y el proyecto WR en el sistema ANR en Wisconsin (puesto en servicio en noviembre de 2025, 0.7 mil millones de dólares). Ambos proyectos aumentan la capacidad de línea principal en centros de demanda críticos y mejoran la flexibilidad del sistema. Además, el proyecto de Optimización de Almacenamiento en ANR inició operaciones tras nueve años consecutivos de capacidad de almacenamiento totalmente contratada, fortaleciendo la capacidad de la compañía para satisfacer la demanda volátil de generación eléctrica en el Medio Oeste de EE. UU.

En 2025, TC Energy aprobó proyectos de expansión en corredor de bajo riesgo por valor de 600 millones de dólares, incluyendo 500 millones en instalaciones del Plan de Crecimiento Multianual (MYGP) diseñadas para estar operativas en 2028, y 100 millones en apoyo de capital para una expansión de compresión en EE. UU. que genera un múltiplo de construcción de cinco veces. El proyecto Cedar Link continúa avanzando con retraso menor respecto a lo previsto y por debajo de su presupuesto de 1.2 mil millones de dólares, validando aún más las capacidades de ejecución de la compañía.

Progreso Comercial Crea Visibilidad para Anuncios en 2026

La expansión de la presencia de TC Energy en corredores energéticos de alto crecimiento genera un interés comercial sustancial, creando mayor certeza sobre anuncios de nuevos proyectos a lo largo de 2026.

El 9 de enero de 2026, la compañía concluyó con éxito una temporada de apertura no vinculante en su sistema Columbia Gas Transmission para hasta 0.5 Bcf/d de capacidad adicional en el área de Columbus, incluyendo New Albany. La oferta recibió aproximadamente 1.5 Bcf/d en total de propuestas—el triple de la capacidad propuesta—destacando los sólidos fundamentos del mercado impulsados por el crecimiento de cargas en centros de datos y demostrando el valor estratégico de la huella existente de TC Energy. Las discusiones comerciales continúan avanzando con clientes interesados respecto a la economía y el cronograma del proyecto.

A partir de este impulso, TC Energy lanzó una segunda temporada de apertura en su sistema Crossroads Pipeline el 9 de febrero de 2026, para hasta 1.5 Bcf/d de capacidad. El posible proyecto de expansión de Crossroads atendería centros de demanda emergentes en el norte de Indiana, Illinois, Iowa y Dakota del Sur, respondiendo directamente a las recientes inversiones en generación eléctrica y centros de datos en el Medio Oeste de EE. UU. La temporada de apertura está prevista para concluir a mediados de marzo de 2026, con una fuerte expectativa de interés en el mercado basada en la participación preliminar de los clientes.

Demanda Energética Sin Precedentes Redefine las Necesidades de Infraestructura en Norteamérica

El sólido rendimiento operativo y financiero de TC Energy refleja cambios estructurales más amplios en la demanda energética de Norteamérica. La compañía prevé que la demanda de gas natural aumentará aproximadamente 45 Bcf/d para alcanzar unos 170 Bcf/d en 2035, impulsada por la expansión de exportaciones de GNL, el aumento en la generación eléctrica por proliferación de centros de datos y electrificación industrial, y la mayor fiabilidad requerida por las distribuidoras regionales.

Este panorama de demanda crea un pipeline de oportunidades de inversión de capital a varios años que se alinean con el enfoque disciplinado de TC Energy hacia el crecimiento. La diversificada exposición de la compañía a infraestructura de gas natural, generación eléctrica y almacenamiento le permite captar valor en todo este espectro de demanda, manteniendo su marco de gestión de riesgos.

Bruce Power, activo de generación nuclear de TC Energy, contribuyó a esta trayectoria positiva con una disponibilidad del 85.7 por ciento en el cuarto trimestre de 2025, a pesar de mantenimientos programados prolongados. La disponibilidad anual de 2025 alcanzó el 91 por ciento, y se espera que en 2026 esté en el rango bajo del 90 por ciento, a medida que el programa de Reemplazo de Componentes Mayores (MCR) avanza con la puesta en servicio de la Unidad 3 en 2026. La flota de plantas de cogeneración logró una disponibilidad del 89.5 por ciento en el cuarto trimestre, apoyando a clientes industriales y comerciales en sus regiones operativas.

Perspectivas del Programa de Capital y Finanzas para 2026

TC Energy espera que el EBITDA comparable de 2026 alcance entre 11.6 y 11.8 mil millones de dólares, representando un crecimiento sostenido respecto al año anterior, y que las ganancias por acción comparables superen los niveles de 2025. Las inversiones de capital se pronostican en 6.0 a 6.5 mil millones de dólares antes de ajustes por intereses minoritarios, o entre 5.5 y 6.0 mil millones en base a gastos netos de capital.

La compañía colocará en servicio aproximadamente 4 mil millones de dólares en proyectos de capital durante 2026, incluyendo el Proyecto Bison XPress en el Oleoducto de la Frontera Norte, la continuación de la construcción en los proyectos Valhalla North y Berland River del Sistema NGTL, y la Unidad 3 de Bruce Power como parte del programa MCR. Este nivel de inversión refleja la confianza de la compañía en los retornos de los proyectos y su prioridad estratégica en inversiones en infraestructura que apoyen la transición energética en Norteamérica.

Incremento de Dividendo Refleja Confianza Estratégica

La Junta Directiva de TC Energy aprobó un aumento del 3.2 por ciento en el dividendo trimestral de acciones comunes, estableciendo una nueva tasa de 0.8775 dólares por acción común, efectiva para el trimestre que termina el 31 de marzo de 2026. Esto equivale a un dividendo anualizado de 3.51 dólares por acción, con pago programado para el 30 de abril de 2026 a los accionistas registrados a 31 de marzo de 2026.

Este es el 26º año consecutivo de aumentos en dividendos, subrayando la confianza de la Junta en la sostenibilidad financiera de la compañía, su capacidad de generación de flujo de caja y su habilidad para equilibrar inversiones en crecimiento con retornos a los accionistas. El dividendo refleja el compromiso de TC Energy de ofrecer valor constante y sostenible a los inversionistas, manteniendo la flexibilidad financiera para aprovechar oportunidades de crecimiento identificadas.

Prioridades Estratégicas y Creación de Valor a Largo Plazo

De cara al futuro, TC Energy se mantiene enfocado en tres objetivos estratégicos principales: ofrecer un crecimiento sólido y de bajo riesgo y un rendimiento repetible maximizando el valor de los activos mediante la seguridad y la excelencia operativa; ejecutar su cartera selectiva de proyectos de crecimiento de alta calidad; y garantizar una fortaleza financiera continua y flexibilidad de capital.

El modelo de negocio similar a un servicio público, respaldado por el 98 por ciento del EBITDA comparable proveniente de ingresos regulados o de contratos a largo plazo, proporciona una visibilidad excepcional para flujos de caja sostenidos, independientemente de los movimientos de precios de las materias primas o la volatilidad macroeconómica. Esta ventaja estructural posiciona a TC Energy para aprovechar oportunidades emergentes, manteniendo una asignación de capital disciplinada y ratios financieros objetivos.

A medida que TC Energy avanza en 2026, la convergencia de una ejecución operativa sólida, el avance en discusiones comerciales y los fundamentos favorables de la demanda energética crean una base convincente para la creación sostenida de valor. La trayectoria de excelencia en ejecución de proyectos, combinada con una asignación de capital disciplinada y un compromiso con operaciones centradas en la seguridad, le permite desplegar plenamente las inversiones planificadas, con flexibilidad para superar los niveles de inversión previstos en la segunda mitad de la década.