‏La burbuja de dos billones de dólares está a punto de explotar.

El mercado de crédito privado se ha multiplicado por cinco desde 2010
de 220 mil millones a más de un billón de dólares en capital invertido.

Pero detrás de estas cifras enormes, se acumulan grietas:
Más de 31,000 empresas privadas aún no vendidas, y su valor en libros ha alcanzado los 3.2 billones de dólares no realizados.
Las distribuciones anuales a los inversores se han desplomado del 20% al 6% solamente
y el rendimiento acumulado en 5 años ha entrado en territorio negativo.

El 24% de las carteras principales dependen de intereses en especie "PIK"
que son intereses que se añaden a la deuda en lugar de pagarse en efectivo. Una señal clásica de la dificultad de los prestatarios.

Los márgenes de préstamo se han erosionado hasta llegar al 5%,
mientras los costos de financiamiento aumentan, y los gerentes recurren a una contabilidad "creativa" para cubrir el déficit.

¿La liquidez prometida a los inversores?
Se ha convertido en una ilusión.

Los fondos imponen restricciones a los retiros cuando realmente los necesitan los propietarios.
Los mercados privados, por su naturaleza, ocultan los problemas por más tiempo que los mercados públicos.
Pero no los ocultan para siempre.

$BTC $GT $SOL

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