La Ley Crypto Market Structure Act ( La Ley del Mercado de Criptomonedas ) las negociaciones en el Senado de EE. UU. están estancadas debido a un debate sobre si las stablecoins que generan rendimiento deberían ser pagadas. Los bancos exigen una prohibición total, considerando las stablecoins que generan rendimiento como una "fuga de depósitos", mientras que el sector cripto lo ve como un obstáculo importante para la innovación y la competencia global. Este debate determinará directamente el futuro del mercado de stablecoins de $281 mil millones.

Coinbase, el mayor intercambio de criptomonedas de EE.UU., envió un mensaje claro a las oficinas del Senado esta semana: "No podemos apoyar el último compromiso de rendimiento de las stablecoins de la Ley CLARITY". Según un informe exclusivo de Punchbowl News del 25 de marzo de 2026, los representantes de Coinbase informaron al Senado en una reunión puerta cerrada el lunes que tenían "preocupaciones significativas" sobre el nuevo texto de compromiso liderado por los Senadores Thom Tillis (R-NC) y Angela Alsobrooks (D-MD).

Este desarrollo no es solo una objeción de una empresa; crea un nuevo punto muerto crítico en el proceso de la Ley CLARITY del Mercado de Activos Digitales, que ha estado avanzando con grandes esperanzas durante meses. El optimismo alcanzó su punto máximo la semana pasada con la declaración de la Senadora Cynthia Lummis de que "99% resuelto, compromiso bipartidista próximamente". Ahora, la resistencia de Coinbase está poniendo en peligro el proceso de marcaje del proyecto de ley en la Comisión de Banca del Senado.

🕵️¿Qué propuso el compromiso y por qué Coinbase se opuso?

El último texto preparado por el dúo Tillis-Alsobrooks tuvo como objetivo fortalecer los rendimientos de las stablecoins para prevenir la "fuga de depósitos", el mayor temor de los bancos:
- Prohibió completamente los rendimientos basados en saldos,
- Trató todas las recompensas "económicamente equivalentes" como interés bancario,
- Solo permitió recompensas limitadas basadas en uso activo o transacciones.

Sin embargo, Coinbase argumenta que este lenguaje es demasiado vago y restrictivo. La empresa afirma que las recompensas anuales de alrededor del 3.5-4% que ofrece en stablecoins como USDC (aproximadamente $1.35 mil millones en ingresos en 2025) se reducirán severamente, los usuarios se verán privados de estos incentivos, y la innovación será socavada. Según Coinbase, a pesar de su afirmación de "proteger la innovación", la propuesta en realidad pone a las plataformas criptográficas en desventaja comparadas con los bancos tradicionales.

Esta es la segunda objeción importante de Coinbase. En enero de 2026, un compromiso similar llevó a la retirada de apoyo y un aplazamiento del marcaje. Ahora, la división dentro del sector se está profundizando: algunas empresas criptográficas están diciendo "hagamos un compromiso para salvar la ley", mientras que Coinbase y algunos otros grandes actores quieren "reglas claras sin compromiso".

Reacción del mercado y presión temporal

Tras la noticia, las acciones de Coinbase (COIN) y Circle (CRCL) cayeron bruscamente. Los analistas estiman que la probabilidad de que la Ley CLARITY se apruebe este año ha caído al 61%. El marcaje de la Comisión de Banca del Senado, previsto para finales de abril, está nuevamente en peligro. Con el calendario del Congreso reduciéndose antes de las elecciones de mitad de mandato de 2026, cada retraso reduce las posibilidades de que la ley se apruebe.

Advertencia de la Senadora Lummis de que "no podemos esperar hasta 2030" sigue sobre la mesa. Sin embargo, el cabildeo bancario (ICBA, JPMorgan, Bank of America) continúa argumentando que los rendimientos de stablecoins podrían atraer billones de dólares en depósitos. Coinbase, por otro lado, enfatiza que estas recompensas fortalecen la dominancia del dólar y la innovación cripto en EE.UU. ¿Situación de mutua ganancia o una nueva guerra?

Este desarrollo muestra que la mayor tensión entre cripto y las finanzas tradicionales sigue sin resolverse.

- Postura de Coinbase: "Las recompensas que benefician al usuario deben ser protegidas; de lo contrario, la regulación será peor que el status quo".
- Postura de los bancos: "Las stablecoins no deberían erosionar nuestros depósitos".
- Otros actores cripto: "Que se apruebe la ley, luego la corregiremos en los tribunales o a través de la regulación".

Perspectiva realista: Sin apoyo bipartidista, no se puede superar el obstáculo del obstruccionismo legislativo. La resistencia de Coinbase podría matar la ley o suavizarla aún más. Sin embargo, una "prohibición completa de recompensas" no pasará el Senado.

En conclusión, la Ley CLARITY sigue viva pero su pulso es débil. La objeción de Coinbase está poniendo las negociaciones de nuevo sobre la mesa. Los Senadores, el equipo Tillis-Alsobrooks, y el cabildeo cripto se involucrarán en discusiones intensas en los próximos días. El marcaje de abril será cancelado o salvado por un nuevo compromiso.

El sueño de EE.UU. de convertirse en la "capital mundial de activos digitales" está siendo probado una vez más en esta guerra de rendimiento de stablecoins. La declaración de Coinbase de que "aún no podemos apoyarlo" no es solo la voz de una empresa; es una advertencia crítica que moldeará el futuro del sector. Estaremos observando – porque 2030 es realmente mucho tiempo.

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