¿Está la nueva normalidad en el arte de Hong Kong redefiniendo el mercado global?

Las multitudes, las fuertes ventas y los nombres de primera línea hicieron que la Semana del Arte de Hong Kong pareciera familiar a primera vista, pero debajo del brillo el mercado del arte de hong kong está cambiando con claridad.

Un ritmo de ventas más fresco tras los pasillos concurridos

La Semana del Arte de Hong Kong de este año funcionó como una prueba en vivo del “nuevo normal” emergente del mercado global del arte. A primera vista, Art Basel Hong Kong pareció sólido: los pasillos estaban llenos, los acuerdos se cerraban y los eventos sociales atrajeron a fundadores de tecnología y celebridades. Sin embargo, los galeristas describieron en privado un ritmo más lento y más cauteloso en cómo se desarrollaban realmente las transacciones.

Tras tres años de caída, hay señales de recuperación, pero los coleccionistas muestran poca urgencia por comprar. Además, muchas galerías se prepararon para jugar a largo plazo al colocar obras en Art Basel Hong Kong, aceptando que las negociaciones podrían extenderse mucho más allá del horario de apertura de la feria.

Las ventas siguieron siendo significativas. Bastian informó de un Pablo Picasso de $4 millones. En David Zwirner, pinturas de Liu Ye y Marlene Dumas se vendieron por $3.8 millones y $3.5 millones. Hauser & Wirth colocó una Louise Bourgeois de $2.95 millones. Sin embargo, el presidente de Hauser señaló que cerrar otra Bourgeois, traída de la edición anterior, llevó nueve meses, subrayando un comportamiento de compra más lento por parte de los coleccionistas.

Dicho esto, las ventas del primer día—que a menudo ya están prevendidas antes de que abran las puertas—todavía marcaron el tono. No obstante, el mercado en general está pasando a un ritmo más extendido, en el que la toma de decisiones reflexiva sustituye a los acuerdos a toda velocidad que caracterizaron los años de auge anteriores.

Guerra, petróleo y el aumento de los costos de envío de arte

El conflicto en curso en Oriente Medio aún no ha descarrilado los mercados financieros globales, pero ha impulsado los precios del petróleo. En consecuencia, los gastos impulsados por el combustible se están propagando por la cadena logística del comercio del arte. Se espera que el aumento de los costos de envío de arte incremente de forma notable el transporte de retorno desde Hong Kong una vez que la feria cierre.

Según Dietl International Services, los precios del envío de regreso hacia EE.UU. desde la feria se proyecta que suban aproximadamente un 50 por ciento. Además, esos incrementos podrían llevar a compradores indecisos a retrasar el cierre de acuerdos, incluso cuando ya han expresado interés por piezas presentadas en las ferias y galerías de la ciudad.

Algunos coleccionistas podrían optar, en cambio, por colocar las compras en almacenamiento, esperando a que mejoren las condiciones antes de enviarlas. La actividad en los freeports a menudo refleja el estrés geopolítico global. En este contexto, el Le Freeport de Singapur, fundado por el galerista Yves Bouvier, supuestamente ha estado “extremadamente ocupado” mientras los clientes se mueven para asegurar y almacenar en bodega sus activos.

Sin embargo, la mayor dependencia del almacenamiento de arte en freeports también pone de relieve cómo la gestión del riesgo se está volviendo central en la propiedad del arte. Las decisiones de almacenamiento ya no se tratan únicamente de la discreción o la eficiencia fiscal; ahora reflejan preocupaciones sobre la volatilidad en las rutas comerciales, los precios de la energía y la seguridad regional.

La regionalización reconfigura el mercado global del arte

El escenario global se está volviendo más fragmentado en distintos mercados regionales de arte, y ese cambio se hizo visible en Hong Kong. Mientras que en 2025 las ventas en subasta subieron en EE.UU., el Reino Unido y Francia, continuaron cayendo en China. De acuerdo con el último Informe de Inteligencia de Artnet, las ventas en subasta chinas cayeron un 10.8 por ciento año con año.

La economista Clare McAndrew, al escribir en el Art Basel and UBS Art Market Report, señaló que la participación combinada de las ventas de galeristas y en subastas en EE.UU., el Reino Unido y China seguía siendo la mayor parte del comercio global. Sin embargo, esa participación combinada ahora está en su nivel más bajo en una década, presionada por el repliegue de China y el auge de otros centros asiáticos y emergentes.

Además, los observadores señalaron la ausencia de varias grandes galerías indias y tailandesas que habían sido habituales en Art Basel Hong Kong en años anteriores. Dicho esto, su retirada no señala el fin del compromiso regional. Más bien, sugiere que las galerías están sopesando con más cuidado los costos, el riesgo político y la cercanía con los clientes principales al decidir dónde exhibir.

Estos patrones implican que la frase hong kong art ahora lleva más matices regionales. La ciudad sigue siendo una puerta de entrada crucial, pero el poder se está dispersando hacia centros vecinos, alterando la forma en que los coleccionistas y galeristas asignan tiempo, inventario y capital en toda Asia.

El empuje de políticas de Hong Kong para defender su papel

A pesar de los vientos en contra, Hong Kong está lejos de “caer del mapa”. Como otros centros financieros, se le está obligando a competir con más fuerza por los negocios. El gobierno de la ciudad ha introducido cambios de reglas que permiten que una amplia gama de administradores de activos gane comisiones por desempeño libres de impuestos, con el objetivo de ponerse en una posición más igualitaria con Dubai y Abu Dabi.

El director ejecutivo de la ciudad también ha argumentado que el conflicto actual en Irán podría traer tanto “oportunidades” como riesgos para Hong Kong. Además, a medida que el capital se redirige en torno a sanciones, choques energéticos y tensiones geopolíticas, los responsables de políticas ven una oportunidad para reafirmar el papel de la ciudad como un puente entre Asia y los inversionistas globales.

Para el comercio del arte, estas reformas fiscales importan. El tratamiento fiscal, la claridad regulatoria y el acceso bancario influyen en dónde ubican sus operaciones los coleccionistas de alto patrimonio. Sin embargo, ni siquiera las reglas favorables pueden compensar por completo los mayores costos logísticos o la postura más cautelosa que ahora adoptan muchos compradores.

Dicho eso, el mercado global del arte en general está atravesando una reorientación estructural que favorece las fortalezas tradicionales de Hong Kong en finanzas y en la negociación de acuerdos transfronterizos, siempre que pueda mantener la confianza entre galerías y coleccionistas.

Un mercado que se está cableando de nuevo

A lo largo de Art Week, surgió una imagen clara: la recuperación tras varios años difíciles es real, pero frágil. La compra es más lenta, los gastos están en aumento y la geografía del negocio se está fragmentando mientras nuevos centros regionales disputan el dominio. Además, el envío, los impuestos y los factores políticos pesan más en las decisiones que antes estaban impulsadas principalmente por el gusto y la tendencia.

En este contexto, los esfuerzos de Hong Kong por afinar su ventaja financiera se ven menos como ajustes de política aislados y más como parte de una reconfiguración amplia de los flujos de capital. El mercado del arte no solo está rebotando; se está reconfigurando en torno al costo, el riesgo y la oportunidad regional.

Para galeristas, coleccionistas y asesores que observan las ferias de Hong Kong, la lección es clara: el “nuevo normal” no trata de volver a la exuberancia del pasado. En cambio, es un panorama más estratégico, más lento y complejo a nivel regional, en el que cada decisión importante—desde a qué feria asistir hasta dónde almacenar una obra—requiere un cálculo más profundo.