JPMorgan advierte que los flujos de criptomonedas se están agotando en medio de crecientes presiones macroeconómicas.

El mercado de criptomonedas comenzó 2026 con poca estabilidad, y las cosas han empeorado a medida que aumentan las tensiones geopolíticas. Los inversores que una vez esperaban recortes de tasas ahora enfrentan la posibilidad de tasas de interés altas y sostenidas, lo que está poniendo más presión sobre los activos digitales.
El último informe de JPMorgan señala un problema sencillo: la demanda se está debilitando.
En el primer trimestre, los flujos de criptomonedas totalizaron aproximadamente $11 mil millones, lo cual es solo una pequeña parte de lo visto durante el mismo período en 2025. A pesar de apoyos ocasionales de los ETFs, los flujos han sido irregulares y carecen de un compromiso fuerte. Si esto continúa, los flujos totales para 2026 podrían alcanzar solo $44 mil millones, una caída significativa respecto a los $130 mil millones del año pasado.
El análisis del banco examina varias áreas que impulsan la demanda, incluyendo ETFs, futuros del CME, capital de riesgo y actividad en tesorería corporativa. En estas áreas, la tendencia es clara: la participación está disminuyendo. El interés abierto en futuros del CME ha caído, lo que sugiere una menor participación institucional.
En el lado corporativo, hay un cambio notable. La compra impulsada por tesorería se ha desacelerado mucho. Además de los fondos de estrategia, pocas empresas están comprando activamente Bitcoin. Para Ethereum, el interés institucional también ha disminuido, con solo unos pocos actores invirtiendo mientras otros mueven capital de regreso a las acciones tradicionales.
Otra presión emergente proviene de los mineros. Las empresas públicas de minería de Bitcoin se convirtieron en vendedoras netas en el primer trimestre. Algunas están redirigiendo recursos hacia negocios de IA, lo que indica un cambio a largo plazo que podría afectar la oferta y la seguridad de la red.
En conjunto, tres factores están presionando el mercado: la disminución de la demanda institucional, los flujos débiles y desiguales, y el cambio en las estrategias de los mineros.
Esto crea un mercado inestable donde la demanda depende principalmente de un pequeño grupo de compradores dedicados.
De cara al futuro, la recuperación del mercado depende en gran medida de factores macroeconómicos. Si la liquidez mejora, las tasas bajan o el sentimiento de riesgo global mejora, los flujos podrían estabilizarse. Sin estos cambios, las criptomonedas probablemente seguirán enfrentando presión, haciendo que 2026 sea un año más difícil que el anterior.
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