Le cours de MicroStrategy s'effondre ! MSTR chute violemment avec un objectif de 63 dollars, signalant une divergence évidente.

微 stratégie (NASDAQ : MSTR) reste le plus grand détenteur d’actifs en Bitcoin. Cependant, depuis 2025, un écart significatif s’est creusé entre les deux. Le Bitcoin atteint constamment de nouveaux sommets historiques, tandis que le cours de MicroStrategy reste faible, avec une dynamique de croissance affaiblie. Le prix de MicroStrategy a culminé à 543 dollars en novembre 2024, avant d’entrer dans une phase de consolidation horizontale. Une analyse en vagues d’Elliott avertit d’une chute finale avec un objectif de 63 dollars.

ÉCART HISTORIQUE ENTRE LE PRIX DU BITCOIN ET CELUI DE MICROSTRATEGY

Depuis novembre 2022, MicroStrategy (anciennement MicroStrategy) et Bitcoin présentent une corrélation positive évidente. Cette corrélation découle de la stratégie agressive du PDG Michael Saylor, qui a converti la majorité de ses réserves en Bitcoin et continue d’emprunter et de lever des fonds pour acheter davantage de BTC. Dans ce modèle commercial, le cours de MicroStrategy est essentiellement un levier sur le prix du Bitcoin. Quand Bitcoin monte de 10 %, le prix de MSTR augmente généralement de 15-20 %, car le marché intègre non seulement la valorisation de la détention de Bitcoin, mais aussi la capacité future de la société à continuer d’en acheter.

Cependant, cette relation s’est rompue après deux ans. Le prix de MSTR a atteint un sommet de 543 dollars en novembre 2024, puis a stagné. Parallèlement, Bitcoin continue de grimper, atteignant de nouveaux records, passant d’environ 70 000 dollars en novembre 2024 à 103 000 dollars actuellement, soit une hausse de plus de 47 %. Logiquement, le prix de MicroStrategy aurait dû suivre ou même dépasser cette hausse, mais en réalité, il n’a pas seulement faibli, il a aussi atteint un nouveau creux annuel. En revanche, Bitcoin reste au-dessus de ses points bas d’avril 2025.

Ce décalage révèle une réévaluation du marché quant à la valorisation de MicroStrategy. Parmi les raisons possibles : premièrement, l’inquiétude concernant le niveau d’endettement élevé de la société, car l’emprunt pour financer l’achat de Bitcoin comporte des risques importants en période baissière. Deuxièmement, la prime sur le détention de Bitcoin dans le cours de MSTR est devenue excessive, et les investisseurs préfèrent acheter directement des ETF Bitcoin plutôt que de payer une prime pour MSTR. Troisièmement, la société manque de diversification hors investissement en Bitcoin, son activité logicielle étant stagnante à long terme. Quatrièmement, le risque réglementaire augmente, la SEC pouvant remettre en question cette stratégie d’investissement à effet de levier.

ANALYSE EN VAGUES D’ELLIOTT : UNE CORRECTION EN DOUBLE TROIS EN COURS

(Source : Trading View)

Le graphique journalier de MSTR confirme une tendance baissière. Depuis le sommet de novembre 2024, le titre a cassé le support du point bas de février 2025. Cette dynamique confirme qu’une correction en double trois est en cours. La théorie des vagues d’Elliott, outil d’analyse technique précis mais complexe, considère que le marché évolue selon un schéma de vagues, comprenant des vagues impulsives (haussières) et des vagues correctives (reculs). La correction en double trois est une configuration complexe de vagues correctives composée de trois structures.

Ce cycle s’est terminé avec la vague « w » en février 2025. Ensuite, la vague « x » a rebondi à la hausse. La vague « y » est toujours en cours. La vague « w » a atteint la zone de Fibonacci de 61,8 % à 76,4 %. Il est probable qu’une vague « x » en trois sous-vagues se forme rapidement. La tendance baissière devrait ensuite reprendre. La reconnaissance de cette structure repose sur la relation entre le temps et l’amplitude des prix, ainsi que sur les ratios entre les sous-vagues.

STRUCTURE EN DOUBLE TROIS D’ELLIOTT

(Source : Trading View)

Vague « w » : baisse initiale de novembre 2024 à février 2025, terminée

Vague « x » : correction de février à avril 2025, plus faible

Vague « y » : baisse en cours, avec une amplitude potentiellement équivalente ou plus profonde que « w »

L’objectif final à long terme se situe entre 138 et 63 dollars. Ce calcul est basé sur la projection de la baisse de la vague « w » depuis 543 dollars jusqu’à environ 200 dollars (perte d’environ 343 dollars), puis la vague « y » partant du sommet de la vague « x » à environ 400 dollars, avec une cible située dans la fourchette 57-138 dollars. 63 dollars représente un scénario très pessimiste, tandis que 138 dollars correspond à une correction plus modérée.

Une fois cette zone d’achat atteinte, une forte hausse du prix de MicroStrategy est attendue. Les investisseurs peuvent ainsi se préparer à une nouvelle phase haussière. Selon la théorie d’Elliott, après la fin d’une correction, une nouvelle vague impulsive survient généralement, avec des amplitudes dépassant le précédent sommet. Si le prix descend réellement à 138 ou même 63 dollars, cela représenterait une opportunité rare d’achat au plus bas.

SIGNALS MULTIPLES DE DÉTÉRIORATION TECHNIQUE DU PRIX DE MICROSTRATEGY

Ce décalage indique une détérioration potentielle de la situation technique. Les indicateurs montrent que le RSI de MSTR est en dessous de 50 depuis longtemps, signalant une pression vendeuse persistante. La convergence/divergence des moyennes mobiles (MACD) est en croisement baissier depuis fin 2024, avec la ligne rapide en dessous de la ligne lente, confirmant la tendance baissière. Le volume de transactions montre que les journées de baisse ont généralement un volume supérieur à celles de hausse, caractéristique d’un marché baissier.

Sur la structure des prix, MicroStrategy a cassé plusieurs supports clés. Le support de février 2025 à environ 250 dollars a été franchi, avec une prochaine zone de support à 200 dollars. Si cette zone est également perdue, la situation technique se détériorera davantage, accélérant la chute vers 150-138 dollars. La nouvelle baisse du prix à un niveau annuel plus bas est un signal très bearish, indiquant que tous les investisseurs ayant acheté cette année sont en perte.

La faiblesse du prix de MSTR se reflète aussi dans sa performance relative. La divergence avec Bitcoin a été évoquée, mais même par rapport à l’indice Nasdaq, la performance de MSTR est nettement inférieure. Le Nasdaq 100 a progressé d’environ 15 % depuis le début de l’année, tandis que MSTR a reculé, montrant qu’il n’a pas bénéficié du rallye technologique et subit des risques spécifiques à l’action.

Du côté des positions, les données institutionnelles montrent que certains grands fonds ont réduit leur exposition à MSTR. Ce désengagement institutionnel est souvent un signe précoce de retournement de tendance, car ces investisseurs disposent de ressources d’analyse et de gestion des risques plus approfondies. Leur réduction de position suggère une inquiétude sur la perspective du titre. Par ailleurs, les transactions internes (décisions des dirigeants) en cas de vente d’actions sont aussi à surveiller, car elles constituent un signal baissier supplémentaire.

STRATÉGIES ET GESTION DES RISQUES POUR LES INVESTISSEURS

MicroStrategy, en phase de correction quotidienne, offre des opportunités de vente lors de rebonds à court terme. Selon la théorie d’Elliott, une vague « x » pourrait rapidement apparaître, offrant une fenêtre pour réduire ou clôturer des positions. Les traders à court terme peuvent envisager de vendre lors d’un rebond vers 300-350 dollars, avec un stop-loss placé au-dessus du sommet de la vague « x ».

Par ailleurs, il est conseillé d’attendre une zone extrême pour acheter. La stratégie basée sur Elliott permet d’entrer lors de la fin d’une vague corrective en 3, 7 ou 11 sous-vagues. La vague « y » pourrait atteindre environ 138 dollars, voire descendre à 63 dollars si la correction est plus complexe (7 ou 11 sous-vagues). La méthode du système en « boîte bleue » permet de repérer précisément ces zones à forte probabilité de retournement, aidant ainsi à prendre des décisions éclairées.

Recommandations pour l’opération sur MicroStrategy

Possesseurs : profiter d’un rebond à court terme (vers 300-350 dollars) pour réduire progressivement la position

Trader à court terme : vendre lors de rebonds vers des résistances, avec stop-loss strict

Investisseurs à long terme : attendre que le prix atteigne la zone 138-63 dollars pour envisager une entrée, en visant une reprise potentielle l’année suivante

Gestion du risque : toute opération doit comporter un stop-loss pour limiter les pertes en cas de mouvement défavorable

Du point de vue du ratio risque/rendement, la position actuelle de MSTR présente une attractivité limitée. Acheter autour de 250 dollars expose à un risque de baisse pouvant atteindre 50-75 %, tandis que le potentiel de hausse lors du rebond « x » pourrait n’être que de 20-30 %. En revanche, attendre une chute vers 138 dollars ou moins améliorerait considérablement le ratio. Après achat au fond, un rebond à 300 dollars pourrait générer plus de 100 % de gains.