Les mouvements du marché d'hier soir, beaucoup de gens pourraient encore les savourer. Après la Réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC), le marché des cryptomonnaies a connu une hausse inattendue, et la logique derrière cela est en fait assez fascinante.

La position de Powell lors de la conférence de presse reste ferme - il insiste sur le fait qu'il ne se précipitera pas pour réduire les taux d'intérêt, que les fondamentaux économiques restent solides et qu'il n'y a pas de pression évidente sur le marché de l'emploi. En surface, cela donne l'impression qu'il a fermement le contrôle.

Mais le marché a rapidement saisi un autre signal : la vitesse de réduction du bilan a lentement ralenti.

Que signifie cela ? Bien que l'on dise "pas pressé", sur le plan opérationnel, la liquidité a déjà commencé à être libérée. C'est comme si on remplissait discrètement un étang asséché ; bien que le robinet ne soit pas complètement ouvert, la pression sur le plan financier est effectivement en train de se relâcher. Le rebond du marché des cryptomonnaies hier soir est en grande partie une réaction immédiate à ce signal.

Il est à noter que, bien que les dernières données montrent une baisse de l'inflation, Powell reste accroché à "reste encore élevé". Quant à la pression inflationniste que pourrait entraîner une nouvelle série de politiques tarifaires ? Cette question a été abordée de manière superficielle lors de la conférence de presse.

Cependant, la véritable état de l'économie américaine n'est peut-être pas aussi optimiste que l'indiquent les déclarations officielles. La volonté d'investissement des entreprises diminue, les dépenses de consommation se contractent également, et l'incertitude politique devient un facteur principal qui freine la vitalité économique.

D'autre part, la pression publique de Trump sur Powell continue d'escalader. Des attaques sur les réseaux sociaux à des bruits de couloir sur une possible enquête, jusqu'à des informations selon lesquelles Powell lui-même envisagerait de quitter son poste plus tôt. À chaque fois que ce type de nouvelles émerge, les actions américaines, les obligations américaines et le dollar connaissent des fluctuations drastiques, et le marché des cryptomonnaies ne peut pas rester à l'écart.

Revenons à la question centrale : le ralentissement de la réduction du bilan est essentiellement un signe avant-coureur d'un changement de politique. Ce n'est pas une préparation à une baisse des taux d'intérêt, mais une inquiétude concernant l'épuisement de la liquidité du marché qui pourrait déclencher des risques systémiques. On dit une chose, mais le corps est très honnête.

L'argent intelligent a souvent déjà réalisé son allocation dès l'apparition du signal.

La plus grande incertitude actuellement est en réalité une seule : Powell pourra-t-il tenir jusqu'à la fin de son mandat ? Si la direction de la Réserve fédérale (FED) devait vraiment changer, surtout si un président au ton plus modéré était nommé, cela pourrait représenter un tournant historique pour le marché des cryptomonnaies.

Le marché ne manque jamais d'opportunités, ce qui manque, ce sont des yeux capables de comprendre les signaux.