ビットエコシステムは、このサイクルで技術革新を持つ数少ない物語の1つであり、熊市の間に3回のブルマーケットを経て繁栄してきたスーパーナラティブの1つです。

Bitエコシステムの2周年を記念して、この記事では、過去2年間の3つのミニブルマーケットを記録し、Bitエコシステムの最前線で一貫して立ってきた友人たちに敬意を表します。

ビットエコシステムの誕生

2022年12月14日、Bitcoinの#Ordinalsプロトコルが正式に開始され、プロトコルの作成者であるケーシーが就任しました@rodarmor最初の刻印、第0の刻印を刻むことで、ビットコインブロックチェーン上のエコシステムが正式に始まりました。

Ordinalsプロトコルは、データをサトシに刻印するためのプロトコルとして簡単に理解できます。データには、画像、テキスト、JSON、GIF、HTMLなどが含まれます。 Ordinalsは、市場が死んで静かな時期であるこのサイクルのベアマーケットの底で生まれ、ほとんど宣伝されていないため、暗号コミュニティのほとんどの人々がそれを知らなかった結果として生まれました。

2023年2月初旬になって初めて、序数の碑文の数が1万を超えました（現在は8000万を超えています）。これらの初期の碑文のほとんどは画像で、一部のGIFやHTMLファイルもあり、主に散在しているユーザー作成の画像でした。50から200の間で数えられるコレクションもいくつかありましたが、その規模は小さかったです。

この時、コミュニティのCryptoPunksの保有者が、CryptoPunksのピクセル画像をダウンロードし、Bitcoin PunksをOrdinalsに刻む活動を開始しました。

Bitcoin PunksはOrdinals上で最初の10K NFTコレクションであり、私を含め多くの人々にOrdinalsの存在を知らしめ、強い印象を残しました：何？Bitcoinに小さな画像を刻むことができるの？！

これはNFTをビットコインブロックチェーンに直接記入したものでした！変更不可能で永遠の存在！各NFTの記入には、検証済みの記入番号とタイムスタンプが付いていました！これはまったく新しい破壊的な物語でした…

以前はBTCは取引にしか使用できませんでしたが、今ではBTCにはエコシステムがあり、データを記入することができます。
https://x.com/AresWey/status/1660252926898585601…

2017年にはブロックチェーンが世界を変えると言われていたときと同じ熱意を感じ、非常に興奮していました。その後の数ヶ月間、私はほとんどBitエコシステムに没頭していました。

これは序数がコミュニティで初めて注目を集めた最初の時でした。人々はビットコインパンクを記すために群がった。当時、インフラはほとんど存在せず、今日私たちが持っているような多くのツールやプラットフォームは何もなかった。ビットコインパンクを記すためには、独自のビットコインフルノードと技術知識が必要でした。それにもかかわらず、ビットコインパンクはわずか数日で完全に記されました。

Ordinalsの銘文が0から10,000になるのに2か月以上かかりましたが、10,000から30,000にジャンプするのは1週間もかかりませんでした...

ビットコイン Punksはオリジナルのコレクションではありませんでしたが、その外観はビットコインエコシステムに2つの新しいルールを確立しました。

1/ 最初が最初

説明：最初のものだけが認識されます。BTC上に画像を記入する場合、スマートコントラクトは必要ありません。誰でも記入できます。しかし、同じパンクスが2つ記入された場合、どちらがコレクションに含まれるべきでしょうか？Bitcoin Punksでは、「最初が最初」という原則を導入し、最初の記入番号を持つものだけを認識します。

この「最初の」ルールを覚えておいてください。これは非常に重要で、ビットエコシステム全体の基本的な法則と言えます。このルールがなければ、BRC20やRunesなどの後続のプロトコルは機能しません。

2/ フェアローンチ（フェアミント）

Bitcoin Punksはプロジェクトチームによって記録され、配布されたのではなく、ユーザー自身によって記録されました。これはBitエコシステムのフェアローンチモデルの始まりを象徴し、BRC20やRunesなどの後続のプロトコルに先例を提供しました。また、他のチェーンやエコシステムにもフェアローンチが採用されるきっかけを与えました。

2023年2月から3月にかけてのBITエコシステムのNFTミニブルマーケット

ビットコインパンクの人気は、Bitエコシステムで最初のミニブルマーケットであるNFTミニブルマーケットを引き起こしました。このミニ強気相場は2023年2月上旬から3月まで続きました。\
Bitcoin Punksの床価格は0.2 ETHから2 ETHに上昇し、当時はおよそ0.12 BTCでした。

Sub10K（最初の10,000の刻印）コレクションについて:

@Block_MunchersOTC売価が1.2BTCに達する

@InscribedPepeフロアは1.6BTCに達しました

Sub1K（最初の1000の銘柄のコレクション）

@OrdinalPunksそのフロアはさらに2 BTCを超えました。

2月初め、Bitエコシステムにはほとんどインフラまたは取引所がありませんでした。Bitcoin Punksを購入することは非常に困難で、Discordを通じたOTC取引が必要でした。価格はわずか0.2〜0.3 ETHでしたが、MOD保証手数料は0.1 ETHでかなり高かったです。それでも、価格が急速に上昇していたため、誰もが購入したがっていました。

私は個人的にOTCを通じてかなりの数のビットコインパンクを購入しました、そして@LeonidasNFTまた、いくつかのBITを使ってレアなBitcoin Punksを購入しました-彼は現在、Runeトークン、$dogの創設者です。当時は、 @z3thnft 最も早いビットコインパンクス中国コミュニティを設立しました。それは私が今でも愛情を持って思い出しています。

後で、いくつかの取引所が登場しました、例えば http://ordinals.market、ordinalswallet、および ordswap (その後シャットダウンされました)。ビットコインでのNFTの取引プラットフォームにより、価格は大幅に急騰しました。

その期間中、最も人気のあるNFTはBitcoin PunksとSub10K NFTであり、Bitcoin Punksが最も高い取引量を持っていました。

一方で、市場ではSub10Kは希少でした。コレクションはわずかしかありませんでしたので、貴重なNFTの数も非常に限られていました。Sub10Kのインスクリプションを購入した多くの人々はかなり控えめでした。彼らはそれらをコレクションとして購入し、自慢したり売ろうとしたりはしませんでした。

当時、Sub10KコレクションNFTを購入することは大変な努力でした。それは考古学の発掘作業のような感じで、毎日さまざまなコレクションのDiscordグループで時間を費やし、コレクターの手がかりを探していました。手がかりが見つかっても、いつも簡単に連絡を取ることができるわけではありませんでした。望ましいSub10Kの記念品を手に入れることは、大切な骨董品を見つけるようなものでした。

2023年3月〜5月:短い弱気相場に突入

3月以降、Ordinalsでより多くのNFTプロジェクトが開始されたことにより、市場の供給と需要のバランスが変化し、2か月間の熊市が続きました。それは私が一番懐かしい時期でもあります。

その時、私たちは価値を失った小さなイメージにしがみついていましたが、Bitエコシステムの未来に自信を持っていました。毎晩、BitエコシステムのOGたちが利益だけでなく、夢や未来について語り合う場所に集まっていました。私たちは皆、オルディナルの可能性を想像していました。

Spaceセッションに頻繁に参加したOGはたくさんいました。次のような人々が含まれています:
@unisat_walletの創設者 @lorenzonical

序数公式DC MOD Dr. Gold Dog@ordjingle

OKXウォレットの@KKyleChen

idclubの創設者@moffat2021

ordswapの創設者ジャック

OrdinalsCNコミュニティクリエーターCXO.egg

Bitエコシステムの最初のゲームfi、@OrdzGamesの創設者@z3thnft

Orc-Cashプロトコルの創設者であるSonic

CryptoPunkとBAYCコミュニティメンバー@SuZhe_eth

市場の専門家 paulwei@coolish, @Lioneming

ビットエコシステムエデュケーター@practice_y11,@ohxiyuなどなど。

多くのOGはまだ活動しています。

当時は、みんなの立場がとても一貫していて、違いはなく、未来への憧れに満ちていて、理想主義的なビルダーが多かったです。

この期間中、2つのことが起こり、Bitの生態景観が変わりました:

1/ サツドメインプロトコルの誕生

2023年2月末には、160,000を超える登録番号を持つSatsドメインプロトコルが誕生し、UnisatとXverseウォレットによってサポートされた最初のドメインとなりました。

Satsプロトコルはささいに見えるかもしれませんが、なぜ私がそれを重要な出来事として取り上げるのでしょうか？ 実際、当時は利用可能な資産カテゴリが少なかったため、Satsプロトコルは活発な取引を伴うリーダーの一つとして際立っていました。 それはBitcoin Punksから「First is First」の原則と「Fair Launch」のルールを受け継ぎ、また、JSON形式の銘板のパイオニアでもありました。

SatsドメインとETHドメインの主な違いは、プロジェクトの所有者がいないことと、終身無料であることです。Satsドメインアドレスが使用されている限り、取引に使用できます。UnisatとXverseウォレットの両方がすでにサポートしています。

Satsドメインプロトコルは、後にBRC20の作成にも影響を与えました。

2/ BRC20プロトコルの誕生

エンジニア@domodata,Satsドメインに触発され、BRC20というJSON形式のトークンプロトコルを提案し、これがBitエコシステムで最初のトークンプロトコルとなりました。最初のジェネシストークンは $ORDI、ドモ自身によって展開され、刻印番号348020を有しています。

(ORDIの展開銘文は珍しいコレクターアイテムだと思っていましたので、展開銘文の値段を個人的にdomoさんに問い合わせました。domoさんは100万ドル以下では売らないと言っていました。)

しかし、domoはBRC20プロトコルに自信が持てず、実験的なアイデアに過ぎないと考え、FOMO(Fear of Missing Out)に反対するようアドバイスしました。

BRC20は実際には非常に初歩的であり、多くの無駄な登録を引き起こし、東西の空間で否定的な議論を引き起こしました。人々はなぜBitcoinが既に存在するのに、そんな複雑なトークンプロトコルが必要なのか疑問に思い、問題を解決しようとする無理解な解決策と感じました。

しかし、チャンスを逃すことはしない機会感覚の鋭いギャンブラーたちは、間違っていても見逃したくないと思っていました。

2日以内に、ギャンブラーたちは計21,000のORDIトークンを作り出しました。トークン1つあたりのコストは約2-3ドルで、各トークンには1,000のORDIが含まれていました。つまり、1つのORDIのコストは約0.003ドルでした。

当時、BRC20はインフラや取引所がなく、新しく馴染みのない概念でした。OTC取引はWeChatグループでのみ行われ、この資産の将来がどうなるかは誰にもわかりませんでした。

ORDIの鋳造が完了した後、すぐに価格が急騰することはありませんでした。OTC価格は徐々に上昇し、4月末にはトークンあたり約50ドルに達し、ORDIあたりの価格は約0.05ドルでした。これは鋳造価格の20倍の上昇で、市場価値は約100万ドルでした。

私は70ドルでORDIを購入しましたが、最初はBRC20に興味がありませんでした。プロトコルが粗雑で、オーディナルシステムに多くのリソースを浪費していると考えていました。しかし、あるスペースでORDIをBTCエコシステムの最初のトークンとして説明する人の話を聞いて、その潜在的な可能性にすぐに気付きました！はい、どれだけ粗雑であろうとも、最初であることは重要です。実用的な価値がなくても、コレクタブルとしての価値を持っています。

予想通り、ORDIは驚異的な成長を遂げ、1000倍の資産となりました。

2023年5月から6月:BRC20が牽引するビットコインエコシステムにおける2番目のミニブルマーケット

BRC20の台頭は、大部分を信じることができる@unisat_wallet.Unisatの継続的な開発がなければ、BRC20は当時の状況では行き詰まっていたかもしれません。Unisatの努力のおかげで、BRC20指数と取引市場は5月に開始され、BRC20は大幅に急騰し、ORDIの価格は造幣局価格の100倍の0.3米ドルに達しました。

ただし、取引市場が開かれてから数日後、Unisatで二重支払いの脆弱性を悪用したバグが発見されました。これにより、トレーダーから大量のお金が盗まれました。Unisatは問題を検出するとすぐに、バグによる損失額全額を迅速に補償しました。

これは重要なニュースイベントとなり、仮想通貨メディアに広く報道され、ビットコインエコシステムとBRC20の両方に大規模な宣伝効果をもたらしました。

その結果、外部のギャンブラーたちはBRC20として知られる新しいBitcoinカジノに殺到しました。これにより、最初のBRC20取引のフレンジーが引き起こされました。5月8日、gate ExchangeはORDIを上場し、その価格を29.58 USDまで押し上げ、非常に珍しい10,000倍の増加を記録し、多くの早期の保有者を裕福にしました。5月15日、OKExもORDIを上場しましたが、価格は以前の高値に戻ることはありませんでした。

5月には、BinanceもOrdinals NFTマーケット（最近閉鎖された）を開設しました。

BRC20の流行は、ビットコインの取引手数料が一時的に500sats / vBを超えるほどの高さに達しました。しばらくの間、BRC20の碑文が鋳造されるたびに、価格は数倍に上昇しました。需要が非常に高かったため、BRC20トークンは不足していました。\
BRC20の熱狂の後、トレーダーはOrdinals NFT市場に注意を向けました。この間、NFT画像の価格も爆発的に上昇しました。1 つの例は、@BitcoinFrogs、価格が0.002 BTCから0.12 BTCまで急騰し、BTCベースのNFTコレクションの中でも最大のものの1つに変貌しました。BTC単位では60倍の増加です。

ビットコインのカエルは、ビットコインのエコシステム内で小さなイメージエコシステムの変化を示しました。人々は、Sub10Kのような少ない登録数を持つ小さなコレクションは、ユーザーが少なく、投機よりもコレクションに適していることに気付きました。対照的に、より大きなコレクション（10Kサイズのセットなど）は、より大きなユーザーベースを持ち、投機的な取引や文化的・コミュニティの合意形成に適しています。

ビットコインのカエルは、ビットコイン上で最初のオリジナル10Kコレクションとして人気を博し、3月と4月にはスペースやTwitterで無料のプレゼントをよく行っていました。その頃、西洋のスペースの参加者はみんなビットコインのカエルを所有しているように見えました。

私はビットコインフロッグとつながりがありましたが、それらを取得するのに運がありませんでした。私はSub10Kのコレクションにしか焦点を当てておらず、番号の多い画像にはほとんど興味がありませんでした。さらに、私は小さなカエルの芸術的なスタイルを高く評価していなかったので、3月から4月の不況の間にプレゼントされた数匹を最低価格で売ることになりました。

BRC20の成功後、ビットコインの誕生に続くアルトコインのように、JSON碑文形式を使用して多くの新しいトークンプロトコルが登場しました。最初の 1 つは ORC20 で、BRC20 プロトコルにさらにスマートな機能を追加しました。BRC100、Orc-cash、Stampなどの他のプロジェクトもこれに続き、Stampのようなプラットフォーム上で独自のミントプロトコルやNFTを作成するプロジェクトもありました。

他のブロックチェーンも、石版とBRC20の概念を模倣し始め、例えばドージコインチェーン上のDR-C20トークンプロトコルやETHベースのETHSの石版などがあります。

当時、インターネットは手作業で碑文を作成する人々で賑わい、本当に活気に満ちたエネルギッシュな雰囲気でした。

稀なサットを鋳造することも人気がありました。当時、珍しいサットは最大1,200米ドルもかかることがあり、さらに「レア」なものは最大で10ビットコインもすることがありました。後に、Blobチームはエピックな稀なサットを33ビットコインで取引しました。

ビットコインエコシステムのハイプは約1ヶ月続きました。しかし、発行量の過剰と資本不足により、市場は再び停滞期に入りました。結局、仮想通貨業界全体はまだ熊市のサイクルにあります。

2023年6月から10月まで、市場は静かな状態に戻りましたが、ビットコインエコシステムではイノベーションが続きました

6月以降、市場はベアサイクルに戻り、BTCの取引手数料は1 sats/vbに下落しました。

この期間中、ビットコインエコシステムでいくつかの重要な開発が起こりました。

1/ 2,100万サットの碑文は、2023年10月までに鋳造が完了する見込みで、ゆっくりと鋳造され続けました。

2 / Ordinalsは技術的なアップグレードを受け、親子の刻印、再帰的な刻印、および呪われた刻印の洗練が導入されました。

親子の銘文: 親の銘文に子の銘文を刻むことで、階層関係を作ることができます。これは、Ethereum NFTのスマートコントラクトの検証と同様に、NFTコレクションの鋳造に使用することができます。

再帰的な銘文：他の複数の銘文を部品として使用して新しい銘文を組み立てることができ、レゴのような効果を提供し、メタバースの可能性を提供します。

呪いの刻印：これらは、Ordinal（オーディナル）システムが認識しなかった刻印で、負の刻印番号で分類されていました。アップグレード後、これらの呪いの刻印は特定され、分類され、いくつかの十万の「ヴィンテージ」になりました。

3/ ビットマッププロジェクトが開始され、ビットコインブロックをメタバースランドプロジェクトの地図として使用しました。

4/ Merlinプロジェクトは、BRC420プロトコルとMerlinと呼ばれるビットコインレイヤー2の構築を開始しました。

5/ Ordinalsから独立したAtomicsプロトコルが発展し、勢いを増していた。それは、1コイン=1サトシというユニークな特徴を持つトークンの「カラーコイン」モデルに焦点を当てました。その送金はBRC20よりもはるかに簡単で、標準のビットコイン取引に似ていました。

6/ ケーシーは、ルーンズプロトコルの開発を発表しました。

オリジナルの意図は、ビットコインに関する美術館、図書館、ギャラリーを建設することでしたが、BRC20の登場によりこの計画は妨害されました。

この時点で、BRC20プロトコルの欠点について言及することが重要です。

◉ 過剰なUTXOと無駄な碑文:BRC20は、多くのUTXOと廃棄された碑文を生成します。すべての造幣局と取引は、以前の碑文を無効にし、それらを役に立たなくします。転送するには、新しい碑文を鋳造する必要があり、碑文番号を無駄にします。その結果、システム内に多くの「ジャンク」が発生し、各「ジャンク」が少なくとも330サットのUTXOを占有し、効率的な使用やマージが困難になります。

◉BRC20トランザクションの複数のステップ:BRC20転送には複数のステップが含まれ、時間とお金の両方を浪費します。ビットコインの送金にはネットワーク手数料の1つのステップが必要ですが、BRC20の送金には、碑文の鋳造(碑文とネットワーク料金が発生する)、それを送信(別のネットワーク料金が必要)、完了するまでに少なくとも2つのブロックが必要です。

ケーシーは、BRC20によって生成された廃止されたインスクリプションとUTXOに主に不満を抱いています。廃止されたインスクリプションは、合計の通常のインスクリプションの95％以上を占めており、周りを見渡すとすべてが「ゴミ」です。

彼は、多数のUTXOや放棄された碑文を生成せず、ビットコインと同様の転送を可能にするトークンプロトコルを作成したいと考えています。これが後にルーンプロトコルとなった。

ビットコインエコシステムの第3回ミニブルマーケット：2023年11月から2024年4月

この牡牛相場は、11月6日にバイナンスでOrdiとsatsの上場によって引き起こされました。

ネットワーク全体は再び手作業で碑文を作成する熱狂に突入し、全体の量は5月の急増よりもはるかに大きくなりました。$ratsに代表されるBRC20トークンの新しいバッチが出現し、多くの人々を裕福にしました。

2024年3月までに、Ordiは97ドルでピークを迎え、30,000倍に増加しました。

$Sats$94を記録し、300倍以上の成長を達成しました。

$Rats時価総額は6億ドルに急騰し、200倍に増加しました。

ザ #Atomicalsプロトコル#ARC20資産、含む$atomそして$quarkも急上昇しました。

6月以来、以前見落とされていた #SRC20トークンも急増しました。

他の主流でないプロトコル、例えばorc20、brc100、brc420、vedaなども大きな上昇を見ました。

Bitcoin Frogsは、BTCでの低水準0.03 BTCから0.43 BTCに増加し、BTCで14倍になりました。

ビットコインのエコシステム内の任意の資産が急増しました。

このブルマーケットの資本流れは、5月のブルマーケットと同様でした：BRC20→非主流のプロトコルトークン→NFTs。

しかし、この牡牛相場は5月のものよりもずっと長く続きました。

12月下旬、プロジェクトが発表されました。@nodemonkes(ノードモンキーズ)は、BTCエコシステムのNFTの風景を変えるオランダ式オークションを開始しました。ノードモンキーズの銘文は83522から111319まで番号が付けられていましたが、ビットコインのカエルは321224から412389まで番号が付けられていました。人々は、ノードモンキーズがビットコインエコシステムで最初の10Kコレクションであることに気付きました。その結果、ノードモンキーズは当然に受けるべき「最初」の物語を取り戻し、価格が急上昇しました。2024年3月3日までに、ノードモンキーズの床価格は0.03 BTCから0.9 BTCに上昇し、BTCで30倍の利益を上げました。その当時、珍しいエイリアン・ノードモンキーが17 BTCで売却され、これは現在までのビットコインエコシステム資産の最高取引記録となっています。

Node Monkeysの人気は、BTC NFT市場全体を後押ししました。

https://nodemonkes.com/monkedex

https://x.com/AresWey/status/1759480934645289263...

マーリンのL2ステーキングも始まり、NFT、BRC20、およびBRC420など、ほとんどすべてのBitcoinエコシステムアセットのステーキングをサポートしています。マーリンはBitcoinのLayer 2の先駆者であり、BTCfi時代を導入しました。道中さまざまな疑問がありましたが、最終的な結果はステーキングリターンの観点からユーザーにとって非常に有益でした。

ルーンについて、ケイシーは初めにルーンプロトコルが4月にローンチされ、ビットコインのハーフブロックと同時に行われることを発表していました。

1月末、RSICプロジェクトはルーン採掘前のモデルを革新し、人間の行動と報酬のメカニズムを巧みに設計しました。その後、RSICにインスパイアされた多数のプレマイニングプロジェクトが出現し、ルーンスペースの現在のリーダーである$dogも含まれていました。RSICとDOGは、ルーンプロトコルが発売される前から4億〜5億と評価されていました。

1月から4月までのビットコインのハーブ前、NFTおよびルーンのプリマイニングプロジェクトの取引は非常に活発でした。その時は、ほぼ全員がルーンに注目していました。グループやスペースでの議論もルーン中心でした。多くの人がルーンがビットコインエコシステムの革命的なトークンプロトコルになり、エコシステムの成長に新たな波をもたらすと信じていました。

しかし、言われています。「熱すぎるものは死ぬ」ということです。期待が高ければ高いほど、失望も大きくなります。

4月にルーンプロトコルがローンチされたとき、BRC20市場の急増よりも寿命が短く、約10日間人気がありましたが、その後消えました。

その理由は次のとおりです。
1/ 最初の期待は高すぎて、市場の期待は早すぎるほどに削がれました。多くの人々が過大評価されたプリマイニングプロジェクトを売却して現金化し、退出しました。

2/ 上位100のルーンのうち、わずか3〜4つがフェアローンマイニングされ、残りのルーンは割り当てが予約されているため、プレーの可能性が低く、ユーザーの参加が減少しています。

3/ Runeの名前は13文字以上でなければならず、各文字は4か月に一度しか縮小できませんでした。この奇妙な設定のおかげで、トークンの名前は長くて奇妙に見えました。

4/ 唯一の公式に指定されたGenesis Rune（Rune #0）であるケーシーは、それに対して4年間の鋳造サイクルを設定し、短期的な投機トークンとしての潜在能力を排除し、このブルマーケットで利益を得ることを望むギャンブラーを遠ざけました。

Runesプロトコルの設計とメカニズムはほぼ完璧でしたが、エンジニアとしてのケーシーの個人的な美的センスに影響を受け、伝統的なトークン発行や命名規則にも大きな挑戦を提起しました。明らかに、市場は短期間でそれに乗り気になりませんでした。

2024年5月から現在: 市場の熱狂後の休眠

オルディは$97から最低$20まで下落しました。

サトシは94ドルから11ドルの安値まで下落しました。

Node Monkeysは0.9 BTCから0.09 BTCの安値まで下落しました。

Bitcoin Frogs fell from 0.43 ビット to a low of 0.028 ビット.

Runesプロトコルは爆発を見ませんでした。さまざまなRuneトークンは引き続き減少し続けました。

他のメインストリームでないプロトコル資産も忘れ去られ、多くの低トラフィックプロトコルが死にかけています。

ビットコインのエコシステムは、わずか2年で3回のバルト市場とベア市場のサイクルを持つ、クリプト市場の加速版のようでした。

2024年11月初頭、ビットコインはすべての仮想通貨市場を狂乱のブルランに導いた。1か月以上が経過し、古くから無視されていたオールドアルトコイン市場を含む仮想通貨市場のあらゆるセグメントが劇的に急上昇した。しかし、ビットコインのエコシステムは停滞し、回復の兆候を示していない。

結論

ビットコインのエコシステムは、このサイクルにおける技術革新の唯一の物語として、野生の強気市場を見逃すことはありません。7ヶ月の休眠と蓄積の後、それは十分な強さを蓄積しました。

すべてのブルマーケットの歴史を見ると、資本によって駆動され、資産バブルが生まれています。

—- キャピタル（分子）が大きく、アセット（分母）が小さいと、アセットのインフレがより激しくなり、ブルマーケットの効果がより顕著になります。

これは、資産プールが小さいため、ビットコインエコシステムの3つの強気市場で特に明白です。

現在、ビットコインエコシステム全体の総資産は100億ドル未満であり、ビットコインの時価総額の0.5％未満です。

比較的、イーサリアムエコシステムの総時価総額は3000億ドルを超え、イーサリアムの総時価総額の66%を占めています。

今それを見ると、ビットコインエコシステムの物語と革新はまだ終わっていません。BTCfi、Layer 2、RunesのDeFiなど、技術的に革新的なプロジェクトが多数進行中です。ビットコインのエコシステムには、まだ多くの物語が明らかにされるのを待っています。

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