Token arcade Jenis token yang paling kurang mendapat apresiasi

Kami baru saja merancang taksonomi tipe token yang komprehensif, termasuk network tokens, collectible tokens, dan memecoins. Dari tujuh tipe yang teridentifikasi, arcade token adalah tipe yang paling jarang dibahas dan kurang dihargai: token dengan nilai yang relatif stabil dalam ekosistem perangkat lunak atau produk tertentu, biasanya dikelola oleh penerbit seperti perusahaan.

Arcade token pada dasarnya adalah aset berbasis blockchain yang mirip dengan instrumen yang sudah dikenal masyarakat: miles maskapai, poin kartu kredit, emas digital dalam permainan, dan lainnya. Inti kesamaannya, semuanya merupakan mata uang internal yang menopang ekonomi pasar: Miles frequent flyer dan poin reward, misalnya, mendorong loyalitas merek dan digunakan untuk pembelian tiket serta upgrade; emas digital digunakan untuk transaksi dalam game.

Meski aset seperti ini telah lama digunakan perusahaan, hampir semua sebelumnya beroperasi di database terpusat, sehingga kepemilikan, transferabilitas, dan pilihan pengguna menjadi terbatas. Arcade token di blockchain publik berbeda karena terbuka, interoperabel, dan komposabel, sehingga menawarkan keunggulan desain pasar baru.

Artikel ini menjawab berbagai pertanyaan utama tentang arcade token: definisinya, fungsinya, alasan nilai, cara builder memanfaatkannya, trade-off desain, serta peluang yang ditawarkan.

Apa itu arcade token?

Secara teknis, arcade token merupakan mata uang digital yang didesain untuk dibelanjakan dalam ekosistem aplikasi terkait—dengan suplai dan permintaan yang dikelola agar harga tetap stabil. Arcade token berperan sebagai mata uang dalam ekonomi digital.

Istilah “arcade token” berasal dari pengalaman di arcade: Anda menukar uang tunai dengan token fisik, lalu menggunakan token untuk bermain Galaga, Gator Panic, atau game lain favorit Anda. Token memberi akses ke ekonomi arcade.

Metafora arcade memperjelas cara kerja token ini: Arcade token memiliki nilai stabil dalam sistem ekonomi yang melingkupinya—baik dalam satu layanan, maupun berbagai layanan. Stabilitas ini membedakan arcade token dari tipe token lain, seperti yang nilainya bergantung pada aset dasar (asset-backed atau collectible tokens), operasi pasar jaringan terdesentralisasi (network tokens), atau investasi spekulatif pada entitas tertentu (company-backed atau security tokens).

Walau namanya terkesan santai, arcade token adalah elemen ekonomi yang kuat dan dapat diprogram—menjadi kunci inovasi dalam desain crypto.

Arcade token bukan untuk apa?

Perbedaan utama arcade token dengan tipe token lain adalah tujuannya bukan untuk investasi atau spekulasi. Tidak seperti network atau security tokens yang dibeli dengan harapan imbal hasil, arcade token memang ditujukan untuk transaksi penggunaan.

Arcade token kadang disebut “utility token” karena fungsinya. Namun label ini kurang tepat, karena mengesankan tipe token lain tak punya utilitas. (Selengkapnya lihat artikel “Defining tokens”.) Istilah lain seperti “poin” (meski umumnya berarti pencatatan di ledger privat, bukan blockchain publik) dan “loyalty token” (yang hanya menggambarkan aplikasi spesifik) juga digunakan.

Nilai arcade token tetap bisa berubah—seperti dijelaskan di bawah, harga pembelian bisa sedikit berfluktuasi. Namun arcade token lazimnya punya suplai tak terbatas pada harga pasar, dan tidak menawarkan atau menjanjikan imbal hasil finansial. Artinya, arcade token umumnya tak cocok sebagai instrumen investasi, dan biasanya di luar cakupan hukum sekuritas AS.

Untuk apa arcade token bermanfaat? Mengapa builder perlu memanfaatkannya?

Arcade token memungkinkan builder menciptakan dan mengatur nilai dalam ekonomi digital. Kemampuan mencipta dan mengalokasi nilai ini bisa mendorong perilaku pengguna, mempercepat pertumbuhan awal, dan membangun network effect—tanpa bergantung pada modal eksternal atau permintaan spekulatif.

Konteksnya sederhana seperti di arcade: Jika Anda mengelola arcade, Anda ingin mengatur suplai token agar sesuai dengan permintaan pelanggan. Jika pengunjung dua kali lipat, token yang beredar pun perlu dua kali lipat, sehingga semua bisa bermain sebanyak yang diinginkan. Anda tidak perlu menolak pelanggan, cukup cetak token secukupnya.

Anda juga bisa mengubah harga: Jika meningkatkan jumlah mesin game, menambah fitur, atau memberikan hadiah lebih eksklusif, Anda bisa menaikkan harga per token. Kontrol fleksibel atas ekonomi membantu mengelola keseimbangan suplai dan permintaan, sekaligus menandakan nilai arcade bagi pelanggan.

Di luar operasional harian, kontrol ekonomi membangun hubungan jangka panjang dengan pelanggan loyal. Anda bisa membagikan token bonus kepada pemain setia. Jika pelanggan pulang dengan token tersisa, mereka punya insentif untuk kembali, karena hanya di arcade token itu dapat digunakan.

Secara formal, arcade token mendukung:

• Harga dinamis dan promosi: Penerbit dapat mengatur harga token, harga pembelian dalam token, atau keduanya. Ini memungkinkan diskon saat permintaan rendah atau reward di periode puncak.
• Network effect: Seperti miles frequent flyer dan poin kartu kredit, pengguna yang memegang token cenderung lebih loyal. Basis pengguna yang kuat mendorong merchant, developer, dan penyedia layanan lain untuk bergabung, memperkuat nilai bagi pengguna dan memperbesar efek jaringan platform.
• @samuelvandeth/unlocking-the-power-of-tokenized-loyalty-d126080f7497">Insentif dan reward loyalitas: Penerbit dapat memberikan bonus dan keuntungan kepada pelanggan yang melakukan aksi tertentu, serta memberi reward kepada peserta jaringan saat menerima atau menukar token. Semua memperkuat efek jaringan.
• Kontrol ekonomi: Penerbit dapat membakar token saat penukaran, melacak liabilitas secara onchain, dan menerapkan kebijakan moneter mirip bank sentral—dengan suplai dan harga yang terkontrol.

Bagaimana arcade token bekerja?

Penjelasan dinamika ekonomi

Dinamika ekonomi arcade token membedakannya dari tipe token lain. Arcade token bukan memberi hak kepemilikan, tapi memberi akses ke aplikasi atau layanan tertentu; nilai pasarnya dirancang tetap dalam batas tertentu secara programatis. Arcade token tidak harus dipatok pada mata uang fiat seperti stablecoin; penerbit dapat menggunakan mekanisme untuk menetapkan harga minimum dan maksimum.

Arcade token biasanya tersedia di harga yang telah ditentukan. Analoginya, mesin penjual token di arcade: Anda memasukkan satu dolar dan mendapatkan empat token seharga 25 sen per token. Mesin ini (“faucet” atau “spigot”) menetapkan harga maksimum yang tidak boleh dilampaui. Arcade token bukan instrumen investasi; token ini untuk transaksi, bukan spekulasi.

Nilai token diukur dari apa yang bisa ditebus melalui “sink”—mekanisme yang mengurangi token dari peredaran. Dalam arcade, “sink” adalah slot game; satu game membutuhkan satu token, nilainya 25 sen. Arcade bisa menawarkan buyback di harga sedikit lebih rendah, misal 20 sen per token. Mekanisme ini menetapkan harga minimum.

Pertimbangkan dampak pasarnya: Apakah Anda akan membeli token 25 sen dari spekulan seharga satu dolar jika Anda bisa mendapatkannya dari mesin penjual seharga 25 sen? Tentu tidak! Seseorang yang ingin menjual token sisa bisa menawarkan harga diskon, misal 22 sen, tapi tidak logis membeli di atas 25 sen. Jadi, harga arcade token tetap stabil.

Faktor non-spekulatif ini membuat arcade token cocok sebagai fondasi ekonomi pasar yang terkontrol. Hal ini berlaku baik untuk aplikasi tunggal maupun multi-aplikasi, sebagai konsekuensi desain faucet/redemption. (Toko kelontong yang menerima arcade token tetap tidak akan dibeli lebih mahal dari 25 sen jika token bisa didapatkan langsung di arcade.)

Mengapa tidak menggunakan stablecoin sebagai pembayaran?

Arcade token mirip konsepnya dengan stablecoin—keduanya untuk transaksi ekonomi dengan nilai stabil. Namun arcade token memberikan fleksibilitas lebih bagi builder. Penerbit dapat mencetak arcade token sesuai kebutuhan (dengan tetap mencatat “shadow value” saat token ditebus di neraca). Token digunakan untuk hibah dan subsidi kepada pengguna, developer, dan peserta lain. Token juga mendorong peserta tetap dalam satu ekonomi—maskapai memberikan “mile” yang hanya bisa digunakan untuk pembelian penerbangan, bukan cashback.

Arcade token membuka lebih banyak peluang pendapatan bagi builder. Penerbit dapat menjual token langsung ke pengguna (harga tetap/dinamis), paket langganan, atau promosi. Jika mitra menerima arcade token yang sama, mereka bisa membangun model cross-promotion dan afiliasi, memperluas jangkauan tanpa modal eksternal.

Arcade token memungkinkan penerbit mengatur aliran nilai dengan:

• membatasi transferabilitas (misal, hanya dalam aplikasi atau alamat whitelist),
• menerapkan depresiasi atau kadaluwarsa (mendorong penggunaan dan mengurangi penimbunan), dan
• mengaitkan penukaran dengan barang/jasa tertentu (menyesuaikan utilitas dengan tujuan ekonomi).

Semua fitur ini memperkuat fungsi token sebagai alat tukar—bukan aset spekulatif—dan bisa diprogram secara onchain. Arcade token membantu pertumbuhan, engagement, dan pengelolaan ekonomi internal dengan tingkat kontrol tinggi bagi pengelola.

Kekuatan interoperabilitas

Arcade token yang diterbitkan di blockchain publik mirip poin loyalitas atau miles maskapai, tapi perbedaannya: mereka onchain, terbuka, interoperabel, dan komposabel.

Berbeda dengan sistem loyalitas tradisional yang mengurung nilai, arcade token blockchain dapat dibagikan, diterima, dan ditebus secara permissionless lintas pemain—bahkan kompetitor. Portabilitas menjadi keunggulan: Pengguna bisa membawa loyalitas lintas layanan dan status mudah dipindahkan (tidak seperti proses “status match” maskapai yang rumit). Portabilitas ini mendorong pelaku pasar bersaing dalam kualitas produk dan layanan, bukan sekadar lock-in, serta menjadikan program loyalitas terfragmentasi sebagai public goods.

Contoh arcade token onchain adalah token $FLY dari Blackbird, dibuat oleh pendiri Resy dan Eater. Token ini menciptakan program loyalitas untuk restoran, mirip Starbucks Stars atau MyMcDonald’s Rewards, dan dapat digunakan di banyak restoran. Konsumen mendapat token saat bertransaksi di jaringan Blackbird, lalu bisa menukar token untuk diskon dan keuntungan di restoran mana pun yang berpartisipasi. Karena protokolnya di blockchain, restoran tak perlu berinteraksi langsung. $FLY memperkuat loyalitas di seluruh jaringan restoran.

Konsumen menikmati utilitas lebih luas; bisnis memperoleh network effect bersama.

Hasilnya adalah coopetition: Kedai kopi lokal dan Starbucks bisa sama-sama untung jika menerima token yang sama. Program loyalitas bersama melalui arcade token bisa memberi manfaat bagi kedua pihak. Arcade token memungkinkan pengalaman di kedua tempat saling melengkapi, sehingga kunjungan ke keduanya memberikan manfaat yang meningkatkan nilai di masing-masing tempat. Jika salah satu memberikan produk gratis dengan arcade token, nilai pembelian kopi akan meningkat di keduanya. Kesepakatan ini memperkuat loyalitas pelanggan ke jaringan dan meningkatkan pengeluaran mereka untuk kopi.

Coopetition menghasilkan surplus total lebih besar bagi jaringan, yang dibagi sesuai proporsi penjualan tiap penyedia. Alih-alih berebut bagian kue, ukuran kue diperbesar untuk semua.

Trade-off desain (dan peluang)

Arcade token tidak cocok untuk semua proyek. Tidak relevan di situasi yang butuh aset spekulatif. Misal, jaringan blockchain layer satu dengan network token sendiri tidak membutuhkan arcade token.

Namun untuk banyak proyek—terutama yang berorientasi pengeluaran atau integrasi dunia fisik—arcade token adalah opsi menarik. Mereka menawarkan:

• Stabilitas harga: Dengan mekanisme batas atas/bawah dan penerbitan terkontrol.
• Kemudahan penggunaan: Nilai yang intuitif dan stabil, memudahkan pengguna memahami pengeluaran.
• Kejelasan akuntansi: Biaya di neraca adalah opportunity cost dari penukaran token.
• Kontrol: Penerbit mengelola token seperti bank sentral.

Arcade token juga bisa menjadi pelengkap atau pendahulu network token. Token $FLY Blackbird dapat ditukar di restoran mana saja, diatur di layer blockchain yang didukung network token. Jaringan komputasi terdesentralisasi bisa menggunakan network token untuk keamanan dan insentif antar penyedia, lalu arcade token untuk membangun network effect di pelanggan. Marketplace dapat mengakselerasi partisipasi dengan arcade token, lalu memperkenalkan network token saat protokol operasi semakin terdesentralisasi. Arcade token menjadi on-ramp untuk permintaan awal dan pertumbuhan sebelum beralih ke sistem lebih terdesentralisasi.

Outlook regulasi

Contoh arcade token awal adalah Quarters dari platform gaming blockchain Pocketful of Quarters. Pemain menggunakan token Quarters untuk fitur dan reward di game yang berpartisipasi. Pocketful of Quarters menerima no-action letter dari Securities and Exchange Commission pada Juli 2019, yang mengakui penggunaan Quarters hanya untuk bermain game, bukan investasi atau spekulasi.

Meski preseden ini positif, surat no-action Quarters dan banyak rezim regulasi negara bagian masih punya kekurangan. Mereka cenderung skeptis terhadap interoperabilitas, menganggapnya sebagai bug, bukan fitur. Asumsi keliru bahwa interoperabilitas otomatis membuat aset mudah diperdagangkan dan menyerupai instrumen keuangan. Pandangan ini mengabaikan fakta bahwa permintaan trading masih bergantung pada potensi spekulatif—yang umumnya tidak berlaku bagi arcade token. Interoperabilitas justru merupakan keunggulan utama arcade token onchain, menawarkan manfaat konsumen seperti pengurangan friksi dan lebih banyakpilihan.

Desain cerdas dapat mengatasi kekhawatiran regulasi. Arcade token tidak harus terbatas pada jaringan tertutup. Mekanisme harga tertutup, model faucet-sink, dan penukaran berbasis penggunaan memungkinkan penerbit mengurangi aktivitas spekulatif secara programatis. Konsumen memperoleh manfaat interoperabilitas yang meningkatkan usability, kompetisi, dan efek jaringan luas—mendorong inovasi dan memberi nilai lebih besar tanpa spekulasi finansial.

*

Arcade token tidak cocok untuk semua kasus, namun menjadi fondasi penting dalam evolusi jaringan crypto. Seperti stablecoin membuka cara baru bertransaksi, dan network token memungkinkan tata kelola terdesentralisasi, arcade token memperkuat ekonomi digital secara luas.

Dengan regulasi yang lebih jelas, semakin banyak builder dan pengguna akan mengenali manfaat arcade token seiring proyek—termasuk yang non-crypto—mengeksplorasi utilitasnya.

*

Ucapan terima kasih: Penulis berterima kasih kepada Robert Hackett, Tim Sullivan, dan Sonal Chokshi atas masukan editorial; serta Sam Broner, Kate Dellolio, Chris Dixon, Liz Harkavy, Steve Kaczynski, Michele Korver, Emily Westerhold, dan Liang Wu atas komentar yang berwawasan.

*

Pendapat yang tercantum di sini adalah milik individu AH Capital Management, L.L.C. (“a16z”) yang dikutip dan bukan pendapat a16z atau afiliasinya. Informasi di sini sebagian berasal dari sumber pihak ketiga, termasuk perusahaan portofolio dana a16z. Meski diambil dari sumber yang diyakini kredibel, a16z tidak memverifikasi secara independen dan tidak menjamin akurasi atau relevansi informasi. Konten ini bisa memuat iklan pihak ketiga; a16z tidak meninjau atau mendukung isi iklan tersebut.

Pendapat yang tercantum di sini adalah milik individu AH Capital Management, L.L.C. (“a16z”) yang dikutip dan bukan pendapat a16z atau afiliasinya. Informasi di sini sebagian berasal dari sumber pihak ketiga, termasuk perusahaan portofolio dana a16z. Meski diambil dari sumber yang diyakini kredibel, a16z tidak memverifikasi secara independen dan tidak menjamin akurasi atau relevansi informasi. Konten ini bisa memuat iklan pihak ketiga; a16z tidak meninjau atau mendukung isi iklan tersebut.

Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda terkait hal ini. Referensi pada sekuritas atau aset digital hanya untuk ilustrasi, bukan rekomendasi investasi atau penawaran layanan konsultasi. Konten ini tidak ditujukan atau diperuntukkan bagi investor atau calon investor, dan tidak boleh digunakan sebagai dasar keputusan investasi pada dana a16z. (Penawaran investasi dana a16z hanya melalui memorandum, perjanjian langganan, dan dokumen relevan lain yang harus dibaca utuh.) Investasi atau perusahaan portofolio yang disebutkan tidak mewakili seluruh investasi dana a16z, dan tidak ada jaminan investasi tersebut akan menguntungkan atau investasi lain di masa depan memiliki karakteristik serupa. Daftar investasi dana Andreessen Horowitz (tidak termasuk investasi yang tidak diizinkan diumumkan atau investasi aset digital publik yang belum diumumkan) tersedia di https://a16z.com/investment-list/.

Konten berlaku pada tanggal tercantum. Proyeksi, estimasi, target, prospek, dan opini dalam materi ini bisa berubah tanpa pemberitahuan dan mungkin berbeda dengan opini lain. Lihat https://a16z.com/disclosures/ untuk informasi tambahan penting.

Disclaimer:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [a16zcrypto]. Semua hak cipta milik penulis asli [a16zcrypto]. Jika ada keberatan atas penerbitan ulang, hubungi tim Gate Learn untuk penanganan.
2. Disclaimer: Pandangan dan opini pada artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau memplagiat artikel terjemahan ini.