Pengantar

Apakah kamu tahu bahwa Bitcoin pernah bernilai $0.048? Benar! Itu jauh sebelum lonjakan pasar kripto terjadi. Ini berarti jika kamu membeli $1 Bitcoin pada tahun 2010 tanpa menjualnya, investasi $1 kamu akan bernilai $1.7 juta hari ini! Tapi biar aku tebak—kamu mungkin tidak membeli Bitcoin pada tahun 2010.

Tapi apakah kamu juga tahu bahwa sebagian besar pergerakan harga positif Bitcoin terjadi selama kripto bull run? Jadi, apa itu kripto bull run, dan bagaimana kripto bull run pada 2020/2021 dibandingkan dengan 2024/2025?

Apa itu Kripto Bull Run?

Bull run kripto adalah periode apresiasi harga signifikan dalam siklus kriptocurrency. Apresiasi harga besar ini sering menyebar ke sebagian besar kriptocurrency tetapi paling mencolok di Bitcoin, aset kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar.

Secara historis, sebagian besar siklus bull crypto dimulai berbulan-bulan setelahnya Pembagian Bitcoin, yaitu, ketika imbalan pertambangan Bitcoin dipotong setengahnya. Korelasi teoritis antara Bitcoin halving dan lahirnya bull run sejalan dengan prinsip ekonomi permintaan dan penawaran.

Saat pasokan aset berkurang, harganya bisa meningkat sebagai akibat dari kelangkaan yang diharapkan. Siklus bull ganda telah melahirkan apresiasi yang meledak dalam harga Bitcoin.

Lintasan Harga Historis Bitcoin

Sumber: TradingView

• Siklus Bull 2013: Siklus bull kripto pertama yang signifikan terjadi pada tahun 2013, dengan Bitcoin (BTC) naik dari sekitar $145 pada bulan Mei hingga lebih dari $1200 pada bulan Desember.
• Siklus Bull 2017: Lonjakan bullish berikutnya terjadi pada tahun 2017, dan BTC melonjak hampir 2000%. Harga pembukaan Bitcoin pada bulan Januari sedikit di bawah $1000, sementara BTC mencapai $20,000 pada bulan Desember.
• Siklus Bull 2020/21: Pada 2020/2021, Bitcoin dan kripto lainnya juga mengalami pertumbuhan sporadis. Bitcoin merosot hingga serendah $3.700 pada Maret 2020 namun akhirnya menutup tahun dengan perdagangan mendekati $29.000 pada Desember. Selanjutnya, pada 2021, Bitcoin mencapai puncak $69.000 pada November 2021.
• Siklus Bull 2024/25: Siklus 2024/25 masih jauh dari selesai, namun Bitcoin dan kripto lainnya telah membentuk lintasan harga yang mirip dengan yang dialami dalam siklus bull lainnya. Bitcoin mulai diperdagangkan sekitar $42,000 pada Januari 2024. Menariknya, pada Desember 2024, Bitcoin akhirnya melewati angka $100,000. Saat ini, Maret 2025, Bitcoin berada di kisaran $75,000 hingga $90,000.

The Kripto Bull Run 2020/2021

Beberapa faktor pasar yang berkontribusi terhadap pertumbuhan pasar kripto pada tahun 2020 dan 2021 termasuk pemotongan Bitcoin, advokasi kripto Elon Musk, dan minat tertinggi investor ritel dalam memecoin, metaverse, dan token play-to-earn.

Bitcoin Halving

Pada 11 Mei 2020, pembagian separuh Bitcoin terjadi. Dalam beberapa bulan berikutnya, harga Bitcoin melonjak secara signifikan. Bitcoin naik sekitar 12% minggu setelah pembagiannya, dan mata uang andalan mencatat peningkatan nilai lebih dari 650% satu tahun setelah acara pembagian separuh.

Pembagian separuh Bitcoin mengurangi tingkat pertambangannya, sehingga para penambang mengekstrak setengah jumlah BTC yang mereka peroleh dari pertambangan sebelumnya. Agar para penambang dapat mempertahankan margin keuntungan mereka, harga Bitcoin harus meningkat setidaknya 2x. Oleh karena itu, pembagian separuh selalu dianggap sebagai pemicu apresiasi harga.

Halving juga memiliki efek domino positif pada kripto lainnya. Altcoin seperti Ethereum, Cardano, Solana, dan Litecoin melonjak nilainya beberapa bulan setelah halving Bitcoin. Secara mencolok, namun, harga XRP berjuang pada tahun 2020 karena tuntutan hukum SEC terhadap Ripple. Secara keseluruhan, pasar kripto umum mengalami lonjakan nilai dan kapitalisasi yang besar.

Saga Kripto Elon Musk

Pada 29 Januari 2021, ekosistem kripto menjadi sangat antusias ketika Elon Musk, orang terkaya di dunia saat itu, memperbarui biografi X-nya (dahulu Twitter). Dia hanya menggunakan kata 'Bitcoin' beserta simbolnya di biografi dan mengirim pesan kriptik“Mengingat ke belakang, itu tak terhindarkan.”

Setelah cuitannya, harga Bitcoin melonjak 20%. Beberapa minggu kemudian, Musk mengumumkan bahwa perusahaannya Tesla akan mulai menerima pembayaran Bitcoin, dan semua BTC yang diterima oleh Tesla tidak akan dikonversi ke USD. Dukungan terbuka Musk untuk Bitcoin menarik lebih banyak investor ritel dan institusi ke ekosistem kripto.

Menariknya, adopsi Bitcoin hanyalah awal dari eskapade kripto Elon Musk di tahun 2021. Miliarder Amerika tersebut juga menambahkan Dogecoin ke biodatanya, memposting banyak meme anjing, dan secara terbuka menyatakan dukungannya untuk memecoin tersebut. Meskipun Dogecoin telah ada sejak 2013 dan pada dasarnya dianggap sebagai koin tanpa nilai fundamental, mengingat keadaan penciptaannya, dukungan Musk terhadap DOGE mengubah stigma ini dalam sekejap.

Dogecoin mencatat kenaikan 800% beberapa hari setelah tweet pertama yang signifikan tentang Doge dari Elon Musk. Lonjakan eksplosif ini memiliki dampak positif pada koin-koin bertheme anjing lainnya. Shiba Inu adalah yang pertama mengikuti tren Doge dalam apresiasi harga, dan segera setelah itu, banyak memecoin bertheme anjing diluncurkan.

Gejolak MemeCoin 2021

Sementara Dogecoin memimpin dalam hiruk-pikuk memecoin, beberapa memecoin lainnya menarik investor ritel dan penjelajah ke ekosistem crypto. Investor pemula didorong oleh rasa takut ketinggalan (FOMO), dan pencipta koin memanfaatkan ketakutan ini. Koin baru seperti koin Safemoon, Safestar, PIG, dan Freedom menarik perhatian para noobs.

Investor baru tertarik pada koin meme ini karena kapitalisasi pasar yang rendah, nilai yang rendah, dan potensi pengembalian yang tinggi. Selain itu, sebagian besar proyek ini disertai dengan hype dari pengaruh kripto. Pada Maret dan April 2021, sebagian besar memecoin yang baru diluncurkan ini melihat kenaikan di atas 1000%. Namun, kenaikan ini tidak bertahan lama karena lahir dari euforia tren sementara memecoin.

Koin Bermain untuk Mendapatkan dan Proyek Metaverse

Cryptocurrency play-to-earn dan proyek metaverse membawa "rasa unik" ke pasar crypto pada tahun 2021. Ide bermain untuk mendapatkan token kripto yang dapat dikonversi menjadi uang sungguhan disambut dengan ekstasi di ekosistem kripto.

Permainan Axie Infinity adalah proyek kripto P2E terkemuka pada tahun 2021. Pemain harus bertarung melawan monster atau pemain lain untuk mendapatkan token SLP yang kemudian dapat dikonversi menjadi uang tunai. Hal ini menarik banyak gamer ke dalam ekosistem kripto.

Proyek Metaverse memiliki model yang berbeda. Mereka memberikan insentif kepada pengguna untuk mengembangkan properti digital. Versi digital dari properti ini kemudian dapat meningkat nilainya atau dijual kembali kepada pengguna lain.

Baik permainan play-to-earn maupun proyek metaverse seperti Decentraland dan Sandbox membuka cara baru untuk menghasilkan di ruang blockchain. Meskipun proyek-proyek ini mendapatkan daya tarik yang belum pernah terjadi sebelumnya, kedua model akhirnya tidak dapat dipertahankan.

Munculnya "Pembunuh Ethereum"

2021 adalah tahun bagi "Pembunuh Ethereum." Ethereum selalu menjadi altcoin terkemuka, tetapi tampaknya Ether akan digulingkan dalam siklus bullish 2020/21. Cryptocurrency yang relatif baru seperti Luna, Solana, dan Avalanche dengan cepat mendapatkan lebih banyak traksi.

Peningkatan adopsi proyek-proyek kripto ini terutama disebabkan oleh peningkatan kemacetan jaringan pada jaringan Ethereum. Biaya gas di jaringan Ethereum rata-rata $50 pada tahun 2021. Di sisi lain, biaya gas di jaringan Solana, Luna, dan Avalanche jauh di bawah $0.1 rata-rata.

Pengguna Ethereum mengharapkan penggabungan Ethereum (yang memungkinkan transisi dari Proof-of-Work ke Proof-of-Stake) akan berkontribusi pada pengurangan biaya gas Ether. Namun, pada saat itu, pemegang Ether masih dalam kegelapan mengenai tanggal spesifik untuk penggabungan tersebut. Akhirnya, penggabungan Ethereum berlangsung pada September 2022, tetapi pembunuh Ethereum sudah mencuri sebagian sorotan DeFi pada 2021.

Banyak pengembang dan pengguna akhir berbondong-bondong ke ekosistem Solana, Luna, dan Avalanche, yang mendatangkan "uang baru" atau investasi ke pasar altcoin pada tahun 2021. Proyek "Ethereum Killer" sangat booming antara September dan November 2021, dengan sebagian besar koin mencapai titik tertinggi sepanjang masa.

Akhir Siklus Bull 2020/21

Sumber: TradingView

Seperti setiap siklus bullish, siklus 2020/21 tidak berlangsung selamanya. Harga Bitcoin, Ethereum, dan kripto lainnya mengalami penurunan tajam menuju akhir 2021. Pada Desember 2021, harga Bitcoin turun 20%. Pada awalnya, itu tampak seperti koreksi biasa. Waktu akhirnya mengungkapkan bahwa itu hanyalah awal dari tren penurunan yang katastrofis.

Pada tahun 2022, ekosistem kripto menyambut lebih banyak masalah. Bitcoin dibuka dengan harga $46,300 namun akhirnya ditutup di sekitar $16,500. Beberapa faktor berkontribusi pada spiral ke bawah ini. Pertama, banyak kriptokurensi sudah terlalu mahal pada akhir tahun 2021.

Selain itu, serangkaian hal negatif berkontribusi terhadap penurunan nilai Bitcoin dan altcoin. Misalnya, kegagalan Luna dan UST menyuntikkan tingkat ketakutan yang tidak sehat ke dalam ekosistem kripto. Selain itu, kejatuhan FTX, salah satu bursa kripto terbesar saat itu, memberikan pukulan terakhir pada harga FTT dan, secara luas, harga Solana. Hal ini juga berdampak domino pada kripto lainnya, karena pedagang ritel dan institusional menjual sebagian besar aset kripto mereka secara massal. Tidak sampai tahun 2023 bahwa pasar kripto secara bertahap menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Crypto Bull Run 2024/25

Sumber: TampilanPerdagangan

Beberapa peristiwa penting yang terjadi selama pasar bullish 2024/25 termasuk persetujuan spot BTC dan ETH ETF oleh SEC AS, having keempat Bitcoin, munculnya agen AI, dan dukungan Presiden AS terhadap kripto.

Persetujuan ETF Bitcoin dan Ether Spot

Pada tanggal 10 Januari 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat mengumumkan bahwa mereka telah menyetujui penerbitan spot Bitcoin ETF. Ini menandai tonggak penting dalam sejarah Bitcoin. Meskipun harga Bitcoin tidak mengalami apresiasi yang signifikan setelah persetujuan ETF, para pendukung kripto menerima persetujuan ini sebagai awal hal positif dalam ekosistem kripto pada tahun 2024.

Pada Mei 2024, hanya beberapa bulan setelah persetujuan spot BTC ETF, SEC AS sekali lagi menyetujui spot Ether ETF. Persetujuan Bitcoin dan Ether ETF memperkuat status kedua kripto tersebut sebagai aset digital terkemuka secara global, terutama bagi investor ritel dan institusional di Amerika Serikat.

Halving Keempat Bitcoin

Halving keempat Bitcoin terjadi pada 20 April 2024. Halving terbaru ini mengurangi hadiah blok menjadi 3.125 BTC per blok. Pemegang kripto mengharapkan pola historis akan berulang. Menariknya, sekitar delapan bulan setelah halving keempat Bitcoin, mata uang unggulan mencapai level $100,000, sebuah tonggak yang telah lama diharapkan. Halving Bitcoin berikutnya akan berlangsung pada tahun 2028.

SEC Terus Kehilangan Pertempurannya di Dunia Kripto

SEC AS telah membangun reputasi sebagai salah satu antagonis utama kripto dalam beberapa tahun terakhir. Pada Desember 2020, SEC menuntut Ripple atas pengumpulan $1,3 miliar melalui penawaran sekuritas yang tidak terdaftar. Pertempuran antara SEC dan Ripple, yang berlangsung selama bertahun-tahun, menempatkan organisasi AS tersebut di pusat perhatian. Namun, pada 2023, Komisi Sekuritas dan Bursa kehilangan gugatannya terhadap Ripple.

Ke depan, SEC menyelidiki Yuga Labs, perusahaan di balik koleksi NFT BAYC, dan membuka gugatan terhadap Coinbase dan Kraken. Coinbase dan Kraken dituduh melakukan operasi pertukaran secara ilegal dan menjual surat berharga yang tidak terdaftar.

Pada Maret 2025, SEC menarik tuduhannya terhadap kedua bursa kripto. Serangkaian keputusan terbaru yang diambil oleh SEC menunjukkan potensi pergeseran regulasi dalam persepsinya terhadap kripto dan organisasi kripto.

Peluncuran Token AI dan Agen AI

Menurut data dari Coinmarketcap, lebih dari 400 kripto secara langsung atau tidak langsung terhubung dengan kecerdasan buatan. Token AI telah ada selama beberapa tahun sekarang, tetapi baru pada tahun 2024 set pertama agen AI kripto diluncurkan.

Agen AI memiliki karakteristik unik yang membedakannya dari alat kecerdasan buatan reguler. Mereka dapat melakukan tugas secara mandiri atas nama pengguna atau sistem lain. Sebagai contoh, Dolos si Buly” adalah agen AI yang memindai untuk menyebutkan di X (dahulu Twitter) dan merespons trid secara sarkastik atau humoris untuk memaksimalkan keterlibatan.

Beberapa inovator telah memanfaatkan teknologi blockchain untuk membuat agen AI dan token yang menyertainya. Meskipun masih dalam masa pertumbuhan, inovasi ini telah mendapatkan daya tarik. Kapitalisasi pasar token AI tercapai $70 miliar pada Juni 2024.

Dukungan Presiden AS untuk Kripto

Setelah kemenangan Donald Trump dalam pemilu AS tahun lalu, para pendukung kripto berharap untuk tahun yang menguntungkan. Dalam kampanye 2024-nya, Trump dengan cermat menyatakan bahwa administrasinya akan mendukung evolusi kripto.

Token Trump (TRUMP) diluncurkan pada Januari 2025. Pengembang mempromosikan TRUMP sebagai aset kripto, merayakan presiden AS. Token TRUMP berhasil mengungguli hampir semua kripto lainnya minggu itu. Dalam waktu 24 jam, TRUMP melonjak dari hanya $6,2 menjadi $75,3. Tak diragukan lagi, investor dan pelaut meraup keuntungan besar dari koin baru tersebut.

Dukungan Presiden AS terhadap kripto tidak berkurang. Pada 7 Maret 2025, Donald Trump menandatangani perintah eksekutif agar negara-negara mendirikan cadangan Bitcoin strategis. Meskipun langkah ini tidak berdampak positif pada harga BTC, investor kripto lebih percaya diri dalam menggunakan dan berinvestasi di Bitcoin daripada beberapa tahun yang lalu.

Membandingkan lintasan harga Bitcoin pada 2020/21 dan 2024/25

Sumber: Bitbo.io

Lintasan harga Bitcoin dalam lonjakan pasar bullish tahun 2020/2021 mirip dengan siklus 2024/25. Pertama, harga BTC tidak melonjak secara eksponensial segera setelah pemotongan separuh. Pemotongan separuh tahun 2020 terjadi pada tanggal 11 Mei, namun baru pada November 2020 mata uang kripto terkemuka tersebut keluar dari kisaran harganya. BTC bernilai sekitar $13,700 pada awal November 2020 namun menutup bulan sekitar $18,900 dengan peningkatan 37,9% pada bulan tersebut. Bitcoin menutup tahun dengan nilai perdagangan sekitar $29,000.

Pada tahun 2024, pemotongan Bitcoin berlangsung pada 19 April. Namun, baru pada November 2024 harga BTC melonjak. Sama seperti tahun pemotongan sebelumnya, BTC menghargai sebesar 37% pada November 2024.

Kedua, koreksi harga yang signifikan terjadi selama siklus bullish 2020/21 dan 2024/25. Sebagai contoh, antara April dan Juli 2021, nilai Bitcoin anjlok lebih dari 50%. Pada akhirnya, mata uang kripto tersebut pulih dan menciptakan rekor tertinggi sepanjang masa pada November 2021. Demikian pula, lonjakan bullish 2024/25 disertai dengan penurunan harga yang signifikan. Koreksi harga sebesar 30% terlihat saat kita membandingkan puncak BTC pada Desember 2024 dengan titik terendah BTC pada Maret 2025.

Koreksi harga besar yang dialami dalam kedua siklus menunjukkan bahwa pull-back adalah hal yang biasa bahkan dalam pasar yang bullish.

Membandingkan Kinerja Altcoins pada 2020/21 dan 2024/25

Sumber: Pusat Blockchain

Sementara Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru pada tahun 2020/21 dan 2024/25, ceritanya berbeda untuk banyak altcoin. Hanya beberapa dari lima puluh kripto teratas, seperti Solana (SOL) dan kripto Gate (GT), yang menciptakan rekor tertinggi baru dalam siklus 2024/25. Solana menciptakan rekor tertinggi baru pada tanggal 19 Januari 2025. ATH baru ini dibantu oleh kehebohan seputar koin TRUMP, yang diluncurkan pada jaringan Solana. Di sisi lain, token Gatetelah menunjukkan kekuatan bullish secara stabil pada tahun 2024 dan 2025, meskipun ketidakpastian pasar belakangan ini.

Ethereum diperdagangkan di atas $4,000 pada Desember 2024, tetapi saat ini diperdagangkan sekitar $1,800 per tanggal 30 Maret 2025. Hal ini membuat ETH turun 62% dari level tertingginya pada November 2021. Altcoin lain seperti Dogecoin, Cardano, dan Avalanche masing-masing turun 77%, 78%, dan 86% dari ATH mereka.

Selain itu, indeks musim altcoin, yang mengukur kinerja 50 altcoin teratas terhadap Bitcoin, saat ini berada di 22%. Indeks naik di atas 75% hanya pada minggu pertama Desember 2024, dan lonjakan ini singkat.

Selain itu, data dari indeks mengungkap kekuatan altcoin dalam lonjakan sebelumnya. Antara Agustus dan September 2020, lebih dari 75% altcoin mengungguli Bitcoin.

Selain itu, altcoin menguat antara Maret dan Juni 2021, karena indeks mempertahankan nilai di atas 75% selama 3 bulan. Secara keseluruhan, altcoin tampil lebih baik pada tahun 2020/2021 daripada pada tahun 2024/2025.

Analisis Teknis: Ke mana Harga Bitcoin Akan Menuju?

Sumber: TradingView

Gambar di atas menunjukkan grafik BTC terhadap USDT pada kerangka waktu harian. Harga Bitcoin telah membentuk double top, pola grafik bearish yang terkenal. BTC juga telah menembus neckline, dan aset kripto ini tampaknya menuju zona permintaan berikutnya. Ini berada tepat di bawah level $70,000. Volume beli yang bagus dari wilayah ini bisa memicu pembalikan tren dan menghidupkan kembali para bull.

Perlu dicatat bahwa banyak faktor fundamental dan teknis dapat memengaruhi harga aset. Analisis di atas hanyalah proyeksi di mana harga Bitcoin bisa menuju berdasarkan pola grafik saat ini, dan seharusnya tidak dianggap sebagai saran keuangan.