Gate Research: BSOL Inflow Tembus $600 Juta ｜ Leverage di Pasar Derivatif Bitcoin Melonjak Cepat

Ringkasan

1. Zona $93.000–94.000 menjadi level kunci jangka pendek BTC, perlu diawasi apakah resistensi bertahan atau terpecahkan;
2. Kelemahan BTC bersumber dari kerentanan besar pada neraca satu atau dua market maker utama, sementara Bitmine mengklaim terus akumulasi ETH;
3. Vitalik menyerukan seluruh komunitas untuk berkolaborasi menyelesaikan upgrade Ethereum tahan kuantum dalam empat tahun ke depan;
4. Pendapatan NVIDIA melampaui ekspektasi pasar, memicu rebound di bursa AS dan pasar kripto;
5. IBIT mencatat arus keluar bersih $523,15 juta pada Selasa, menjadi arus keluar terbesar sepanjang sejarah;
6. BSOL membukukan arus masuk $23 juta pada Selasa, dengan total arus masuk kini melampaui $600 juta;
7. Trader perpetual futures secara agresif meningkatkan leverage saat penurunan harga Bitcoin, menjadi salah satu faktor penurunan Bitcoin sebesar 14% selama seminggu terakhir.

Tinjauan Pasar

Komentar Pasar

• Pasar BTC — BTC diperdagangkan di sekitar $92.700, melanjutkan konsolidasi lemah sejak awal 20 November sebelum menemukan dukungan di zona permintaan utama $89.000 dan mengalami rebound. Sinyal pembelian mulai menguat, namun struktur pasar secara keseluruhan mengindikasikan jika volume perdagangan tidak meningkat, rebound ini hanya bersifat perbaikan sementara. Secara teknikal, zona $93.000–94.000 menjadi area suplai kunci jangka pendek: MA5 menyilang ke atas MA10 dan MA30, MACD membentuk bullish crossover di dasar dengan batang merah yang melebar, namun tekanan di atas masih tinggi. Jika pembeli mampu menembus dan bertahan di atas $94.000 dengan volume kuat, target kenaikan berikutnya $96.000–98.000; sebaliknya, jika kembali kehilangan level $90.000, rebound kemungkinan berakhir dan harga berpotensi menguji dukungan $87.000–88.000.
• Pasar ETH — ETH diperdagangkan di sekitar $3.040, sempat menguji zona permintaan utama $2.900 pada dini hari sebelum rebound ke puncak $3.080 dan koreksi minor akibat resistensi. Sinyal pembelian mulai menguat, tetapi volume belum menunjukkan lonjakan berarti, dengan struktur pasar mengindikasikan rebound saat ini masih perbaikan sementara. Secara teknikal, zona $3.100–3.150 menjadi area suplai kunci jangka pendek: MA5 menyilang ke atas MA10 dan mendekati MA30, memperbaiki tren jangka pendek; MACD baru membentuk bullish crossover di dasar dengan batang merah mulai melebar, menandakan pemulihan momentum bullish. Jika volume meningkat dan menembus serta bertahan di atas $3.150, target kenaikan $3.300–3.400; sebaliknya, jika tekanan resistensi bertahan dan harga turun di bawah $3.000, rebound bisa berakhir dan harga berpotensi menguji dukungan $2.900–3.000.
• Altcoin — Sepanjang pekan ini, altcoin secara umum mengikuti tren turun pasar, dengan beberapa token kapitalisasi kecil sempat rebound lewat akumulasi terkontrol dan pump and dump pada kontrak—trader wajib ekstra waspada.
• Stablecoin — Total kapitalisasi pasar stablecoin kini sebesar $303,28 miliar, turun $2,164 miliar sepekan terakhir akibat penyesuaian pasar, menunjukkan tanda-tanda koreksi dari level tertinggi.
• Biaya Gas — Biaya gas jaringan Ethereum selama sepekan umumnya di bawah 1 Gwei, dengan puncak tertinggi per jam 4,02 Gwei; per 20 November, rata-rata harian gas fee adalah 0,587 Gwei.

Token Tren

Dalam 24 jam terakhir, pasar kripto secara umum menurun. BTC tampil relatif tangguh, namun mayoritas altcoin utama tertekan, dengan ETH turun 2,5%. Beberapa token dan sektor tetap menunjukkan tren mandiri, sektor privasi tetap kuat—ZEC naik lebih dari 10%—sementara SOL dan HYPE mencatat kenaikan moderat. Di tengah penyesuaian aset utama, token TNSR, GIGA, dan STRK menonjol dengan performa mengesankan; berikut analisis alasan kenaikan masing-masing token.

TNSR Tensor (+102,63%, Market Cap $27M)

Data pasar Gate menunjukkan, TNSR saat ini di $0,08375, naik lebih dari 100% dalam 24 jam. Tensor merupakan platform trading NFT profesional pionir di Solana (diluncurkan Juli 2022), mendominasi pangsa pasar NFT Solana dan menyediakan depth chart institusional, order book real-time, serta terminal eksekusi cepat. Di tengah euforia meme coin 2024, Tensor memanfaatkan momentum dengan meluncurkan terminal trading meme sosial Vector.

Kenaikan TNSR saat ini bukan didorong fundamental Tensor, melainkan short squeeze klasik akibat tingkat pendanaan negatif ekstrem. Data Coinglass menunjukkan open interest TNSR melonjak dalam 24 jam, dengan tingkat pendanaan tahunan negatif di atas 1.000%—tertinggi di pasar; likuidasi melampaui $5 juta dalam 24 jam, memicu efek short squeeze berantai.

GIGA Giga Chad meme (+61,29%, Market Cap $68,97M)

Berdasarkan data Gate, GIGA saat ini di $0,0071, naik lebih dari 60% dalam 24 jam. GIGA adalah token komunitas di Solana bertema “Giga Chad”, diposisikan sebagai proyek gaya hidup yang memadukan budaya kebugaran dan self-deprecating.

Kenaikan GIGA merupakan kombinasi momentum whale dan katalis peristiwa. Pemain on-chain ternama melakukan pembelian besar secara publik, langsung membangkitkan sentimen pasar; di saat yang sama, suplemen Gigachad terdaftar di Walmart dengan postingan dilihat lebih dari 360.000 kali dalam 7 jam, memberi eksposur besar pada meme coin GIGA. Kombinasi aktivitas whale + narasi komunitas yang selaras dan kemajuan produk nyata mendorong kenaikan token.

STRK StarkNet (+22,63%, Market Cap $1,21B)

Data Gate menunjukkan, STRK saat ini di $0,2753, naik sekitar 22% dalam 24 jam. Starknet merupakan solusi Layer 2 ZK-Rollup terdepan berbasis Ethereum, memakai sistem proof STARK dan mendukung bahasa pemrograman Cairo untuk throughput tinggi, biaya rendah, serta skalabilitas privasi terproteksi.

Kenaikan STRK didorong oleh upgrade narasi Starknet. Reli narasi privasi ZEC baru-baru ini, ditambah Starknet dan Zcash berbagi founder Eli Ben-Sasson, melahirkan konsep “Ztarknet”: menggabungkan privasi zero-knowledge Zcash dengan skalabilitas Starknet, di mana STARKs tahan kuantum dapat melindungi BTC. Selain itu, teknologi ZK Starknet kini menjadi arsitektur inti berbagai platform Perp DEX. Infrastruktur ZK Starknet mulai beralih dari potensi ke implementasi nyata, meningkatkan kepercayaan pemegang.

Sorotan Data Pasar Utama

Tom Lee: Volatilitas Pasar Jangka Pendek Akibat Market Maker dalam Krisis, Perlu 6–8 Pekan untuk Pemulihan

Tom Lee, chairman BitMine—salah satu perusahaan treasury terbesar Ethereum—menguraikan fluktuasi tajam pasar kripto. Ia menekankan, kelemahan aset seperti BTC saat ini bukan kejatuhan fundamental atau risiko sistemik, tapi bersumber dari kerentanan besar neraca satu atau dua market maker utama, sehingga likuiditas menipis dan order book tipis yang memperbesar pergerakan harga. Sementara itu, investor whale siap melepas BTC untuk memicu likuidasi berantai dan ledakan leverage, membentuk jebakan short-selling klasik—mengulang efek penurunan leverage terbesar dalam sejarah pada 10 Oktober, dengan indeks ketakutan pasar melonjak ke level ekstrem dan kapitalisasi pasar menguap lebih dari $1 triliun.

Lee menegaskan, ini hanya rasa sakit jangka pendek dan tidak akan mengubah tren “super cycle” Ethereum di Wall Street berbasis blockchain. Ia memprediksi market maker perlu 6–8 pekan untuk memperbaiki gap likuiditas—sekitar awal atau pertengahan Desember setelah Thanksgiving (27 November)—setelah itu pasar akan stabil dan mulai rebound. Ia menyarankan investor untuk menghindari leverage guna mencegah likuidasi paksa lebih lanjut, melihat level rendah saat ini sebagai peluang akumulasi strategis, dan menegaskan BitMine telah menambah posisi ETH.

Ethereum Harus Menyelesaikan Upgrade Tahan Kuantum Dalam 4 Tahun; Vitalik Serukan Kolaborasi Komunitas

Co-founder Ethereum Vitalik Buterin memperingatkan di Devconnect, jika komputer kuantum berkembang pesat, mereka bisa membobol kriptografi elliptic curve (ECC) sebelum 2028, mengancam Ethereum. Dalam empat tahun ke depan, ekosistem Ethereum harus bermigrasi ke sistem kriptografi tahan kuantum—bukan sekadar mengganti algoritma tanda tangan, tapi juga mendukung skema tanda tangan pasca-kuantum, rotasi kunci, dan pembaruan struktur alamat—artinya wallet, node, protokol, Layer 2, dan pengguna wajib berkolaborasi.

Vitalik juga membahas proses ossifikasi (pembekuan fitur) protokol, menyarankan agar Layer 1 inti Ethereum meminimalkan perubahan frekuensi untuk implementasi upgrade struktural besar yang stabil dan aman, sementara inovasi diarahkan ke Layer 2, wallet, dan alat privasi.

Bagi ekosistem Ethereum, isu ini sangat krusial. Jika komputer kuantum menembus lebih cepat dan migrasi belum rampung, potensi pembobolan kunci privat massal, pencurian aset, dan keruntuhan kepercayaan bisa terjadi. “Empat tahun” memang terdengar cukup, tapi untuk sistem yang sangat besar, terdesentralisasi, dan lambat berinovasi, ini sangat mendesak—bukan hanya masalah teknis, tapi juga tata kelola, kompatibilitas, biaya migrasi pengguna, dan koordinasi ekosistem.

Pendapatan NVIDIA Lampaui Ekspektasi Pasar; Jensen Huang Tegaskan “Revolusi AI Masih Jauh dari Puncak”

NVIDIA mengumumkan laporan keuangan Q3 fiskal 2026 pada 19 November, dengan pendapatan $57,01 miliar—naik 62% YoY dan 22% QoQ—melebihi ekspektasi $54,92 miliar. EPS disesuaikan $1,30, melampaui prediksi $1,25–1,27. Pendapatan pusat data mencapai $51,2 miliar, hampir 90% dari total, didorong permintaan GPU Hopper dan Blackwell untuk pelatihan AI dan model bahasa besar. Margin laba kotor turun sedikit ke 73,6% karena tekanan biaya pasokan, namun perusahaan menegaskan pesanan chip AI untuk 2025–2026 telah melebihi $500 miliar dan menaikkan proyeksi pendapatan Q4 menjadi $65 miliar, jauh di atas ekspektasi $61,66 miliar.

CEO Jensen Huang menegaskan, revolusi AI belum mendekati puncaknya, mengatasi kekhawatiran bubble AI dan mendorong saham naik hampir 3% setelah jam perdagangan. Dampak positif ini menular ke pasar kripto, menahan pelemahan sebelumnya—dipicu data Fed yang meleset dan kekhawatiran shutdown pemerintahan yang sempat menekan Bitcoin di bawah $90.000 dan menguapkan lebih dari $1 triliun kapitalisasi pasar—dengan BTC rebound ke atas $92.000.

Fokus Minggu Ini

IBIT Fund BlackRock Catat Arus Keluar Bersih Terbesar Sepanjang Sejarah

Sebagai ETF Bitcoin spot terbesar dunia, BlackRock iShares Bitcoin Trust Fund IBIT melaporkan arus keluar bersih $523,15 juta pada Selasa, melampaui rekor $463 juta pada 14 November dan menjadi arus keluar terbesar sejak peluncuran Januari 2024. IBIT mengalami arus keluar berturut-turut sejak akhir Oktober, dengan total arus keluar bersih $2,19 miliar selama empat pekan terakhir. Pada 11–17 November, IBIT membukukan arus keluar bersih $1,43 miliar dalam lima hari perdagangan berturut-turut. Aset kelolaan IBIT kini di $72,76 miliar, turun dari puncak $99,4 miliar pada 6 Oktober menjadi sekitar $70 miliar.

Gelombang penjualan ini terjadi di tengah aversi risiko tinggi di pasar keuangan, sehingga IBIT bukan satu-satunya ETF Bitcoin spot yang tertekan. Meskipun arus keluar signifikan, analis pasar menilai investor institusional belum keluar dari pasar Bitcoin, tapi sedang melakukan rebalancing portofolio. Arus keluar ini sangat berkorelasi dengan waktu Bitcoin menembus di bawah $90.000, menunjukkan institusi mengurangi risiko dan menyesuaikan posisi, bukan sekadar penjualan kapitulasi. Saat ini institusi besar cenderung menunggu dan mengamati, menanti sinyal makroekonomi yang lebih jelas. Ketika ketidakpastian berkurang, minat risiko dan alokasi diperkirakan akan rebound cepat.

CEO Bitwise: Total Arus Masuk BSOL Lampaui $600 Juta

CEO Bitwise Hunter Horsley menulis di X, pada Selasa Bitwise Solana ETF (BSOL) menerima arus masuk $23 juta. Sejak diluncurkan tiga setengah pekan lalu, BSOL terus mencatat arus masuk harian, dengan total arus masuk kini melampaui $600 juta.

BSOL Bitwise merupakan ETF Solana spot pertama. Sejak peluncuran 28 Oktober, seluruh ETF Solana secara konsisten mencatat arus masuk bersih selama 16 hari berturut-turut, dengan total akumulasi $420,4 juta. Dua ETF Solana baru juga diluncurkan Selasa—dari Fidelity (FSOL) dan Canary Capital (SOLC)—FSOL mendapat arus masuk $2,07 juta di hari pertama, sedangkan SOLC tidak mendapat arus masuk. Berbeda dengan ETF Bitcoin yang terus mencatat arus keluar, ETF Solana selama 16 hari berturut-turut menunjukkan minat investor pada altcoin dan pengakuan pasar, dengan peralihan modal dari aset Bitcoin ke ETF altcoin inovatif dengan mekanisme staking. Sebagai ETF baru dan paling menarik saat ini, arus masuk besar berpotensi mendorong permintaan jangka panjang token SOL.

Pasar Derivatif Bitcoin Bentuk Setup “Berbahaya”, Ekspektasi Rebound Cepat Picu Lonjakan Leverage

Pada pasar derivatif Bitcoin, K33 Research memperingatkan: trader perpetual futures yang agresif meningkatkan leverage saat penurunan harga Bitcoin membentuk “struktur pasar berbahaya”, dan menjadi salah satu penyebab penurunan Bitcoin 14% selama seminggu terakhir. K33 menyoroti kombinasi “leverage cepat + harapan rebound instan” di masa lalu kerap menandakan koreksi lebih dalam atau peristiwa likuidasi berikutnya.

Saat ini, open interest perpetual futures naik lebih dari 36.000 Bitcoin—peningkatan mingguan terbesar sejak April 2023. Tingkat pendanaan juga naik tajam, menandakan trader melakukan aksi berisiko tinggi alih-alih posisi defensif. Secara dampak pasar, situasi ini mengindikasikan meski harga bisa rebound, risiko tersembunyi di struktur saat ini sangat signifikan. Jika penambahan leverage bertemu pemicu—misal momentum naik gagal atau likuiditas tersendat—lebih banyak posisi long bisa terpaksa dilikuidasi dan memicu penurunan berantai. Selain itu, perbedaan sikap institusi yang cenderung hati-hati dan partisipasi retail yang agresif bisa memicu volatilitas jangka pendek semakin ekstrem.

Rekap Pendanaan Mingguan

Menurut RootData, selama periode 14–20 November 2025, terdapat 12 proyek kripto dan terkait yang mengumumkan pendanaan atau akuisisi, mencakup sektor inkubator, infrastruktur, solusi keamanan, gaming, AI, dan lainnya. Berikut ringkasan proyek dengan pendanaan terbesar minggu ini:

Doppel

Doppel mengumumkan 19 November menyelesaikan pendanaan $70 juta yang dipimpin Bessemer Venture. Doppel bertujuan melindungi organisasi dari ancaman rekayasa sosial seperti phishing, impersonasi identitas, dan penipuan deepfake. Pendanaan ini mendukung pembangunan infrastruktur perlindungan digital yang menggabungkan AI generatif dan analisis manusia ahli.

Obex

Obex mengumumkan 18 November mengumpulkan pendanaan $37 juta yang dipimpin Framework Ventures.

Obex adalah inkubator kripto yang berfokus pada proyek stablecoin institusional, menghadirkan imbal hasil inovatif dan terdiversifikasi ke ekosistem Sky.

Deblock

Deblock mengumumkan 19 November memperoleh pendanaan €30 juta yang dipimpin Speedinvest.

Deblock adalah lembaga mata uang digital yang diatur otoritas Eropa dan berlisensi bank Prancis/ACPR. Ini adalah fintech pertama yang mengantongi lisensi pasar kripto-aset (MiCA) dari AMF Prancis, sehingga dapat menawarkan layanan terintegrasi yang menghubungkan fungsi pembayaran tradisional dengan alat keuangan terdesentralisasi seperti vault.

Pekan Depan yang Layak Dipantau

Token Unlocks

Data Tokenomist menunjukkan, pasar akan mengalami unlock token besar dari sejumlah token utama dalam 7 hari ke depan (21–28 November 2025). Tiga unlock terbesar adalah sebagai berikut:

• ZRO akan unlock token senilai sekitar $36,25 juta selama 7 hari ke depan, setara 13,0% dari suplai beredar.
• XRL akan unlock sekitar $21,83 juta selama 7 hari ke depan, setara 4,8% dari suplai beredar.
• SOON akan unlock token senilai sekitar $18,71 juta selama 7 hari ke depan, setara 4,2% dari suplai beredar.

Referensi:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379437/blackrock-bitcoin-etf-record-outflows
• ETF, https://www.etf.com/sections/features/ibit-suffers-record-daily-outflow-bitcoin-tumbles-below-90k
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379464/bitcoin-derivatives-market-forming-dangerous-setup-as-hopes-of-swift-bounce-fuel-rapid-leverage-climb-k33
• DLNews, https://www.dlnews.com/articles/defi/ethereum-cofounder-vitalik-buterin-favours-ossification/?utm_source=chatgpt.com
• Wu Blockchain, https://www.wublock123.com/article/6/52121
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/19/nvidia-earnings-beat-strong-outlook-calms-jittery-markets-bitcoin-re-takes-usd90k

Gate Research merupakan platform riset blockchain dan cryptocurrency terkemuka yang menyediakan konten mendalam untuk pembaca, termasuk analisis teknikal, wawasan pasar, riset industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Disclaimer
Investasi di pasar cryptocurrency memiliki risiko tinggi. Pengguna disarankan melakukan riset sendiri dan memahami sepenuhnya karakteristik aset serta produk sebelum mengambil keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan tersebut.