“Perang meme launchpad” antara pump.fun dan Letsbonk.fun kini menjadi salah satu kisah paling menarik di dunia kripto tahun ini. Pada awal September, pump.fun berhasil mengungguli pesaingnya dalam persaingan dinamis ini.

Awal “perang meme launchpad” dipicu oleh performa luar biasa pump.fun sepanjang 2024 dan awal tahun ini, yang menginspirasi banyak tim proyek untuk ikut ambil bagian.

Pertarungan ini bukan sekadar persaingan antar platform penerbitan aset. Dengan peluncuran PumpSwap, pump.fun mengubah kompetisi menjadi rivalitas penuh antara platform penerbitan dan perdagangan aset, yang mempertemukan pump.fun langsung dengan Raydium.

Masa Bulan Madu

pump.fun dan Raydium lama saling berhubungan secara timbal balik. Sebelum kehadiran PumpSwap, pump.fun menjadi platform utama penerbitan meme coin. Setiap meme coin baru yang mencapai kapitalisasi pasar USD69.000 akan berpindah ke Raydium untuk diperdagangkan.

Proses migrasi ini sering membingungkan investor baru dengan istilah “pasar internal” dan “pasar eksternal”. Satu koin memiliki dua alamat kontrak berbeda akibat perpindahan tersebut.

Tahun 2024 menjadi masa keemasan bagi kedua platform. Menurut Blockworks, pendapatan dari biaya transaksi Raydium mencapai sekitar USD160 juta tahun ini—lebih dari lima kali lipat dibandingkan 2023. Perdagangan meme coin menyumbang sekitar USD145 juta, lebih dari 90% pendapatan tahunan Raydium. Dari jumlah itu, meme coin dari pump.fun menyumbang sekitar USD62,5 juta, setara 43% pendapatan token meme dan 39% dari total pendapatan platform.

Bagi Raydium, pump.fun bertindak seperti penghasil pendapatan yang cepat tumbuh, menyediakan likuiditas hulu, sementara Raydium secara konsisten menangkap nilai hilir. Masing-masing memperoleh keuntungan dari posisinya dalam ekosistem.

Berpisah Jalan

Masa bulan madu ini berlangsung hingga akhir Februari.

Pada 24 Februari, seorang pengguna Twitter menemukan pump.fun tengah menguji kolam likuiditas AMM miliknya sendiri. Sehari kemudian, kontributor inti Raydium @0xINFRA menerbitkan utas panjang yang sangat kritis. Nada tegas tersebut menyoroti peran Raydium dalam kesuksesan pump.fun, menekankan independensi Raydium, dan mempertegas observasi berikut:

“pump.fun menggantikan Raydium dengan AMM miliknya sendiri adalah kesalahan strategis.”

Kepada CoinDesk, @0xINFRA menyampaikan bahwa perpecahan ini tidak sepenuhnya buruk bagi Raydium, sambil menyoroti tantangan pump.fun: “AMM baru pasti menghadapi banyak masalah—kurang infrastruktur, minim permintaan migrasi token, dan penurunan volume perdagangan.”

Berita ini langsung menekan harga token Raydium—$RAY anjlok hingga hampir 30%, dari USD4,20 ke bawah USD3, dengan tren negatif berlanjut hingga pertengahan April, di mana nilainya sempat menyentuh USD1,50.

Pada 21 Maret, pump.fun resmi memperkenalkan PumpSwap, yang mengakhiri perbedaan antara trading pool internal dan eksternal untuk tokennya. Dua hari sebelumnya, pada 19 Maret, Cointelegraph melaporkan bahwa Raydium akan segera meluncurkan platform peluncuran sendiri, LaunchLab.

Pengumuman resmi Raydium baru hadir pada 16 April saat LaunchLab diluncurkan.

Kedua pihak yang memanfaatkan pertumbuhan meme coin Solana 2024 mulai berhadapan, memperluas pangsa pasar masing-masing.

Benturan Para Raksasa

Mungkin Anda bertanya, mengapa LaunchLab Raydium tidak membesar, dan mengapa pertarungan utama terjadi antara pump.fun dan Letsbonk.fun?

Jawabannya: Letsbonk.fun dibangun dengan Raydium “Plug & Play SDK”, sehingga pada dasarnya merupakan varian khusus LaunchLab Raydium.

Berdasarkan data Defillama, pada April, Mei, dan Juni, PumpSwap melampaui Raydium dalam pendapatan biaya total dan bersih. Namun, Juli menjadi titik balik—Letsbonk.fun menyalip pump.fun, dan pendapatan biaya total Raydium melonjak 2,76 kali lipat dari bulan sebelumnya, dengan pendapatan bersih naik 4,66 kali lipat. Sementara itu, total pendapatan PumpSwap pada Juli hanya sekitar 30% dibandingkan Raydium, dan pendapatan bersihnya hanya 18%.

pump.fun belakangan gencar mempromosikan token baru ekosistemnya di Twitter dan membentuk Glass Full Foundation untuk pembelian token langsung. Kesuksesan PumpSwap sebagai platform trading sangat bergantung pada pump.fun, karena saat ini, PumpSwap terutama mengandalkan token hasil mint sendiri.

Meskipun banyak investor on-chain mengeluhkan pasar meme yang keras, token rilisan pump.fun tetap tangguh di tengah volatilitas kripto. Baik $USDUC, $NEET, maupun $TOKABU, masing-masing pernah berada di kisaran kapitalisasi pasar USD1–3 juta sebelum menembus USD30 juta, sehingga investor punya waktu cukup untuk masuk sebelum harga melonjak lebih tinggi.

Pekan lalu, pump.fun meluncurkan update “Project Ascend” dengan sistem Dynamic Fees V1—perubahan besar dari sistem fixed rate sebelumnya. Kini, biaya pencipta berbasis kapitalisasi pasar token: semakin besar nilai tokennya, semakin rendah biayanya; proyek kecil membayar lebih tinggi. Tujuan inovasi ini adalah mendorong pencipta fokus pada pertumbuhan jangka panjang, bukan sekadar keuntungan cepat.

Struktur biaya dan pembayaran pencipta PumpSwap berdasarkan kapitalisasi pasar token

Dynamic Fees V1 diterapkan untuk seluruh token PumpSwap—baru maupun lama—dengan pembagian biaya protokol dan penyedia likuiditas tetap. Proyek yang ditinggalkan akan mengalihkan biaya ke komunitas. Proyek CTO dapat mengajukan biaya pencipta, dan Pump.fun berjanji mempercepat proses persetujuan.

pump.fun mengklaim bahwa pembaruan ini dapat meningkatkan potensi pendapatan pencipta hingga sepuluh kali lipat. Pencipta yang sukses membangun ekosistem token kini bisa memperoleh biaya trading secara berulang, tanpa perlu menjual aset kepemilikan. Inovasi ini penting dalam mengatasi praktik “pump and dump” di ranah memecoin.

pump.fun kini menargetkan “CCM”—Creator Capital Markets. Dengan mengajak livestreamer atau memperbaiki keberlanjutan meme coin, tujuannya adalah menarik pencipta konten dari Twitch dan TikTok, sehingga tercipta ekonomi kreator yang menjembatani Web3 dan Web2.

Di sisi lain, Letsbonk.fun memilih jalur berbeda. Pada 1 September, akun resmi WLFI di X mengumumkan peluncuran USD1 di Solana, mengangkat kebutuhan dollar digital yang dinamis: instan, permissionless, dapat diakses global. USD1 dijamin 1:1 oleh cadangan, dan pada hari peluncuran sudah terintegrasi dengan Raydium, BONK.fun, serta Kamino—membawa stablecoin ke pasar modal daring. Akun X BONK.fun mengungkap peran sebagai platform peluncuran resmi USD1 milik WLFI di Solana.

Baru-baru ini, token unggulan Letsbonk.fun, $USELESS, terdaftar di Coinbase. Langkah ini menunjukkan keunggulan Letsbonk.fun dalam mengumpulkan sumber daya dan memanfaatkan pengalaman ekosistem Solana bertahun-tahun.

Masing-masing platform punya visi unik dan mengoptimalkan keunggulannya. Waktu akan menentukan platform mana yang pada akhirnya menjadi pemenang.

Kesimpulan

“Perang meme launchpad” bermula saat pump.fun dan Raydium beralih dari kolaborasi menjadi persaingan. Secara kasat mata, pertarungan terjadi antara pump.fun dan Letsbonk.fun; kenyataannya, pump.fun plus PumpSwap melawan Letsbonk.fun plus Raydium.

Persaingan intens ini menghasilkan perubahan positif—imbalan pencipta lebih baik, insentif baru bagi CTO dan proyek meme coin yang berkelanjutan. Kompetisi sehat adalah kunci peningkatan berkelanjutan.

Disclaimer:

1. Artikel ini disadur dari [BlockBeats] dan seluruh hak cipta tetap milik penulis asli [Cookie]. Untuk urusan reprint, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penanganan cepat.
2. Disclaimer: Pandangan dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain diproduksi oleh tim Gate Learn dan tidak boleh disalin, didistribusikan, atau dijiplak tanpa referensi Gate.