Зміст тарифної політики

2 квітня за місцевим часом Трамп підписав два укази в Білому домі щодо так званих 'реципрочних мит', рішення, яке миттєво спричинило хвилювання на світових ринках. Укази передбачають, що США встановлять 10% 'мінімальний митний поріг' для торговельних партнерів, який офіційно набуде чинності о 12:01 за східним часом 5 квітня, як меч, змушуючи глобальних учасників торгівлі хвилюватися. Ще більше впливовий, для країн з великим торговим дефіцитом зі США адміністрація Трампа накладе вищі 'реципрочні мита', які набудуть чинності о 12:01 9 квітня, безперечно, подальше загострення ринкової невизначеності.

Джерело зображення:https://china.chinadaily.com.cn/a/202504/03/WS67edbd83a310e29a7c4a771f.html

Останнім часом еволюція економічного ландшафту США та напружені міжнародні торговельні відносини створили основу для тарифної політики Трампа. Протягом тривалого часу США стикалися зі значними дефіцитами в зовнішньоторговельних відносинах, ситуація, яка стала шпиком у боці адміністрації Трампа. Трамп підтримує концепцію 'Америка на першому місці' і твердо вірить, що США перебувають у невигідному становищі у глобальній торговій системі. Він бачить високі мита, які інші країни накладають на американські товари, як ключовий фактор, що призводить до постійного зростання дефіциту торгівлі США. Він вважає, що США піддаються 'нечесному' торговельному обробленню та 'експлуатуються' іншими країнами.

Ще під час першого терміну Дональда Трампа його схильність до торговельного протекціонізму була очевидною. У той час він часто впроваджував односторонні торговельні заходи під гаслом «Америка понад усе», намагаючись захистити внутрішнє виробництво за допомогою тарифних бар'єрів. У 2018 році він підписав указ про введення мит на імпортну сталь та алюмінієву продукцію, намагаючись заручитися підтримкою виборців «іржавого поясу». Хоча цей крок в кінцевому підсумку призвів до збільшення витрат обробної промисловості США, скорочення експорту і не підвищив конкурентоспроможність вітчизняного виробництва, він заклав основу для його жорсткої позиції щодо торговельної політики.

Політика «взаємного тарифу» фактично є продовженням і ескалацією концепції торгового протекціонізму Трампа. 13 лютого за місцевим часом Трамп оголосив про введення «взаємних тарифів» для торгових партнерів США, заявивши, що розгляне можливість введення тарифів для країн, які використовують системи податку на додану вартість. Його основною метою є «скорочення величезного і стійкого торгового дефіциту товарів» і вирішення «інших несправедливих і незбалансованих торговельних питань» з іноземними торговельними партнерами. Конкретний зміст цієї політики включає три аспекти: по-перше, «взаємні тарифи» на національному рівні, тобто, якщо країна вводить 100% мито на американські товари, США вводять 100% мито на товари цієї країни; по-друге, «взаємні тарифи» на рівні продуктів, коли США вводитимуть тарифи на продукцію торгових партнерів один за одним, наприклад, США вводять 2,5% мита на автомобілі з Європейського Союзу, але ЄС вводить 10% мито на автомобілі з США, як тільки «взаємні тарифи» будуть запроваджені, США підвищать тариф на імпортні автомобілі ЄС до 10%; По-третє, «взаємні тарифи» на рівні нетарифного бар'єру, який є більш складним і передбачає податок на додану вартість та інший контент.

Однак, коли була запропонована ця політика, вона викликала велику суєту в міжнародній спільноті. Союзники США, такі як Канада, Німеччина та Японія, чітко висловили свою протидію, боячись, що ця митна міра нарушила б мультинаціональну торгову систему, завадила б глобальному економічному розвитку і в кінцевому підсумку принесла б величезні втрати як для США, так і для його торгових партнерів. 20 лютого за місцевим часом речник Міністерства торгівлі Китаю, Хуа Чунїн, закликав США не легко вдаряти по 'митному палиці', підкреслюючи, що в торговій війні немає виходу і переможців не буде. США повинні вирішувати проблему через рівні консультації. Незважаючи на багато протилежних голосів, уряд Трампа продовжує тискати на цю політику. Цей ряд рішень подальшає нестабільність на глобальному ринку та ставить ринок криптовалют на передній план цього економічного політичного шторму.

Волатильність ціни криптовалюти

Після оголошення глобальні фінансові ринки швидко опустилися в паніку, і криптовалютний ринок не був винятком. Внутрішньо високий ризик та висока волатильність криптовалютного ринку зробили його дуже чутливим до змін у зовнішньому економічному середовищі. Торговельна політика Трампа виступила як останній соломинка, що підточує довіру ринку. Після оголошення політики інвестори, боячись невизначеного економічного прогнозу, почали ліквідовувати свої утримання в криптовалютах та інших ризикових активах, намагаючись уникнути надходячих економічних ризиків. Ця масова продаж призвела до різкого падіння цін на криптовалюти.

Біткоін, як лідер криптовалютного ринку, зазнав великого падіння ціни. Протягом дня Біткоін впав на більше ніж $4,000, впавши з $86,900 до $82,100. Ця значна коливання цін не тільки шокувала інвесторів, але й відобразила екстремальну обуреність ринку щодо тарифної політики Трампа. Інші великі криптовалюти, такі як XRP та Solana, також відчули значні втрати, слідуючи за Біткоіном. Ціна XRP різко впала протягом короткого періоду, а Solana також отримала серйозний удар, що призвело до мрачного краєвиду на криптовалютному ринку.

Джерело зображення:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

Потоки коштів

Придивившись до даних про потік коштів, Coinmarketcap чітко показує серйозний відтік коштів з ринку криптовалют 3 квітня. У цей день криптовалютні ETF-фонди побачили чистий відтік у розмірі 8,6 мільярда доларів, при цьому лише Bitcoin ETF-фонди спостерігали чистий відтік в розмірі 8,7 мільярда доларів. Ці дані показують, що інституційні інвестори та великі суми капіталу швидко виходять з ринку криптовалют в пошуках безпечніших та стабільніших інвестиційних пристановищ.

Джерело зображення:https://coinmarketcap.com/etf/

Дані Coinglass додатково розкривають серйозність ринку. За останні 24 години загальна сума ліквідованих контрактів на криптовалютному ринку сягнула 500 мільйонів доларів США (приблизно 3,65 мільярда юанів), при цьому ліквідовано понад 163 000 осіб. Така масштабна ліквідація означає, що багато інвесторів зазнали величезних втрат у цьому ринковому турботі, при цьому багато хто втратив навіть все.

Загальна ринкова вартість криптовалютного ринку впала на 1,37% протягом 24 годин, а найнижча точка склала $2,64 трильйона. Хоча Біткоїн теоретично має певні властивості хеджування, в спекулятивних операціях переважають в поточному ринковому середовищі. Коли економічна невизначеність різко зростає, трейдери зазвичай вибирають традиційні активи, такі як золото, які витримали випробування часу й мають стабільні функції хеджування. Після оголошення Трампом тарифної політики ціна на золото показала значний зріст, ставши перевіреним активом для інвесторів. Натомість криптовалюти, такі як Біткоїн, через фактори, такі як відсутність ефективних регуляторних механізмів та слабка ринкова стабільність, мають складнощі відігравати роль хеджування в цій ринковій кризі, і натомість стали основною метою реалізації активів на ринку.

Стратегії відповіді інвестора

(1) Оптимізувати розподіл активів

Зіткнувшись з волатильністю ринку, викликаною тарифною політикою Трампа, криптовалютні інвестори повинні переглянути розподіл своїх активів. По-перше, подумайте про збільшення диверсифікації активів. Крім криптовалют, виділяють певну частку на традиційні активи-притулки, такі як золото і державні облігації. Золото значно подорожчало після оголошення тарифної політики, що підкреслює його хеджування. Інвестори можуть перевести частину коштів на ринок золота, знизити загальний ризик портфеля, купуючи золоті ETF тощо. У той же час диверсифікація інвестицій у різні типи криптовалют також має вирішальне значення. Не концентруйте всі кошти на біткойнах або кількох основних криптовалютах, а виберіть нішеві криптовалюти з різними додатками та технологічними перевагами для інвестування, щоб диверсифікувати ризики.

(2) Підвищення оцінки ризику

Інвесторам необхідно посилити свою здатність оцінювати інвестиційні ризики. З одного боку, їм необхідно провести глибоке дослідження кореляції між ринком криптовалют і макроекономічною політикою. Розуміння того, як тарифна політика опосередковано впливає на ринок криптовалют, впливаючи на глобальне економічне зростання, рівень процентних ставок, інфляційні очікування та інші фактори. Наприклад, тарифна політика може призвести до уповільнення глобального економічного зростання, зниження очікувань корпоративного прибутку, що призведе до зниження апетиту ринку до ризику, що може мати значний негативний вплив на ринок криптовалют. Інвестори повинні скоригувати свої очікування щодо інвестиційних ризиків у криптовалюти на основі такого макроекономічного аналізу. З іншого боку, використовуйте професійні інструменти та індикатори оцінки ризиків. Звертайте увагу на індикатори волатильності на ринку криптовалют, такі як ширина смуг Боллінджера біткойна, історична волатильність тощо, які можуть інтуїтивно відображати волатильність ринку.

(3) Зверніть увагу на динаміку політики та ринкові тенденції

Напрямок політики має критичний вплив на ринок криптовалют, тому інвесторам слід уважно стежити за наступними коригуваннями тарифної політики адміністрації Трампа та введенням пов'язаних економічних політик. Зверніть увагу на політичні заяви, що надходять через офіційні канали, виступи урядових посадовців, тлумачити наміри політики та можливі напрямки реалізації. Наприклад, якщо адміністрація Трампа подальше розширить сферу збору мит, або введе спеціальні торговельні політики для певних галузей, це може спровокувати новий раунд коливань на ринку криптовалют. У той же час слід звернути увагу на зміни в регуляторній політиці стосовно криптовалют урядами у всьому світі, оскільки невизначеність торговельної політики може спонукати країни посилювати регулювання ринку криптовалют для забезпечення фінансової стабільності.