Perkiraan Pemangkasan Suku Bunga AS pada Desember: Apakah Federal Reserve Akan Menunda Kebijakan?

Tinjauan Ekonomi Amerika Serikat Terkini

Pada paruh kedua tahun 2025, ekonomi Amerika Serikat telah bergerak dari fase pemulihan pasca-pandemi yang sangat cepat menuju pertumbuhan moderat dengan inflasi yang mulai melonggar secara bertahap, meski ketidakpastian tetap ada. Pada Oktober, Federal Reserve mengumumkan penurunan Fed Funds Rate (suku bunga dana federal) ke level 3,75%–4,00%. Data pasar tenaga kerja menunjukkan pemutusan hubungan kerja di sektor swasta yang berkontribusi terhadap inflasi dan meningkatkan tekanan pada kesempatan kerja. Situasi ini membuat keputusan penurunan suku bunga menjadi isu yang sangat krusial.

Perbedaan Pandangan di Internal The Fed

Sumber: https://www.reuters.com/business/finance/feds-waller-says-weak-job-market-justifies-rate-cut-december-2025-11-17

Di tubuh The Fed, terdapat perbedaan tajam terkait potensi penurunan suku bunga pada Desember. Gubernur Christopher Waller secara terbuka mendukung penurunan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase pada pertemuan Desember dengan alasan pasar tenaga kerja yang “hampir stagnan” dan inflasi yang mendekati target The Fed. Sebaliknya, Wakil Ketua Philip Jefferson menekankan, dengan data yang tertinggal dan inflasi belum mencapai titik terendah, penurunan suku bunga selanjutnya sebaiknya dilakukan “secara perlahan.” Beberapa presiden Federal Reserve wilayah juga menyoroti bahwa, kecuali terdapat indikasi lebih jelas terkait pelemahan pasar tenaga kerja atau pelonggaran inflasi, mereka memilih menunda penurunan suku bunga. The Fed harus menyeimbangkan mandat ganda untuk mengendalikan inflasi dan mendorong kesempatan kerja, sehingga ketidakpastian terhadap keputusan suku bunga mendatang semakin tinggi.

Ekspektasi Pasar dan Probabilitas Penurunan Suku Bunga Desember

Statistik terbaru menunjukkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga di bulan Desember turun dari sekitar 70% ke kisaran 50%. Menurut Reuters, kontrak berjangka suku bunga jangka pendek saat ini menunjukkan peluang penurunan pada pertemuan 10 Desember adalah “sekitar 50/50.”

Perubahan ini dipengaruhi oleh:

• Ketidakpastian investor atas kemungkinan pelemahan pasar tenaga kerja lebih lanjut;
• Inflasi yang meski melonggar, masih di atas target 2%;
• Keterlambatan publikasi data resmi dan transparansi yang menurun, sehingga memperbesar ketidakpastian.

Dengan demikian, prospek penurunan suku bunga AS di bulan Desember dapat digambarkan sebagai “mungkin, namun belum pasti.”

Dampak Penurunan Suku Bunga terhadap Bisnis dan Rumah Tangga

Jika The Fed memangkas suku bunga sebesar 0,25 poin persentase pada Desember, berikut dampak yang mungkin terjadi:

• Untuk bisnis: Biaya pinjaman bisa sedikit menurun, sehingga perusahaan kecil dan menengah mendapat kelonggaran saat mencari dana. Namun, jika bank tidak sepenuhnya meneruskan penurunan suku bunga, manfaatnya bisa terbatas.
• Untuk rumah tangga: Suku bunga KPR dan kredit kendaraan bermotor dapat turun secara moderat, memberikan keuntungan bagi keluarga berpenghasilan rendah dan menengah yang memiliki beban tetap. Waller menyoroti bahwa kebijakan moneter yang ketat (“secara tidak proporsional berdampak pada rumah tangga berpenghasilan rendah dan menengah”).
• Pasar modal: Ekspektasi penurunan suku bunga biasanya mendorong aset seperti saham dan emas. Namun, bila investor menilai momentum penurunan suku bunga lemah, harga aset bisa menurun. Harga emas sudah naik meskipun ekspektasi penurunan suku bunga menurun.
• Mata uang dan nilai tukar: Jika AS menurunkan suku bunga sementara negara lain mempertahankan atau menaikkan suku bunga, dolar AS berpotensi tertekan dan memengaruhi nilai tukar global.

Penurunan suku bunga yang terlalu dini dapat memicu lonjakan inflasi kembali, sedangkan penurunan yang terlambat berisiko memperparah perlambatan ekonomi. Karena itu The Fed kini lebih berhati-hati daripada biasanya.

Bagaimana Investor dan Konsumen Sebaiknya Merespons?

Untuk menghadapi kemungkinan penurunan suku bunga AS pada Desember, beberapa strategi berikut layak diperhatikan:

• Pantau data utama: Cermati laporan ketenagakerjaan AS, data inflasi, dan upah yang akan dirilis. Jika kondisi tenaga kerja memburuk dan inflasi turun lebih lanjut, peluang penurunan suku bunga semakin besar.
• Sesuaikan anggaran rumah tangga: Jika memiliki KPR atau ingin mengajukan pinjaman, bicarakan dengan pihak bank mengenai kemungkinan perubahan suku bunga, tetapi jangan bergantung sepenuhnya pada kemungkinan penurunan suku bunga.
• Investasi pada aset: Jika Anda memperkirakan penurunan suku bunga, tingkatkan investasi pada aset yang berpotensi diuntungkan, seperti saham dan properti. Jika penurunan tidak terjadi, obligasi dan aset kas bisa menjadi pilihan defensif.
• Pertahankan fleksibilitas: Dengan ketidakpastian kebijakan moneter saat ini, hindari konsentrasi portofolio pada satu skenario. Likuiditas tetap menjadi kunci.

Kesimpulannya, prospek penurunan suku bunga AS di bulan Desember membawa peluang dan risiko. Apa pun hasilnya, pemahaman terhadap alasan kebijakan lebih penting daripada hanya berfokus pada jawaban ya atau tidak.