1. พื้นหลังโครงการ USDT

Tether ก่อตั้งขึ้นในปี 2014 โดยชื่อเดิมคือ Realcoin และต่อมาเปลี่ยนชื่อเป็น Tether ร่วมก่อตั้งโดย Craig Sellars, Reeve Collins, และ Brock Pierce จุดประสงค์เดิมของ Tether คือการสร้างสกุลเงินดิจิตอลที่ผูกพันกับสกุลเงินเฟียตเพื่อลดความผันผวนของตลาดสกุลเงินดิจิตอล

ในปี 2014 Tether ได้เริ่มเปิดตัว stablecoin แรกของโลก USDT ซึ่งได้รับการออกแบบบนชั้น Omni ที่มีพื้นฐานจาก Bitcoin โดยเริ่มต้น USDT ถูกออกโดยทาง Bitfinex exchange ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Tether ตามมาจากนั้นในช่วงเวลาต่อมา USDT ได้ย้ายไปยังแพลตฟอร์ม blockchain อื่น เช่น Ethereum Tron และ Algorand เพื่อเพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรมและลดค่าใช้จ่าย จนถึงปี 2025 USDT มีกิจกรรมมากที่สุดบน Tron และ Ethereum

Tether อ้างว่าทุก USDT มีการสนับสนุนจากจำนวนเท่ากันของดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์อื่นเพื่อให้มั่นใจในความมั่นคงของมัน บริษัทเริ่มปล่อยรายงานสำรองเพื่อพิสูจน์ความถูกต้องและโปร่งใสของสินทรัพย์อย่างเป็นประจำ อย่างไรก็ตาม Tether ต้องเผชิญกับการโต้แย้งและการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล โดยเฉพาะในช่วงการสอบสวนในปี 2019 โดย สำนักงานอัยการแห่งรัฐนิวยอร์ก ที่ถูกกล่าวหาว่าขาดความโปร่งใสและมีโอกาสในการกระทำที่ไม่เหมาะสม อย่างไรก็ตาม Tether ได้ฟื้นฟูความเชื่อมั่นของตลาดอย่างลงตัวโดยปรับปรุงกลไกการรายงานและตรวจสอบของตน

2. หลักการเทคนิค USDT

USDT, เป็นสกุลเงินเสถียร หลักการเทคนิคของมันสำคัญมีดังนี้:

1. กลไกการยึด: มูลค่าของ USDT ถูกบํารุงให้คงที่โดยการยึดมันกับดอลลาร์สหรัฐในอัตราส่วน 1:1 Tether อ้างว่าสําหรับทุก USDT ที่ออกมีจํานวนเท่ากันของดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์อื่นๆ มูลค่าเท่าเท่ากัน (เช่น พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น เทียบเท่าเงินสด) ถูกเก็บไว้ในบัญชีธนาคาร
2. แพลตฟอร์มบล็อกเชน: USDT ถูกเปิดตัวในชั้น Omni ของ Bitcoin และภายหลังย้ายไปยังแพลตฟอร์มเช่น Ethereum, Tron, และ Algorand แพลตฟอร์มที่แตกต่างกันมีข้อดีที่แตกต่างกัน เช่น การสนับสนุนสมาร์ทคอนแทรคต์บน Ethereum และประสิทธิภาพสูงบน Tron
3. การออกและการแลกเปลี่ยน: ผู้ใช้สามารถแปลงเงินดอลลาร์สหรัฐเป็น USDT ผ่านบริษัท Tether หรือพันธมิตร (เช่น ตลาดซื้อขาย) และกลับกัน กลไกนี้ทำให้มีความเหมือนไว้สึกและความคงทนของ USDT
4. ความโปร่งใสและการตรวจสอบ: Tether เผยแพร่รายงานสำรองอย่างสม่ำเสมอซึ่งได้รับการตรวจสอบจากบริษัทตรวจสอบภายนอก เช่น BDO เพื่อพิสูจน์ความถูกต้องและเพียงพอของสินทรัพย์ของมัน โดยปี 2025 รายงานสำรองของ Tether จึงเป็นมาตรฐานในอุตสาหกรรม แสดงถึงความมุ่งมั่นของมันในเรื่องความโปร่งใส

3. เศรษฐมนุษยวิทยาของ USDT Token

โมเดลเทโคโนมิกส์ของ USDT เป็นระบบที่เรียบง่ายอย่างไรก็ตามยังรวมถึงจุดสำคัญต่อไปนี้:

1. การออก
   Tether ออก USDT ขึ้นอยู่กับความต้องการของตลาดและความพร้อมของสินทรัพย์สำรอง โดยไม่มีขีดจำกัดบนสูง กล่าวอีกอย่างว่า เมื่อความต้องการในตลาดเคริปโตเตรียมเติบโต Tether สามารถเพิ่มหรือแลกเปลี่ยน USDT ได้เพื่อรักษาอัตราส่วน 1:1 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินเทียบเท่าอื่น
2. สินทรัพย์สำรอง
   ตามรายงานการรับรองประจำไตรมาส Q4 2024 ที่ปล่อยโดย Tether สินทรัพย์สำรองรวมของ Tether ประมาณ 143 พันล้าน ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐเป็นประมาณ 79% นอกจากนี้ยังรวมถึงหลักทรัพย์ของรัฐบาลอื่น ๆ เงินสด และเทียบเท่าเงินสด และสินทรัพย์ที่มั่นคงอื่น ๆ Tether ได้รับกำไรสุทธิประมาณ 13 พันล้าน ดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2024 และได้รับการถือเป็นสูงสุดในการถือหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐ Tether อ้างว่าขนาดสำรองเพียงพอที่จะสนับสนุนปริมาณ USDT ที่ออกและจะพิสูจน์ความถูกต้องและ Likelihood ของสินทรัพย์สำรองบ่อย ๆ ผ่านการตรวจสอบหรือรายงานการรับรอง
3. โครงสร้างค่าธรรมเนียม
   ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสำหรับ USDT แตกต่างกันไปในบล็อกเชนที่แตกต่างกัน โดยมีเครือข่ายการออกแบบที่ร่วมกัน เช่น Ethereum, Tron ฯลฯ โดยรวมค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสำหรับ USDT ถือว่าต่ำ ทำให้เหมาะสำหรับการซื้อขายบ่อยหรือการโอนเงินข้ามชาติ ในเวลาเดียวกัน แลกเปลี่ยน (เช่น Gate.io) อาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมบางประการสำหรับการฝากเงิน ถอนเงิน และซื้อขาย USDT ขึ้นอยู่กับนโยบายเฉพาะของแพลตฟอร์ม
4. โมเดลการปกครอง
   Tether ถูกบริหารจัดการโดยทีมผู้ก่อตั้งและนักลงทุนรายใหญ่โดยไม่มีกลไกการบริหารจัดการผู้ถือโทเค็นสาธารณะ บริษัทจะให้ความ๏เที่ยงต่อชุมชนและหน่วยงานกำกับดูแลผ่านประกาศทางการ พิสูจน์สำรอง การตรวจสอบเป็นประจำ ฯลฯ แต่อำนาจในการตัดสินใจและทิศทางในการดำเนินงานส่วนใหญ่ถูกควบคุมภายในโดย Tether

ตารางด้านล่างสรุปสรรพสินค้าเก็ทเทอร์ตามข้อมูลสาธารณะ (ข้อมูล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2024 อาจมีการปรับเปลี่ยนจริง)

แหล่งที่มา:Tether Q4 2024 Attestation

โดยรวม USDT พึ่งพาการสำรองทรัพยากรขนาดใหญ่และกลไกที่ยืดหยุ่นสำหรับการเผยแพร่และการแลกเปลี่ยนเพื่อรักษาความมั่นคงของมูลค่า และเสริมความมั่นใจของตลาดโดยการเสริมความเชื่อถือในกระบวนการปฏิบัติตามกฎหมายและการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง ณ วันที่ 24 มีนาคม 2025 ข้อมูลตลาดยังแสดงให้เห็นว่าการหมุนเวียนและปริมาณการซื้อขายของ USDT ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ Tether ยังคงมีตำแหน่งนำในการแข่งขันของสกุลเงินคงที่

4. การวิเคราะห์ตลาด USDT

ในวันที่ 24 มีนาคม 2025 มูลค่าตลาดของ USDT ประมาณ 14.348 พันล้าน USD อยู่ในอันดับที่สามของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด โดยเป็น stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดตามทุนตลาด USDT การหมุนเวียนและปริมาณการซื้อขายยังคงนำเสนอ stablecoins อื่น ๆ (เช่น USDC, BUSD, ฯลฯ) มีบทบาทสำคัญเป็นจุดยึดค่าในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ด้วยลักษณะเฉพาะของมันที่ถูกติดตาม 1:1 กับดอลลาร์สหรัฐ USDT มักถูกใช้เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่มีความผันผวนสูงของสินทรัพย์ดิจิทัล ทำให้เป็นหนึ่งในสื่อราคาและการซื้อขายที่นิยมที่สุดบนแลกเปลี่ยนสำคัญ (รวมถึง Gate.io)

ตารางด้านล่างแสดงข้อมูลตลาดหลักของ USDT (ตามวันที่ 24 มีนาคม 2025)

แหล่งที่มา:CoinMarketCap

จากตารางนี้จะเห็นได้ว่าราคาของ USDT มักจะอยู่ในราว $1.00 USD ซึ่งเป็นการสะท้อนถึงลักษณะหลักของมันเป็น stablecoin อย่างไรก็ตาม ในเงื่อนไขตลาดสุดขั้ว USDT อาจมีการเบี่ยงเบนเล็กน้อยจากอัตราส่วน 1:1 ตามการพยากรณ์โมเดล AI ปัจจุบัน ราคาของ USDT มีความน่าจะเป็นที่จะยังคงอยู่ในราว $1.00 พร้อมกับความเฉื่อยเฉวียนเล็กน้อย ค่ามากที่สุดของมันสำหรับนักลงทุนคือการให้สกุลเงินเงินตราเสถียรสำหรับการซื้อขายและการแปลงสินทรัพย์ พร้อมลดความเสี่ยงตลาดที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลสูง

ควรกล่าวถึงว่า ตามข้อมูลทางประวัติศาสตร์ราคาสูงสุดของ USDT ครั้งก่อนถึงประมาณ $1.22 เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2015 และราคาต่ำสุดลงไปถึงประมาณ $0.5683 เมื่อวันที่ 1 มีนาคม 2015 ในปัจจุบัน ด้วยการปรับปรุงต่อเนื่องของหลักฐานสำรองและกลไกตรวจสอบ USDT ได้รับความน่าเชื่อถือสูงในการให้ความมั่นคงของมูลค่าและ Likuiditi และเป็นส่วนสำคัญที่ไม่สามารถหาได้ในระบบนิเวศน์เงินดิจิตอล

5. ข่าวล่าสุดและดีนามิกตลาดของ USDT

• ในต้นปี 2025 ทีเธอร์ปล่อยเอกสารพิสูจน์ของตนสำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2024 โดยแสดงกำไรสุทธิ 13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2024 ซึ่งเป็นมูลค่าสูงสุดในประวัติศาสตร์ ในเวลาเดียวกัน การถือครองสัญญาณของทีเธอร์เรื่องตราสารของรัฐสหรัฐได้ถึงระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 113 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มเติมทำให้ตนเองเป็นผู้ออกสกุลเงินคงตึงที่ใหญ่ที่สุดของโลก
• ในวันที่ 7 มีนาคม Tether ประกาศว่าได้ช่วยเหลือสำนักงานเซเคร็ทเซอร์วิสของสหรัฐในการแช่แข็งเงินทุนสำหรับ $23 ล้านเหรียญที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยน Garantex ที่ได้รับการลงโทษ ซึ่งแสดงให้เห็นถึง per proactive ของ Tether ในการต่อต้านอาชญากรรมทางการเงิน
• ในวันที่ 3 มีนาคม Tether ได้แต่งตั้ง Simon McWilliams เป็น กรรมการบริหารการเงิน ซึ่งเป็นการเสริมสร้างทักษะในการบริหารการเงินและการตรวจสอบของบริษัทอีกต่อไป

พัฒนาการล่าสุดเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า Tether ไม่เพียงแต่ได้รับความเจริญขึ้นในมาตราส่วนธุรกิจเท่านั้น แต่ยังได้ทำความก้าวหน้าสำคัญในด้านความเชื่อถือได้และความโปร่งใส

แหล่งที่มา:ข่าวเทเธอร์

6. สรุป USDT

เป็นผู้นำในวงการสเตเบิลคอยน์ USDT มีบทบาทสำคัญในตลาดสกุลเงินดิจิทัลตั้งแต่ปี 2014 ที่สำคัญของ USDT คือการผูกขายกับดอลลาร์สหรัฐ 1:1 ซึ่งช่วยให้นักลงทุนและธุรกิจสามารถป้องกันการเปลี่ยนแปลงราคาได้อย่างสะดวก รวมถึงการสนับสนุนความเรื้อรังในการทำธุรกรรมข้ามชาติและระบบเดฟาย ตลอดเวลา Tether ได้เสริมความน่าเชื่อถือของสินทรัพย์สำรองของมันผ่านการอัพเกรดหลายรอบและรายงานโปร่งใส และมีการร่วมมือกับบริษัทตรวจสอบเพื่อพิสูจน์ความเพียงพอและความถูกต้องของสินทรัพย์ของมัน

อย่างไรก็ตาม ตลาด stablecoin เองยังต้องเผชิญกับความกดดันคู่ค้าของกฎระเบียบและความแข่งขัน หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินทั่วโลกได้นำเสนอกฎระเบียบใหม่เพื่อกำหนดขีดจำกัดในการเข้าถึงและความเชื่อธุรกิจสำหรับ cryptocurrencies และ stablecoins ในขณะที่ USDT กำลังได้รับการใช้งานที่หลากหลายมากขึ้น มันยังต้องทำให้ดีขึ้นในด้านองค์การและเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่องเพื่อให้แน่ใจว่าปฏิบัติตามข้อกำหนดของกฎระเบียบและได้รับความเชื่อจากสาธารณชน

ด้วยมูลค่าตลาดที่สำคัญและการใช้งานที่แพร่หลาย USDT มีความคาดหวังว่าจะเสริมแนวโน้มที่เป็นผู้นำในตลาด stablecoin และกลายเป็นส่วนสำคัญที่เชื่อมโยงการเงินดั้งเดิมกับโลก blockchain ตราด USDT จะต้องการจะขยายฐานะที่น่าเชื่อถือและมั่นคงโดยการลงทุนในความโปร่งใส การตรวจสอบ และความเชื่อบรรลุ ผลกระทบในตลาดและโอกาสการพัฒนาที่ยั่งยืนของ USDT จะเพิ่มขึ้นต่อไป โดยมีการสนับสนุนที่มั่นคงและปลอดภัยมากขึ้นสำหรับระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด