Bangkai-bangkai Bitcoin besar sedang menjual kepemilikan BTC, mengalihkan modal ke ETH dan melakukan staking secara agresif, menandakan rotasi pasar struktural dan preferensi yang muncul untuk Ethereum.
Aliran masuk yang kuat ke dalam ETF spot ETH, meningkatnya posisi derivatif, dan akumulasi kas menunjukkan peningkatan institusionalisasi Ethereum dan dominasi yang berkembang dalam narasi alokasi modal.
Dibandingkan dengan aliran modal dan narasi baru Ethereum, Bitcoin menghadapi melemahnya momentum, aliran modal keluar, dan kelelahan narasi, mengungkapkan kerentanannya di tengah perubahan lanskap pasar kripto.
Paus yang tidak aktif sedang menjual Bitcoin dan mengalokasikan kembali ke Ethereum dengan staking yang berat; ETF spot ETH menarik arus masuk saat surat utang terkumpul, menyoroti tekanan BTC dan peran institusional ETH yang semakin berkembang.
Pada pagi hari tanggal 25 Agustus, harga Ethereum melampaui $4,900, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Namun, euforia para pemegang ETH secara kejam terputus oleh penurunan tajam harga Bitcoin. Harga Bitcoin sempat merosot di bawah $111,000, penurunan 24 jam sebesar 4.3%, mengirimkan seluruh pasar ke dalam kepanikan singkat. Sebaliknya, meskipun Ethereum dan Solana juga berada di bawah tekanan, penurunan harian mereka terbatas sekitar 5%, menunjukkan ketahanan relatif dan likuiditas yang kuat.
Menurut @CryptoDJ 04, pemicu penurunan cepat Bitcoin berasal dari alamat yang ditandai sebagai HTX Origin: Hot Wallet. Alamat ini, melalui Hyperliquid, secara kolektif menjual 24.110 Bitcoins, yang bernilai sekitar $2,6 miliar. Secara bersamaan dengan penjualan Bitcoin, akun terkait lainnya membeli 416.598 ETH, yang bernilai $2 miliar, dan secara bersamaan melakukan posisi long pada 135.263 ETH. Selain itu, saat dengan frantically membeli ETH, operator secara bertahap melikuidasi posisi long ETH-nya. Dengan kata lain, operator secara bersamaan melakukan operasi "maximum swap": menjual BTC dengan berat sambil secara bersamaan berinvestasi berat di ETH.
Identitas operator ini tetap menjadi misteri. Pelacakan on-chain oleh institusi seperti Arkham menunjukkan bahwa dompet tersebut sebelumnya terhubung ke alamat deposit HTX (Huobi) yang lama, tetapi pemilik sebenarnya tetap anonim. Spekulasi menunjukkan bahwa mungkin ini adalah Justin Sun dan rekan-rekannya, aset yang dibuang oleh otoritas Cina, atau pemegang Bitcoin Cina awal. Namun, mengingat sifat agresif dari operasi ini, tampaknya lebih mungkin bahwa dana Justin Sun atau paus Bitcoin awal sedang secara strategis memutar kepemilikan mereka, alih-alih hanya terlibat dalam "lelang yudisial."
Yang lebih menarik adalah bahwa dalam minggu lalu, beberapa paus Bitcoin hampir secara bersamaan mentransfer chip mereka ke Ethereum, dan sebuah "gelombang peralihan posisi" secara diam-diam terbentuk di pasar.
[Ancient Bitcoin Whale] : Menjual 19.663 BTC melalui dua entitas, menguangkan sekitar $2,22 miliar untuk 455.672 ETH. Dari jumlah ini, sekitar 279.000 ETH, yang bernilai $1,13 miliar, telah dipertaruhkan. Paus tersebut masih memegang BTC di HyperLiquid dan berencana untuk terus menukarnya dengan ETH. Dia memegang 176.616 ETH di on-chain, yang bernilai sekitar $832 juta.
[Tujuh Tahun Paus Tidur] : Sebuah alamat OG yang menerima 100,784 BTC tujuh tahun yang lalu baru-baru ini muncul dari tidur. Pada 22 Agustus, alamat tersebut menjual BTC dan secara bersamaan membeli 62,914 ETH dalam perdagangan spot, membentuk posisi panjang sebesar 135,265 ETH. Alamat ini telah mengambil keuntungan dari beberapa posisi panjang ETH-nya, dan pada malam tanggal 25, alamat tersebut mengunci 269,485 ETH, yang bernilai $1,25 miliar, ke dalam rantai beacon ETH2. Staking ini melampaui 231,000 ETH yang dimiliki oleh Ethereum Foundation, pemegang ETH terbesar keempat, dan mengurangi selisih antara keluar dan masuk di jaringan PoS Ethereum menjadi 260,000 ETH.
Seorang Bitcoin OG lainnya mentransfer 6.000 Bitcoin (sekitar $689,5 juta) untuk membeli Ethereum. Alamat ini sekarang telah mengakumulasi 278.490 Ethereum (sekitar $1,28 miliar) dengan harga rata-rata $4.585, dan memegang posisi long sebanyak 135.265 Ethereum (sekitar $581 juta).
Ini hanya beberapa kasus yang dilacak secara on-chain, dengan lebih banyak rotasi yang terjadi diam-diam di belakang grafik K-line. Eksodus kolektif paus mengungkapkan pergeseran struktural dalam aliran modal: logika di balik pemegang Bitcoin jangka panjang sedang dievaluasi ulang, sementara nilai alokasi aset Ethereum sedang dinilai ulang.
PERSPEKTIF DATA: KENAIKAN ETHEREUM DAN KELEMAHAN BITCOIN
ETF Spot adalah indikator kunci dari sentimen pasar dalam siklus ini. Selama sebulan terakhir, ETF Spot Bitcoin mengalami aliran masuk yang sedikit lemah, dan baru-baru ini mengalami aliran keluar bersih selama enam hari berturut-turut, yang secara signifikan mendinginkan antusiasme pasar. Sebaliknya, ETF Spot Ethereum telah berkinerja sangat baik, menerima aliran masuk besar yang terus berlanjut dan menjadi favorit baru di pasar.
Minat terbuka kontrak pertukaran semakin mendukung tren ini. Saat ini, minat terbuka kontrak Ethereum telah meningkat menjadi $67,4 miliar, secara bertahap mendekati $84,7 miliar milik Bitcoin. Yang lebih mencolok, minat terbuka kontrak Ethereum telah meningkat lebih dari 20% bulan ini, mencetak rekor tertinggi baru. Sementara itu, minat terbuka kontrak Bitcoin telah sedikit menurun dibandingkan bulan sebelumnya.
Penempatan strategis perusahaan-perusahaan treasury telah menjadi pendorong signifikan dari apresiasi harga Ethereum. SharpLink dan Bitmine baru-baru ini terlibat dalam "perlombaan senjata strategis" untuk Ethereum, secara signifikan meningkatkan kepemilikan mereka melalui beberapa putaran pendanaan yang melebihi $100 juta. Kepemilikan mereka telah melonjak sebesar 168% dan 105%, masing-masing menjadi $6,96 miliar dan $3,38 miliar.
Melihat Bitcoin, Strategy, pelopor dalam perbendaharaan Bitcoin, telah melihat pembeliannya menyusut secara signifikan dalam dua minggu terakhir, dari ribuan koin di masa lalu menjadi hanya beberapa ratus.
Meskipun KindlyMD, anggota baru dari kelompok cadangan Bitcoin, membeli 5.765 BTC senilai $640 juta pada 19 Agustus, jumlah keseluruhannya terlihat kecil dibandingkan dengan gelombang peningkatan kas ETH.
LOGIKA KAPITAL: MENGAPA ETHEREUM?
Pada akhirnya, di balik kenaikan dan penurunan ini adalah pergeseran narasi dan preferensi modal.
Bitcoin telah lama memegang tahta cryptocurrency sebagai "emas digital." Desentralisasi, kelangkaan, dan ketahanan terhadap inflasi telah menjadikannya pilihan utama bagi investor yang menghindari risiko. Namun, ketika investor yang sudah mapan mencairkan aset mereka dan investor baru tetap enggan untuk memasuki pasar dalam jumlah yang signifikan, momentum kenaikan Bitcoin terhenti.
Logika Ethereum berbeda. Penambahan Treasury Inc. tidak hanya menyuntikkan momentum baru ke dalam Ethereum di tingkat keuangan, tetapi juga menambahkan logika naratif baru ke Ethereum, secara bertahap memberinya potensi institusional untuk melampaui aset kripto tunggal.
Mengapa modal Wall Street memilih untuk bertaruh pada Ethereum daripada Bitcoin? Analis CryptoQuant, CryptoMe, menawarkan perspektif unik: Strategy, pelopor dalam perbendaharaan Bitcoin, memegang 3,3% dari semua BTC. Namun, pendiri Michael Saylor mengendalikan 45% dari hak suara perusahaan hanya dengan 10% dari saham. Wall Street jelas tidak bersedia untuk lebih meningkatkan konsentrasi kekayaan Strategy.
Kepemilikan Ethereum, di sisi lain, tampak jauh lebih terdistribusi. Kepemilikan pribadi Ketua BitMine Tom Lee jauh kurang signifikan dibandingkan dengan pengaruh absolut Saylor. BitMine kemudian menerima investasi dari co-founder PayPal dan kapitalis ventura Silicon Valley Peter Thiel, serta Ark Investment, yang dimiliki oleh Cathie Wood, dikenal sebagai "Wood Sister" dan "Warren Buffett wanita." Yang pertama memperoleh 9,1% saham di BitMine, sementara yang terakhir berlangganan sekitar 4,77 juta saham. Sementara itu, perusahaan-perusahaan seperti SBET, ETHZ, dan GAME juga telah meningkatkan kepemilikan mereka, secara bertahap menginstitusionalisasi dan mendesentralisasi narasi modal Ethereum.
PANDANGAN PASAR: MENJADI HATI-HATI DI BULAN AGUSTUS
Pada tanggal 20 Agustus, analis on-chain Boris Vest menyatakan bahwa berdasarkan analisis aliran dana Binance, harga Bitcoin dapat menghadapi tekanan jual dalam satu hingga dua minggu ke depan. Data menunjukkan bahwa aliran masuk Bitcoin bersih Binance telah berubah positif, sementara aliran keluar telah menurun. Tren ini menunjukkan bahwa Bitcoin berada dalam fase distribusi. Selain itu, cadangan perdagangan Binance terus tumbuh, menunjukkan bahwa para investor menjual Bitcoin mereka ke bursa untuk mendapatkan keuntungan. Boris Vest mencatat bahwa volume perdagangan besar Binance memainkan peran penting dalam mempengaruhi pasar cryptocurrency. Oleh karena itu, saat pembeli baru memasuki pasar, penjualan oleh whale sering kali memberikan tekanan jual yang signifikan pada harga Bitcoin. Kelemahan Bitcoin saat ini mengkonfirmasi pandangannya.
Tom Lee, ketua baru BitMine dan seorang penganut Ethereum, bahkan lebih blak-blakan dalam sebuah wawancara baru-baru ini: “Saya pikir probabilitas kapitalisasi pasar Ethereum melampaui Bitcoin sangat tinggi, mungkin bahkan mencapai 50%. Ini seperti perpisahan dolar AS dari standar emas pada tahun 1971.”
Tentu saja, ada juga suara-suara yang berbeda. Adam, seorang peneliti makro di Greeks.live, percaya bahwa serangkaian likuidasi telah mendorong BTC dari puncak $114,000 ke $110,000, dengan cepat mengubah sentimen dari optimisme hati-hati menjadi kekhawatiran bearish. Meskipun volatilitas yang dramatis, para trader tetap terbelah, dengan beberapa percaya bahwa $110,000 adalah titik terendah Bitcoin, sementara yang lain mengantisipasi penurunan lebih lanjut. Namun, kebanyakan setuju bahwa volatilitas ini adalah hasil dari likuidasi leverage yang berlebihan.
Matrixport melaporkan bahwa meskipun dana institusional sebagian besar mundur selama musim panas, Ethereum terus menarik inflow, sementara ETF Bitcoin mungkin mengalami outflow bersih untuk bulan kelima berturut-turut. Outflow bulan ini diperkirakan sekitar $1,2 miliar, yang merupakan yang tertinggi kedua yang tercatat, hanya di belakang Februari sebesar $3,5 miliar. Meskipun musiman mungkin bersifat sementara, ini menjadi pengingat bahwa arah aliran modal sama pentingnya dengan musiman. Setelah mempertahankan sikap bullish pada bulan Juli, kami beralih ke sikap hati-hati pada bulan Agustus.
Pasar saat ini memang berada di bawah tekanan akibat penurunan tajam dalam kepercayaan perdagangan investor. Namun, suatu konsensus sedang muncul: dana mengalir keluar dari Bitcoin dan terus meningkatkan investasi mereka di Ethereum. Meskipun demikian, pasar saat ini masih memerlukan kewaspadaan.
Dari perspektif yang lebih rasional, sementara nada Powell yang sedikit dovish secara singkat memicu lonjakan aset berisiko, itu dengan cepat mundur dari puncaknya. Sementara "rotasi Bitcoin yang mengarah pada kelemahan pasar" adalah pemicu, katalis sebenarnya adalah mendinginnya sentimen setelah "optimisme yang terlalu konsisten." Kata-kata Powell lebih terkesan sebagai tanggapan bersyarat terhadap revisi terbaru tentang pekerjaan dan inflasi daripada dukungan untuk jalur pemotongan suku bunga tahun ini. Ketidakpastian seputar hasil akhir suku bunga belum mereda; itu hanya telah dihargai oleh pasar dengan premi risiko yang lebih optimis, yang mengarah pada "pembalikan" yang diperlukan dalam perdagangan.
KESIMPULAN
Dinamika dalam pasar kripto saat ini secara perlahan sedang berkembang, menambahkan catatan baru pada putaran penyesuaian ini. Bitcoin tetap menjadi batu penjuru pasar kripto, tetapi sekarang lebih seperti salah satu ujung dari ayunan, mewakili modal yang ada dan narasi lama, sementara Ethereum secara bertahap menjadi ujung lainnya, menerima modal baru dan narasi baru. Pusat gravitasi pasar secara bertahap bergeser, dan ayunan secara perlahan miring di tengah tekanan penjualan yang berulang dan akumulasi posisi.
Ethereum mungkin belum memiliki "momen Salvador"-nya sendiri, tetapi secara bertahap bergerak menuju momen institusionalnya sendiri.
〈Whales Are Collectively Defecting From Btc and Switching to Eth. Is a New King Emerging?〉artikel ini pertama kali diterbitkan di 《CoinRank》。
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Whale Secara Kolektif Menjauh Dari Btc dan Beralih ke Eth. Apakah Raja Baru Sedang Muncul?
Bangkai-bangkai Bitcoin besar sedang menjual kepemilikan BTC, mengalihkan modal ke ETH dan melakukan staking secara agresif, menandakan rotasi pasar struktural dan preferensi yang muncul untuk Ethereum.
Aliran masuk yang kuat ke dalam ETF spot ETH, meningkatnya posisi derivatif, dan akumulasi kas menunjukkan peningkatan institusionalisasi Ethereum dan dominasi yang berkembang dalam narasi alokasi modal.
Dibandingkan dengan aliran modal dan narasi baru Ethereum, Bitcoin menghadapi melemahnya momentum, aliran modal keluar, dan kelelahan narasi, mengungkapkan kerentanannya di tengah perubahan lanskap pasar kripto.
Paus yang tidak aktif sedang menjual Bitcoin dan mengalokasikan kembali ke Ethereum dengan staking yang berat; ETF spot ETH menarik arus masuk saat surat utang terkumpul, menyoroti tekanan BTC dan peran institusional ETH yang semakin berkembang.
Pada pagi hari tanggal 25 Agustus, harga Ethereum melampaui $4,900, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Namun, euforia para pemegang ETH secara kejam terputus oleh penurunan tajam harga Bitcoin. Harga Bitcoin sempat merosot di bawah $111,000, penurunan 24 jam sebesar 4.3%, mengirimkan seluruh pasar ke dalam kepanikan singkat. Sebaliknya, meskipun Ethereum dan Solana juga berada di bawah tekanan, penurunan harian mereka terbatas sekitar 5%, menunjukkan ketahanan relatif dan likuiditas yang kuat.
Menurut @CryptoDJ 04, pemicu penurunan cepat Bitcoin berasal dari alamat yang ditandai sebagai HTX Origin: Hot Wallet. Alamat ini, melalui Hyperliquid, secara kolektif menjual 24.110 Bitcoins, yang bernilai sekitar $2,6 miliar. Secara bersamaan dengan penjualan Bitcoin, akun terkait lainnya membeli 416.598 ETH, yang bernilai $2 miliar, dan secara bersamaan melakukan posisi long pada 135.263 ETH. Selain itu, saat dengan frantically membeli ETH, operator secara bertahap melikuidasi posisi long ETH-nya. Dengan kata lain, operator secara bersamaan melakukan operasi "maximum swap": menjual BTC dengan berat sambil secara bersamaan berinvestasi berat di ETH.
Identitas operator ini tetap menjadi misteri. Pelacakan on-chain oleh institusi seperti Arkham menunjukkan bahwa dompet tersebut sebelumnya terhubung ke alamat deposit HTX (Huobi) yang lama, tetapi pemilik sebenarnya tetap anonim. Spekulasi menunjukkan bahwa mungkin ini adalah Justin Sun dan rekan-rekannya, aset yang dibuang oleh otoritas Cina, atau pemegang Bitcoin Cina awal. Namun, mengingat sifat agresif dari operasi ini, tampaknya lebih mungkin bahwa dana Justin Sun atau paus Bitcoin awal sedang secara strategis memutar kepemilikan mereka, alih-alih hanya terlibat dalam "lelang yudisial."
Yang lebih menarik adalah bahwa dalam minggu lalu, beberapa paus Bitcoin hampir secara bersamaan mentransfer chip mereka ke Ethereum, dan sebuah "gelombang peralihan posisi" secara diam-diam terbentuk di pasar.
[Ancient Bitcoin Whale] : Menjual 19.663 BTC melalui dua entitas, menguangkan sekitar $2,22 miliar untuk 455.672 ETH. Dari jumlah ini, sekitar 279.000 ETH, yang bernilai $1,13 miliar, telah dipertaruhkan. Paus tersebut masih memegang BTC di HyperLiquid dan berencana untuk terus menukarnya dengan ETH. Dia memegang 176.616 ETH di on-chain, yang bernilai sekitar $832 juta.
[Tujuh Tahun Paus Tidur] : Sebuah alamat OG yang menerima 100,784 BTC tujuh tahun yang lalu baru-baru ini muncul dari tidur. Pada 22 Agustus, alamat tersebut menjual BTC dan secara bersamaan membeli 62,914 ETH dalam perdagangan spot, membentuk posisi panjang sebesar 135,265 ETH. Alamat ini telah mengambil keuntungan dari beberapa posisi panjang ETH-nya, dan pada malam tanggal 25, alamat tersebut mengunci 269,485 ETH, yang bernilai $1,25 miliar, ke dalam rantai beacon ETH2. Staking ini melampaui 231,000 ETH yang dimiliki oleh Ethereum Foundation, pemegang ETH terbesar keempat, dan mengurangi selisih antara keluar dan masuk di jaringan PoS Ethereum menjadi 260,000 ETH.
Seorang Bitcoin OG lainnya mentransfer 6.000 Bitcoin (sekitar $689,5 juta) untuk membeli Ethereum. Alamat ini sekarang telah mengakumulasi 278.490 Ethereum (sekitar $1,28 miliar) dengan harga rata-rata $4.585, dan memegang posisi long sebanyak 135.265 Ethereum (sekitar $581 juta).
Ini hanya beberapa kasus yang dilacak secara on-chain, dengan lebih banyak rotasi yang terjadi diam-diam di belakang grafik K-line. Eksodus kolektif paus mengungkapkan pergeseran struktural dalam aliran modal: logika di balik pemegang Bitcoin jangka panjang sedang dievaluasi ulang, sementara nilai alokasi aset Ethereum sedang dinilai ulang.
PERSPEKTIF DATA: KENAIKAN ETHEREUM DAN KELEMAHAN BITCOIN
ETF Spot adalah indikator kunci dari sentimen pasar dalam siklus ini. Selama sebulan terakhir, ETF Spot Bitcoin mengalami aliran masuk yang sedikit lemah, dan baru-baru ini mengalami aliran keluar bersih selama enam hari berturut-turut, yang secara signifikan mendinginkan antusiasme pasar. Sebaliknya, ETF Spot Ethereum telah berkinerja sangat baik, menerima aliran masuk besar yang terus berlanjut dan menjadi favorit baru di pasar.
Minat terbuka kontrak pertukaran semakin mendukung tren ini. Saat ini, minat terbuka kontrak Ethereum telah meningkat menjadi $67,4 miliar, secara bertahap mendekati $84,7 miliar milik Bitcoin. Yang lebih mencolok, minat terbuka kontrak Ethereum telah meningkat lebih dari 20% bulan ini, mencetak rekor tertinggi baru. Sementara itu, minat terbuka kontrak Bitcoin telah sedikit menurun dibandingkan bulan sebelumnya.
Penempatan strategis perusahaan-perusahaan treasury telah menjadi pendorong signifikan dari apresiasi harga Ethereum. SharpLink dan Bitmine baru-baru ini terlibat dalam "perlombaan senjata strategis" untuk Ethereum, secara signifikan meningkatkan kepemilikan mereka melalui beberapa putaran pendanaan yang melebihi $100 juta. Kepemilikan mereka telah melonjak sebesar 168% dan 105%, masing-masing menjadi $6,96 miliar dan $3,38 miliar.
Melihat Bitcoin, Strategy, pelopor dalam perbendaharaan Bitcoin, telah melihat pembeliannya menyusut secara signifikan dalam dua minggu terakhir, dari ribuan koin di masa lalu menjadi hanya beberapa ratus.
Meskipun KindlyMD, anggota baru dari kelompok cadangan Bitcoin, membeli 5.765 BTC senilai $640 juta pada 19 Agustus, jumlah keseluruhannya terlihat kecil dibandingkan dengan gelombang peningkatan kas ETH.
LOGIKA KAPITAL: MENGAPA ETHEREUM?
Pada akhirnya, di balik kenaikan dan penurunan ini adalah pergeseran narasi dan preferensi modal.
Bitcoin telah lama memegang tahta cryptocurrency sebagai "emas digital." Desentralisasi, kelangkaan, dan ketahanan terhadap inflasi telah menjadikannya pilihan utama bagi investor yang menghindari risiko. Namun, ketika investor yang sudah mapan mencairkan aset mereka dan investor baru tetap enggan untuk memasuki pasar dalam jumlah yang signifikan, momentum kenaikan Bitcoin terhenti.
Logika Ethereum berbeda. Penambahan Treasury Inc. tidak hanya menyuntikkan momentum baru ke dalam Ethereum di tingkat keuangan, tetapi juga menambahkan logika naratif baru ke Ethereum, secara bertahap memberinya potensi institusional untuk melampaui aset kripto tunggal.
Mengapa modal Wall Street memilih untuk bertaruh pada Ethereum daripada Bitcoin? Analis CryptoQuant, CryptoMe, menawarkan perspektif unik: Strategy, pelopor dalam perbendaharaan Bitcoin, memegang 3,3% dari semua BTC. Namun, pendiri Michael Saylor mengendalikan 45% dari hak suara perusahaan hanya dengan 10% dari saham. Wall Street jelas tidak bersedia untuk lebih meningkatkan konsentrasi kekayaan Strategy.
Kepemilikan Ethereum, di sisi lain, tampak jauh lebih terdistribusi. Kepemilikan pribadi Ketua BitMine Tom Lee jauh kurang signifikan dibandingkan dengan pengaruh absolut Saylor. BitMine kemudian menerima investasi dari co-founder PayPal dan kapitalis ventura Silicon Valley Peter Thiel, serta Ark Investment, yang dimiliki oleh Cathie Wood, dikenal sebagai "Wood Sister" dan "Warren Buffett wanita." Yang pertama memperoleh 9,1% saham di BitMine, sementara yang terakhir berlangganan sekitar 4,77 juta saham. Sementara itu, perusahaan-perusahaan seperti SBET, ETHZ, dan GAME juga telah meningkatkan kepemilikan mereka, secara bertahap menginstitusionalisasi dan mendesentralisasi narasi modal Ethereum.
PANDANGAN PASAR: MENJADI HATI-HATI DI BULAN AGUSTUS
Pada tanggal 20 Agustus, analis on-chain Boris Vest menyatakan bahwa berdasarkan analisis aliran dana Binance, harga Bitcoin dapat menghadapi tekanan jual dalam satu hingga dua minggu ke depan. Data menunjukkan bahwa aliran masuk Bitcoin bersih Binance telah berubah positif, sementara aliran keluar telah menurun. Tren ini menunjukkan bahwa Bitcoin berada dalam fase distribusi. Selain itu, cadangan perdagangan Binance terus tumbuh, menunjukkan bahwa para investor menjual Bitcoin mereka ke bursa untuk mendapatkan keuntungan. Boris Vest mencatat bahwa volume perdagangan besar Binance memainkan peran penting dalam mempengaruhi pasar cryptocurrency. Oleh karena itu, saat pembeli baru memasuki pasar, penjualan oleh whale sering kali memberikan tekanan jual yang signifikan pada harga Bitcoin. Kelemahan Bitcoin saat ini mengkonfirmasi pandangannya.
Tom Lee, ketua baru BitMine dan seorang penganut Ethereum, bahkan lebih blak-blakan dalam sebuah wawancara baru-baru ini: “Saya pikir probabilitas kapitalisasi pasar Ethereum melampaui Bitcoin sangat tinggi, mungkin bahkan mencapai 50%. Ini seperti perpisahan dolar AS dari standar emas pada tahun 1971.”
Tentu saja, ada juga suara-suara yang berbeda. Adam, seorang peneliti makro di Greeks.live, percaya bahwa serangkaian likuidasi telah mendorong BTC dari puncak $114,000 ke $110,000, dengan cepat mengubah sentimen dari optimisme hati-hati menjadi kekhawatiran bearish. Meskipun volatilitas yang dramatis, para trader tetap terbelah, dengan beberapa percaya bahwa $110,000 adalah titik terendah Bitcoin, sementara yang lain mengantisipasi penurunan lebih lanjut. Namun, kebanyakan setuju bahwa volatilitas ini adalah hasil dari likuidasi leverage yang berlebihan.
Matrixport melaporkan bahwa meskipun dana institusional sebagian besar mundur selama musim panas, Ethereum terus menarik inflow, sementara ETF Bitcoin mungkin mengalami outflow bersih untuk bulan kelima berturut-turut. Outflow bulan ini diperkirakan sekitar $1,2 miliar, yang merupakan yang tertinggi kedua yang tercatat, hanya di belakang Februari sebesar $3,5 miliar. Meskipun musiman mungkin bersifat sementara, ini menjadi pengingat bahwa arah aliran modal sama pentingnya dengan musiman. Setelah mempertahankan sikap bullish pada bulan Juli, kami beralih ke sikap hati-hati pada bulan Agustus.
Pasar saat ini memang berada di bawah tekanan akibat penurunan tajam dalam kepercayaan perdagangan investor. Namun, suatu konsensus sedang muncul: dana mengalir keluar dari Bitcoin dan terus meningkatkan investasi mereka di Ethereum. Meskipun demikian, pasar saat ini masih memerlukan kewaspadaan.
Dari perspektif yang lebih rasional, sementara nada Powell yang sedikit dovish secara singkat memicu lonjakan aset berisiko, itu dengan cepat mundur dari puncaknya. Sementara "rotasi Bitcoin yang mengarah pada kelemahan pasar" adalah pemicu, katalis sebenarnya adalah mendinginnya sentimen setelah "optimisme yang terlalu konsisten." Kata-kata Powell lebih terkesan sebagai tanggapan bersyarat terhadap revisi terbaru tentang pekerjaan dan inflasi daripada dukungan untuk jalur pemotongan suku bunga tahun ini. Ketidakpastian seputar hasil akhir suku bunga belum mereda; itu hanya telah dihargai oleh pasar dengan premi risiko yang lebih optimis, yang mengarah pada "pembalikan" yang diperlukan dalam perdagangan.
KESIMPULAN
Dinamika dalam pasar kripto saat ini secara perlahan sedang berkembang, menambahkan catatan baru pada putaran penyesuaian ini. Bitcoin tetap menjadi batu penjuru pasar kripto, tetapi sekarang lebih seperti salah satu ujung dari ayunan, mewakili modal yang ada dan narasi lama, sementara Ethereum secara bertahap menjadi ujung lainnya, menerima modal baru dan narasi baru. Pusat gravitasi pasar secara bertahap bergeser, dan ayunan secara perlahan miring di tengah tekanan penjualan yang berulang dan akumulasi posisi.
Ethereum mungkin belum memiliki "momen Salvador"-nya sendiri, tetapi secara bertahap bergerak menuju momen institusionalnya sendiri.
〈Whales Are Collectively Defecting From Btc and Switching to Eth. Is a New King Emerging?〉artikel ini pertama kali diterbitkan di 《CoinRank》。