Perkiraan Harga UNI: Proposal Konversi Biaya Uniswap Membantu Volume Perdagangan Melonjak 600%, Target 11 Dolar dalam Pandangan?

11 November, tim pengembang Uniswap mengajukan proposal tata kelola untuk mengubah mata uang penyelesaian biaya transaksi dari ETH menjadi UNI, dan berencana menerapkan mekanisme pembakaran retrospektif sebanyak 100 juta UNI (sekitar 800 juta dolar AS). Setelah pengumuman tersebut, harga UNI melonjak 23% dalam 24 jam, volume perdagangan meningkat 600%, dan volume perdagangan bulanan menembus 123 miliar dolar AS, mencapai rekor tertinggi tahun ini.

Analisis teknikal menunjukkan UNI telah menembus batas segitiga penurunan, berhasil menembus garis rata-rata bergerak eksponensial 200 hari, dan jika proposal disetujui serta memicu kejutan pasokan, target jangka pendek diperkirakan mencapai 11 dolar AS, sementara jangka menengah berpotensi menantang level tinggi 19 dolar AS. Pergantian kepemimpinan di Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) yang lebih longgar memberikan peluang pengawasan yang mendukung inovasi protokol DeFi.

Rincian Proposal Uniswap dan Analisis Respons Pasar

Proposal pengubahan biaya oleh Yayasan Uniswap mencakup tiga elemen inti: pertama, mengubah dasar aset penyelesaian biaya transaksi dari ETH ke UNI untuk versi v2 dan v3, yang menyumbang lebih dari 80% biaya dari penyedia likuiditas protokol; kedua, membangun mekanisme pembakaran real-time, di mana 0,05% dari setiap biaya transaksi digunakan untuk secara permanen mengurangi pasokan UNI yang beredar; terakhir, melakukan pembakaran satu kali sebanyak 100 juta UNI, setara dengan 10% dari total pasokan. Desain ini secara langsung menanggapi keluhan komunitas terkait kurangnya pengambilan nilai token, dan mendorong UNI bertransformasi dari token tata kelola menjadi aset produktif.

Respons pasar sangat luar biasa dan melebihi ekspektasi. Selain indikator harga dan volume, data on-chain juga mengonfirmasi masuknya dana: alamat pemegang UNI bertambah 37.000 dalam 24 jam, jumlah transaksi whale (transaksi tunggal di atas 100.000 dolar AS) meningkat 240%, dan tingkat bunga pinjaman di platform pinjaman terdesentralisasi untuk UNI melonjak hingga 18%. Semangat ini sebagian didasarkan pada perbandingan sejarah—pada tahun 2023, proposal serupa pernah menyebabkan kenaikan harga mingguan sebesar 70%, meskipun akhirnya tertunda karena tekanan regulasi. Co-founder Uniswap Hayden Adams menyatakan di media sosial, “Selama lima tahun terakhir, laboratorium tidak pernah benar-benar aktif dalam tata kelola, proposal ini akan mengaktifkan kembali mekanisme akumulasi nilai protokol.”

Perubahan Lingkungan Regulasi dan Evolusi Protokol Uniswap

Setelah pengunduran diri Ketua SEC Gary Gensler, pengganti sementara Hester Peirce menerapkan kebijakan “Inovasi Kepatuhan” yang melonggarkan regulasi untuk protokol terdesentralisasi. Perubahan utama meliputi: penerapan prinsip “pembebasan dari desentralisasi penuh” dalam distribusi token, pengakuan bahwa Automated Market Makers (AMM) tidak bersifat sekuritas, dan memungkinkan biaya protokol langsung memberdayakan token asli. Kepastian regulasi ini memungkinkan Uniswap Labs secara resmi mengusulkan reformasi model ekonomi, berbeda dari tahun 2022 yang hanya dalam tahap diskusi komunitas.

Dari perspektif pengembangan protokol, reformasi ini merupakan langkah awal menuju upgrade Uniswap v4. Versi v4 akan memperkenalkan “Hooks” (kontrak kait), yang memungkinkan pool likuiditas menyesuaikan logika transaksi, dan mekanisme pengubahan biaya akan menjadi jalur distribusi nilai untuk fitur-fitur baru ini. Data menunjukkan bahwa pendapatan biaya dari bulan Agustus hingga Oktober berturut-turut melebihi 100 juta dolar AS, dengan 68% berasal dari v3, memberikan dasar yang kokoh untuk pembakaran token. Sebaliknya, kompetitor seperti SushiSwap yang sudah menerapkan pembagian biaya sejak 2021, namun gagal mempertahankan keberlanjutan karena akumulasi utang teknis, membuat posisi UNI semakin kokoh dan berpotensi mengubah pola persaingan DEX.

Struktur Teknis UNI dan Perkiraan Target Harga

Grafik harian menunjukkan UNI telah menyelesaikan langkah penting. Setelah empat kali pengujian level support di 5 dolar AS, harga berhasil keluar dari batas segitiga penurunan, disertai volume yang meningkat dan menembus garis rata-rata bergerak eksponensial 200 hari (EMA). RSI naik ke 68 mendekati wilayah overbought, namun tidak menunjukkan divergensi puncak yang khas, menandakan momentum kenaikan belum melemah. Di pasar derivatif, biaya dana perpetual contract UNI tetap di level moderat 0,01%, tanpa tanda-tanda leverage berlebihan, memberi ruang untuk kenaikan lebih lanjut.

Model harga berbasis perubahan pasokan memberikan dua skenario prediksi: jika proposal disetujui dan mekanisme pembakaran langsung diaktifkan, pengurangan pasokan 10% dapat mendorong harga ke 11 dolar AS (kenaikan 45%). Jika volume transaksi meningkat ke rata-rata bulanan 150 miliar dolar AS, efek jaringan dapat mendorong harga ke 19 dolar AS (kenaikan 150%). Perkiraan ini didasarkan pada formula valuasi token inti: TVL/(MC/TFV), di mana rasio total nilai terkunci (TVL) terhadap kapitalisasi pasar token (MC) akan membaik dari 0,38 menjadi 0,52. Titik resistansi utama di sekitar 10 dolar AS, yang merupakan level penghalang kuat berdasarkan data historical pada Mei 2023 dan Januari 2024.

Data Kunci UNI

Data Pasar

• Harga saat ini: 7,6 dolar AS
• Kenaikan 24 jam: 23%
• Pertumbuhan volume: 600%
• Volume perdagangan bulanan: 123 miliar dolar AS

Dampak Proposal

• Jumlah pembakaran: 100 juta UNI
• Proporsi pembakaran: 10% dari total pasokan
• Tahap implementasi: prioritas v2/v3
• Tingkat konversi biaya: 0,05% pembakaran real-time

Evolusi Tata Kelola DeFi dan Kompetisi Ekosistem Cross-Chain

Proposal Uniswap memicu perubahan paradigma tata kelola yang patut didalami. Tata kelola DeFi tradisional sering terjebak dalam siklus “tingkat keberhasilan proposal rendah-partisipasi voting buruk”, dengan tingkat keberhasilan rata-rata hanya 12%. Sedangkan UNI mengikat hak tata kelola secara ekonomi melalui insentif, sehingga bobot voting pemilik token langsung terkait dengan keuntungan finansial, dan model ini diadopsi oleh protokol seperti Compound dan Aave. Pengaruh yang lebih jauh adalah membuka jalan bagi “token ekonomi ramah regulasi”—menggunakan pembakaran biaya alih-alih dividen untuk menghindari risiko pengakuan sebagai sekuritas, sehingga memberi jalur kepatuhan bagi institusi keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam DeFi.

Dari sudut pandang ekosistem cross-chain, reformasi ini dapat mempercepat perubahan struktur Layer2 Ethereum. Saat ini, volume transaksi Uniswap di jaringan Arbitrum dan Base sudah mencapai 42%, dan mekanisme pengubahan biaya akan semakin meningkatkan akumulasi aset di jaringan Layer2 ini. Kompetitor DEX seperti PancakeSwap (BNB Chain) dan Trader Joe (Avalanche) telah menggelar rapat tata kelola darurat untuk membahas mekanisme serupa. Investor disarankan memperhatikan peluang sinergi token native Layer2 (seperti ARB, OP) dan pengembangan infrastruktur tata kelola terdesentralisasi (seperti Snapshot, Tally).

Strategi Operasi dan Pengendalian Risiko

Bagi peserta dengan preferensi investasi berbeda, disarankan menerapkan strategi berbeda: trader jangka pendek dapat memantau peluang rebound di level support 6,8-7,2 dolar AS, dengan stop-loss di 6,5 dolar AS; investor jangka menengah hingga panjang harus secara bertahap membangun posisi selama periode voting proposal (antara 15-20 November), dengan alokasi 30% di posisi spot UNI dan 20% di token tata kelola terkait; petani DeFi dapat memanfaatkan pool likuiditas di v3 untuk pasangan ETH/UNI, yang menawarkan imbal hasil tahunan 40-80%, tetapi harus memperhatikan risiko kerugian tidak permanen.

Pengendalian risiko harus fokus pada tiga aspek: secara regulasi, sikap tim SEC yang baru masih berpotensi berubah, dan pengetatan kebijakan dapat membatalkan proposal; secara teknis, upgrade kontrak pintar berisiko adanya celah keamanan, disarankan menunggu audit keamanan minimal dua minggu; secara pasar, beta keseluruhan kripto masih tinggi di 1,8, dan jika Bitcoin gagal bertahan di level support 100.000 dolar AS, UNI berpotensi kembali ke level 5,5 dolar AS. Disarankan menggunakan strategi lindung nilai opsi, dengan membeli opsi put 6 dolar AS sebesar 10% dari posisi untuk mengurangi risiko ekstrem.

Penutup

Proposal pengubahan biaya Uniswap bukan hanya peningkatan model ekonomi token, tetapi juga tonggak penting dalam transformasi protokol DeFi dari infrastruktur menjadi aset bernilai. Dengan mengaitkan pendapatan protokol langsung dengan nilai token, UNI berpotensi membuka kategori baru “aset arus kas terdesentralisasi”. Meskipun masih menghadapi tantangan regulasi dan teknis, respons pasar yang besar membuktikan bahwa inovasi keuangan yang didorong komunitas tetap memiliki potensi untuk mengubah lanskap keuangan tradisional.