ETF Bitcoin mengakhiri kenaikan empat minggu berturut-turut; IBIT melakukan penarikan kembali sebesar 200 juta dolar AS dalam satu hari

ETF kripto spot AS mengalami tekanan arus dana yang signifikan di sekitar pekan perdagangan lengkap terakhir pada bulan Maret. ETF spot Bitcoin mencatat penarikan bersih sebesar 296 juta dolar AS per minggu, sementara ETF Ethereum mencatat penarikan bersih sebesar 207 juta dolar AS; keduanya total mengalami arus keluar sekitar 503 juta dolar AS. Ini merupakan pertama kalinya arus dana mingguan berbalik menjadi negatif setelah empat minggu berturut-turut arus masuk bersih pada ETF Bitcoin; ETF Ethereum terus mengalami tren arus keluar setiap hari.

ETF Bitcoin: rebound saat pembukaan hanya sesaat, IBIT memimpin aksi penarikan besar-besaran pada hari Jumat dan membalik arah

（Sumber: SoSoValue）

Senin minggu lalu (23 Maret) saat dibuka, arus masuk dana yang kuat pada BlackRock IBIT dan Fidelity (Fidelity) FBTC menyuntikkan harapan sementara bagi pasar, tetapi sentimen berbalik dengan cepat di pertengahan minggu, sehingga tekanan penjualan mendominasi hari-hari perdagangan berikutnya. Hari Jumat (27 Maret) menjadi hari tunggal yang paling merusak pada pekan tersebut: IBIT mengalami arus keluar dana hingga 201 juta dolar AS pada satu hari, hampir menghapus kenaikan yang terakumulasi dari penempatan institusional pada bulan ini.

Ringkasan arus dana mingguan utama ETF Bitcoin:

IBIT (BlackRock): kontributor utama arus keluar mingguan; penarikan besar-besaran 201 juta dolar AS pada hari Jumat menjadi beban terbesar

FBTC (Fidelity): meski mengalami penarikan kembali selama beberapa hari, keseluruhan pekan tetap ditutup dengan arus masuk bersih positif sebesar 46,88 juta dolar AS

GBTC (Grayscale): terus mengalami arus keluarnya yang stabil, belum terlihat perbaikan yang jelas

BITB (Bitwise) / ARKB (Ark & 21Shares): keduanya mencatat arus keluar bersih mingguan yang signifikan

ETF Ethereum: arus keluar yang meluas—ETHB staking justru menerobos ke arah berlawanan

Kinerja ETF Ethereum tidak hanya lebih buruk dari sisi skala arus keluar, tetapi juga lebih stabil condong negatif dalam hal keberlanjutan. Selama sepekan, penarikan bersih mencapai 207 juta dolar AS, dan hampir setiap hari perdagangan terjadi penarikan dana. ETHA (ETF Ethereum BlackRock) mendominasi saat harga turun; Fidelity FETH, Grayscale ETHE, serta trust mini mereka, Bitwise ETHW, 21Shares TETH, Vaneck ETHV, dan Invesco (Invesco) QETH semuanya memperparah tekanan arus keluar secara keseluruhan.

Namun, ETHB milik BlackRock yang mendukung fungsi staking mencatat arus masuk bersih 141 juta dolar AS sepanjang pekan, yang merupakan sinyal berlawanan paling meyakinkan di seluruh pasar ETF kripto. Angka ini menunjukkan bahwa, sementara dana dalam ETF Ethereum tradisional besar-besaran ditarik keluar, ETF yang memiliki karakteristik imbal hasil dari staking sedang menarik sebagian dana institusional yang lebih menyukai produk kripto berbasis imbal hasil—mencerminkan pergeseran minat investor yang diam-diam terjadi di dalam ekosistem Ethereum.

Diferensiasi ETF altcoin: XRP menyedot dana berlawanan arah, Solana mengalami arus keluar kecil

Pada segmen ETF altcoin, pasar pekan ini menunjukkan perbedaan yang jelas. ETF Solana (Solana) mencatat penarikan bersih 4,2 juta dolar AS per minggu, terutama diseret oleh kinerja yang lemah dari Bitwise BSOL, Fidelity FSOL, dan Vaneck VSOL.

ETF XRP justru menjadi satu-satunya aset yang berarah positif berlawanan minggu ini: arus masuk bersih per minggu sebesar 2,66 juta dolar AS, terutama didorong oleh produk Bitwise XRP. Meski skala arus masuk relatif terbatas dan tidak dapat mengubah basis nada negatif pasar secara keseluruhan, namun pada pekan-pekan ketika ETF pada koin besar umumnya mengalami arus keluar, pilihan arah XRP sendiri memiliki makna referensi emosi yang unik.

Pertanyaan yang sering diajukan

Mengapa ETF Bitcoin pertama kali menunjukkan arus keluar mingguan setelah empat minggu arus masuk bersih?

Faktor pendorong utama perubahan arus dana menjadi negatif pekan ini adalah memburuknya sentimen pasar secara keseluruhan, termasuk ketegangan geopolitik AS-Iran yang terus berlangsung, ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Fed yang semakin mereda, serta penyesuaian posisi yang dilakukan oleh sebagian klien institusional menjelang akhir bulan. Penarikan besar-besaran IBIT sebesar 201 juta dolar AS pada hari Jumat menjadi pendorong paling utama perubahan menjadi negatif pada tingkat mingguan, menunjukkan bahwa aksi defensif jangka pendek oleh dana institusional sedang memimpin ritme penetapan harga.

Apa makna arus masuk berlawanan arah dari ETF staking ETHB?

Arus masuk bersih ETHB sebesar 141 juta dolar AS sepanjang pekan sangat menonjol di tengah latar belakang ETF Ethereum tradisional yang umumnya mengalami arus keluar. Data ini menunjukkan bahwa investor institusional mempertahankan kebutuhan yang berkelanjutan terhadap produk Ethereum yang memiliki karakteristik imbal hasil staking; ETF kripto “peningkatan imbal hasil” mungkin sedang membentuk basis permintaan yang terpisah dari sentimen pasar jangka pendek, sehingga layak dijadikan indikator untuk memantau arah dana institusional ke depannya.

Apakah arus masuk kecil ETF XRP menandakan institusi mulai beralih ke altcoin?

Skala arus masuk ETF XRP sebesar 2,66 juta dolar AS pada pekan ini, dibandingkan dengan total arus keluar lebih dari 500 juta dolar AS dari BTC dan ETH, sangat terbatas—dan saat ini tidak cukup untuk mendukung kesimpulan bahwa “institusi melakukan peralihan sistematis ke altcoin”. Ini lebih mungkin mencerminkan kebutuhan diversifikasi alokasi oleh sejumlah investor selama periode penjualan koin besar, bukan perubahan struktural pada permintaan ETF altcoin.