Binance memperketat aturan market maker dan memaksa proyek token untuk menyebutkan mitra

• Binance sekarang ingin proyek token mengungkap identitas pembuat pasar (market maker) mereka, entitas hukum di baliknya, serta ketentuan kontrak inti.
• Bursa ini juga melarang pengaturan berbagi keuntungan dan imbal hasil yang dijamin, sekaligus mengharuskan kesepakatan pinjaman token menjelaskan secara persis bagaimana pasokan yang dipinjam dapat digunakan.

Binance tengah menindak salah satu bagian yang lebih kabur dari permainan pencatatan: hubungan antara proyek token dan perusahaan yang direkrut untuk membuat pasar di sekelilingnya. Binance ingin lebih banyak kejelasan tentang siapa yang mendukung likuiditas Di bawah aturan yang diperbarui, proyek harus memberi tahu Binance siapa market maker mereka, entitas hukum mana yang benar-benar menyediakan layanan tersebut, dan seperti apa bentuk kontraknya. Itu mencakup pengaturan komersial dasar, bukan sekadar jaminan samar bahwa ada mitra likuiditas di suatu tempat di balik layar. Langkah ini penting karena market maker berada di pusat bagaimana banyak token yang baru dicatat diperdagangkan pada hari-hari dan minggu-minggu awalnya. Mereka dapat menstabilkan spread, mendukung order book, dan mengurangi slippage. Namun mereka juga bisa menjadi bagian dari masalah jika insentif tidak selaras, atau jika pengaturan tersebut digunakan untuk mempercantik likuiditas yang lemah sebagai permintaan organik. Dengan kata lain, Binance berusaha menarik bagian struktur pasar token ini keluar dari bayang-bayang dan ke arah kepatuhan pencatatan yang lebih dekat. Berbagi keuntungan dihapus, ketentuan pinjaman token harus eksplisit Bursa ini juga menarik garis yang lebih tegas mengenai jenis kesepakatan yang tidak lagi dapat diterima. Pengaturan berbagi keuntungan dan struktur imbal hasil yang dijamin kini tidak lagi diperbolehkan. Binance mengatakan model-model tersebut dapat menciptakan insentif yang bekerja melawan perdagangan yang adil—yang secara cukup langsung berarti model tersebut mungkin mendorong perilaku yang lebih menyerupai dukungan harga yang direkayasa daripada penyediaan likuiditas yang netral. Perjanjian pinjaman token juga mendapatkan pengawasan yang lebih ketat. Jika sebuah proyek meminjamkan token kepada market maker, kontraknya sekarang harus dengan jelas menyatakan bagaimana persediaan yang dipinjam itu dapat digunakan. Ini perubahan penting dalam istilah kripto. Pasokan yang dipinjam bisa berakhir membentuk aksi harga awal, dan jika penggunaan token tersebut didefinisikan secara longgar, batas antara market making dan tekanan jual yang agresif bisa cepat menjadi kabur. Pesan yang lebih luas tidak sulit dibaca. Binance ingin proyek berhenti memperlakukan hubungan dengan market maker sebagai pengaturan sampingan yang informal. Untuk token yang tercatat, kemitraan tersebut kini diperlakukan lebih seperti bagian infrastruktur bursa yang teregulasi.