Judul Asli: Dalam Kejatuhan Pasar, Apa yang Harus Anda Beli? VC Crypto Sedang Membuat Taruhan Ini
Penulis asli: Steven Ehrlich, Unchained
Teks asli diterjemahkan: Yuliya, PANews
Pasar keuangan global baru-baru ini mengalami guncangan hebat, dan bidang cryptocurrency juga tidak luput dari hal ini. Namun, seperti yang sering dikatakan di dunia investasi, pembalikan pasar sering kali menciptakan kesempatan pembelian yang langka bagi investor yang visioner. Dalam lingkungan yang tidak stabil ini, memahami strategi penempatan investor profesional menjadi sangat penting.
Karena Presiden Trump mengumumkan sanksi global yang besar dan tanpa pandang bulu pada hari Rabu lalu, cryptocurrency terus turun seiring dengan merosotnya pasar secara keseluruhan. Hingga saat penulisan, Bitcoin telah turun 5,86% sejak saat itu, meskipun sempat pulih setelah pertama kali jatuh di bawah 75.000 USD (pertama kali sejak pemilihan umum 5 November). Cryptocurrency besar lainnya seperti ETH, Solana, dan XRP juga menunjukkan kinerja yang tidak optimis selama periode ini, semuanya kalah dibandingkan pemimpin pasar.
Dalam lingkungan pasar seperti ini, sentimen ketakutan pasar jelas meningkat. Indeks Cboe VIX yang mengukur volatilitas pasar saham diperkirakan menyentuh 60 untuk pertama kalinya sejak meletusnya pandemi COVID-19, sementara indeks volatilitas Bitcoin Deribit yang paling dekat dengan VIX di pasar cryptocurrency (DVOL) telah meningkat hampir 30% dalam seminggu terakhir.
Dalam situasi ini, adalah reaksi yang sangat alami bagi investor untuk mencari perlindungan—atau dengan kata lain, membeli obligasi pemerintah AS. Namun, ada pepatah umum di dunia investasi: "Ketika orang lain takut, jadilah serakah; ketika orang lain serakah, takutlah." Ini berarti saat ini adalah peluang untuk membeli aset blue-chip dengan harga diskon. Untuk memahami bagaimana dana profesional mengatur posisi mereka di pasar cryptocurrency selama periode volatilitas ini, dua investor modal ventura utama yang meminta untuk tetap anonim berbagi wawasan strategi perusahaan mereka dan memberikan informasi kunci tentang kategori dan industri mana yang mungkin tampil terbaik dalam beberapa minggu dan bulan mendatang.
Penyimpanan Nilai: Bitcoin dan Ethereum
Meskipun tidak mengejutkan, kedua responden percaya bahwa Bitcoin tetap menjadi pilihan utama. Baru-baru ini, harga emas terus mencetak rekor tinggi dan secara luas dianggap sebagai simbol aset safe haven. Sementara itu, Bitcoin juga semakin menunjukkan sifatnya sebagai "penyimpanan nilai digital". Meskipun fluktuasi harga baru-baru ini, berdasarkan grafik perbandingan kapitalisasi pasar, masih ada ruang pertumbuhan yang signifikan antara Bitcoin dan emas.
Saat ini, nilai pasar emas sekitar 20,4 triliun USD, sedangkan nilai pasar Bitcoin hanya 1,64 triliun USD. Seorang investor menunjukkan: "Untuk mencapai rasio nilai pasar 1:1 dengan emas, Bitcoin setidaknya harus naik 12 hingga 15 kali lipat. Dalam lingkungan saat ini, ini adalah kesempatan yang paling mudah dipahami dan juga paling dapat diandalkan."
Ethereum juga dianggap sebagai aset yang patut diperhatikan, meskipun dalam beberapa tahun terakhir performa harganya jauh tertinggal dibandingkan Bitcoin, dan saat ini rasio terhadap Bitcoin berada di titik terendah sejak awal pandemi.
Seorang responden menyebutkan bahwa Ethereum beralih dari proof of work (PoW) ke proof of stake (PoS) pada tahun 2022, membuat kebijakan moneternya cenderung deflasi, sehingga dalam beberapa hal juga dapat mendukung narasi "penyimpanan nilai" Bitcoin. Meskipun baru-baru ini tingkat penggunaan jaringan tidak baik dan inflasi sedikit meningkat, dari sudut pandang valuasi, harga saat ini berada di titik terendah historis.
Seorang investor lainnya mengatakan: "Ethereum sekarang begitu rendah, memang merupakan waktu yang baik untuk membeli."
Solana dan Peluang DeFi
Token keuangan terdesentralisasi (DeFi) secara umum mengalami penurunan tajam tahun ini, dengan token asli dari platform perdagangan dan protokol pinjaman seperti Uniswap, Aave, Curve, dan Compound turun hampir 50% sejak awal tahun. Namun, kedua investor tersebut percaya bahwa di tengah kondisi makro yang terus mengetat saat ini, sektor ini berpotensi untuk bangkit kembali dengan kuat.
Salah satu orang menunjukkan bahwa selama periode di mana imbal hasil stablecoin relatif rendah, DeFi mungkin justru mengalami arus kembali dana. Karena dalam operasi siklikal portofolio pinjaman di blockchain, masih ada cara untuk mendapatkan imbal hasil yang relatif tinggi. "Ini sangat mirip dengan situasi pada tahun 2021," tambahnya.
Dua proyek yang layak difokuskan adalah Raydium dan Hyperliquid. Yang pertama adalah platform perdagangan pembuatan pasar otomatis tradisional yang dibangun di Solana, mirip dengan Uniswap; Yang terakhir berfokus pada kontrak abadi dan merupakan turunan yang diselesaikan secara tunai.
Jika tidak ingin memilih satu token tunggal, Anda juga dapat memperhatikan Solana itu sendiri. "Solana pada tingkat tertentu mirip dengan reksa dana indeks DeFi. Di atasnya ada banyak proyek DeFi yang sangat menarik yang sedang berkembang."
EigenLayer dan Near: Kesempatan Infrastruktur Putaran Selanjutnya
Kedua investor tersebut berpendapat bahwa konsep "AI+ Blockchain" yang panas tahun lalu sebagian besar berlebihan. Salah satu dari mereka secara blak-blakan menyatakan, "Pada dasarnya semuanya adalah proyek udara." Namun, dia juga menunjukkan bahwa situasi seperti ini tidak jarang terjadi di jalur awal, sama seperti gelombang ICO pada tahun 2017. "Gelombang pertama biasanya adalah proyek udara, tetapi di dalamnya juga akan ada sedikit hal yang nyata, inilah yang patut diperhatikan dalam beberapa tahun mendatang."
Mereka percaya bahwa narasi AI di tahap berikutnya lebih mungkin akan terfokus pada "agen AI", seperti robot perjalanan yang secara otomatis memesan tiket. Masalahnya adalah, bagaimana memastikan bahwa dana yang disimpan ke dalam program agen semacam itu tidak disalahgunakan? Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan menjamin keamanannya melalui keamanan Ethereum itu sendiri.
Namun, Ethereum tidak cocok untuk semua proyek, terutama karena biaya transaksi yang tinggi, serta beberapa aplikasi yang memerlukan operasi lintas rantai. EigenLayer lahir dalam konteks ini, menyediakan "lapisan kepercayaan bersama" untuk aplikasi, memungkinkan proyek memanfaatkan keamanan Ethereum tanpa harus sepenuhnya diterapkan di mainnet-nya.
"Begitu aplikasi Anda berjalan di atas EigenLayer, keamanan dananya dijamin oleh Ethereum." kata seorang investor. Dia juga secara khusus menyebutkan bahwa Near juga mungkin mendapatkan manfaat dari tren ini.
EigenLayer pernah menjadi salah satu proyek yang paling dinanti di pasar, tetapi tokennya diluncurkan pada bulan Oktober tahun lalu, saat pasar bull mendekati puncaknya, dan kemudian harganya anjlok lebih dari 80%. Namun, jika narasi saat ini terbukti benar, ini justru berarti investor dapat membeli dengan diskon besar. Seorang investor menambahkan: "EigenLayer sekarang memiliki kapitalisasi pasar kurang dari 1 miliar dolar, saat-saat seperti ini adalah kesempatan untuk membeli dan menahan."
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih mencerna ketidakpastian makro dan kebijakan dalam jangka pendek, bagi investor institusi, saat ini adalah waktu yang tepat untuk melakukan alokasi ulang aset dan mempersiapkan siklus kenaikan baru. Dari aset penyimpan nilai, ke infrastruktur dan platform DeFi, hingga aplikasi interaksi AI yang muncul, arah taruhan modal sudah mulai terlihat.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Ketika investor ritel panik, enkripsi VC diam-diam Buat Posisi proyek-proyek ini
Pasar keuangan global baru-baru ini mengalami guncangan hebat, dan bidang cryptocurrency juga tidak luput dari hal ini. Namun, seperti yang sering dikatakan di dunia investasi, pembalikan pasar sering kali menciptakan kesempatan pembelian yang langka bagi investor yang visioner. Dalam lingkungan yang tidak stabil ini, memahami strategi penempatan investor profesional menjadi sangat penting.
Karena Presiden Trump mengumumkan sanksi global yang besar dan tanpa pandang bulu pada hari Rabu lalu, cryptocurrency terus turun seiring dengan merosotnya pasar secara keseluruhan. Hingga saat penulisan, Bitcoin telah turun 5,86% sejak saat itu, meskipun sempat pulih setelah pertama kali jatuh di bawah 75.000 USD (pertama kali sejak pemilihan umum 5 November). Cryptocurrency besar lainnya seperti ETH, Solana, dan XRP juga menunjukkan kinerja yang tidak optimis selama periode ini, semuanya kalah dibandingkan pemimpin pasar.
Dalam lingkungan pasar seperti ini, sentimen ketakutan pasar jelas meningkat. Indeks Cboe VIX yang mengukur volatilitas pasar saham diperkirakan menyentuh 60 untuk pertama kalinya sejak meletusnya pandemi COVID-19, sementara indeks volatilitas Bitcoin Deribit yang paling dekat dengan VIX di pasar cryptocurrency (DVOL) telah meningkat hampir 30% dalam seminggu terakhir.
Dalam situasi ini, adalah reaksi yang sangat alami bagi investor untuk mencari perlindungan—atau dengan kata lain, membeli obligasi pemerintah AS. Namun, ada pepatah umum di dunia investasi: "Ketika orang lain takut, jadilah serakah; ketika orang lain serakah, takutlah." Ini berarti saat ini adalah peluang untuk membeli aset blue-chip dengan harga diskon. Untuk memahami bagaimana dana profesional mengatur posisi mereka di pasar cryptocurrency selama periode volatilitas ini, dua investor modal ventura utama yang meminta untuk tetap anonim berbagi wawasan strategi perusahaan mereka dan memberikan informasi kunci tentang kategori dan industri mana yang mungkin tampil terbaik dalam beberapa minggu dan bulan mendatang.
Penyimpanan Nilai: Bitcoin dan Ethereum
Meskipun tidak mengejutkan, kedua responden percaya bahwa Bitcoin tetap menjadi pilihan utama. Baru-baru ini, harga emas terus mencetak rekor tinggi dan secara luas dianggap sebagai simbol aset safe haven. Sementara itu, Bitcoin juga semakin menunjukkan sifatnya sebagai "penyimpanan nilai digital". Meskipun fluktuasi harga baru-baru ini, berdasarkan grafik perbandingan kapitalisasi pasar, masih ada ruang pertumbuhan yang signifikan antara Bitcoin dan emas.
Saat ini, nilai pasar emas sekitar 20,4 triliun USD, sedangkan nilai pasar Bitcoin hanya 1,64 triliun USD. Seorang investor menunjukkan: "Untuk mencapai rasio nilai pasar 1:1 dengan emas, Bitcoin setidaknya harus naik 12 hingga 15 kali lipat. Dalam lingkungan saat ini, ini adalah kesempatan yang paling mudah dipahami dan juga paling dapat diandalkan."
Ethereum juga dianggap sebagai aset yang patut diperhatikan, meskipun dalam beberapa tahun terakhir performa harganya jauh tertinggal dibandingkan Bitcoin, dan saat ini rasio terhadap Bitcoin berada di titik terendah sejak awal pandemi.
Seorang responden menyebutkan bahwa Ethereum beralih dari proof of work (PoW) ke proof of stake (PoS) pada tahun 2022, membuat kebijakan moneternya cenderung deflasi, sehingga dalam beberapa hal juga dapat mendukung narasi "penyimpanan nilai" Bitcoin. Meskipun baru-baru ini tingkat penggunaan jaringan tidak baik dan inflasi sedikit meningkat, dari sudut pandang valuasi, harga saat ini berada di titik terendah historis.
Seorang investor lainnya mengatakan: "Ethereum sekarang begitu rendah, memang merupakan waktu yang baik untuk membeli."
Solana dan Peluang DeFi
Token keuangan terdesentralisasi (DeFi) secara umum mengalami penurunan tajam tahun ini, dengan token asli dari platform perdagangan dan protokol pinjaman seperti Uniswap, Aave, Curve, dan Compound turun hampir 50% sejak awal tahun. Namun, kedua investor tersebut percaya bahwa di tengah kondisi makro yang terus mengetat saat ini, sektor ini berpotensi untuk bangkit kembali dengan kuat.
Salah satu orang menunjukkan bahwa selama periode di mana imbal hasil stablecoin relatif rendah, DeFi mungkin justru mengalami arus kembali dana. Karena dalam operasi siklikal portofolio pinjaman di blockchain, masih ada cara untuk mendapatkan imbal hasil yang relatif tinggi. "Ini sangat mirip dengan situasi pada tahun 2021," tambahnya.
Dua proyek yang layak difokuskan adalah Raydium dan Hyperliquid. Yang pertama adalah platform perdagangan pembuatan pasar otomatis tradisional yang dibangun di Solana, mirip dengan Uniswap; Yang terakhir berfokus pada kontrak abadi dan merupakan turunan yang diselesaikan secara tunai.
Jika tidak ingin memilih satu token tunggal, Anda juga dapat memperhatikan Solana itu sendiri. "Solana pada tingkat tertentu mirip dengan reksa dana indeks DeFi. Di atasnya ada banyak proyek DeFi yang sangat menarik yang sedang berkembang."
EigenLayer dan Near: Kesempatan Infrastruktur Putaran Selanjutnya
Kedua investor tersebut berpendapat bahwa konsep "AI+ Blockchain" yang panas tahun lalu sebagian besar berlebihan. Salah satu dari mereka secara blak-blakan menyatakan, "Pada dasarnya semuanya adalah proyek udara." Namun, dia juga menunjukkan bahwa situasi seperti ini tidak jarang terjadi di jalur awal, sama seperti gelombang ICO pada tahun 2017. "Gelombang pertama biasanya adalah proyek udara, tetapi di dalamnya juga akan ada sedikit hal yang nyata, inilah yang patut diperhatikan dalam beberapa tahun mendatang."
Mereka percaya bahwa narasi AI di tahap berikutnya lebih mungkin akan terfokus pada "agen AI", seperti robot perjalanan yang secara otomatis memesan tiket. Masalahnya adalah, bagaimana memastikan bahwa dana yang disimpan ke dalam program agen semacam itu tidak disalahgunakan? Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan menjamin keamanannya melalui keamanan Ethereum itu sendiri.
Namun, Ethereum tidak cocok untuk semua proyek, terutama karena biaya transaksi yang tinggi, serta beberapa aplikasi yang memerlukan operasi lintas rantai. EigenLayer lahir dalam konteks ini, menyediakan "lapisan kepercayaan bersama" untuk aplikasi, memungkinkan proyek memanfaatkan keamanan Ethereum tanpa harus sepenuhnya diterapkan di mainnet-nya.
"Begitu aplikasi Anda berjalan di atas EigenLayer, keamanan dananya dijamin oleh Ethereum." kata seorang investor. Dia juga secara khusus menyebutkan bahwa Near juga mungkin mendapatkan manfaat dari tren ini.
EigenLayer pernah menjadi salah satu proyek yang paling dinanti di pasar, tetapi tokennya diluncurkan pada bulan Oktober tahun lalu, saat pasar bull mendekati puncaknya, dan kemudian harganya anjlok lebih dari 80%. Namun, jika narasi saat ini terbukti benar, ini justru berarti investor dapat membeli dengan diskon besar. Seorang investor menambahkan: "EigenLayer sekarang memiliki kapitalisasi pasar kurang dari 1 miliar dolar, saat-saat seperti ini adalah kesempatan untuk membeli dan menahan."
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih mencerna ketidakpastian makro dan kebijakan dalam jangka pendek, bagi investor institusi, saat ini adalah waktu yang tepat untuk melakukan alokasi ulang aset dan mempersiapkan siklus kenaikan baru. Dari aset penyimpan nilai, ke infrastruktur dan platform DeFi, hingga aplikasi interaksi AI yang muncul, arah taruhan modal sudah mulai terlihat.
Tautan asli
：