Guncangan keuangan global di bawah badai tarif: dari pasar saham, koin hingga permainan yang lebih dalam

Satu, Pemicu Peristiwa: Bagaimana Kebijakan Bea Masuk "Membunuh" Pasar Global

1. Guncangan Kebijakan dan Penurunan Pasar

• Kebangkitan Pasar Saham AS: Pada 3 April, setelah Trump mengumumkan "tarif timbal balik", ketiga indeks utama pasar saham AS merosot secara bersamaan, di mana Dow Jones jatuh sebesar 5,5% dalam satu hari, indeks S&P 500 turun 5,97%, dan nilai pasar dari "tujuh saudari" saham teknologi menguap lebih dari 5050 miliar dolar.

• A saham turun: pada 7 April, tiga indeks utama A saham dibuka turun lebih dari 4%, indeks ChiNext turun 6,77%, emosi ketakutan di pasar menyebar;

• Penurunan tajam cryptocurrency: Bitcoin jatuh di bawah 83.000 dolar, Ethereum anjlok 10%, koin MEME di jaringan BSC umumnya terpangkas setengah;

2. Penurunan aset global tanpa perbedaan

• Pasar barang: Minyak mentah WTI jatuh di bawah 60 dolar AS/barel, mencetak level terendah baru sejak 2021; atribut lindung nilai emas sementara tidak berfungsi, harga emas spot sempat jatuh di bawah 3000 dolar AS;

• Fluktuasi nilai tukar: Yen naik 1% karena permintaan untuk hedging, sementara Dolar Australia, Euro, dan mata uang non-Dolar AS lainnya terdepresiasi secara kolektif;

Dua, Logika Mendalam: Perang Dagang 2.0 dan Rekonstruksi Penetapan Harga Pasar

1. Sejarah Terulang? Hantu Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley

• Pada tahun 1930, Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley memicu perang perdagangan global yang menyebabkan Depresi Besar. Kini, tarif "tarif setara" Trump mencakup semua mitra perdagangan dengan tarif mencapai 49%, risiko pemutusan rantai pasokan global meningkat;

• Ancaman spiral inflasi: 97% pakaian dan alas kaki di AS bergantung pada impor, UBS memperkirakan harga barang konsumsi sehari-hari bisa naik 10%-12%, keluarga berpendapatan rendah yang paling terkena dampak;

2. Tiga Pemisahan dalam Permainan antara Tiongkok dan Amerika

• Tekanan bertahap dari perdagangan, teknologi, dan keuangan: Everbright Securities menunjukkan bahwa tarif hanyalah permulaan, dan pembatasan teknologi selanjutnya (seperti pembatasan ekspor chip AI), sanksi keuangan (delisting saham China) mungkin akan menyusul.

• Logika respons China: Analisis Huatai Securities menunjukkan bahwa kotak alat kebijakan China cukup, pemotongan suku bunga, stimulasi konsumsi, dan investasi infrastruktur mungkin menjadi kekuatan penyangga utama, posisi strategi permintaan domestik meningkat;

3. Paradox "mengurangi risiko" dari cryptocurrency

• Korelasi Bitcoin dengan aset risiko tradisional (seperti Nasdaq) meningkat menjadi 0,5, kehilangan pesona "emas digital";

• Likuidasi Leveraged Reaksi Berantai: Posisi leverage tinggi MEME koin di jalur BSC (seperti 20x) mengalami likuidasi massal setelah fluktuasi harga 5%, memperburuk penjualan.

Tiga, Perkiraan Tren: Kesempatan Struktural di Tengah Badai

1. Jalur Pasar Jangka Pendek

• Titik kunci: Tarif resmi mulai berlaku pada 9 April, langkah-langkah balasan China mulai berlaku pada 10 April, jika negosiasi tidak dimulai kembali, pasar saham AS mungkin akan turun 5%-10% lagi;

• Peluang rebound cryptocurrency: Jika BTC stabil di 80 ribu dolar, koin MEME mungkin rebound berkat antusiasme komunitas, tetapi perlu waspada terhadap penegakan regulasi (seperti kasus token keluarga Trump);

2. Logika Alokasi Aset Jangka Menengah dan Panjang

• Aset safe haven: Emas (target 3100 dolar), Yen, dan ETF obligasi pemerintah (seperti TLT) masih menjadi tempat berlindung bagi dana;

• Jalur anti-siklus:

Konsumsi dan Infrastruktur: Di bawah kebijakan permintaan domestik China yang meningkat, pemimpin pasar peralatan rumah tangga dan bahan bangunan (seperti Midea, Conch Cement) mungkin akan mendapatkan manfaat;

Kemandirian teknologi: Chip buatan dalam negeri (SMIC), model AI besar (Baidu Wenxin) mendapatkan dukungan kebijakan, perbaikan valuasi diharapkan.

• Penilaian ulang nilai koin:

RWA lintasan: tokenisasi utang AS (seperti Ondo Finance), pinjam meminjam dengan jaminan (Maple Finance) dengan imbal hasil tahunan di atas 4%, menarik institusi seperti Grayscale untuk menambah posisi;

Manfaat teknologi Layer2: Pembaruan Pectra Ethereum dapat mengaktifkan permintaan staking, token seperti ARB, OP diperkirakan akan naik 50% dalam jangka menengah;

Empat, Strategi Investor: Pertahanan, Lindung Nilai, dan Penempatan Sisi Kiri

1. Operasi defensif

• Kurangi posisi aset dengan volatilitas tinggi: Jual semua koin MEME, saham teknologi, dan simpan 20%-30% dalam bentuk uang tunai atau stablecoin (USDC, DAI);

• Perlindungan opsi: beli opsi jual BTC (harga eksekusi 75.000 dolar AS), opsi jual ETF Nasdaq (harga eksekusi di bawah harga saat ini 10%);

2. Hedging dan Arbitrase

• Arbitrase antar pasar: beli emas/jual minyak mentah (selisih volatilitas historis meluas hingga 30%), beli yen/jual dolar Australia;

• Konvergensi premi A/H saham: Tingkatkan kepemilikan saham blue-chip yang undervalued di Hong Kong (seperti Tencent, Meituan), bertaruh pada arus balik dana;

3. Peluang tata letak sisi kiri

• Investasi berkala Bitcoin: Beli secara bertahap di kisaran 76.000-82.000 dolar AS, target jangka panjang 180.000 dolar AS (prediksi Galaxy);

• Saham yang diuntungkan dari kebijakan: sektor lingkungan (subsidi netral karbon), industri pertahanan (ketegangan geopolitik) dan sektor lainnya mungkin akan menguat meskipun dalam kondisi yang berlawanan;

Kesimpulan: Mencari Kepastian di Dalam Ketidakpastian

Badai tarif di tahun 2025 adalah rasa sakit dari globalisasi dan juga kesempatan untuk penilaian ulang aset. Sejarah membuktikan bahwa proteksionisme perdagangan pada akhirnya akan melukai dirinya sendiri, sementara revolusi teknologi dan kebijaksanaan kebijakan adalah kunci untuk menemukan solusi. Investor harus menyingkirkan ilusi "keberhasilan cepat", menangkap keuntungan struktural dalam pertahanan, dan menunggu fajar di tengah badai.