Judul Asli: Bagaimana Tarif Trump Akan Mempengaruhi Penambangan Bitcoin
Penulis asli: Jaran Mellerud
Terjemahan asli: Shenchao TechFlow
Kebijakan tarif Trump akan memberikan dampak besar pada industri penambangan bitcoin. Berikut adalah analisis dampak kebijakan ini terhadap industri.
Pada 2 April, Trump mengumumkan penerapan tarif baru yang komprehensif terhadap barang-barang impor, bertujuan untuk memperkuat keseimbangan perdagangan Amerika Serikat. Wilayah Asia Tenggara terkena dampak paling parah, yang memiliki dampak mendalam pada rantai pasokan mesin penambangan Bitcoin. Wilayah ini merupakan lokasi sebagian besar produsen mesin penambangan, termasuk produsen utama seperti Bitmain, MicroBT, dan Canaan.
Selain itu, karena Amerika Serikat menguasai 36% dari daya komputasi global, tarif ini dapat berdampak serius pada profitabilitas para penambang, harga perangkat keras di dalam dan luar negeri, serta distribusi daya komputasi global.
Sebelum membahas secara mendalam berbagai dampak tarif terhadap industri penambangan bitcoin, mari kita jelaskan secara singkat mekanisme kerja tarif.
Bagaimana cara kerja tarif?
Pajak impor adalah pajak yang dikenakan pemerintah terhadap barang-barang yang diimpor, biasanya bertujuan untuk melindungi industri domestik dengan cara meningkatkan harga produk asing untuk mencapai tujuan ini. Ketika pajak impor diterapkan, importir harus membayar persentase tertentu dari nilai deklarasi barang kepada bea cukai saat barang masuk.
Misalnya, jika sebuah perusahaan Amerika mengimpor produk elektronik senilai 1.000 dolar AS dari China, dan tarif bea masuknya adalah 54%, importir harus membayar tambahan 540 dolar AS sebagai bea masuk, sehingga total biaya impor menjadi 1.540 dolar AS. Biaya tambahan ini biasanya akan dibebankan kepada konsumen, atau mengurangi margin keuntungan importir.
Sejarah Tarif: Perang Perdagangan AS-China dan Reaksinya yang Beruntun
Penambangan Bitcoin adalah industri global, dan Amerika Serikat adalah salah satu peserta penting di dalamnya. Perang dagang dan tarif yang dihasilkannya telah berdampak pada industri ini. Namun, secara historis, perusahaan-perusahaan dalam industri ini telah menemukan beberapa cara untuk menghindari tarif tersebut. Dalam bagian selanjutnya, kita akan membahas bagaimana tarif secara historis mempengaruhi rantai pasokan penambangan Bitcoin, serta strategi apa yang diambil oleh perusahaan untuk menghindari tarif ini.
Pada tahun 2018, pemerintah Amerika Serikat mengenakan tarif 25% pada serangkaian barang dari China termasuk produk elektronik, sebagai bagian dari perang dagang antara China dan Amerika.
Sebagai respons, perusahaan seperti Bitmain mulai mencari cara untuk menghindari tarif tinggi ini. Mereka memindahkan produksi dari daratan Cina ke negara-negara Asia Tenggara, seperti Indonesia, Thailand, dan Malaysia, di mana barang-barang yang diekspor ke Amerika Serikat bebas pajak atau hanya dikenakan tarif yang lebih rendah—biasanya tarif untuk produk elektronik berkisar antara 1% hingga 3%.
Strategi ini selalu efektif, sampai awal bulan ini, Trump meningkatkan tarif barang yang diimpor dari Indonesia, Malaysia, dan Thailand masing-masing menjadi 32%, 24%, dan 36%. Oleh karena itu, perusahaan seperti Bitmain dan MicroBT tidak dapat lagi sepenuhnya menghindari tarif tinggi ini, yang awalnya hanya diterapkan pada barang yang diimpor dari China.
Di bagian selanjutnya, kami akan menjelaskan secara rinci bagaimana tarif baru yang diterapkan ini akan mempengaruhi industri penambangan Bitcoin.
Harga mesin penambangan di dalam negeri AS akan meningkat secara signifikan
Dampak paling langsung dan jelas dari tarif adalah harga mesin pertambangan di Amerika Serikat akan meningkat secara signifikan.
Seperti yang ditunjukkan oleh Ethan Vera dalam program "The Mining Pod": "... setiap perusahaan yang beroperasi di Amerika Serikat dan ingin membeli mesin penambangan akan perlu membayar biaya tambahan sebesar 22% hingga 36% untuk mesin tersebut." Ini konsisten dengan data kami.
Namun, kenaikan harga sebesar 22% hanya berlaku untuk mesin penambangan yang diimpor. Saat ini, masih ada banyak stok mesin penambangan di dalam negeri AS. Menurut data harga dari Bitmars, ada selisih harga antara mesin penambangan di dalam negeri AS dan mesin penambangan di Hong Kong yang saat ini berkisar antara 13% hingga 25%. Seiring dengan berkurangnya stok di AS, selisih harga ini mungkin akan menyusut menjadi 22%, ditambah dengan sedikit biaya pengiriman.
Gambar di atas menunjukkan biaya akhir untuk mengimpor perangkat penambangan Bitcoin senilai 1000 dolar AS ke Amerika Serikat dan Finlandia sebelum dan sesudah memperkenalkan tarif setara. Finlandia, seperti kebanyakan negara lain, tidak menerapkan tarif untuk produk elektronik yang diimpor dari Asia—kami menggunakan negara tersebut sebagai contoh karena kami melakukan penambangan di sana.
Seperti yang ditunjukkan pada gambar, karena tarif sekitar 2%, biaya awal untuk mengimpor mesin penambangan ke Amerika Serikat sedikit lebih tinggi. Namun, setelah tarif baru diperkenalkan, biaya minimum untuk mesin penambangan seharga 1000 dolar AS di Amerika Serikat meningkat menjadi 1240 dolar AS. Ini adalah kenaikan yang signifikan. Sementara itu, di Finlandia dan sebagian besar negara lainnya, karena tidak ada tarif, biaya untuk mesin penambangan seharga 1000 dolar AS tetap tidak berubah.
Dalam industri penambangan Bitcoin yang sangat sensitif terhadap biaya, kenaikan harga mesin penambangan sebesar 22% dapat membuat operasi menjadi tidak berkelanjutan secara finansial. Dalam bagian selanjutnya dari artikel ini, kami akan membahas bagaimana perubahan ini memengaruhi profitabilitas penambangan di Amerika Serikat dan daerah lainnya.
Mesin tambang di luar Amerika Serikat mungkin menjadi lebih murah
Seiring dengan kenaikan harga mesin penambangan di Amerika Serikat, harga mesin penambangan di daerah lain di dunia mungkin akan menunjukkan tren penurunan yang berlawanan.
Permintaan mesin penambangan yang dikirim ke Amerika Serikat diperkirakan akan turun drastis, bahkan mungkin mendekati nol. Mengingat Amerika Serikat telah menjadi pemimpin pasar ASIC (sirkuit terintegrasi khusus), yang menyumbang hampir 40% dari total daya komputasi global, penurunan tajam dalam pembelian di Amerika Serikat akan menyebabkan penurunan permintaan global yang signifikan.
Karena permintaan dari penambang di Amerika Serikat menurun, produsen akan menghadapi kelebihan persediaan yang sebelumnya direncanakan untuk dipasok ke pasar Amerika. Untuk menghabiskan persediaan ini, mereka mungkin perlu menurunkan harga untuk menarik pembeli dari daerah lain.
Meskipun sulit untuk secara akurat memprediksi seberapa banyak harga mesin penambangan akan turun—karena profitabilitas penambangan juga akan mempengaruhi harga—kita dapat menyimpulkan berdasarkan prinsip ekonomi dasar: penurunan permintaan terhadap suatu aset biasanya akan menyebabkan harga aset tersebut turun.
Penurunan harga ini akan memudahkan penambang di luar Amerika untuk terus melakukan ekspansi, yang juga dapat menyebabkan penurunan pangsa Amerika dalam kekuatan komputasi global yang akan kita bahas selanjutnya.
Pangsa AS dalam industri penambangan Bitcoin global akan menurun
Sejak China melarang penambangan Bitcoin pada tahun 2021, Amerika Serikat telah menjadi kekuatan dominan dalam penambangan Bitcoin. Menurut data dari Hashrate Index, saat ini Amerika Serikat menyumbang 36% dari total daya hash global.
Seperti kegiatan bisnis lainnya, inti dari penambangan Bitcoin adalah menyeimbangkan risiko dan imbalan. Dalam empat tahun terakhir, Amerika Serikat telah menarik banyak investasi penambangan karena dianggap sebagai salah satu lingkungan dengan risiko terendah di dunia, dengan stabilitas politik, sumber energi yang melimpah, dan pasar listrik yang terdesentralisasi. Selain itu, para penambang hingga saat ini telah menghindari tarif impor utama, yang membantu mereka mengendalikan belanja modal. Faktor-faktor ini bersama-sama menciptakan keseimbangan risiko-imbalan yang tak tertandingi.
Untuk memahami bagaimana tarif baru membentuk kembali pangsa AS dalam penambangan global, kita pertama-tama menganalisis dari sudut pandang imbal hasil.
Gambar di bawah ini menunjukkan proyeksi periode pengembalian investasi untuk penerapan Antminer S21+ di Amerika Serikat dan di negara yang tidak terpengaruh oleh tarif. Seperti yang ditunjukkan oleh data, membayar biaya 24% lebih tinggi untuk mesin penambangan yang sama di Amerika Serikat akan secara signifikan memperpanjang periode pengembalian investasi—ini melemahkan dasar ekonomi inti untuk menambang di Amerika Serikat.
Selain biaya perangkat keras yang lebih tinggi, risiko juga terkena dampak. Banyak penambang di AS merasa tenang ketika Trump kembali berkuasa, berharap pada lingkungan regulasi yang stabil. Namun, mereka sekarang mengalami sisi lain dari kebijakan yang berubah-ubah. Bahkan jika tarif ini dicabut dalam beberapa bulan, kerusakan sudah terjadi - kepercayaan dalam perencanaan jangka panjang telah tergoyahkan. Dalam situasi di mana variabel kunci dapat berubah dalam semalam, sangat sedikit orang yang bersedia melakukan investasi besar.
Singkatnya, keseimbangan risiko-imbalan yang dulunya tak tertandingi dalam penambangan Bitcoin di Amerika Serikat telah memburuk secara signifikan. Perubahan ini mungkin akan menyebabkan penurunan bertahap pangsa Amerika Serikat dalam industri penambangan global dibandingkan dengan negara-negara lain.
Tentu saja, mesin penambangan yang sudah diimpor ke Amerika Serikat tidak akan terpengaruh—para penambang tidak memiliki alasan untuk mematikannya. Namun, jalan ekspansi sekarang menjadi curam dan penuh ketidakpastian.
Sementara itu, para penambang di yurisdiksi bebas pajak akan terus memperluas skala mereka, memperkuat keunggulan kompetitif mereka. Oleh karena itu, diperkirakan pangsa kekuatan komputasi global AS akan menurun—bukan karena para penambang keluar, tetapi karena mereka tidak lagi tumbuh.
Dari sudut pandang yang lebih makro, ini dapat menyebabkan distribusi geografis penambangan Bitcoin menjadi lebih beragam dibandingkan sebelumnya. Meskipun Amerika Serikat akan tetap menjadi pemain utama, dominasi mereka akan melemah, dan distribusi daya komputasi global akan menjadi lebih seimbang. Ini sejalan dengan prediksi Kristian Csepcar dari Braiins dan Summer Meng dari Bitmars.
Pertumbuhan daya komputasi jaringan akan melambat
Dalam bagian sebelumnya, kami menjelaskan bagaimana tarif baru akan menyebabkan penurunan pangsa Amerika Serikat dalam industri penambangan Bitcoin global. Mengingat peran penting Amerika Serikat dalam kekuatan komputasi global, perlambatan pertumbuhannya - bahkan penghentian total - akan tak terhindarkan menyebabkan perlambatan keseluruhan pertumbuhan kekuatan komputasi global.
Menurut data Hashrate Index, hingga kuartal kedua 2025, Amerika Serikat menyumbang sekitar 36% dari total daya komputasi global. Sebagai perbandingan, data CBECI menunjukkan bahwa pada Januari 2022, proporsi daya komputasi AS adalah sekitar 38%. Ini menunjukkan bahwa dalam tiga tahun terakhir, laju pertumbuhan industri penambangan di AS relatif sebanding dengan daerah lain di dunia.
Jika jalur pertumbuhan ini seharusnya berlanjut, Amerika Serikat akan menyumbang sekitar 36% dari pertumbuhan daya komputasi global di masa depan. Oleh karena itu, jika industri penambangan di Amerika Serikat terhenti akibat pengaruh tarif, hal ini dapat menyebabkan penurunan tingkat pertumbuhan daya komputasi global hingga 36%.
Namun, kemungkinan bahwa industri penambangan di Amerika Serikat sepenuhnya berhenti tumbuh sangat rendah. Seperti yang akan kita jelaskan di bagian berikutnya, tarif ini mungkin bersifat sementara, dan di masa depan mungkin ada cara untuk menghindarinya. Oleh karena itu, harapan yang lebih realistis adalah bahwa industri penambangan di Amerika Serikat akan terus berkembang, tetapi dengan kecepatan yang jauh lebih lambat dibandingkan sebelumnya. Asumsi pengurangan 36% dalam pertumbuhan daya komputasi global harus dianggap sebagai batas absolut - dampak sebenarnya mungkin sedikit lebih rendah.
Dalam jangka panjang, jika pertumbuhan Amerika Serikat melambat atau terhenti, penambang di negara lain mungkin akan mempercepat ekspansi mereka, secara bertahap mengisi kekosongan ini.
Meskipun demikian, dalam jangka pendek hingga menengah—dalam satu atau dua tahun ke depan—kita mungkin akan melihat pertumbuhan daya komputasi global yang lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya. Dalam industri di mana perlambatan pertumbuhan daya komputasi berarti pendapatan yang lebih tinggi, ini akan menjadi perkembangan yang disambut baik bagi para penambang di seluruh dunia.
Apakah ini sementara atau permanen?
Hingga saat ini, artikel ini memiliki pandangan yang cukup pesimis tentang bagaimana tarif ini mempengaruhi industri penambangan Bitcoin di Amerika Serikat—yang juga masuk akal, mengingat dampak langsung dan serius yang mungkin ditimbulkannya. Namun, situasinya lebih kompleks, dan ada beberapa masalah penting yang layak untuk dibahas.
Dalam bagian berikut, kami akan menjawab pertanyaan-pertanyaan ini dan mengevaluasi bagaimana prospek jangka panjang industri penambangan di Amerika Serikat menghadapi tantangan saat ini.
Apakah Trump akan mencabut tarif setelah beberapa bulan pelaksanaannya?
Sangat mungkin — terutama mengingat ketidakpastian dan reaktivitas gaya pembuatan kebijakan Trump. Jika tarif dicabut, penambang AS akan dapat mengimpor mesin penambangan dengan harga yang kompetitif lagi, mengurangi banyak tekanan langsung yang mereka hadapi.
Namun, kerusakan kepercayaan investor jangka panjang mungkin sudah terjadi. Bahkan jika tarif dibatalkan, fakta bahwa tarif tersebut diperkenalkan secara tiba-tiba membuat investasi besar dan jangka panjang di industri penambangan di AS menjadi lebih sulit. Dalam industri penambangan Bitcoin yang padat modal, stabilitas kebijakan sangat penting - dan sekarang, itulah yang langka.
Apakah produsen mesin penambangan dapat menghindari tarif dengan mengimpor chip dari Taiwan dan merakit mesin penambangan di Amerika Serikat?
Produsen mesin penambangan memang dapat menghindari tarif dengan mengimpor chip dari Taiwan dan merakit mesin penambangan di AS. Menurut pernyataan resmi dari Gedung Putih, semikonduktor tidak terpengaruh oleh tarif timbal balik. Ini berarti chip dapat diimpor ke AS tanpa dikenakan pajak. Namun, produksi mesin penambangan di AS tetap membutuhkan komponen lain, banyak di antaranya menjadi lebih mahal karena tarif, yang akan menyebabkan inflasi keseluruhan di ekonomi AS.
Saat ini, produsen seperti MicroBT telah membangun jalur perakitan di Amerika Serikat, tetapi Bitmain belum mengikuti. Bahkan dengan kemampuan perakitan MicroBT, kapasitas produksinya dalam 1-2 tahun ke depan jauh dari cukup untuk memenuhi permintaan mesin penambangan di Amerika Serikat.
Oleh karena itu, meskipun pilihan ini secara teknis mungkin, itu tidak dapat menyelesaikan masalah mendesak para penambang di AS. Namun, dalam jangka panjang, kami memperkirakan lebih banyak perakitan mesin penambangan akan secara bertahap pindah ke AS, karena para produsen akan menyesuaikan dengan lingkungan tarif baru dan memperluas kapasitas produksi lokal. Perubahan ini dapat membantu mengurangi ketergantungan pada impor internasional dan seiring waktu mengurangi dampak tarif.
Apakah realistis untuk membangun rantai pasokan perangkat keras penambangan Bitcoin yang lengkap dari pembuatan chip hingga perakitan akhir di Amerika Serikat?
Membangun rantai pasokan perangkat keras penambangan Bitcoin yang lengkap dari pembuatan chip hingga perakitan akhir di Amerika Serikat adalah tantangan yang kompleks, meskipun industri penambangan Bitcoin dan para pemimpin politik sangat mendorong lokalitas produksi chip. Saat ini, chip tercanggih yang digunakan dalam penambangan Bitcoin diproduksi di Taiwan dan Korea, yang memiliki puluhan tahun keahlian dan rantai pasokan yang disesuaikan dengan baik. Ketergantungan Amerika Serikat pada komponen kunci dari negara-negara Asia bukan hanya risiko geopolitik yang signifikan bagi industri penambangan Bitcoin, tetapi juga untuk seluruh industri teknologi tinggi.
Meskipun lokalizasi perakitan mesin penambang di AS adalah mungkin, ketergantungan yang terus-menerus pada impor chip adalah hambatan utama. Perusahaan-perusahaan seperti Bitmain, MicroBT, dan Canaan dapat mendirikan jalur perakitan di AS, sementara peserta baru seperti Auradine juga memperhatikan pasar ini. Namun, tanpa chip canggih yang diproduksi secara lokal, para produsen ini akan tetap bergantung pada impor dalam waktu dekat.
Kristian Csepcsar dari Braiins lebih lanjut menekankan tantangan ini, ia mengatakan: "Pabrik chip telah membangun fasilitas manufaktur di AS, tetapi mereka mulai dari tingkat nano yang tinggi. Mengembangkan bakat dan keahlian untuk beralih ke tingkat nano yang lebih rendah memerlukan waktu bertahun-tahun. Proses ini bersifat bertahap - perusahaan mulai dengan chip nano tinggi untuk memastikan investasi menguntungkan, lalu berusaha untuk berkembang ke teknologi yang lebih canggih. Bahkan jika AS maju, membangun rantai pasokan perangkat keras penambangan Bitcoin yang sepenuhnya terlokalisasi hampir tidak mungkin, dan biayanya akan sangat tinggi. Masalah sebenarnya adalah, jika permintaan sangat tinggi, apakah masih lebih murah untuk memproduksi di Cina dan membayar tarif. Bagaimanapun, memulai manufaktur dari ujung ke ujung di AS membutuhkan waktu dan investasi besar, seperti yang baru-baru ini dicoba Bitmain di Cina untuk membangun jalur perakitan - meskipun tidak ada banyak berita setelah itu."
Singkatnya, meskipun Amerika Serikat memiliki potensi besar dalam perakitan dan pembuatan chip, rantai pasokan perangkat keras penambangan Bitcoin yang sepenuhnya terlokalisasi masih merupakan tujuan jangka panjang, bukan kenyataan jangka pendek. Biaya, waktu, dan kompleksitas perubahan ini membuat kemungkinan untuk mewujudkan tujuan ini dalam skala besar dalam beberapa tahun ke depan sangat kecil.
Kesimpulan
Singkatnya, tarif impor barang baru yang diterapkan akan berdampak signifikan pada industri penambangan Bitcoin di Amerika Serikat—mengakibatkan kenaikan harga perangkat keras, penurunan pangsa pasar di AS, dan perlambatan pertumbuhan daya komputasi global—tetapi dampak jangka panjang lebih kompleks.
Seiring perkembangan situasi, para penambang dan pemangku kepentingan industri perlu memperhatikan dengan cermat pola politik dan ekonomi untuk menghadapi potensi perubahan tarif dan kebijakan. Industri penambangan di Amerika Serikat mungkin menghadapi tantangan dalam jangka pendek, tetapi masih ada peluang untuk pertumbuhan dan adaptasi dalam ekosistem penambangan global.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Rig Penambangan naik 24%, kebijakan tarif Trump sedang berdampak pada industri Penambangan Bitcoin di Amerika Serikat
Kebijakan tarif Trump akan memberikan dampak besar pada industri penambangan bitcoin. Berikut adalah analisis dampak kebijakan ini terhadap industri.
Pada 2 April, Trump mengumumkan penerapan tarif baru yang komprehensif terhadap barang-barang impor, bertujuan untuk memperkuat keseimbangan perdagangan Amerika Serikat. Wilayah Asia Tenggara terkena dampak paling parah, yang memiliki dampak mendalam pada rantai pasokan mesin penambangan Bitcoin. Wilayah ini merupakan lokasi sebagian besar produsen mesin penambangan, termasuk produsen utama seperti Bitmain, MicroBT, dan Canaan.
Selain itu, karena Amerika Serikat menguasai 36% dari daya komputasi global, tarif ini dapat berdampak serius pada profitabilitas para penambang, harga perangkat keras di dalam dan luar negeri, serta distribusi daya komputasi global.
Sebelum membahas secara mendalam berbagai dampak tarif terhadap industri penambangan bitcoin, mari kita jelaskan secara singkat mekanisme kerja tarif.
Bagaimana cara kerja tarif?
Pajak impor adalah pajak yang dikenakan pemerintah terhadap barang-barang yang diimpor, biasanya bertujuan untuk melindungi industri domestik dengan cara meningkatkan harga produk asing untuk mencapai tujuan ini. Ketika pajak impor diterapkan, importir harus membayar persentase tertentu dari nilai deklarasi barang kepada bea cukai saat barang masuk.
Misalnya, jika sebuah perusahaan Amerika mengimpor produk elektronik senilai 1.000 dolar AS dari China, dan tarif bea masuknya adalah 54%, importir harus membayar tambahan 540 dolar AS sebagai bea masuk, sehingga total biaya impor menjadi 1.540 dolar AS. Biaya tambahan ini biasanya akan dibebankan kepada konsumen, atau mengurangi margin keuntungan importir.
Sejarah Tarif: Perang Perdagangan AS-China dan Reaksinya yang Beruntun
Penambangan Bitcoin adalah industri global, dan Amerika Serikat adalah salah satu peserta penting di dalamnya. Perang dagang dan tarif yang dihasilkannya telah berdampak pada industri ini. Namun, secara historis, perusahaan-perusahaan dalam industri ini telah menemukan beberapa cara untuk menghindari tarif tersebut. Dalam bagian selanjutnya, kita akan membahas bagaimana tarif secara historis mempengaruhi rantai pasokan penambangan Bitcoin, serta strategi apa yang diambil oleh perusahaan untuk menghindari tarif ini.
Pada tahun 2018, pemerintah Amerika Serikat mengenakan tarif 25% pada serangkaian barang dari China termasuk produk elektronik, sebagai bagian dari perang dagang antara China dan Amerika.
Sebagai respons, perusahaan seperti Bitmain mulai mencari cara untuk menghindari tarif tinggi ini. Mereka memindahkan produksi dari daratan Cina ke negara-negara Asia Tenggara, seperti Indonesia, Thailand, dan Malaysia, di mana barang-barang yang diekspor ke Amerika Serikat bebas pajak atau hanya dikenakan tarif yang lebih rendah—biasanya tarif untuk produk elektronik berkisar antara 1% hingga 3%.
Strategi ini selalu efektif, sampai awal bulan ini, Trump meningkatkan tarif barang yang diimpor dari Indonesia, Malaysia, dan Thailand masing-masing menjadi 32%, 24%, dan 36%. Oleh karena itu, perusahaan seperti Bitmain dan MicroBT tidak dapat lagi sepenuhnya menghindari tarif tinggi ini, yang awalnya hanya diterapkan pada barang yang diimpor dari China.
Di bagian selanjutnya, kami akan menjelaskan secara rinci bagaimana tarif baru yang diterapkan ini akan mempengaruhi industri penambangan Bitcoin.
Harga mesin penambangan di dalam negeri AS akan meningkat secara signifikan
Dampak paling langsung dan jelas dari tarif adalah harga mesin pertambangan di Amerika Serikat akan meningkat secara signifikan.
Seperti yang ditunjukkan oleh Ethan Vera dalam program "The Mining Pod": "... setiap perusahaan yang beroperasi di Amerika Serikat dan ingin membeli mesin penambangan akan perlu membayar biaya tambahan sebesar 22% hingga 36% untuk mesin tersebut." Ini konsisten dengan data kami.
Namun, kenaikan harga sebesar 22% hanya berlaku untuk mesin penambangan yang diimpor. Saat ini, masih ada banyak stok mesin penambangan di dalam negeri AS. Menurut data harga dari Bitmars, ada selisih harga antara mesin penambangan di dalam negeri AS dan mesin penambangan di Hong Kong yang saat ini berkisar antara 13% hingga 25%. Seiring dengan berkurangnya stok di AS, selisih harga ini mungkin akan menyusut menjadi 22%, ditambah dengan sedikit biaya pengiriman.
Gambar di atas menunjukkan biaya akhir untuk mengimpor perangkat penambangan Bitcoin senilai 1000 dolar AS ke Amerika Serikat dan Finlandia sebelum dan sesudah memperkenalkan tarif setara. Finlandia, seperti kebanyakan negara lain, tidak menerapkan tarif untuk produk elektronik yang diimpor dari Asia—kami menggunakan negara tersebut sebagai contoh karena kami melakukan penambangan di sana.
Seperti yang ditunjukkan pada gambar, karena tarif sekitar 2%, biaya awal untuk mengimpor mesin penambangan ke Amerika Serikat sedikit lebih tinggi. Namun, setelah tarif baru diperkenalkan, biaya minimum untuk mesin penambangan seharga 1000 dolar AS di Amerika Serikat meningkat menjadi 1240 dolar AS. Ini adalah kenaikan yang signifikan. Sementara itu, di Finlandia dan sebagian besar negara lainnya, karena tidak ada tarif, biaya untuk mesin penambangan seharga 1000 dolar AS tetap tidak berubah.
Dalam industri penambangan Bitcoin yang sangat sensitif terhadap biaya, kenaikan harga mesin penambangan sebesar 22% dapat membuat operasi menjadi tidak berkelanjutan secara finansial. Dalam bagian selanjutnya dari artikel ini, kami akan membahas bagaimana perubahan ini memengaruhi profitabilitas penambangan di Amerika Serikat dan daerah lainnya.
Mesin tambang di luar Amerika Serikat mungkin menjadi lebih murah
Seiring dengan kenaikan harga mesin penambangan di Amerika Serikat, harga mesin penambangan di daerah lain di dunia mungkin akan menunjukkan tren penurunan yang berlawanan.
Permintaan mesin penambangan yang dikirim ke Amerika Serikat diperkirakan akan turun drastis, bahkan mungkin mendekati nol. Mengingat Amerika Serikat telah menjadi pemimpin pasar ASIC (sirkuit terintegrasi khusus), yang menyumbang hampir 40% dari total daya komputasi global, penurunan tajam dalam pembelian di Amerika Serikat akan menyebabkan penurunan permintaan global yang signifikan.
Karena permintaan dari penambang di Amerika Serikat menurun, produsen akan menghadapi kelebihan persediaan yang sebelumnya direncanakan untuk dipasok ke pasar Amerika. Untuk menghabiskan persediaan ini, mereka mungkin perlu menurunkan harga untuk menarik pembeli dari daerah lain.
Meskipun sulit untuk secara akurat memprediksi seberapa banyak harga mesin penambangan akan turun—karena profitabilitas penambangan juga akan mempengaruhi harga—kita dapat menyimpulkan berdasarkan prinsip ekonomi dasar: penurunan permintaan terhadap suatu aset biasanya akan menyebabkan harga aset tersebut turun.
Penurunan harga ini akan memudahkan penambang di luar Amerika untuk terus melakukan ekspansi, yang juga dapat menyebabkan penurunan pangsa Amerika dalam kekuatan komputasi global yang akan kita bahas selanjutnya.
Pangsa AS dalam industri penambangan Bitcoin global akan menurun
Sejak China melarang penambangan Bitcoin pada tahun 2021, Amerika Serikat telah menjadi kekuatan dominan dalam penambangan Bitcoin. Menurut data dari Hashrate Index, saat ini Amerika Serikat menyumbang 36% dari total daya hash global.
Seperti kegiatan bisnis lainnya, inti dari penambangan Bitcoin adalah menyeimbangkan risiko dan imbalan. Dalam empat tahun terakhir, Amerika Serikat telah menarik banyak investasi penambangan karena dianggap sebagai salah satu lingkungan dengan risiko terendah di dunia, dengan stabilitas politik, sumber energi yang melimpah, dan pasar listrik yang terdesentralisasi. Selain itu, para penambang hingga saat ini telah menghindari tarif impor utama, yang membantu mereka mengendalikan belanja modal. Faktor-faktor ini bersama-sama menciptakan keseimbangan risiko-imbalan yang tak tertandingi.
Untuk memahami bagaimana tarif baru membentuk kembali pangsa AS dalam penambangan global, kita pertama-tama menganalisis dari sudut pandang imbal hasil.
Gambar di bawah ini menunjukkan proyeksi periode pengembalian investasi untuk penerapan Antminer S21+ di Amerika Serikat dan di negara yang tidak terpengaruh oleh tarif. Seperti yang ditunjukkan oleh data, membayar biaya 24% lebih tinggi untuk mesin penambangan yang sama di Amerika Serikat akan secara signifikan memperpanjang periode pengembalian investasi—ini melemahkan dasar ekonomi inti untuk menambang di Amerika Serikat.
Selain biaya perangkat keras yang lebih tinggi, risiko juga terkena dampak. Banyak penambang di AS merasa tenang ketika Trump kembali berkuasa, berharap pada lingkungan regulasi yang stabil. Namun, mereka sekarang mengalami sisi lain dari kebijakan yang berubah-ubah. Bahkan jika tarif ini dicabut dalam beberapa bulan, kerusakan sudah terjadi - kepercayaan dalam perencanaan jangka panjang telah tergoyahkan. Dalam situasi di mana variabel kunci dapat berubah dalam semalam, sangat sedikit orang yang bersedia melakukan investasi besar.
Singkatnya, keseimbangan risiko-imbalan yang dulunya tak tertandingi dalam penambangan Bitcoin di Amerika Serikat telah memburuk secara signifikan. Perubahan ini mungkin akan menyebabkan penurunan bertahap pangsa Amerika Serikat dalam industri penambangan global dibandingkan dengan negara-negara lain.
Tentu saja, mesin penambangan yang sudah diimpor ke Amerika Serikat tidak akan terpengaruh—para penambang tidak memiliki alasan untuk mematikannya. Namun, jalan ekspansi sekarang menjadi curam dan penuh ketidakpastian.
Sementara itu, para penambang di yurisdiksi bebas pajak akan terus memperluas skala mereka, memperkuat keunggulan kompetitif mereka. Oleh karena itu, diperkirakan pangsa kekuatan komputasi global AS akan menurun—bukan karena para penambang keluar, tetapi karena mereka tidak lagi tumbuh.
Dari sudut pandang yang lebih makro, ini dapat menyebabkan distribusi geografis penambangan Bitcoin menjadi lebih beragam dibandingkan sebelumnya. Meskipun Amerika Serikat akan tetap menjadi pemain utama, dominasi mereka akan melemah, dan distribusi daya komputasi global akan menjadi lebih seimbang. Ini sejalan dengan prediksi Kristian Csepcar dari Braiins dan Summer Meng dari Bitmars.
Pertumbuhan daya komputasi jaringan akan melambat
Dalam bagian sebelumnya, kami menjelaskan bagaimana tarif baru akan menyebabkan penurunan pangsa Amerika Serikat dalam industri penambangan Bitcoin global. Mengingat peran penting Amerika Serikat dalam kekuatan komputasi global, perlambatan pertumbuhannya - bahkan penghentian total - akan tak terhindarkan menyebabkan perlambatan keseluruhan pertumbuhan kekuatan komputasi global.
Menurut data Hashrate Index, hingga kuartal kedua 2025, Amerika Serikat menyumbang sekitar 36% dari total daya komputasi global. Sebagai perbandingan, data CBECI menunjukkan bahwa pada Januari 2022, proporsi daya komputasi AS adalah sekitar 38%. Ini menunjukkan bahwa dalam tiga tahun terakhir, laju pertumbuhan industri penambangan di AS relatif sebanding dengan daerah lain di dunia.
Jika jalur pertumbuhan ini seharusnya berlanjut, Amerika Serikat akan menyumbang sekitar 36% dari pertumbuhan daya komputasi global di masa depan. Oleh karena itu, jika industri penambangan di Amerika Serikat terhenti akibat pengaruh tarif, hal ini dapat menyebabkan penurunan tingkat pertumbuhan daya komputasi global hingga 36%.
Namun, kemungkinan bahwa industri penambangan di Amerika Serikat sepenuhnya berhenti tumbuh sangat rendah. Seperti yang akan kita jelaskan di bagian berikutnya, tarif ini mungkin bersifat sementara, dan di masa depan mungkin ada cara untuk menghindarinya. Oleh karena itu, harapan yang lebih realistis adalah bahwa industri penambangan di Amerika Serikat akan terus berkembang, tetapi dengan kecepatan yang jauh lebih lambat dibandingkan sebelumnya. Asumsi pengurangan 36% dalam pertumbuhan daya komputasi global harus dianggap sebagai batas absolut - dampak sebenarnya mungkin sedikit lebih rendah.
Dalam jangka panjang, jika pertumbuhan Amerika Serikat melambat atau terhenti, penambang di negara lain mungkin akan mempercepat ekspansi mereka, secara bertahap mengisi kekosongan ini.
Meskipun demikian, dalam jangka pendek hingga menengah—dalam satu atau dua tahun ke depan—kita mungkin akan melihat pertumbuhan daya komputasi global yang lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya. Dalam industri di mana perlambatan pertumbuhan daya komputasi berarti pendapatan yang lebih tinggi, ini akan menjadi perkembangan yang disambut baik bagi para penambang di seluruh dunia.
Apakah ini sementara atau permanen?
Hingga saat ini, artikel ini memiliki pandangan yang cukup pesimis tentang bagaimana tarif ini mempengaruhi industri penambangan Bitcoin di Amerika Serikat—yang juga masuk akal, mengingat dampak langsung dan serius yang mungkin ditimbulkannya. Namun, situasinya lebih kompleks, dan ada beberapa masalah penting yang layak untuk dibahas.
Dalam bagian berikut, kami akan menjawab pertanyaan-pertanyaan ini dan mengevaluasi bagaimana prospek jangka panjang industri penambangan di Amerika Serikat menghadapi tantangan saat ini.
Apakah Trump akan mencabut tarif setelah beberapa bulan pelaksanaannya?
Sangat mungkin — terutama mengingat ketidakpastian dan reaktivitas gaya pembuatan kebijakan Trump. Jika tarif dicabut, penambang AS akan dapat mengimpor mesin penambangan dengan harga yang kompetitif lagi, mengurangi banyak tekanan langsung yang mereka hadapi.
Namun, kerusakan kepercayaan investor jangka panjang mungkin sudah terjadi. Bahkan jika tarif dibatalkan, fakta bahwa tarif tersebut diperkenalkan secara tiba-tiba membuat investasi besar dan jangka panjang di industri penambangan di AS menjadi lebih sulit. Dalam industri penambangan Bitcoin yang padat modal, stabilitas kebijakan sangat penting - dan sekarang, itulah yang langka.
Apakah produsen mesin penambangan dapat menghindari tarif dengan mengimpor chip dari Taiwan dan merakit mesin penambangan di Amerika Serikat?
Produsen mesin penambangan memang dapat menghindari tarif dengan mengimpor chip dari Taiwan dan merakit mesin penambangan di AS. Menurut pernyataan resmi dari Gedung Putih, semikonduktor tidak terpengaruh oleh tarif timbal balik. Ini berarti chip dapat diimpor ke AS tanpa dikenakan pajak. Namun, produksi mesin penambangan di AS tetap membutuhkan komponen lain, banyak di antaranya menjadi lebih mahal karena tarif, yang akan menyebabkan inflasi keseluruhan di ekonomi AS.
Saat ini, produsen seperti MicroBT telah membangun jalur perakitan di Amerika Serikat, tetapi Bitmain belum mengikuti. Bahkan dengan kemampuan perakitan MicroBT, kapasitas produksinya dalam 1-2 tahun ke depan jauh dari cukup untuk memenuhi permintaan mesin penambangan di Amerika Serikat.
Oleh karena itu, meskipun pilihan ini secara teknis mungkin, itu tidak dapat menyelesaikan masalah mendesak para penambang di AS. Namun, dalam jangka panjang, kami memperkirakan lebih banyak perakitan mesin penambangan akan secara bertahap pindah ke AS, karena para produsen akan menyesuaikan dengan lingkungan tarif baru dan memperluas kapasitas produksi lokal. Perubahan ini dapat membantu mengurangi ketergantungan pada impor internasional dan seiring waktu mengurangi dampak tarif.
Apakah realistis untuk membangun rantai pasokan perangkat keras penambangan Bitcoin yang lengkap dari pembuatan chip hingga perakitan akhir di Amerika Serikat?
Membangun rantai pasokan perangkat keras penambangan Bitcoin yang lengkap dari pembuatan chip hingga perakitan akhir di Amerika Serikat adalah tantangan yang kompleks, meskipun industri penambangan Bitcoin dan para pemimpin politik sangat mendorong lokalitas produksi chip. Saat ini, chip tercanggih yang digunakan dalam penambangan Bitcoin diproduksi di Taiwan dan Korea, yang memiliki puluhan tahun keahlian dan rantai pasokan yang disesuaikan dengan baik. Ketergantungan Amerika Serikat pada komponen kunci dari negara-negara Asia bukan hanya risiko geopolitik yang signifikan bagi industri penambangan Bitcoin, tetapi juga untuk seluruh industri teknologi tinggi.
Meskipun lokalizasi perakitan mesin penambang di AS adalah mungkin, ketergantungan yang terus-menerus pada impor chip adalah hambatan utama. Perusahaan-perusahaan seperti Bitmain, MicroBT, dan Canaan dapat mendirikan jalur perakitan di AS, sementara peserta baru seperti Auradine juga memperhatikan pasar ini. Namun, tanpa chip canggih yang diproduksi secara lokal, para produsen ini akan tetap bergantung pada impor dalam waktu dekat.
Kristian Csepcsar dari Braiins lebih lanjut menekankan tantangan ini, ia mengatakan: "Pabrik chip telah membangun fasilitas manufaktur di AS, tetapi mereka mulai dari tingkat nano yang tinggi. Mengembangkan bakat dan keahlian untuk beralih ke tingkat nano yang lebih rendah memerlukan waktu bertahun-tahun. Proses ini bersifat bertahap - perusahaan mulai dengan chip nano tinggi untuk memastikan investasi menguntungkan, lalu berusaha untuk berkembang ke teknologi yang lebih canggih. Bahkan jika AS maju, membangun rantai pasokan perangkat keras penambangan Bitcoin yang sepenuhnya terlokalisasi hampir tidak mungkin, dan biayanya akan sangat tinggi. Masalah sebenarnya adalah, jika permintaan sangat tinggi, apakah masih lebih murah untuk memproduksi di Cina dan membayar tarif. Bagaimanapun, memulai manufaktur dari ujung ke ujung di AS membutuhkan waktu dan investasi besar, seperti yang baru-baru ini dicoba Bitmain di Cina untuk membangun jalur perakitan - meskipun tidak ada banyak berita setelah itu."
Singkatnya, meskipun Amerika Serikat memiliki potensi besar dalam perakitan dan pembuatan chip, rantai pasokan perangkat keras penambangan Bitcoin yang sepenuhnya terlokalisasi masih merupakan tujuan jangka panjang, bukan kenyataan jangka pendek. Biaya, waktu, dan kompleksitas perubahan ini membuat kemungkinan untuk mewujudkan tujuan ini dalam skala besar dalam beberapa tahun ke depan sangat kecil.
Kesimpulan
Singkatnya, tarif impor barang baru yang diterapkan akan berdampak signifikan pada industri penambangan Bitcoin di Amerika Serikat—mengakibatkan kenaikan harga perangkat keras, penurunan pangsa pasar di AS, dan perlambatan pertumbuhan daya komputasi global—tetapi dampak jangka panjang lebih kompleks.
Seiring perkembangan situasi, para penambang dan pemangku kepentingan industri perlu memperhatikan dengan cermat pola politik dan ekonomi untuk menghadapi potensi perubahan tarif dan kebijakan. Industri penambangan di Amerika Serikat mungkin menghadapi tantangan dalam jangka pendek, tetapi masih ada peluang untuk pertumbuhan dan adaptasi dalam ekosistem penambangan global.
Tautan asli
：