Disinflasi dalam Gerakan Maret CPI Turun Namun Fed Tetap Diam

#CPI Data Drops
CPI Maret AS Mendingan Menjadi 2,4% YoY Mengapa Pasar Belum Bersorak?
Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang tidak disesuaikan untuk Maret melambat menjadi 2,4% YoY, turun dari 2,8% di Februari dan lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar 2,6%. Sementara ini menunjukkan bahwa disinflasi semakin mendapatkan pijakan, reaksi pasar tetap tenang. Mengapa?
Mari kita uraikan
Inflasi Sedang Mendingin Tetapi Masalah Inti Masih Ada

Penurunan headline CPI adalah tanda positif tetapi Fed lebih fokus pada Core CPI yang mengecualikan harga makanan dan energi yang volatil. Jika inflasi inti tetap kaku terutama di layanan, Fed mungkin akan menunda pemotongan suku bunga meskipun ada perbaikan headline.

Intinya Penurunan ke 2,4% membantu narasi pemotongan suku bunga tetapi ini belum menjadi lampu hijau.
Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed: Dengan Optimis Hati-hati

Sebelum cetakan ini, pasar telah mengurangi taruhan pemotongan suku bunga yang agresif karena data tenaga kerja yang lebih kuat dan inflasi inti yang membandel. CPI ini mungkin menghidupkan kembali kasus untuk pemotongan di paruh kedua 2025 yang mungkin dimulai pada bulan September.

Kontrak Berjangka Dana Federal sekarang menunjukkan probabilitas yang sedikit lebih tinggi untuk satu pemotongan di H2 2025
The Fed kemungkinan akan menunggu beberapa bulan laporan inflasi yang lembut sebelum bertindak.

Perhatikan data Core PCE yang akan datang, favorit Fed, yang akan sangat penting.

Pasar Kripto Terjebak dalam Angin Silang

Kripto berkembang berdasarkan harapan likuiditas. CPI yang lebih dingin mendukung narasi kebijakan moneter yang lebih longgar pada akhirnya, tetapi karena Fed tidak segera berputar, kripto telah melihat kenaikan yang terbatas sejauh ini.

Bitcoin dan Ethereum menunjukkan kenaikan singkat tetapi gagal mempertahankan keuntungan.
Altcoin tetap sebagian besar bergerak menyamping karena makro tetap tidak pasti.

Namun, jika disinflasi terus berlanjut, itu bisa membuka jalan bagi pemotongan Fed di pertengahan tahun yang akan menjadi bullish untuk kripto dalam jangka menengah.

CPI mending
Pasar yang Tenang: Pemeriksaan Realitas
Pemotongan suku bunga Fed sama dengan masih tergantung pada data
Crypto sama dengan Menunggu konfirmasi likuiditas
Kami berada di titik yang sensitif dalam siklus makro. Kesabaran akan menjadi kunci bagi baik pembuat kebijakan maupun pasar.