MicroStrategy sekali lagi meningkatkan investasinya di Bitcoin. Sekali lagi, perusahaan yang dipimpin oleh pendukung Bitcoin yang sangat publik, Michael Saylor, telah membeli lebih banyak Bitcoin.
Secara total, 3.459 lebih. Dan sementara total nilai moneter dari akuisisi terbaru ini adalah $ 285,8 juta, namun tetap membawa total kepemilikan Bitcoin MicroStrategy ke angka yang benar-benar terdengar konyol yaitu 531.644 BTC. Ya, itu benar. Hampir setengah juta Bitcoin.
Mengikuti strategi Saylor untuk memperoleh Bitcoin, MicroStrategy telah mendapatkan pengikut seperti kultus di antara mereka yang percaya pada Bitcoin dan di antara bulls crypto institusional. Saham perusahaan, $MSTR, tidak jarang diperdagangkan sebagai proxy high-beta untuk Bitcoin. Tetapi sementara itu mungkin tampak pada pandangan pertama bahwa MicroStrategy memiliki keyakinan yang tak tergoyahkan di masa depan cryptocurrency terbesar di dunia, melihat lebih dekat mengungkapkan bahwa optik lebih baik daripada kenyataannya. Kasus ini dapat dibuat bahwa perusahaan berada di kamp menyerukan kesuksesan Bitcoin di masa depan dan, dengan ekstensi, agar harga BTC melanjutkan lintasan ke atas. Tetapi jalur akuisisi BTC MicroStrategy penuh dengan leverage dan risiko.
Biaya Tersembunyi dari Keyakinan
Pada pandangan pertama, akumulasi BTC agresif MicroStrategy tampaknya menjadi indikator kuat kepercayaan jangka panjang. Perusahaan telah mengakuisisi Bitcoin secara konsisten sejak 2020, dan mereka tidak membiarkan penurunan harga menghentikannya. Tetapi akumulasi ini tidak murni organik. Sebagian besar telah dibiayai melalui utang – termasuk catatan konversi, pinjaman terjamin, dan penawaran saham. Ini memungkinkan MicroStrategy untuk mengumpulkan cadangan Bitcoin yang luas, tetapi itu juga berarti bahwa mereka telah mengikat kesehatan keuangan mereka secara langsung dengan harga BTC.
Strategi ini bekerja sangat baik ketika harga Bitcoin cenderung naik. Tapi itu jauh kurang stabil dan aman, ketika pasar bergerak sideways atau berubah bearish. Berapa banyak tekanan yang mungkin diberikan taruhan Bitcoin MicroStrategy pada neraca perusahaan? Sekitar 52 persen dari tekanan pada keuntungan dari potensi margin call dan efek lain dari penggunaan Bitcoin sebagai jaminan prop, menurut penelitian mercusuar. (Bullish target harga - dari perkiraan harga 9.000 di bagian terakhir hingga target harga $ 68.000 saat ini - mengurangi tekanan itu. Ini bukan indikator dari apa yang kita pikir akan terjadi selanjutnya. Hanya untuk menggarisbawahi: Penelitian mercusuar kami didasarkan pada premis yang sangat bullish bahwa Bitcoin pada akhirnya akan mencapai target ini.)
Ketakutan ini tidak hanya nyata tetapi juga cukup kuat. Jika harga Bitcoin terus merana di $ 60.000-an rendah atau di bawahnya untuk waktu yang lama, MicroStrategy mungkin harus mengambil beberapa tindakan yang sangat drastis untuk tetap berada di atas air. Seperti yang kita bahas kemarin, perusahaan pada saat itu dapat dipaksa untuk memposting lebih banyak jaminan, atau dalam skenario terburuk, mulai menjual sebagian dari kepemilikan besar-besaran 108.992 BTC untuk memenuhi kewajiban dan menjaga perusahaan tetap solven.
$MSTR Di Bawah Tekanan saat Risiko Makro Meningkat
Indikator regangan sudah mulai muncul. Saham MicroStrategy ($ MSTR), yang bergegas bersama Bitcoin dalam bull run terbaru, sekarang turun lebih dari 20% dari tertinggi terbarunya. Penurunan saham baru-baru ini telah mencerminkan kemunduran Bitcoin dari kisaran $ 73.000, menggarisbawahi seberapa dekat kedua aset sekarang terkait dalam pikiran investor.
Tekanan yang meningkat berasal dari lingkungan ekonomi makro secara keseluruhan. Meningkatnya ketegangan geopolitik global, kebijakan suku bunga yang kabur dari Federal Reserve, dan indikasi perlambatan pertumbuhan di seluruh dunia sekarang menjadi aset berisiko – termasuk crypto – menghadapi angin sakal. Untuk MicroStrategy, tekanan luar ini berisiko menambah risiko internal kami, terutama dengan menciptakan tekanan ke bawah yang berkelanjutan pada harga Bitcoin.
Perusahaan masih sangat banyak di jalur jangka panjang yang mereka susun. Michael Saylor masih melemparkan Bitcoin sebagai bentuk uang yang unggul dan lindung nilai terhadap penurunan nilai fiat. Di era di mana aset tradisional tampaknya semakin tunduk pada manipulasi politik dan moneter, Bitcoin — berkat batas absolut pasokannya — bagi Saylor tampaknya menjadi penyimpan nilai terbaik.
Namun, keyakinan yang paling kuat tidak dapat menghindari efek langsung dari ketidakpastian pasar. Kekhawatiran saat ini adalah bahwa pencarian MicroStrategy yang dulunya visioner untuk menjadi kekuatan Bitcoin mungkin telah mendorong perusahaan terlalu jauh ke spektrum risiko selama kenaikan bull terbaru. Jika Bitcoin tidak dapat mempertahankan apa pun yang mendekati posisinya sekarang, MicroStrategy bisa menemukan dirinya tidak hanya berada di sisi yang salah dari volatilitas tetapi juga membantu mendorongnya.
Skenario Reaksi Rantai
Para analis pasar yang lebih luas mulai membahas potensi dampak yang jauh lebih besar di seluruh pasar keuangan jika MicroStrategy menemukan dirinya dalam posisi harus menjual.
Menjual akan mewakili pergeseran besar bagi sebuah perusahaan yang telah melakukan lebih dari hampir semua perusahaan lain untuk mendorong Bitcoin ke dalam lingkaran keuangan tradisional.
Reaksi berantai potensial bisa seperti ini: jika Bitcoin turun di bawah $ 67.000, itu akan memicu beberapa tekanan jaminan internal pada utang MicroStrategy. Jika, kemudian, Bitcoin jatuh lebih jauh, perusahaan mungkin dipaksa (in cara likuidasi clause) untuk menjual beberapa BTC-nya. Jika ya, pasar akan bereaksi dan kita akan melihat harga BTC yang lebih rendah. Pemicu margin call tambahan di seluruh ekosistem kemudian mungkin akan dilihat sebagai bukti tambahan dari kelemahan yang sudah diketahui semua orang ada di sana. Semua ini lebih mungkin terjadi di lingkungan seperti saat ini, yang sangat rapuh.
Saat ini, MicroStrategy mempertahankan posisinya. Namun, dengan Bitcoin berfluktuasi di sekitar basis biaya rata-ratanya, dan pasar dunia di ambang periode ketidakpastian yang meningkat, tidak pernah ada margin kesalahan yang sekecil ini.
Pengungkapan: Ini bukan nasihat perdagangan atau investasi. Selalu lakukan riset Anda sebelum membeli cryptocurrency atau berinvestasi dalam layanan apa pun.
Ikuti kami di Twitter @themerklehash untuk tetap mendapatkan informasi terbaru tentang Crypto, NFT, AI, Keamanan Siber, dan berita Metaverse!
Pos Taruhan Bitcoin MicroStrategy Tumbuh — Tetapi Risiko Leverage Tampak Besar muncul pertama pada The Merkle News.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Taruhan Bitcoin MicroStrategy Tumbuh — tetapi Risiko Leverage Membayangi Besar
MicroStrategy sekali lagi meningkatkan investasinya di Bitcoin. Sekali lagi, perusahaan yang dipimpin oleh pendukung Bitcoin yang sangat publik, Michael Saylor, telah membeli lebih banyak Bitcoin.
Secara total, 3.459 lebih. Dan sementara total nilai moneter dari akuisisi terbaru ini adalah $ 285,8 juta, namun tetap membawa total kepemilikan Bitcoin MicroStrategy ke angka yang benar-benar terdengar konyol yaitu 531.644 BTC. Ya, itu benar. Hampir setengah juta Bitcoin.
Mengikuti strategi Saylor untuk memperoleh Bitcoin, MicroStrategy telah mendapatkan pengikut seperti kultus di antara mereka yang percaya pada Bitcoin dan di antara bulls crypto institusional. Saham perusahaan, $MSTR, tidak jarang diperdagangkan sebagai proxy high-beta untuk Bitcoin. Tetapi sementara itu mungkin tampak pada pandangan pertama bahwa MicroStrategy memiliki keyakinan yang tak tergoyahkan di masa depan cryptocurrency terbesar di dunia, melihat lebih dekat mengungkapkan bahwa optik lebih baik daripada kenyataannya. Kasus ini dapat dibuat bahwa perusahaan berada di kamp menyerukan kesuksesan Bitcoin di masa depan dan, dengan ekstensi, agar harga BTC melanjutkan lintasan ke atas. Tetapi jalur akuisisi BTC MicroStrategy penuh dengan leverage dan risiko.
Biaya Tersembunyi dari Keyakinan
Pada pandangan pertama, akumulasi BTC agresif MicroStrategy tampaknya menjadi indikator kuat kepercayaan jangka panjang. Perusahaan telah mengakuisisi Bitcoin secara konsisten sejak 2020, dan mereka tidak membiarkan penurunan harga menghentikannya. Tetapi akumulasi ini tidak murni organik. Sebagian besar telah dibiayai melalui utang – termasuk catatan konversi, pinjaman terjamin, dan penawaran saham. Ini memungkinkan MicroStrategy untuk mengumpulkan cadangan Bitcoin yang luas, tetapi itu juga berarti bahwa mereka telah mengikat kesehatan keuangan mereka secara langsung dengan harga BTC.
Strategi ini bekerja sangat baik ketika harga Bitcoin cenderung naik. Tapi itu jauh kurang stabil dan aman, ketika pasar bergerak sideways atau berubah bearish. Berapa banyak tekanan yang mungkin diberikan taruhan Bitcoin MicroStrategy pada neraca perusahaan? Sekitar 52 persen dari tekanan pada keuntungan dari potensi margin call dan efek lain dari penggunaan Bitcoin sebagai jaminan prop, menurut penelitian mercusuar. (Bullish target harga - dari perkiraan harga 9.000 di bagian terakhir hingga target harga $ 68.000 saat ini - mengurangi tekanan itu. Ini bukan indikator dari apa yang kita pikir akan terjadi selanjutnya. Hanya untuk menggarisbawahi: Penelitian mercusuar kami didasarkan pada premis yang sangat bullish bahwa Bitcoin pada akhirnya akan mencapai target ini.)
Ketakutan ini tidak hanya nyata tetapi juga cukup kuat. Jika harga Bitcoin terus merana di $ 60.000-an rendah atau di bawahnya untuk waktu yang lama, MicroStrategy mungkin harus mengambil beberapa tindakan yang sangat drastis untuk tetap berada di atas air. Seperti yang kita bahas kemarin, perusahaan pada saat itu dapat dipaksa untuk memposting lebih banyak jaminan, atau dalam skenario terburuk, mulai menjual sebagian dari kepemilikan besar-besaran 108.992 BTC untuk memenuhi kewajiban dan menjaga perusahaan tetap solven.
$MSTR Di Bawah Tekanan saat Risiko Makro Meningkat
Indikator regangan sudah mulai muncul. Saham MicroStrategy ($ MSTR), yang bergegas bersama Bitcoin dalam bull run terbaru, sekarang turun lebih dari 20% dari tertinggi terbarunya. Penurunan saham baru-baru ini telah mencerminkan kemunduran Bitcoin dari kisaran $ 73.000, menggarisbawahi seberapa dekat kedua aset sekarang terkait dalam pikiran investor.
Tekanan yang meningkat berasal dari lingkungan ekonomi makro secara keseluruhan. Meningkatnya ketegangan geopolitik global, kebijakan suku bunga yang kabur dari Federal Reserve, dan indikasi perlambatan pertumbuhan di seluruh dunia sekarang menjadi aset berisiko – termasuk crypto – menghadapi angin sakal. Untuk MicroStrategy, tekanan luar ini berisiko menambah risiko internal kami, terutama dengan menciptakan tekanan ke bawah yang berkelanjutan pada harga Bitcoin.
Perusahaan masih sangat banyak di jalur jangka panjang yang mereka susun. Michael Saylor masih melemparkan Bitcoin sebagai bentuk uang yang unggul dan lindung nilai terhadap penurunan nilai fiat. Di era di mana aset tradisional tampaknya semakin tunduk pada manipulasi politik dan moneter, Bitcoin — berkat batas absolut pasokannya — bagi Saylor tampaknya menjadi penyimpan nilai terbaik.
Namun, keyakinan yang paling kuat tidak dapat menghindari efek langsung dari ketidakpastian pasar. Kekhawatiran saat ini adalah bahwa pencarian MicroStrategy yang dulunya visioner untuk menjadi kekuatan Bitcoin mungkin telah mendorong perusahaan terlalu jauh ke spektrum risiko selama kenaikan bull terbaru. Jika Bitcoin tidak dapat mempertahankan apa pun yang mendekati posisinya sekarang, MicroStrategy bisa menemukan dirinya tidak hanya berada di sisi yang salah dari volatilitas tetapi juga membantu mendorongnya.
Skenario Reaksi Rantai
Para analis pasar yang lebih luas mulai membahas potensi dampak yang jauh lebih besar di seluruh pasar keuangan jika MicroStrategy menemukan dirinya dalam posisi harus menjual.
Menjual akan mewakili pergeseran besar bagi sebuah perusahaan yang telah melakukan lebih dari hampir semua perusahaan lain untuk mendorong Bitcoin ke dalam lingkaran keuangan tradisional.
Reaksi berantai potensial bisa seperti ini: jika Bitcoin turun di bawah $ 67.000, itu akan memicu beberapa tekanan jaminan internal pada utang MicroStrategy. Jika, kemudian, Bitcoin jatuh lebih jauh, perusahaan mungkin dipaksa (in cara likuidasi clause) untuk menjual beberapa BTC-nya. Jika ya, pasar akan bereaksi dan kita akan melihat harga BTC yang lebih rendah. Pemicu margin call tambahan di seluruh ekosistem kemudian mungkin akan dilihat sebagai bukti tambahan dari kelemahan yang sudah diketahui semua orang ada di sana. Semua ini lebih mungkin terjadi di lingkungan seperti saat ini, yang sangat rapuh.
Saat ini, MicroStrategy mempertahankan posisinya. Namun, dengan Bitcoin berfluktuasi di sekitar basis biaya rata-ratanya, dan pasar dunia di ambang periode ketidakpastian yang meningkat, tidak pernah ada margin kesalahan yang sekecil ini.
Pengungkapan: Ini bukan nasihat perdagangan atau investasi. Selalu lakukan riset Anda sebelum membeli cryptocurrency atau berinvestasi dalam layanan apa pun.
Ikuti kami di Twitter @themerklehash untuk tetap mendapatkan informasi terbaru tentang Crypto, NFT, AI, Keamanan Siber, dan berita Metaverse!
Pos Taruhan Bitcoin MicroStrategy Tumbuh — Tetapi Risiko Leverage Tampak Besar muncul pertama pada The Merkle News.