Catatan editor: Artikel ini menganalisis dampak perubahan terbaru dalam kebijakan tarif global AS di pasar keuangan, terutama kinerja unik Bitcoin dalam proses ini. Dampak jangka panjang dari tarif terhadap perekonomian, terutama pilihan alokasi aset selama periode stagflasi, dan kinerja Bitcoin dan emas di lingkungan ini. Ini menganalisis dampak dari ketegangan perdagangan saat ini pada dolar AS dan potensi adopsi bitcoin, dan akhirnya memberikan pandangan untuk prospek ekonomi dalam beberapa tahun ke depan, menunjukkan bahwa aset komoditas langka seperti bitcoin dan emas cenderung menerima lebih banyak perhatian dan permintaan dalam lingkungan inflasi yang tinggi.
Harga aset global telah turun tajam sejak pengumuman tarif global baru oleh AS pada 2 April, dan baru pagi ini penangguhan tarif yang diumumkan oleh Trump (tidak termasuk China) secara bertahap meningkat. Namun, pengumuman tarif awal mempengaruhi hampir semua aset, dan selama waktu ini, penurunan Bitcoin pada tolok ukur yang disesuaikan dengan risiko relatif kecil. Jadi, jika korelasi Bitcoin dengan pengembalian pasar saham adalah 1: 1, penurunan S&P 500 berarti penurunan 36% dalam harga Bitcoin. Namun, kenyataannya adalah bahwa Bitcoin telah turun hanya 10%, menyoroti manfaat diversifikasi yang signifikan dari memegang Bitcoin sebagai bagian dari portofolio, bahkan pada saat retracement pasar yang dalam.
Berdasarkan penyesuaian risiko, penurunan harga Bitcoin relatif kecil
Dalam jangka pendek, prospek pasar global mungkin tergantung pada negosiasi perdagangan antara Gedung Putih dan negara-negara lain. Sementara negosiasi dapat menyebabkan pengurangan tarif, kemunduran dalam negosiasi juga dapat memicu lebih banyak tindakan pembalasan, dan volatilitas aktual dan tersirat di pasar tradisional tetap tinggi, sehingga sulit untuk memprediksi bagaimana konflik perdagangan akan berkembang dalam beberapa minggu mendatang. Oleh karena itu, investor harus berhati-hati dalam menyesuaikan posisi mereka di lingkungan pasar berisiko tinggi. Selain itu, volatilitas harga Bitcoin telah meningkat jauh lebih sedikit daripada ekuitas, dan beberapa indikator menunjukkan bahwa posisi pedagang spekulatif di pasar crypto relatif rendah, dan jika risiko makro mereda dalam beberapa minggu mendatang, kapitalisasi pasar crypto harus diharapkan untuk rebound.
Volatilitas tersirat saham dekat dengan Bitcoin
Mengenai Bitcoin, meskipun harganya telah menurun selama seminggu terakhir, dalam jangka panjang, dampak tarif yang lebih tinggi pada Bitcoin akan tergantung pada dampaknya terhadap ekonomi dan arus modal internasional. Tarif (dan perubahan terkait dalam hambatan perdagangan non-tarif) dapat menyebabkan "stagflasi" dan dapat menyebabkan kelemahan struktural dalam permintaan dolar AS, sehingga dalam hal ini, kenaikan tarif dan perubahan pola perdagangan global mungkin menjadi faktor positif untuk adopsi Bitcoin dalam jangka menengah hingga panjang.
Alokasi aset di bawah stagflasi
Stagflasi mengacu pada keadaan ekonomi di mana pertumbuhan ekonomi melambat / melambat sementara inflasi tinggi / mempercepat. Tarif menaikkan harga barang impor dan oleh karena itu (setidaknya dalam jangka pendek) menyebabkan inflasi yang lebih tinggi. Pada saat yang sama, tarif juga dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi dengan menurunkan pendapatan riil penduduk dan biaya penyesuaian yang dihadapi oleh perusahaan. Dalam jangka panjang, dampaknya kemungkinan akan diimbangi sebagian oleh peningkatan investasi di manufaktur domestik, dengan sebagian besar ekonom memperkirakan tarif baru ini akan tetap menjadi hambatan bagi perekonomian setidaknya selama satu tahun ke depan.
Dari perspektif historis, pengembalian aset di tahun 70-an abad ke-20 adalah ilustrasi paling jelas tentang dampak stagflasi di pasar keuangan (Bitcoin terlalu muda untuk menguji kinerjanya). Selama dekade itu, ekuitas AS dan obligasi jangka panjang keduanya kembali sekitar 6% secara tahunan, di bawah tingkat inflasi rata-rata 7,4% pada saat itu, dibandingkan dengan kenaikan tahunan sekitar 30% dalam harga emas, jauh melampaui inflasi.
Aset tradisional memiliki pengembalian riil negatif di tahun 70-an abad ke-20
Biasanya, kasus ekstrim selama periode stagflasi jarang terjadi, tetapi dampaknya terhadap pengembalian aset secara luas konsisten dari waktu ke waktu. Bagan di bawah ini menunjukkan pengembalian tahunan rata-rata saham AS, obligasi pemerintah, dan emas selama siklus pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang berbeda dari tahun 1900 hingga 2024.
Stagflasi mengurangi pengembalian ekuitas dan meningkatkan pengembalian emas
Data historis mengungkapkan tiga poin utama:
· Pengembalian pasar saham biasanya membaik ketika pertumbuhan PDB tinggi atau dipercepat dan inflasi rendah atau melambat. Oleh karena itu, selama periode stagflasi, pengembalian pasar saham akan turun seperti yang diharapkan, dan investor mungkin perlu mengurangi alokasi ekuitas mereka;
· Emas cenderung berkinerja lebih baik ketika pertumbuhan ekonomi lamban dan inflasi naik, terutama selama periode stagflasi, ketika emas menjadi lindung nilai utama terhadap inflasi. Ini menunjukkan bahwa emas umumnya merupakan pilihan investasi yang lebih menarik di lingkungan ini;
· Kinerja obligasi berkorelasi erat dengan perubahan inflasi. Imbal hasil obligasi umumnya lebih baik ketika inflasi rendah, sementara obligasi biasanya berkinerja lebih buruk ketika inflasi meningkat. Akibatnya, investor obligasi mungkin terkena risiko penurunan pengembalian selama periode kenaikan inflasi.
Singkatnya, aset yang berbeda berkinerja berbeda dalam siklus ekonomi, dan investor harus menyesuaikan alokasi aset mereka sesuai dengan lingkungan ekonomi makro. Periode stagflasi sangat penting, karena cenderung berdampak negatif pada ekuitas, sementara emas cenderung mengalami pertumbuhan.
Bitcoin vs Dolar AS
Tarif dan ketegangan perdagangan kemungkinan akan mendorong adopsi Bitcoin dalam jangka menengah, karena tekanan pada permintaan dolar AS. Secara khusus, jika arus perdagangan secara keseluruhan dengan penurunan AS, dan sebagian besar arus perdagangan dalam mata uang dolar AS, maka akan ada lebih sedikit permintaan untuk transaksi dalam dolar AS. Selain itu, jika tarif juga menyebabkan konflik dengan negara-negara besar lainnya, maka mereka dapat melemahkan permintaan dolar sebagai penyimpan nilai.
Bagian dolar AS dari cadangan devisa global jauh melebihi AS dalam output ekonomi global. Ada banyak alasan untuk ini, tetapi efek jaringan memainkan peran penting: negara-negara berdagang dengan AS, meminjam di pasar dolar, dan sering mengekspor komoditas dalam mata uang dolar. Jika ketegangan perdagangan menyebabkan melemahnya hubungan dengan ekonomi AS / pasar keuangan berbasis dolar, negara-negara kemungkinan akan mempercepat diversifikasi cadangan devisa mereka.
Dolar AS menyumbang jauh lebih banyak cadangan global daripada bagian AS dari ekonomi global
Banyak bank sentral telah meningkatkan pembelian emas mereka setelah sanksi Barat terhadap Rusia. Dapat dipahami bahwa dengan pengecualian Iran, tidak ada bank sentral dari negara lain yang saat ini memegang bitcoin di neraca. Namun, Bank Nasional Ceko telah mulai mengeksplorasi opsi ini, Amerika Serikat juga telah membangun cadangan Bitcoin strategis, dan beberapa dana kekayaan negara telah mengumumkan secara terbuka investasi mereka di Bitcoin. Dalam pandangan kami, gangguan pada perdagangan internasional dan sistem keuangan yang berpusat pada dolar dapat menyebabkan diversifikasi lebih lanjut dari cadangan bank sentral, termasuk berinvestasi dalam Bitcoin.
Momen dalam sejarah Amerika yang paling mirip dengan proklamasi "Hari Pembebasan" Presiden Trump mungkin adalah "Nixon Shock" pada 15 Agustus 1971. Malam itu, Presiden Nixon mengumumkan tarif 10 persen penuh dan mengakhiri rezim dolar-untuk-emas yang telah menopang perdagangan global dan sistem keuangan sejak akhir Perang Dunia II. Tindakan tersebut memicu aktivitas diplomatik antara Amerika Serikat dan negara-negara lain, yang berpuncak pada perjanjian Smithsonian Institution pada bulan Desember 1971, di mana negara-negara lain setuju untuk menghargai mata uang mereka terhadap dolar AS. Dolar AS akhirnya terdepresiasi sebesar 27% antara kuartal kedua tahun 1971 dan kuartal ketiga tahun 1978. Selama 50 tahun terakhir, telah terjadi beberapa putaran ketegangan perdagangan diikuti oleh melemahnya dolar (sebagian dinegosiasikan).
Diperkirakan bahwa ketegangan perdagangan baru-baru ini akan sekali lagi menyebabkan berlanjutnya pelemahan dolar AS. Menurut indikator yang relevan, dolar AS sudah dinilai terlalu tinggi, Federal Reserve System memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga, dan Gedung Putih ingin mengurangi defisit perdagangan AS. Meskipun tarif mengubah harga impor dan ekspor yang efektif, depresiasi dolar dapat mencapai efek yang diinginkan dengan secara bertahap menyeimbangkan kembali arus perdagangan melalui mekanisme pasar.
Putra Abad Ini – Bitcoin
Perubahan mendadak dalam kebijakan perdagangan AS menyebabkan koreksi di pasar keuangan, yang akan memiliki dampak negatif jangka pendek pada perekonomian, namun, kondisi pasar selama seminggu terakhir tidak mungkin menjadi norma untuk empat tahun ke depan. Pemerintahan Trump menerapkan serangkaian langkah kebijakan yang akan memiliki dampak berbeda pada pertumbuhan PDB, inflasi, dan defisit perdagangan. Misalnya, sementara tarif dapat mengurangi pertumbuhan ekonomi dan menaikkan inflasi (yaitu, menciptakan stagflasi), beberapa jenis deregulasi dapat meningkatkan pertumbuhan dan mengurangi inflasi (yaitu, mengurangi stagflasi), hasil akhirnya akan tergantung pada seberapa baik Gedung Putih menerapkan agenda kebijakannya di bidang-bidang ini.
Kebijakan makroekonomi AS akan memiliki berbagai dampak pada pertumbuhan dan inflasi
Terlepas dari ketidakpastian dalam prospek, tebakan terbaik adalah bahwa kebijakan pemerintah AS akan menyebabkan pelemahan dolar yang berkelanjutan dan inflasi di atas target secara keseluruhan selama 1 hingga 3 tahun ke depan. Tarif itu sendiri dapat memperlambat pertumbuhan, tetapi dampaknya mungkin sebagian diimbangi oleh pemotongan pajak, deregulasi, dan depresiasi dolar. Jika Gedung Putih juga secara agresif mengejar kebijakan peningkatan pertumbuhan lainnya, pertumbuhan PDB kemungkinan akan tetap relatif baik meskipun ada kejutan tarif awal. Terlepas dari apakah pertumbuhan riil kuat atau tidak, sejarah menunjukkan bahwa tekanan inflasi yang berkelanjutan selama periode waktu tertentu dapat menjadi positif untuk komoditas langka seperti Bitcoin dan emas.
Selain itu, sama seperti emas di tahun 70-an abad ke-20, Bitcoin saat ini memiliki struktur pasar yang meningkat pesat – didukung oleh perubahan kebijakan pemerintah AS. Sejauh tahun ini, Gedung Putih telah menerapkan berbagai perubahan kebijakan yang seharusnya mendukung investasi di industri aset digital, termasuk penghapusan serangkaian tuntutan hukum, memastikan kesesuaian aset untuk bank komersial tradisional, dan memungkinkan lembaga yang diatur, seperti kustodian, untuk menyediakan layanan cryptocurrency. Hal ini, pada gilirannya, telah memicu gelombang aktivitas M&A dan investasi strategis lainnya. Tarif baru adalah angin sakal jangka pendek untuk penilaian aset digital seperti Bitcoin, tetapi kebijakan khusus cryptocurrency administrasi Trump telah mendukung sektor ini. Secara keseluruhan, meningkatnya permintaan makroekonomi untuk aset komoditas yang langka dan lingkungan operasi yang lebih baik bagi investor bisa menjadi kombinasi yang kuat untuk adopsi Bitcoin secara luas di tahun-tahun mendatang.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Laporan Penelitian Grayscale: Tren makro Amerika Serikat dalam beberapa tahun ke depan dan dampaknya terhadap Bitcoin
Penulis | Zach Pandl
Kompilasi | Asyer
Catatan editor: Artikel ini menganalisis dampak perubahan terbaru dalam kebijakan tarif global AS di pasar keuangan, terutama kinerja unik Bitcoin dalam proses ini. Dampak jangka panjang dari tarif terhadap perekonomian, terutama pilihan alokasi aset selama periode stagflasi, dan kinerja Bitcoin dan emas di lingkungan ini. Ini menganalisis dampak dari ketegangan perdagangan saat ini pada dolar AS dan potensi adopsi bitcoin, dan akhirnya memberikan pandangan untuk prospek ekonomi dalam beberapa tahun ke depan, menunjukkan bahwa aset komoditas langka seperti bitcoin dan emas cenderung menerima lebih banyak perhatian dan permintaan dalam lingkungan inflasi yang tinggi.
Harga aset global telah turun tajam sejak pengumuman tarif global baru oleh AS pada 2 April, dan baru pagi ini penangguhan tarif yang diumumkan oleh Trump (tidak termasuk China) secara bertahap meningkat. Namun, pengumuman tarif awal mempengaruhi hampir semua aset, dan selama waktu ini, penurunan Bitcoin pada tolok ukur yang disesuaikan dengan risiko relatif kecil. Jadi, jika korelasi Bitcoin dengan pengembalian pasar saham adalah 1: 1, penurunan S&P 500 berarti penurunan 36% dalam harga Bitcoin. Namun, kenyataannya adalah bahwa Bitcoin telah turun hanya 10%, menyoroti manfaat diversifikasi yang signifikan dari memegang Bitcoin sebagai bagian dari portofolio, bahkan pada saat retracement pasar yang dalam.
Berdasarkan penyesuaian risiko, penurunan harga Bitcoin relatif kecil
Dalam jangka pendek, prospek pasar global mungkin tergantung pada negosiasi perdagangan antara Gedung Putih dan negara-negara lain. Sementara negosiasi dapat menyebabkan pengurangan tarif, kemunduran dalam negosiasi juga dapat memicu lebih banyak tindakan pembalasan, dan volatilitas aktual dan tersirat di pasar tradisional tetap tinggi, sehingga sulit untuk memprediksi bagaimana konflik perdagangan akan berkembang dalam beberapa minggu mendatang. Oleh karena itu, investor harus berhati-hati dalam menyesuaikan posisi mereka di lingkungan pasar berisiko tinggi. Selain itu, volatilitas harga Bitcoin telah meningkat jauh lebih sedikit daripada ekuitas, dan beberapa indikator menunjukkan bahwa posisi pedagang spekulatif di pasar crypto relatif rendah, dan jika risiko makro mereda dalam beberapa minggu mendatang, kapitalisasi pasar crypto harus diharapkan untuk rebound.
Volatilitas tersirat saham dekat dengan Bitcoin
Mengenai Bitcoin, meskipun harganya telah menurun selama seminggu terakhir, dalam jangka panjang, dampak tarif yang lebih tinggi pada Bitcoin akan tergantung pada dampaknya terhadap ekonomi dan arus modal internasional. Tarif (dan perubahan terkait dalam hambatan perdagangan non-tarif) dapat menyebabkan "stagflasi" dan dapat menyebabkan kelemahan struktural dalam permintaan dolar AS, sehingga dalam hal ini, kenaikan tarif dan perubahan pola perdagangan global mungkin menjadi faktor positif untuk adopsi Bitcoin dalam jangka menengah hingga panjang.
Alokasi aset di bawah stagflasi
Stagflasi mengacu pada keadaan ekonomi di mana pertumbuhan ekonomi melambat / melambat sementara inflasi tinggi / mempercepat. Tarif menaikkan harga barang impor dan oleh karena itu (setidaknya dalam jangka pendek) menyebabkan inflasi yang lebih tinggi. Pada saat yang sama, tarif juga dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi dengan menurunkan pendapatan riil penduduk dan biaya penyesuaian yang dihadapi oleh perusahaan. Dalam jangka panjang, dampaknya kemungkinan akan diimbangi sebagian oleh peningkatan investasi di manufaktur domestik, dengan sebagian besar ekonom memperkirakan tarif baru ini akan tetap menjadi hambatan bagi perekonomian setidaknya selama satu tahun ke depan.
Dari perspektif historis, pengembalian aset di tahun 70-an abad ke-20 adalah ilustrasi paling jelas tentang dampak stagflasi di pasar keuangan (Bitcoin terlalu muda untuk menguji kinerjanya). Selama dekade itu, ekuitas AS dan obligasi jangka panjang keduanya kembali sekitar 6% secara tahunan, di bawah tingkat inflasi rata-rata 7,4% pada saat itu, dibandingkan dengan kenaikan tahunan sekitar 30% dalam harga emas, jauh melampaui inflasi.
Aset tradisional memiliki pengembalian riil negatif di tahun 70-an abad ke-20
Biasanya, kasus ekstrim selama periode stagflasi jarang terjadi, tetapi dampaknya terhadap pengembalian aset secara luas konsisten dari waktu ke waktu. Bagan di bawah ini menunjukkan pengembalian tahunan rata-rata saham AS, obligasi pemerintah, dan emas selama siklus pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang berbeda dari tahun 1900 hingga 2024.
Stagflasi mengurangi pengembalian ekuitas dan meningkatkan pengembalian emas
Data historis mengungkapkan tiga poin utama:
· Pengembalian pasar saham biasanya membaik ketika pertumbuhan PDB tinggi atau dipercepat dan inflasi rendah atau melambat. Oleh karena itu, selama periode stagflasi, pengembalian pasar saham akan turun seperti yang diharapkan, dan investor mungkin perlu mengurangi alokasi ekuitas mereka;
· Emas cenderung berkinerja lebih baik ketika pertumbuhan ekonomi lamban dan inflasi naik, terutama selama periode stagflasi, ketika emas menjadi lindung nilai utama terhadap inflasi. Ini menunjukkan bahwa emas umumnya merupakan pilihan investasi yang lebih menarik di lingkungan ini;
· Kinerja obligasi berkorelasi erat dengan perubahan inflasi. Imbal hasil obligasi umumnya lebih baik ketika inflasi rendah, sementara obligasi biasanya berkinerja lebih buruk ketika inflasi meningkat. Akibatnya, investor obligasi mungkin terkena risiko penurunan pengembalian selama periode kenaikan inflasi.
Singkatnya, aset yang berbeda berkinerja berbeda dalam siklus ekonomi, dan investor harus menyesuaikan alokasi aset mereka sesuai dengan lingkungan ekonomi makro. Periode stagflasi sangat penting, karena cenderung berdampak negatif pada ekuitas, sementara emas cenderung mengalami pertumbuhan.
Bitcoin vs Dolar AS
Tarif dan ketegangan perdagangan kemungkinan akan mendorong adopsi Bitcoin dalam jangka menengah, karena tekanan pada permintaan dolar AS. Secara khusus, jika arus perdagangan secara keseluruhan dengan penurunan AS, dan sebagian besar arus perdagangan dalam mata uang dolar AS, maka akan ada lebih sedikit permintaan untuk transaksi dalam dolar AS. Selain itu, jika tarif juga menyebabkan konflik dengan negara-negara besar lainnya, maka mereka dapat melemahkan permintaan dolar sebagai penyimpan nilai.
Bagian dolar AS dari cadangan devisa global jauh melebihi AS dalam output ekonomi global. Ada banyak alasan untuk ini, tetapi efek jaringan memainkan peran penting: negara-negara berdagang dengan AS, meminjam di pasar dolar, dan sering mengekspor komoditas dalam mata uang dolar. Jika ketegangan perdagangan menyebabkan melemahnya hubungan dengan ekonomi AS / pasar keuangan berbasis dolar, negara-negara kemungkinan akan mempercepat diversifikasi cadangan devisa mereka.
Dolar AS menyumbang jauh lebih banyak cadangan global daripada bagian AS dari ekonomi global
Banyak bank sentral telah meningkatkan pembelian emas mereka setelah sanksi Barat terhadap Rusia. Dapat dipahami bahwa dengan pengecualian Iran, tidak ada bank sentral dari negara lain yang saat ini memegang bitcoin di neraca. Namun, Bank Nasional Ceko telah mulai mengeksplorasi opsi ini, Amerika Serikat juga telah membangun cadangan Bitcoin strategis, dan beberapa dana kekayaan negara telah mengumumkan secara terbuka investasi mereka di Bitcoin. Dalam pandangan kami, gangguan pada perdagangan internasional dan sistem keuangan yang berpusat pada dolar dapat menyebabkan diversifikasi lebih lanjut dari cadangan bank sentral, termasuk berinvestasi dalam Bitcoin.
Momen dalam sejarah Amerika yang paling mirip dengan proklamasi "Hari Pembebasan" Presiden Trump mungkin adalah "Nixon Shock" pada 15 Agustus 1971. Malam itu, Presiden Nixon mengumumkan tarif 10 persen penuh dan mengakhiri rezim dolar-untuk-emas yang telah menopang perdagangan global dan sistem keuangan sejak akhir Perang Dunia II. Tindakan tersebut memicu aktivitas diplomatik antara Amerika Serikat dan negara-negara lain, yang berpuncak pada perjanjian Smithsonian Institution pada bulan Desember 1971, di mana negara-negara lain setuju untuk menghargai mata uang mereka terhadap dolar AS. Dolar AS akhirnya terdepresiasi sebesar 27% antara kuartal kedua tahun 1971 dan kuartal ketiga tahun 1978. Selama 50 tahun terakhir, telah terjadi beberapa putaran ketegangan perdagangan diikuti oleh melemahnya dolar (sebagian dinegosiasikan).
Diperkirakan bahwa ketegangan perdagangan baru-baru ini akan sekali lagi menyebabkan berlanjutnya pelemahan dolar AS. Menurut indikator yang relevan, dolar AS sudah dinilai terlalu tinggi, Federal Reserve System memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga, dan Gedung Putih ingin mengurangi defisit perdagangan AS. Meskipun tarif mengubah harga impor dan ekspor yang efektif, depresiasi dolar dapat mencapai efek yang diinginkan dengan secara bertahap menyeimbangkan kembali arus perdagangan melalui mekanisme pasar.
Putra Abad Ini – Bitcoin
Perubahan mendadak dalam kebijakan perdagangan AS menyebabkan koreksi di pasar keuangan, yang akan memiliki dampak negatif jangka pendek pada perekonomian, namun, kondisi pasar selama seminggu terakhir tidak mungkin menjadi norma untuk empat tahun ke depan. Pemerintahan Trump menerapkan serangkaian langkah kebijakan yang akan memiliki dampak berbeda pada pertumbuhan PDB, inflasi, dan defisit perdagangan. Misalnya, sementara tarif dapat mengurangi pertumbuhan ekonomi dan menaikkan inflasi (yaitu, menciptakan stagflasi), beberapa jenis deregulasi dapat meningkatkan pertumbuhan dan mengurangi inflasi (yaitu, mengurangi stagflasi), hasil akhirnya akan tergantung pada seberapa baik Gedung Putih menerapkan agenda kebijakannya di bidang-bidang ini.
Kebijakan makroekonomi AS akan memiliki berbagai dampak pada pertumbuhan dan inflasi
Terlepas dari ketidakpastian dalam prospek, tebakan terbaik adalah bahwa kebijakan pemerintah AS akan menyebabkan pelemahan dolar yang berkelanjutan dan inflasi di atas target secara keseluruhan selama 1 hingga 3 tahun ke depan. Tarif itu sendiri dapat memperlambat pertumbuhan, tetapi dampaknya mungkin sebagian diimbangi oleh pemotongan pajak, deregulasi, dan depresiasi dolar. Jika Gedung Putih juga secara agresif mengejar kebijakan peningkatan pertumbuhan lainnya, pertumbuhan PDB kemungkinan akan tetap relatif baik meskipun ada kejutan tarif awal. Terlepas dari apakah pertumbuhan riil kuat atau tidak, sejarah menunjukkan bahwa tekanan inflasi yang berkelanjutan selama periode waktu tertentu dapat menjadi positif untuk komoditas langka seperti Bitcoin dan emas.
Selain itu, sama seperti emas di tahun 70-an abad ke-20, Bitcoin saat ini memiliki struktur pasar yang meningkat pesat – didukung oleh perubahan kebijakan pemerintah AS. Sejauh tahun ini, Gedung Putih telah menerapkan berbagai perubahan kebijakan yang seharusnya mendukung investasi di industri aset digital, termasuk penghapusan serangkaian tuntutan hukum, memastikan kesesuaian aset untuk bank komersial tradisional, dan memungkinkan lembaga yang diatur, seperti kustodian, untuk menyediakan layanan cryptocurrency. Hal ini, pada gilirannya, telah memicu gelombang aktivitas M&A dan investasi strategis lainnya. Tarif baru adalah angin sakal jangka pendek untuk penilaian aset digital seperti Bitcoin, tetapi kebijakan khusus cryptocurrency administrasi Trump telah mendukung sektor ini. Secara keseluruhan, meningkatnya permintaan makroekonomi untuk aset komoditas yang langka dan lingkungan operasi yang lebih baik bagi investor bisa menjadi kombinasi yang kuat untuk adopsi Bitcoin secara luas di tahun-tahun mendatang.