Powell tidak menyampaikan sinyal pemotongan suku bunga dalam acara Klub Ekonomi Chicago kemarin. Orang yang paling mendesak adalah Trump.
Presiden ini telah mengguncang tarif selama lebih dari sebulan, jelas marah dan malu terhadap keputusan Federal Reserve untuk tidak menurunkan suku bunga, terus menyerang Powell dengan keras: "Jika saya meminta, Ketua Federal Reserve Powell akan mengundurkan diri. Saya tidak puas dengan dia (Powell). Saya pikir Powell tidak melakukan pekerjaannya dengan baik." "Powell lambat bereaksi, tindakan lambat." "Powell bermain politik, suku bunga seharusnya turun sekarang." "Orang-orang di Federal Reserve tidak terlalu pintar, Powell sangat buruk." Powell adalah "seseorang yang tidak pernah saya suka." Sementara itu, Powell dengan tegas mempertahankan independensi Federal Reserve, membantah intervensi politik, dan menyatakan bahwa Federal Reserve akan membuat keputusan hanya berdasarkan faktor yang paling menguntungkan bagi rakyat Amerika.
Trump Tantang Independensi Federal Reserve
Trump tidak pernah menyembunyikan kekecewaannya terhadap Powell. Pada 17 April 2025, ia mengatakan kepada wartawan di Oval Office: "Jika saya ingin dia pergi, percayalah, dia akan pergi dengan cepat!" Kemudian, ia kembali menulis di Truth Social mendesak Ketua Federal Reserve Powell untuk menurunkan suku bunga, "Bank Sentral Eropa akan segera melakukan penurunan suku bunga ketujuh, sementara 'Tuan Selalu Terlambat' Powell sekali lagi telah membuat segalanya berantakan. Kemarin dia mengeluarkan laporan kacau balau yang khas — harga minyak sedang turun, harga makanan juga turun, bahkan harga telur sedang menurun, Amerika sedang meraup keuntungan besar melalui tarif. 'Terlambat' ini seharusnya sudah menurunkan suku bunga seperti Bank Sentral Eropa, dan sekarang lebih mendesak dari sebelumnya, hitungan mundur untuk pengunduran diri Powell harus dipercepat!
Kemarahan Trump sebagian besar berasal dari sikap "konservatif" Powell dalam kebijakan moneter. Dia percaya bahwa Powell gagal untuk memangkas suku bunga secara signifikan dan tepat waktu, melewatkan jendela untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Yang lebih membuat Trump tidak puas adalah kebijakan suku bunga tinggi Federal Reserve yang bertentangan dengan rencana tarif yang dia jalankan setelah menjabat. Kebijakan tarif Trump bertujuan untuk melindungi industri domestik Amerika, tetapi dapat meningkatkan harga barang impor, yang pada gilirannya memperburuk tekanan inflasi. Laboratorium Anggaran Universitas Yale memperkirakan bahwa tarif ini setara dengan peningkatan beban pajak nyata sebesar 4900 dolar untuk setiap rumah tangga di Amerika. Dalam konteks ini, Trump berharap Federal Reserve dapat meredakan tekanan ekonomi melalui pemangkasan suku bunga untuk "mengawal" kebijakannya.
Terkait apakah Trump ingin memecat Powell, meskipun dia menyatakan kepada wartawan di depan umum bahwa "tidak menyesali penunjukan Powell", tetapi dari laporan WSJ mungkin bisa terlihat petunjuk. Sumber mengatakan, Trump pernah membahas secara pribadi dengan mantan anggota Dewan Gubernur Federal Reserve, Kevin Walsh, mengenai kemungkinan menggantikan Powell.
Apa saja hambatan untuk memecat Powell?
Apakah Trump benar-benar bisa "memecat" Powell? Jawabannya tidak sederhana.
Menurut Undang-Undang Federal Reserve, Ketua Fed dan anggota dewan hanya dapat dipecat "atas sebab tertentu", yang biasanya merujuk pada perilaku yang tidak pantas, penyalahgunaan atau kehilangan kemampuan untuk menjalankan tugas, bukan perbedaan kebijakan. Sepanjang sejarah, tidak pernah ada Ketua Fed yang dipecat langsung oleh presiden, kerangka hukum ini memberikan jaminan yang kuat untuk independensi Fed. Powell sendiri memiliki sikap yang jelas tentang hal ini. Pada November 2024, ketika ditanya apakah dia akan mematuhi jika Trump memintanya untuk mengundurkan diri, dia menjawab tegas: "Tidak."
Selain itu, masa jabatan Powell juga memberinya perlindungan. Dia awalnya diangkat sebagai ketua Federal Reserve pada tahun 2017 oleh Trump, dan diangkat kembali oleh Biden pada tahun 2022, dengan masa jabatannya sebagai ketua akan berlangsung hingga Mei 2026. Peneliti senior Brookings, Sarah Binder, menunjukkan bahwa pengadilan biasanya tidak menganggap perbedaan dalam penetapan suku bunga sebagai "alasan yang sah", sehingga jika Trump memecat Powell secara paksa, dia mungkin menghadapi tantangan hukum.
Meskipun hukum mengizinkan, memecat Powell secara politik penuh risiko. Independensi Federal Reserve bukan hanya masalah hukum, tetapi juga merupakan dasar kepercayaan pasar. Binder memperingatkan bahwa upaya presiden untuk mengusir Powell akan meningkatkan ketidakpastian pasar dan mengguncang kepercayaan publik terhadap Federal Reserve. Ini dapat menyebabkan fluktuasi tajam di pasar saham dan obligasi, bahkan berdampak pada pasar cryptocurrency. Bagaimanapun, meskipun aset kripto mengklaim "desentralisasi", harganya tetap sangat dipengaruhi oleh lingkungan makroekonomi dan sentimen investor.
Taktik agresif Trump bahkan membuat beberapa orang yang mengkritik Powell merasa khawatir. Senator Demokrat senior Warren menyatakan bahwa merusak independensi Federal Reserve dapat memicu kehancuran pasar.
Meskipun ada dua "jimat" hukum dan pasar, ini tidak berarti bahwa posisi Powell tidak terancam. Baru-baru ini, Mahkamah Agung AS sedang mendengarkan kasus yang melibatkan kekuasaan presiden untuk memberhentikan pejabat senior lembaga independen. Meskipun kasus ini tidak melawan Federal Reserve, tetapi di Dewan Hubungan Perburuhan Nasional dan Dewan Perlindungan Merit, putusan tersebut dapat memberikan dasar hukum bagi Trump. Sementara kasus 1935 Humphrey's Executor v. USA menetapkan preseden untuk membatasi presiden memecat kepala lembaga independen tanpa alasan, Mahkamah Agung konservatif hari ini dapat meninjau kembali putusan tersebut. Jika pengadilan cenderung memperluas kekuasaan presiden, posisi Powell mungkin benar-benar dalam bahaya.
Selain itu, dukungan Powell juga tidak bisa dianggap tak tergoyahkan. Dibandingkan dengan masa jabatan pertama Trump, Powell kini menghadapi lebih banyak keraguan. Beberapa orang berpendapat bahwa tindakan Federal Reserve untuk menahan inflasi pada 2022-2023 terlalu lambat, yang menyebabkan kesalahan kebijakan. Sekutu di dalam Gedung Putih percaya bahwa postingan Trump pada Kamis pagi lebih merupakan upaya untuk mengganggu posisi Powell dan membentuknya sebagai "kambing hitam masalah ekonomi" di masa depan, yang dapat melemahkan dukungan publiknya dan meningkatkan risiko diganti.
Bagaimana pengaruhnya terhadap pasar kripto?
Mungkin memecat Powell bukanlah yang terpenting, bagi Trump, tujuan kali ini tampaknya adalah dengan menekan Federal Reserve untuk "membuka keran", melalui pemotongan suku bunga yang besar untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.
Penurunan suku bunga biasanya berarti peningkatan likuiditas, penurunan daya beli dolar, dan kenaikan ekspektasi inflasi. Dalam lingkungan ini, cryptocurrency, terutama Bitcoin, yang dikenal sebagai "emas digital", dapat menarik arus masuk modal. Melihat kembali ke tahun 2020, ketika Federal Reserve menurunkan suku bunga mendekati nol sebagai tanggapan terhadap pandemi, harga Bitcoin melonjak dari kurang dari $10.000 menjadi $67.000 pada akhir tahun 2021, tertinggi sepanjang masa, dan skenario serupa dapat diulang di bawah tekanan dari Trump untuk memangkas suku bunga.
Selain itu, kebijakan tarif Trump mungkin akan semakin mendorong inflasi. Menurut peringatan Powell, tarif dapat menyebabkan kenaikan harga barang impor, yang akan membebani anggaran keluarga dan mendorong harga naik. Perkiraan dari Universitas Yale menunjukkan bahwa efek inflasi dari tarif setara dengan peningkatan beban pajak riil sebesar 4900 dolar per rumah tangga. Di tengah tekanan inflasi, para investor mungkin akan mengalihkan dana mereka ke mata uang mainstream seperti Bitcoin, atau bahkan mengejar altcoin berisiko tinggi, memicu gelombang pasar bullish.
Selanjutnya, jika Fed kehilangan independensinya karena tekanan politik, kredibilitas kebijakan moneter AS dapat dirusak. Teknologi DeFi dan blockchain melengkapi kekurangan sistem keuangan tradisional. Jika Fed dipolitisasi, itu bisa mempercepat kekecewaan investor dengan sistem dolar, mendorong uang ke ekosistem seperti DeFi.
Namun, pemotongan suku bunga bukanlah obat mujarab. Powell memperingatkan dalam pidatonya di Klub Ekonomi Chicago kemarin bahwa kebijakan tarif Trump mungkin akan mendorong ekonomi AS ke dalam dilema "stagflasi" - di mana inflasi tinggi dan pertumbuhan ekonomi melambat. Lingkungan semacam ini akan membuat misi ganda Federal Reserve (menstabilkan harga dan memaksimalkan lapangan kerja) menjadi sangat rumit.
Dalam lingkungan stagflasi, Federal Reserve mungkin menghadapi pilihan yang sulit: menurunkan suku bunga untuk merangsang ekonomi mungkin memperburuk inflasi, sementara mempertahankan suku bunga tinggi akan menekan pertumbuhan. Bagi pasar cryptocurrency, ini berarti fluktuasi harga yang tajam.
Permainan Trump-Powell akhirnya bisa berubah menjadi perang gesekan tanpa pemenang, melukai kepercayaan pasar dan stabilitas ekonomi. Sejarah memberi tahu kita bahwa biaya intervensi politik sering dilunasi oleh dompet dan tagihan supermarket investor biasa.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apakah Trump ingin "menghentikan" Powell? Apa dampaknya terhadap pasar kripto?
Powell tidak menyampaikan sinyal pemotongan suku bunga dalam acara Klub Ekonomi Chicago kemarin. Orang yang paling mendesak adalah Trump.
Presiden ini telah mengguncang tarif selama lebih dari sebulan, jelas marah dan malu terhadap keputusan Federal Reserve untuk tidak menurunkan suku bunga, terus menyerang Powell dengan keras: "Jika saya meminta, Ketua Federal Reserve Powell akan mengundurkan diri. Saya tidak puas dengan dia (Powell). Saya pikir Powell tidak melakukan pekerjaannya dengan baik." "Powell lambat bereaksi, tindakan lambat." "Powell bermain politik, suku bunga seharusnya turun sekarang." "Orang-orang di Federal Reserve tidak terlalu pintar, Powell sangat buruk." Powell adalah "seseorang yang tidak pernah saya suka." Sementara itu, Powell dengan tegas mempertahankan independensi Federal Reserve, membantah intervensi politik, dan menyatakan bahwa Federal Reserve akan membuat keputusan hanya berdasarkan faktor yang paling menguntungkan bagi rakyat Amerika.
Trump Tantang Independensi Federal Reserve
Trump tidak pernah menyembunyikan kekecewaannya terhadap Powell. Pada 17 April 2025, ia mengatakan kepada wartawan di Oval Office: "Jika saya ingin dia pergi, percayalah, dia akan pergi dengan cepat!" Kemudian, ia kembali menulis di Truth Social mendesak Ketua Federal Reserve Powell untuk menurunkan suku bunga, "Bank Sentral Eropa akan segera melakukan penurunan suku bunga ketujuh, sementara 'Tuan Selalu Terlambat' Powell sekali lagi telah membuat segalanya berantakan. Kemarin dia mengeluarkan laporan kacau balau yang khas — harga minyak sedang turun, harga makanan juga turun, bahkan harga telur sedang menurun, Amerika sedang meraup keuntungan besar melalui tarif. 'Terlambat' ini seharusnya sudah menurunkan suku bunga seperti Bank Sentral Eropa, dan sekarang lebih mendesak dari sebelumnya, hitungan mundur untuk pengunduran diri Powell harus dipercepat!
Kemarahan Trump sebagian besar berasal dari sikap "konservatif" Powell dalam kebijakan moneter. Dia percaya bahwa Powell gagal untuk memangkas suku bunga secara signifikan dan tepat waktu, melewatkan jendela untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Yang lebih membuat Trump tidak puas adalah kebijakan suku bunga tinggi Federal Reserve yang bertentangan dengan rencana tarif yang dia jalankan setelah menjabat. Kebijakan tarif Trump bertujuan untuk melindungi industri domestik Amerika, tetapi dapat meningkatkan harga barang impor, yang pada gilirannya memperburuk tekanan inflasi. Laboratorium Anggaran Universitas Yale memperkirakan bahwa tarif ini setara dengan peningkatan beban pajak nyata sebesar 4900 dolar untuk setiap rumah tangga di Amerika. Dalam konteks ini, Trump berharap Federal Reserve dapat meredakan tekanan ekonomi melalui pemangkasan suku bunga untuk "mengawal" kebijakannya.
Terkait apakah Trump ingin memecat Powell, meskipun dia menyatakan kepada wartawan di depan umum bahwa "tidak menyesali penunjukan Powell", tetapi dari laporan WSJ mungkin bisa terlihat petunjuk. Sumber mengatakan, Trump pernah membahas secara pribadi dengan mantan anggota Dewan Gubernur Federal Reserve, Kevin Walsh, mengenai kemungkinan menggantikan Powell.
Apa saja hambatan untuk memecat Powell?
Apakah Trump benar-benar bisa "memecat" Powell? Jawabannya tidak sederhana.
Menurut Undang-Undang Federal Reserve, Ketua Fed dan anggota dewan hanya dapat dipecat "atas sebab tertentu", yang biasanya merujuk pada perilaku yang tidak pantas, penyalahgunaan atau kehilangan kemampuan untuk menjalankan tugas, bukan perbedaan kebijakan. Sepanjang sejarah, tidak pernah ada Ketua Fed yang dipecat langsung oleh presiden, kerangka hukum ini memberikan jaminan yang kuat untuk independensi Fed. Powell sendiri memiliki sikap yang jelas tentang hal ini. Pada November 2024, ketika ditanya apakah dia akan mematuhi jika Trump memintanya untuk mengundurkan diri, dia menjawab tegas: "Tidak."
Selain itu, masa jabatan Powell juga memberinya perlindungan. Dia awalnya diangkat sebagai ketua Federal Reserve pada tahun 2017 oleh Trump, dan diangkat kembali oleh Biden pada tahun 2022, dengan masa jabatannya sebagai ketua akan berlangsung hingga Mei 2026. Peneliti senior Brookings, Sarah Binder, menunjukkan bahwa pengadilan biasanya tidak menganggap perbedaan dalam penetapan suku bunga sebagai "alasan yang sah", sehingga jika Trump memecat Powell secara paksa, dia mungkin menghadapi tantangan hukum.
Meskipun hukum mengizinkan, memecat Powell secara politik penuh risiko. Independensi Federal Reserve bukan hanya masalah hukum, tetapi juga merupakan dasar kepercayaan pasar. Binder memperingatkan bahwa upaya presiden untuk mengusir Powell akan meningkatkan ketidakpastian pasar dan mengguncang kepercayaan publik terhadap Federal Reserve. Ini dapat menyebabkan fluktuasi tajam di pasar saham dan obligasi, bahkan berdampak pada pasar cryptocurrency. Bagaimanapun, meskipun aset kripto mengklaim "desentralisasi", harganya tetap sangat dipengaruhi oleh lingkungan makroekonomi dan sentimen investor.
Taktik agresif Trump bahkan membuat beberapa orang yang mengkritik Powell merasa khawatir. Senator Demokrat senior Warren menyatakan bahwa merusak independensi Federal Reserve dapat memicu kehancuran pasar.
Meskipun ada dua "jimat" hukum dan pasar, ini tidak berarti bahwa posisi Powell tidak terancam. Baru-baru ini, Mahkamah Agung AS sedang mendengarkan kasus yang melibatkan kekuasaan presiden untuk memberhentikan pejabat senior lembaga independen. Meskipun kasus ini tidak melawan Federal Reserve, tetapi di Dewan Hubungan Perburuhan Nasional dan Dewan Perlindungan Merit, putusan tersebut dapat memberikan dasar hukum bagi Trump. Sementara kasus 1935 Humphrey's Executor v. USA menetapkan preseden untuk membatasi presiden memecat kepala lembaga independen tanpa alasan, Mahkamah Agung konservatif hari ini dapat meninjau kembali putusan tersebut. Jika pengadilan cenderung memperluas kekuasaan presiden, posisi Powell mungkin benar-benar dalam bahaya.
Selain itu, dukungan Powell juga tidak bisa dianggap tak tergoyahkan. Dibandingkan dengan masa jabatan pertama Trump, Powell kini menghadapi lebih banyak keraguan. Beberapa orang berpendapat bahwa tindakan Federal Reserve untuk menahan inflasi pada 2022-2023 terlalu lambat, yang menyebabkan kesalahan kebijakan. Sekutu di dalam Gedung Putih percaya bahwa postingan Trump pada Kamis pagi lebih merupakan upaya untuk mengganggu posisi Powell dan membentuknya sebagai "kambing hitam masalah ekonomi" di masa depan, yang dapat melemahkan dukungan publiknya dan meningkatkan risiko diganti.
Bagaimana pengaruhnya terhadap pasar kripto?
Mungkin memecat Powell bukanlah yang terpenting, bagi Trump, tujuan kali ini tampaknya adalah dengan menekan Federal Reserve untuk "membuka keran", melalui pemotongan suku bunga yang besar untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.
Penurunan suku bunga biasanya berarti peningkatan likuiditas, penurunan daya beli dolar, dan kenaikan ekspektasi inflasi. Dalam lingkungan ini, cryptocurrency, terutama Bitcoin, yang dikenal sebagai "emas digital", dapat menarik arus masuk modal. Melihat kembali ke tahun 2020, ketika Federal Reserve menurunkan suku bunga mendekati nol sebagai tanggapan terhadap pandemi, harga Bitcoin melonjak dari kurang dari $10.000 menjadi $67.000 pada akhir tahun 2021, tertinggi sepanjang masa, dan skenario serupa dapat diulang di bawah tekanan dari Trump untuk memangkas suku bunga.
Selain itu, kebijakan tarif Trump mungkin akan semakin mendorong inflasi. Menurut peringatan Powell, tarif dapat menyebabkan kenaikan harga barang impor, yang akan membebani anggaran keluarga dan mendorong harga naik. Perkiraan dari Universitas Yale menunjukkan bahwa efek inflasi dari tarif setara dengan peningkatan beban pajak riil sebesar 4900 dolar per rumah tangga. Di tengah tekanan inflasi, para investor mungkin akan mengalihkan dana mereka ke mata uang mainstream seperti Bitcoin, atau bahkan mengejar altcoin berisiko tinggi, memicu gelombang pasar bullish.
Selanjutnya, jika Fed kehilangan independensinya karena tekanan politik, kredibilitas kebijakan moneter AS dapat dirusak. Teknologi DeFi dan blockchain melengkapi kekurangan sistem keuangan tradisional. Jika Fed dipolitisasi, itu bisa mempercepat kekecewaan investor dengan sistem dolar, mendorong uang ke ekosistem seperti DeFi.
Namun, pemotongan suku bunga bukanlah obat mujarab. Powell memperingatkan dalam pidatonya di Klub Ekonomi Chicago kemarin bahwa kebijakan tarif Trump mungkin akan mendorong ekonomi AS ke dalam dilema "stagflasi" - di mana inflasi tinggi dan pertumbuhan ekonomi melambat. Lingkungan semacam ini akan membuat misi ganda Federal Reserve (menstabilkan harga dan memaksimalkan lapangan kerja) menjadi sangat rumit.
Dalam lingkungan stagflasi, Federal Reserve mungkin menghadapi pilihan yang sulit: menurunkan suku bunga untuk merangsang ekonomi mungkin memperburuk inflasi, sementara mempertahankan suku bunga tinggi akan menekan pertumbuhan. Bagi pasar cryptocurrency, ini berarti fluktuasi harga yang tajam.
Permainan Trump-Powell akhirnya bisa berubah menjadi perang gesekan tanpa pemenang, melukai kepercayaan pasar dan stabilitas ekonomi. Sejarah memberi tahu kita bahwa biaya intervensi politik sering dilunasi oleh dompet dan tagihan supermarket investor biasa.