Obligasi Ukraina tertekan oleh proses perdamaian, kinerja lesu, pasar negara tetangga Eropa Timur melonjak

Pada 25 Mei, obligasi dolar Ukraina telah menyebabkan investor kehilangan lebih dari 10% sejauh ini pada tahun 2025, kinerja terburuk di antara pasar negara berkembang dan perbatasan, karena prospek redup Trump menengahi kesepakatan damai. Pada awal tahun, harga beberapa obligasi Ukraina hampir dua kali lipat sejak restrukturisasi pada Agustus tahun lalu karena taruhan pada gencatan senjata, dan telah meningkatkan pasar di seluruh Eropa Timur. Hedge fund yang berbasis di London, Frontier Road, beralih ke obligasi korporasi untuk melakukan lindung nilai risiko geopolitik, BofA mempertahankan rekomendasi overweight tetapi memperingatkan “risiko penurunan” dari perang yang sedang berlangsung, dan Morgan Stanley memperkirakan konflik akan berlanjut hingga 2025. “Pasar telah jatuh kembali ke tingkat pra-Trump,” kata Viktor Szabo, direktur Aberdeen Investments. Indeks saham utama di Warsawa, Praha dan Budapest semuanya kembali lebih dari 30% dalam dolar AS selama tahun ini, dengan forint Hongaria, koruna Ceko, dan zloty Polandia memimpin kenaikan mata uang pasar negara berkembang. Tetapi harga obligasi nol kupon Ukraina yang jatuh tempo pada tahun 2035 telah turun menjadi 50 sen dari 70 sen pada bulan Februari.