Analisis dan Proyeksi Ekonomi Makro

Penelusuran Kebijakan Trump

1. Jalur Penurunan Inflasi

Pemerintahan Trump mungkin mengambil langkah-langkah berikut untuk mengendalikan inflasi:

• Mendorong negosiasi damai Rusia-Ukraina untuk melepaskan sumber daya minyak dan gas Rusia, menurunkan harga energi global.
• Mengambil langkah diplomatik di kawasan Timur Tengah untuk mengendalikan konflik baru yang mungkin muncul dan dampaknya terhadap harga minyak.
• Menaikkan tarif impor dapat menyebabkan resesi ekonomi ringan dalam jangka pendek, tetapi dapat membantu menurunkan inflasi.
• Menggunakan tarif untuk menekan China atau strategi pengepungan ekonomi, memaksa mereka untuk bernegosiasi.

2. Jalur penurunan suku bunga

Trump mungkin mendorong penurunan suku bunga melalui cara berikut:

• Memberikan tekanan kepada Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga dan memperluas neraca, merangsang likuiditas global.
• Mendorong legislasi terkait mata uang digital, mempercepat perkembangannya, dan melemahkan kekuasaan kontrol moneter Federal Reserve.

3. Jalur Stimulus Ekonomi

Pemerintahan Trump mungkin mengambil berbagai langkah untuk mendorong pertumbuhan ekonomi:

• Meng permanenkan kebijakan pengurangan pajak "Undang-Undang Keindahan Besar", meningkatkan pendapatan yang dapat dibelanjakan oleh perusahaan dan individu.
• Menerapkan kebijakan tarif berbeda untuk industri manufaktur, melindungi industri lokal.
• Menarik investasi asing dalam skala besar melalui kunjungan ke negara-negara Timur Tengah dan cara lainnya.
• Memperluas eksplorasi minyak dan gas alam, meningkatkan pendapatan ekspor energi.
• Menjelajahi akuisisi di daerah lain, memperluas peta ekonomi Amerika Serikat.

4. Jalur Keluarga Politik

Trump mungkin akan:

• Memanfaatkan kebijakan mata uang digital untuk mengakumulasi kekayaan keluarga.
• Melalui pembersihan politik, memperkuat tim yang setia, memastikan keberlanjutan kebijakan.

Ringkasan Logika Kebijakan

Kebijakan inti Trump adalah stimulus ekonomi, terutama mendorong pertumbuhan melalui pengurangan inflasi, penurunan suku bunga, menarik investasi, dan pengembangan energi. Pada saat yang sama, ia mungkin memperkuat kekuasaan dan kepentingan keluarganya melalui ekspansi teritorial dan pembersihan politik. Strategi ini cukup agresif dalam jangka pendek, sementara efek jangka panjangnya bergantung pada hasil nyata dari diplomasi dan pelaksanaan kebijakan.

Tingkat suku bunga netral dan prospek penurunan suku bunga

Prediksi pasar menunjukkan bahwa pada 17 September 2025, suku bunga akan diturunkan sebanyak 25 basis poin untuk pertama kalinya, dengan total penurunan suku bunga sebanyak 2 kali sepanjang tahun menjadi 4,00%. Suku bunga netral diperkirakan akan naik menjadi 3,50%. Saat ini, ada perdebatan antara Federal Reserve dan pemerintahan Trump mengenai apakah akan menurunkan suku bunga lebih awal. Kebijakan tarif Trump dapat memiliki dampak jangka panjang, dan tanda-tanda resesi yang ditimbulkannya mulai terlihat. Meskipun Federal Reserve baru-baru ini melakukan operasi obligasi AS untuk memberikan likuiditas, dalam seminggu terakhir mereka kembali memperketat likuiditas, menyebabkan penyesuaian pada indikator likuiditas global.

Hal-hal Penting yang Perlu Diperhatikan Minggu Depan

Minggu depan akan ada beberapa data ekonomi penting yang dirilis dan pernyataan kebijakan bank sentral, termasuk data PMI dari berbagai negara, laporan pekerjaan, dan data inflasi. Pernyataan dari pejabat bank sentral negara-negara juga patut diperhatikan, karena dapat mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap arah kebijakan moneter.

Analisis Data di Blockchain

1. Analisis Faktor Pengaruh Jangka Pendek

1.1 Aliran Dana Stablecoin

Volume perdagangan di pasar minggu ini menurun secara signifikan, berkurang 76,4% dibandingkan periode sebelumnya. Rata-rata penerbitan stablecoin harian hanya 0,78 juta, berada dalam kondisi likuiditas rendah, yang mungkin mengisyaratkan kurangnya arah yang jelas di pasar dan penyusutan transaksi, dengan pemain besar dan institusi tetap waspada. Jika minggu depan tetap lesu, ini akan lebih lanjut mengonfirmasi bahwa pasar telah memasuki periode pendinginan.

1.2 Aliran dana ETF

Jumlah aliran ETF minggu ini turun drastis dari 2,8 miliar minggu sebelumnya menjadi 670 juta, dengan kecepatan aliran berkurang 76%, hampir kembali ke level terendah sementara awal Mei. Ini menunjukkan bahwa gelombang ETF kali ini telah mencapai titik akhir. Setelah penurunan aliran dana ETF, harga BTC juga mengalami koreksi, menunjukkan bahwa harga saat ini sangat bergantung pada dorongan dana ETF dan kurang didukung oleh pembelian alami di pasar.

1.3 Diskon dan premi stabilcoin off-exchange

Pada akhir Mei, premi OTC untuk USDT dan USDC tetap sekitar 100,0%, dengan fluktuasi yang sangat kecil, mencerminkan jelasnya suasana menunggu di kalangan investor dan penurunan likuiditas. Tingkat premi keseluruhan jauh di bawah rentang panas sebelumnya, menunjukkan bahwa pembelian OTC tidak mencukupi dan pasar kekurangan dorongan untuk masuknya mata uang fiat baru.

1.4 Kinerja Harga Saham MicroStrategy

Harga saham MicroStrategy tidak berhasil mencetak rekor tinggi baru, menunjukkan bahwa pasar saham kehilangan antusiasme untuk mengejar harga yang lebih tinggi. Meskipun perusahaan terus menambah kepemilikan BTC, harga sahamnya relatif memiliki premium dibandingkan BTC, dan investor perlu waspada bahwa siklus ini mungkin mendekati akhir.

1.5 Perubahan Saldo Pertukaran

Rasio saldo bursa BTC terus menurun hingga mencapai titik terendah dalam hampir satu tahun sebesar 15,046%, tekanan jual di rantai jelas berkurang. Sebaliknya, rasio saldo bursa ETH meningkat dari 13,52% menjadi 15,83%, menunjukkan adanya tekanan jual tertentu di pasar ETH.

2. Analisis Faktor Pengaruh Menengah

2.1 Perubahan Distribusi Alamat Pemegang Koin

Jumlah alamat yang memegang 1000-10000 BTC minggu ini mengalami penurunan yang signifikan pada tanggal 26-27, menunjukkan tanda-tanda bearish jangka pendek. Namun, sebagian besar koin tersebut terutama diserap oleh alamat yang memegang 100-1000 BTC, sehingga melihat bearish jangka pendek, tetapi perubahan struktur pasar jangka menengah dan panjang tidak signifikan. Distribusi URPD relatif merata, tidak ada sinyal yang jelas.

Prospek Pasar

Melihat dari berbagai indikator, pasar mungkin akan terus mengalami koreksi minggu depan, terutama setelah ETH naik lagi. Dalam jangka pendek, perlu berhati-hati terhadap pergerakan pasar dan tetap waspada.