Maple Finance: platform manajemen aset on-chain di era modal institusi

Ringkasan Poin

Seiring semakin banyaknya investor institusi yang memasuki pasar cryptocurrency, permintaan untuk solusi manajemen aset yang memenuhi standar keuangan tradisional semakin meningkat. Maple Finance hadir untuk mengisi kekosongan ini, menetapkan posisinya sebagai platform manajemen aset on-chain.

Apa yang dilakukan Maple tidak hanya menghubungkan pemberi dana dan peminjam. Ia akan melakukan penilaian terstruktur terhadap peminjam dan secara strategis mengelola jaminan, sehingga berfungsi lebih seperti perusahaan manajemen aset tradisional. Baru-baru ini, Maple juga memperluas lini produknya dengan meluncurkan produk hasil bitcoin, yang mengubah bitcoin dari aset yang dipegang secara pasif menjadi aset yang dapat menghasilkan pendapatan.

Seiring semakin banyaknya institusi yang memasuki bidang kripto, platform manajemen aset yang dipersiapkan dengan baik seperti Maple Finance diharapkan dapat membangun hubungan institusi awal—keunggulan ini dapat bertransformasi menjadi posisi kepemimpinan pasar jangka panjang.

1. Permintaan untuk manajemen aset di pasar kripto

Dalam bidang keuangan tradisional, investor yang memiliki banyak aset biasanya mengandalkan perusahaan pialang untuk menyediakan layanan manajemen aset profesional—ini adalah strategi yang banyak diadopsi. Namun, pertimbangkan situasi lain: anggaplah Anda adalah CEO suatu perusahaan, dan Anda telah membeli banyak kepemilikan Bitcoin. Bagaimana Anda mengelola aset tersebut secara efektif?

Pada awalnya, opsi seperti staking atau pinjam langsung tampak layak. Namun dalam praktiknya, mengelola aset kripto dalam skala besar adalah kompleks dan rentan terhadap kesalahan. Ini biasanya memerlukan profesional dan kontrol operasional yang baik. Orang mungkin akan mempertimbangkan manajemen aset profesional, mirip dengan keuangan tradisional. Namun, di sini ada tantangan lain: di pasar kripto, lembaga manajemen aset yang terstruktur dan terpercaya sangat jarang.

Kesenjangan ini membawa peluang yang jelas untuk manajemen aset kripto. Menerapkan model yang telah teruji dari keuangan tradisional ke aset digital dapat melepaskan potensi pasar yang besar. Seiring dengan semakin dalamnya keterlibatan institusi di bidang kripto, permintaan untuk manajemen aset yang profesional dan terstruktur menjadi sangat penting.

Dengan semakin cepatnya partisipasi lembaga di bidang kripto, permintaan ini semakin meningkat. Salah satu contoh kunci adalah pembelian Bitcoin besar-besaran oleh suatu perusahaan yang dimulai sejak 2020. Momentum ini semakin diperkuat setelah AS dan Hong Kong menyetujui ETF Bitcoin spot pada tahun 2024.

Oleh karena itu, pasar yang dulunya didominasi oleh investor ritel mendekati batasnya. Lingkungan saat ini memerlukan solusi manajemen aset profesional yang disesuaikan dengan kebutuhan institusi.

Maple Finance diciptakan untuk memenuhi kebutuhan ini. Perusahaan didirikan pada tahun 2019, Maple menggabungkan pengetahuan keuangan tradisional dengan infrastruktur blockchain, dan secara bertahap menetapkan posisinya sebagai penyedia manajemen aset on-chain terkemuka.

2. on-chain Asset Management: Maple Finance

Struktur Maple Finance sederhana dan jelas. Ini menghubungkan penyedia dana (LP) dengan peminjam institusi, memfasilitasi pinjaman berbasis kredit on-chain.

Ini mengarah pada pertanyaan kunci: dalam keuangan tradisional, manajemen aset biasanya melibatkan diversifikasi portofolio aset klien ke dalam saham, obligasi, real estat, dan alat lainnya, untuk mengelola risiko dan mencapai pertumbuhan nilai jangka panjang.

Dalam konteks ini, apakah sebuah platform yang khusus bergerak di bidang perantara pinjaman dapat dianggap sebagai perusahaan manajemen aset yang sebenarnya?

Setelah memeriksa operasi nyata Maple Finance, jawabannya menjadi lebih jelas. Platform ini menerapkan praktik manajemen aset profesional yang melampaui sekadar pencocokan pinjaman sederhana. Ini melakukan evaluasi kredit menyeluruh terhadap peminjam institusi dan membuat keputusan strategis mengenai alokasi dana dan ketentuan pinjaman.

Selama seluruh proses pinjaman, Maple juga melakukan manajemen dana yang aktif, menggunakan mekanisme seperti jaminan kualitas dan peminjaman kembali. Model operasional ini jelas melampaui perantara pinjaman dasar, dan lebih mendekati fungsi perusahaan manajemen aset modern.

3. Peserta inti dan mekanisme operasi Maple Finance

Maple Finance dapat beroperasi sebagai lembaga manajemen aset on-chain ( dan bukan hanya sebagai perantara pinjaman ), karena struktur partisipan yang jelas dan kerangka operasional yang terstruktur. Produk Maple dibangun di sekitar tiga peran partisipan kunci:

Maple Finance berperan sebagai lembaga pengelolaan aset on-chain ( dan bukan sekadar perantara pinjaman ), yang berasal dari struktur peserta yang jelas dan kerangka operasi yang sistematis. Model produknya dibangun di sekitar tiga peran peserta inti:

Struktur ini mencerminkan mekanisme perlindungan yang sudah ada dalam keuangan tradisional. Dalam bisnis pinjaman perusahaan bank, deposan menyediakan dana, perusahaan mengajukan pinjaman, dan tim kredit internal mengevaluasi kesehatan keuangan mereka. Sementara itu, pemegang saham berpartisipasi dalam pengambilan keputusan tata kelola yang mempengaruhi arah institusi.

Cara kerja Maple Finance mirip. Ketika peminjam mengajukan pinjaman, tim kredit Maple menetapkan syarat berdasarkan rasio jaminan dan kualitas aset. Pemberi pinjaman menyediakan dana, berfungsi mirip dengan penyimpan, sementara pemegang $SYRUP mengambil peran tata kelola yang mirip dengan pemegang saham, berpartisipasi dalam pengambilan keputusan di tingkat protokol.

Sebuah perbedaan kunci adalah, pemegang $SYRUP juga akan mendapatkan imbalan staking yang dibiayai oleh pendapatan protokol. Perlu dicatat bahwa 20% dari pendapatan dialokasikan untuk pembelian kembali, untuk mendukung imbalan ini.

Pertimbangkan sebuah contoh konkret. Pembuat pasar utama membutuhkan 10 juta dolar untuk modal operasi, untuk memperbesar posisi perdagangan saat volatilitas pasar meningkat. Namun, bank tradisional menolak permintaan tersebut dengan alasan keterbatasan kepercayaan terhadap bidang cryptocurrency—yang mengakibatkan pembuat pasar tersebut tidak dapat memperoleh dana yang dibutuhkan.

Departemen pinjaman dan konsultasi internal Maple Finance, Maple Direct, menjembatani kesenjangan ini melalui produk perusahaan berimbal hasil tinggi (High-Yield Corporate Product). Investor berkualitas yang mengakui kinerja Maple Direct menyetor 10 juta USDC ke dalam kolam pinjaman.

Ketika pedagang ini mengajukan pinjaman, Maple Direct akan melakukan penilaian kredit menyeluruh, memeriksa kondisi keuangan perusahaan, sejarah operasi, dan status risiko. Setelah penilaian, mereka menyetujui pinjaman sebesar 10 juta USDC, dengan Ethereum sebagai jaminan, dengan suku bunga 12,5%.

Setelah pinjaman dieksekusi, distribusi pendapatan dimulai. Pembuat pasar ini membayar bunga bulanan, di mana Maple Direct menyimpan 12% sebagai biaya manajemen. Sisa bunga didistribusikan kepada investor yang memenuhi syarat.

Di sini, perbedaan Maple menjadi jelas. Ia melampaui perantara pinjaman dasar, secara aktif mengelola jaminan—termasuk meningkatkan efisiensi modal melalui pinjaman sekunder dan staking jaminan. Dalam beberapa kasus, Maple juga membangun pinjaman berdasarkan jaminan perusahaan dari induknya ( alih-alih jaminan tradisional ).

Sebenarnya, layanan yang ditawarkan oleh Maple dapat bersaing dengan lembaga keuangan tradisional. Mereka secara aktif mengelola dana, dan bukan hanya menghubungkan pemberi pinjaman dan peminjam. Pendekatan ini memperkuat posisi Maple sebagai perusahaan manajemen aset tingkat institusi yang dapat dipercaya, dan bukan sekadar platform pinjaman DeFi lainnya.

4. Produk Inti Maple Finance

4.1. Maple Institutional

Maple Finance telah menetapkan posisinya sebagai lembaga manajemen aset on-chain yang sah dengan menawarkan beragam produk terstruktur. Produk-produknya terutama dibagi menjadi dua kategori besar: produk pinjaman dan produk manajemen aset, masing-masing dirancang untuk memenuhi berbagai tingkat toleransi risiko dan tujuan pengembalian para investor.

Kelas pertama——produk pinjaman——termasuk Maple's on-chain (Blue Chip ) dan on-chain (High Yield ) produk. Jalur produk blue chip dirancang khusus untuk investor konservatif yang memperhatikan pelestarian modal. Ini hanya menerima aset matang seperti Bitcoin dan Ethereum sebagai jaminan, dan mengikuti praktik manajemen risiko yang ketat.

Sebagai perbandingan, produk dengan hasil tinggi ditujukan untuk investor yang mencari pengembalian lebih tinggi dan bersedia menanggung risiko yang lebih besar. Strategi inti mereka melibatkan pengelolaan aktif aset yang dijaminkan secara berlebihan—melalui staking atau pinjaman kedua—untuk menghasilkan pendapatan tambahan, bukan hanya dengan memegang jaminan.

Produk kedua dari Maple Finance—manajemen aset—dimulai dari produk BTC Yield (BTC Yield ). Produk ini diluncurkan awal tahun ini, mengikuti permintaan institusi yang semakin meningkat terhadap Bitcoin. Pernyataan nilai yang sangat sederhana: institusi tidak perlu hanya memegang Bitcoin secara pasif, tetapi dapat menyimpan BTC untuk mendapatkan bunga, menghasilkan pendapatan dari aset yang ada.

Ini secara alami menimbulkan pertanyaan: jika institusi dapat langsung membeli dan memegang Bitcoin, mengapa tidak mengelolanya sendiri? Jawabannya terletak pada batasan praktis - terutama kurangnya infrastruktur teknis atau pengetahuan operasional untuk menghasilkan keuntungan dengan aman.

Produk penghasilan Bitcoin dari Maple Finance memanfaatkan dual staking yang disediakan oleh Core DAO (. Dalam model ini, institusi menyimpan Bitcoin mereka dengan aman di lembaga kustodian tingkat institusi, dan dengan berkomitmen untuk tidak menggunakan aset mereka dalam jangka waktu yang ditentukan, mereka mendapatkan imbal hasil staking. Singkatnya, institusi mengunci aset mereka dengan aman dan mendapatkan penghasilan.

Namun, proses operasional sebenarnya lebih kompleks daripada yang terlihat. Di balik penampilan sederhana "mendapatkan keuntungan dari Bitcoin", terdapat serangkaian langkah teknis dan operasional - menandatangani kontrak dengan lembaga kustodian, berpartisipasi dalam staking Core DAO, dan mengonversi hadiah staking $CORE menjadi uang tunai. Setiap langkah memerlukan pengetahuan profesional, dan sebagian besar lembaga tidak memiliki pengetahuan ini di dalam.

Ini mencerminkan pola yang akrab dalam keuangan tradisional. Meskipun perusahaan dapat mengelola aset secara langsung, mereka sering kali bergantung pada perusahaan manajemen aset profesional untuk menyelesaikan pekerjaan ini dengan efisien dan aman. Di bidang kripto, permintaan untuk keahlian semacam itu lebih besar — mengingat kompleksitas teknologi, pengawasan regulasi, keamanan, dan manajemen risiko yang merupakan lapisan tambahan.

Dimulai dengan produk pendapatan Bitcoin, Maple Finance berencana untuk memperluas ke produk manajemen aset yang lebih luas. Strategi ini sangat penting untuk menjembatani kesenjangan antara investor institusi dan pasar kripto, serta memenuhi kebutuhan yang telah lama tidak terpenuhi.

Dengan menyediakan layanan yang komprehensif dan dikelola secara profesional, Maple memungkinkan institusi untuk mengejar pengembalian yang stabil dari aset digital - tanpa harus menyimpang dari fokus utama bisnis mereka.

![Analisis Mendalam Maple Finance: Manajemen Aset On-Chain di Era Modal Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e750c03bc843b36b5493372efe1f825.webp(

) 4.2 syrupUSDC

Produk yang dibahas hingga saat ini terutama ditujukan untuk investor yang memenuhi syarat, membatasi akses bagi peserta ritel umum. Untuk mengatasi masalah ini, Maple Finance meluncurkan syrupUSDC dan syrupUSDT—ini adalah kolam likuiditas yang ditujukan untuk ritel, dibangun di atas infrastruktur pinjaman Maple yang ada dan jaringan peminjam.

Dana yang dihimpun melalui syrupUSDC akan dipinjamkan kepada peminjam institusi dari kolam Maple blue chip dan high yield, yang mengikuti proses evaluasi kredit yang sama dengan produk Maple lainnya. Bunga yang dihasilkan dari pinjaman ini langsung didistribusikan kepada penyimpan syrupUSDC.

Meskipun struktur produk institusi mirip dengan Maple, kolam syrup dikelola secara independen. Desain ini menjaga ketatnya operasi produk institusi sambil menurunkan ambang masuk untuk pengguna ritel—meningkatkan aksesibilitas tanpa mengorbankan stabilitas struktur.

Meskipun tingkat pengembalian sedikit lebih rendah daripada yang ditawarkan kepada peserta institusi, Maple memperkenalkan sistem hadiah "Drips" untuk meningkatkan partisipasi jangka panjang. Drips menyediakan hadiah token tambahan yang dihitung dengan bunga majemuk dalam bentuk poin setiap empat jam. Pada akhir setiap musim, poin dapat ditukar menjadi token SYRUP. Melalui mekanisme insentif ini dan strategi penggalangan dana yang aktif, Maple Finance telah menarik sekitar 1,9 miliar USDC dan USDT.

Secara keseluruhan, syrupUSDC/USDT memperluas produk tingkat institusi kepada investor ritel, menggabungkan aksesibilitas dengan mekanisme hadiah terstruktur. Dengan mengintegrasikan Drips, Maple menunjukkan pemahaman mendalam tentang dinamika partisipasi Web3, menyediakan model yang dapat mendorong keterlibatan berkelanjutan sekaligus menjaga disiplin keuangan.

![Analisis Mendalam Maple Finance: Manajemen Aset On-Chain di Era Modal Institusi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp(

5. Keunggulan Diferensiasi Kunci dari Maple Finance

Keunggulan diferensiasi inti dari Maple Finance terletak pada penerapan sistem tingkat institusi yang sepenuhnya diterapkan di atas rantai. Maple tidak hanya bergantung pada protokol pinjaman algoritmik, tetapi juga menggabungkan infrastruktur di atas rantai dengan pengetahuan manusia, menciptakan lingkungan yang memenuhi standar institusi.

) 5.1. Layanan yang dikembangkan oleh para ahli keuangan tradisional

Perbedaan ini dimulai dari susunan tim Maple. Banyak platform keuangan on-chain kekurangan profesional dengan latar belakang keuangan tradisional. Meskipun pengalaman semacam itu