Kegilaan Web3 pada tahun 2021 telah memudar, dan Ethereum sedang menghadapi ujian berat. Perubahan pemahaman pasar terhadap Web3.0, ditambah dengan perebutan pangsa pasar oleh platform baru, membuat posisi Ethereum semakin sulit. Fragmentasi Layer 2, penurunan penangkapan nilai, pengenceran kontrol ekosistem, dan kurangnya kepemimpinan adalah beberapa masalah yang melemahkan pengalaman pengguna dan nilai ekonomi Ethereum, dan menggoyahkan posisinya seiring dengan meningkatnya pengaruh jaringan lapisan kedua. Faktor-faktor ini menyebabkan harga ETH mengalami penyesuaian yang tajam.
Namun, harapan masih ada. Dengan mendorong interoperabilitas L2, memperbaiki infrastruktur inti ETH, dan mengambil pendekatan kepemimpinan yang tegas dan berorientasi pada kinerja, Ethereum masih memiliki kesempatan untuk bangkit kembali. Struktur dasar yang solid dan ekosistem pengembang yang aktif adalah keunggulan yang bertahan lama, tetapi untuk memulihkan posisi unggul ETH, tindakan strategis yang cepat perlu diambil.
Perubahan pemahaman dari utopia Web3.0 ke realitas mendorong pasar untuk meninjau kembali proposisi nilai Ethereum. Ide "internet desentralisasi yang diatur oleh pengguna" yang pernah sangat dinantikan, kini digantikan oleh narasi yang lebih ironis: bidang cryptocurrency entah menjadi permainan penyimpanan nilai Bitcoin atau terjerumus menjadi kasino digital. Pembalikan perasaan ini berdampak sangat signifikan pada Ethereum.
Lebih parah lagi, Ethereum tidak lagi menjadi satu-satunya perwakilan dari visi Web 3.0. Terlepas dari sikap apa pun terhadap prospek industri, jelas terlihat bahwa platform lain sedang menjadi pusat baru untuk aktivitas konsumsi kripto. Artikel ini bertujuan untuk menganalisis tantangan strategis paling mendesak yang dihadapi Ethereum saat ini dan mengusulkan solusi yang dapat diterapkan untuk membantunya mendapatkan kembali keunggulan di tengah perubahan.
Tantangan Utama
Ethereum menghadapi berbagai tantangan, analisis ini berfokus pada empat masalah kunci: fragmentasi jaringan L2, penurunan kemampuan penangkapan nilai, pengenceran kendali ekosistem, dan kurangnya kepemimpinan strategis.
Fragmentasi jaringan L2 dan pemisahan pengalaman pengguna
Krisis yang paling mencolok adalah fragmentasi jaringan Layer2. Beberapa lapisan eksekusi yang saling bersaing memisahkan pengalaman pengguna dan likuiditas di blockchain, melemahkan keuntungan komposabilitas dari jaringan utama Ethereum, sementara keuntungan ini masih terlihat jelas di beberapa blockchain yang terfragmentasi.
Pengguna harus menghadapi ketidakcocokan berbagai protokol, standar, dan jembatan lintas rantai, menjadikan interaksi tanpa batas yang dijanjikan oleh Ethereum sulit untuk dicapai. Pengembang harus mempertahankan beberapa versi protokol di banyak L2, dan tim startup menghadapi strategi pasar yang kompleks karena sumber daya yang terdistribusi. Oleh karena itu, banyak aplikasi yang ditujukan untuk konsumen memilih platform lain untuk fokus pada inovasi daripada terjebak dalam infrastruktur yang terfragmentasi.
Pengenceran kontrol ekosistem: Ancaman yang semakin serius
Ethereum mengalihkan peta jalan skalanya ke L2, keputusan ini terus melemahkan kendalinya terhadap ekosistem. L2 Rollup yang bersifat umum menciptakan efek jaringan yang kuat saat membangun ekosistemnya sendiri, secara bertahap membentuk parit yang sulit dilalui. Seiring berjalannya waktu, pengaruh lapisan eksekusi ini terhadap lapisan penyelesaian Ethereum semakin meningkat, dan komunitas mungkin perlahan-lahan mengabaikan pentingnya jaringan utama. Begitu aset mulai secara alami ada di lapisan eksekusi, potensi Ethereum dalam menangkap nilai dan pengaruh akan berkurang secara signifikan, dan lapisan penyelesaian mungkin akhirnya menjadi layanan yang terkomodifikasi.
Erosi Atribusi Nilai: Tantangan Struktural
Kebangkitan L2 secara signifikan mempengaruhi penangkapan nilai ETH, di mana platform-platform ini semakin mendominasi pendapatan MEV dan biaya transaksi, yang mengakibatkan pengurangan nilai yang mengalir kembali ke jaringan utama Ethereum. Peralihan ini mengalihkan kepentingan ekonomi dari pemegang ETH ke pemegang token L2, melemahkan dorongan intrinsik untuk memegang ETH sebagai aset investasi. Meskipun tren ini merupakan tantangan yang tak terhindarkan bagi setiap token Layer 1, Ethereum mengalami fenomena ini lebih awal dan lebih jelas karena menjadi pelopor dalam praktik jalur terpusat L2.
Dapat diperkirakan, ketika penguasaan MEV oleh lapisan aplikasi menjadi norma, tidak hanya blockchain tunggal yang akan menghadapi kesulitan serupa, tetapi L2 itu sendiri juga akan menghadapi krisis penangkapan nilai. Meskipun bukan merupakan kesulitan yang unik bagi Ethereum, bagaimana merumuskan strategi yang cermat untuk menghadapi tantangan struktural ini tetap menjadi masalah inti yang perlu segera dipecahkan.
Krisis Kepemimpinan: Dilema Idealisme
Ethereum menghadapi tantangan tersebut, juga mengungkapkan kekurangan kepemimpinan strategis yang mendalam. Komunitas telah lama terjebak dalam perimbangan antara tujuan efisiensi dan nilai-nilai egalitarian, yang menghambat kemajuan penting. Sementara itu, komitmen untuk "pemerintahan yang netral dan dapat dipercaya" meskipun awalnya bertujuan untuk mengurangi risiko regulasi dan penindasan negara, sering kali menjadi penghalang dalam pengambilan keputusan strategis. Selain itu, pemegang ETH kekurangan mekanisme untuk secara langsung mempengaruhi keputusan strategi yang signifikan, dan satu-satunya cara mereka mengekspresikan ketidakpuasan biasanya adalah dengan menjual token.
Setelah direnungkan, meskipun masalah-masalah ini mudah untuk didefinisikan, namun dalam beberapa hal, mereka mungkin berasal dari pertimbangan tekanan regulasi dan risiko tingkat negara, bukan karena kurangnya wawasan tentang tata kelola dan kepemimpinan.
Strategi Menghadapi: Tantangan dan Solusi
Fragmentasi jaringan L2: mekanisme perbaikan diri
Dua jalur untuk mengatasi krisis fragmentasi L2:
Mengandalkan mekanisme pasar untuk mewujudkan integrasi organik ekosistem, akhirnya membentuk 2-3 pasar dominan L2 yang memiliki aktivitas absolut. Proyek lainnya mungkin keluar dari persaingan atau bertransformasi menjadi penyedia layanan Rollup yang ditujukan untuk skenario vertikal;
Dengan menetapkan standar interoperabilitas yang kuat, mengurangi gesekan internal dalam ekosistem Rollup, dan mencegah satu lapisan eksekusi membangun benteng monopoli.
Ethereum seharusnya memanfaatkan periode jendela pengaruh L2 yang masih ada saat ini untuk mendorong implementasi rencana kedua. Harus disadari bahwa kekuasaan ini terus hilang, semakin lambat tindakan diambil, semakin lemah efektivitas strategi. Dengan membangun ekosistem L2 yang terintegrasi, Ethereum diharapkan dapat mendapatkan kembali keuntungan komposabilitas dari era mainnet, dan bersaing secara langsung dengan rantai tunggal lainnya dalam hal pengalaman pengguna.
Namun, hanya bergantung pada integrasi yang didorong oleh pasar akan membuat prospek masa depan ETH suram. Begitu muncul distribusi hukum kekuasaan di sekitar 2-3 lapisan eksekusi dominan, pengaruh Ethereum terhadap lapisan eksekusi ini mungkin secara signifikan melemah; dalam situasi ini, setiap lapisan eksekusi cenderung lebih memprioritaskan atribusi nilai token mereka sendiri, sehingga meminggirkan ETH dan melemahkan model ekonomi Ethereum. Untuk menghindari situasi ini, Ethereum harus bertindak tegas, membentuk ekosistem L2-nya sendiri, memastikan nilai dan kendali selalu terikat dengan jaringan utama dan ETH.
mekanisme penangkapan nilai kembali
Bergantung sepenuhnya pada narasi "aset produktif" tidaklah merupakan strategi jangka panjang yang berkelanjutan untuk ETH. Jendela waktu di mana Layer1 mendominasi pengambilan MEV hanya dapat bertahan paling lama lima tahun, seiring dengan tren yang sudah mapan di mana lapisan penangkapan nilai terus bergerak ke hulu tumpukan aplikasi. Sementara itu, Bitcoin telah menguasai narasi "penyimpanan nilai", sehingga jika ETH mencoba bersaing di bidang ini, pasar mungkin akan memandangnya sebagai "Bitcoin untuk orang miskin", seperti halnya posisi historis perak dibandingkan emas. Meskipun ETH mungkin dapat menunjukkan keunggulan yang jelas dalam penyimpanan nilai di masa depan, perubahan ini mungkin memerlukan waktu setidaknya sepuluh tahun, dan Ethereum tidak mampu menunggu periode yang begitu lama. Oleh karena itu, selama periode ini, Ethereum harus membuka jalan narasi yang unik untuk mempertahankan relevansi pasarnya.
Menempatkan ETH sebagai "mata uang asli internet" dan jaminan on-chain berkualitas tertinggi adalah arah paling potensial dalam sepuluh tahun ke depan. Meskipun stablecoin mendominasi sebagai media pembayaran dalam keuangan on-chain, mereka masih bergantung pada buku besar off-chain; peran mata uang asli internet yang benar-benar tidak terhalang belum secara substansial diisi, sedangkan ETH memiliki keunggulan awal ini. Namun, untuk mencapai tujuan ini, Ethereum harus mengambil kembali lapisan eksekusi umum dalam ekosistem dan mengutamakan adopsi ETH, bukan membiarkan penyebaran standar Wrapped ETH.
Mengambil kembali kendali ekosistem
Menetapkan kembali kepemilikan ekosistem dapat dicapai melalui dua jalur kunci: pertama, dengan meningkatkan kinerja Ethereum L1, sehingga setara dengan tingkat rantai terpusat, memastikan aplikasi konsumen dan pengalaman keuangan terdesentralisasi tanpa penundaan; kedua, meluncurkan Rollup asli Ethereum, dengan memusatkan semua usaha pengembangan dan adopsi bisnis di sini. Dengan memfokuskan aktivitas ekosistem pada infrastruktur yang dikuasai oleh ETH, Ethereum dapat memperkuat posisi inti ETH dalam ekosistem. Ini mengharuskan Ethereum untuk beralih dari paradigma "kompatibel dengan ETH" yang ketinggalan zaman ke model ekosistem "dipimpin oleh ETH", mengutamakan kontrol langsung atas sumber daya inti, dan memaksimalkan penangkapan nilai ETH.
Namun, baik merebut kembali kendali ekosistem maupun memperkuat adopsi ETH adalah keputusan yang rumit, yang dapat mengalienasi kontributor kunci seperti penyedia Rollup dan staking likuid. Ethereum perlu mempertimbangkan dengan hati-hati, mencari keseimbangan antara kebutuhan pengendalian yang lebih kuat dan risiko perpecahan komunitas, untuk memastikan ETH dapat berhasil menetapkan narasi baru sebagai landasan ekosistem.
Inovasi Kepemimpinan
Akhirnya, kepemimpinan Ethereum harus berinovasi untuk menghadapi tantangan tata kelola dan strategi. Para pemimpin Ethereum perlu mendorong perkembangan ekosistem dengan pola pikir yang berorientasi pada kinerja, rasa urgensi yang lebih kuat, dan sikap pragmatis. Perubahan ini mengharuskan untuk melepaskan terlalu banyak penekanan pada "netral yang dapat dipercaya", terutama ketika menentukan peta jalan produk dan penempatan aset ETH, yang memerlukan keputusan yang lebih tegas.
Sementara itu, pasar telah menunjukkan ketidakpuasan terhadap pendekatan Ethereum yang mengalihkan infrastruktur kritis kepada entitas terdesentralisasi. Untuk membalikkan keadaan ini, Ethereum harus告别"与ETH对齐"模式 lama, beralih ke模式 baru"由ETH主导", memastikan infrastruktur inti berfungsi secara terpadu di bawah sistem token tunggal ($ETH). Langkah ini akan semakin memperkuat posisi inti ETH dan memulihkan kepercayaan pasar terhadap arah strategi Ethereum.
Tantangan Pemasaran dan Potensi Naratif
Meskipun menghadapi berbagai tantangan, Ethereum tetap memiliki keunggulan mendalam yang mendukung posisinya di dunia cryptocurrency—keunggulan ini sering kali dikesampingkan oleh kepemimpinannya, sehingga kritik negatif menutupi narasi inti. Mengidentifikasi secara sistematis keunggulan ini akan membantu membangun kerangka pemahaman objektif tentang potensi Ethereum.
Infrastruktur yang terbukti
Ethereum menyediakan keamanan desentralisasi yang tak tertandingi, memenuhi persyaratan ketat dari lembaga berdaulat dan lembaga keuangan besar. Jaminan keamanan yang diberikan oleh mekanisme konsensus jauh melebihi platform kontrak pintar lainnya, memastikan karakter anti-sensor yang sesungguhnya—ini sangat penting bagi infrastruktur yang menampung nilai ratusan miliar dolar. Ekosistem DeFi Ethereum telah mengakumulasi nilai sekitar 76,32 triliun dolar (TVL×hari), dan insiden keamanan besar sangat jarang terjadi, dengan parit keamanan yang terverifikasi oleh waktu terus memperdalam.
Saat ini, ukuran stablecoin yang dikelola di Ethereum telah melebihi 120 miliar dolar AS, dan dana ini terutama terakumulasi di era di mana kerangka regulasi belum jelas dan adopsi institusi belum terbentuk secara luas. Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi, serta dorongan permintaan institusi yang mendorong pertumbuhan stablecoin lebih lanjut, diperkirakan dalam dekade mendatang, ukuran stablecoin yang dikelola di Ethereum akan melampaui 1 triliun dolar AS. Pertumbuhan ini berasal tidak hanya dari permintaan penerbitan baru, tetapi juga dari kepercayaan pasar terhadap keamanan dan kemampuan komposisinya, yang dapat mengukuhkan posisinya sebagai platform dasar keuangan global.
desain prospektif
Arsitektur Ethereum memiliki visi yang signifikan ke depan. Dibandingkan dengan Bitcoin, ia menawarkan rencana transisi yang lebih lengkap untuk ketahanan terhadap serangan kuantum, dan budaya teknologinya yang terus berkembang mendorong inovasi. Berbeda dengan batasan anggaran keamanan yang mungkin dihadapi Bitcoin di masa depan, kebijakan moneter Ethereum yang fleksibel memungkinkannya untuk beradaptasi dengan lingkungan pasar sambil mempertahankan insentif keamanan yang kuat, memastikan ketahanan jangka panjang.
ekosistem pengembang yang tiada bandingnya
Ethereum memiliki komunitas pengembang terbesar dan paling beragam di bidang blockchain, dengan pengetahuan dan praktik terbaik yang terakumulasi selama hampir sepuluh tahun. Modal intelektual dan sosial ini membangun lapisan lain dari benteng untuk ekosistem EVM, yang membuatnya terus unggul dalam kecepatan inovasi dan skala aplikasi.
Jalur Modular: Satu-satunya solusi untuk sistem terdesentralisasi yang dapat diperluas
Desain modular Ethereum telah mencapai kemajuan penting dalam menyeimbangkan desentralisasi, skalabilitas, dan keamanan. Seiring berjalannya waktu, semakin jelas bahwa rantai monolitik harus mengorbankan desentralisasi untuk mencapai skala tingkat keuangan global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
7
Bagikan
Komentar
0/400
MechanicalMartel
· 07-22 17:58
Hmm~ selama dua tahun terakhir, Web3 memang tidak menunjukkan kemajuan sama sekali.
Lihat AsliBalas0
FlippedSignal
· 07-22 02:57
Tsk tsk, berapa banyak suckers yang telah diperlakukan.
Lihat AsliBalas0
MysteriousZhang
· 07-19 22:32
Perdagangan Mata Uang Kripto sudah jadi suckers, apakah L2 bisa menyelamatkan?
Lihat AsliBalas0
AirdropHarvester
· 07-19 22:29
Bear Market L2 memanfaatkan kesempatan untuk melakukan sesuatu
Ekosistem Ethereum menghadapi tantangan besar, restrukturisasi nilai ETH mendesak.
Visi Web3 Menurun, Ethereum Menghadapi Tantangan
Kegilaan Web3 pada tahun 2021 telah memudar, dan Ethereum sedang menghadapi ujian berat. Perubahan pemahaman pasar terhadap Web3.0, ditambah dengan perebutan pangsa pasar oleh platform baru, membuat posisi Ethereum semakin sulit. Fragmentasi Layer 2, penurunan penangkapan nilai, pengenceran kontrol ekosistem, dan kurangnya kepemimpinan adalah beberapa masalah yang melemahkan pengalaman pengguna dan nilai ekonomi Ethereum, dan menggoyahkan posisinya seiring dengan meningkatnya pengaruh jaringan lapisan kedua. Faktor-faktor ini menyebabkan harga ETH mengalami penyesuaian yang tajam.
Namun, harapan masih ada. Dengan mendorong interoperabilitas L2, memperbaiki infrastruktur inti ETH, dan mengambil pendekatan kepemimpinan yang tegas dan berorientasi pada kinerja, Ethereum masih memiliki kesempatan untuk bangkit kembali. Struktur dasar yang solid dan ekosistem pengembang yang aktif adalah keunggulan yang bertahan lama, tetapi untuk memulihkan posisi unggul ETH, tindakan strategis yang cepat perlu diambil.
Perubahan pemahaman dari utopia Web3.0 ke realitas mendorong pasar untuk meninjau kembali proposisi nilai Ethereum. Ide "internet desentralisasi yang diatur oleh pengguna" yang pernah sangat dinantikan, kini digantikan oleh narasi yang lebih ironis: bidang cryptocurrency entah menjadi permainan penyimpanan nilai Bitcoin atau terjerumus menjadi kasino digital. Pembalikan perasaan ini berdampak sangat signifikan pada Ethereum.
Lebih parah lagi, Ethereum tidak lagi menjadi satu-satunya perwakilan dari visi Web 3.0. Terlepas dari sikap apa pun terhadap prospek industri, jelas terlihat bahwa platform lain sedang menjadi pusat baru untuk aktivitas konsumsi kripto. Artikel ini bertujuan untuk menganalisis tantangan strategis paling mendesak yang dihadapi Ethereum saat ini dan mengusulkan solusi yang dapat diterapkan untuk membantunya mendapatkan kembali keunggulan di tengah perubahan.
Tantangan Utama
Ethereum menghadapi berbagai tantangan, analisis ini berfokus pada empat masalah kunci: fragmentasi jaringan L2, penurunan kemampuan penangkapan nilai, pengenceran kendali ekosistem, dan kurangnya kepemimpinan strategis.
Fragmentasi jaringan L2 dan pemisahan pengalaman pengguna
Krisis yang paling mencolok adalah fragmentasi jaringan Layer2. Beberapa lapisan eksekusi yang saling bersaing memisahkan pengalaman pengguna dan likuiditas di blockchain, melemahkan keuntungan komposabilitas dari jaringan utama Ethereum, sementara keuntungan ini masih terlihat jelas di beberapa blockchain yang terfragmentasi.
Pengguna harus menghadapi ketidakcocokan berbagai protokol, standar, dan jembatan lintas rantai, menjadikan interaksi tanpa batas yang dijanjikan oleh Ethereum sulit untuk dicapai. Pengembang harus mempertahankan beberapa versi protokol di banyak L2, dan tim startup menghadapi strategi pasar yang kompleks karena sumber daya yang terdistribusi. Oleh karena itu, banyak aplikasi yang ditujukan untuk konsumen memilih platform lain untuk fokus pada inovasi daripada terjebak dalam infrastruktur yang terfragmentasi.
Pengenceran kontrol ekosistem: Ancaman yang semakin serius
Ethereum mengalihkan peta jalan skalanya ke L2, keputusan ini terus melemahkan kendalinya terhadap ekosistem. L2 Rollup yang bersifat umum menciptakan efek jaringan yang kuat saat membangun ekosistemnya sendiri, secara bertahap membentuk parit yang sulit dilalui. Seiring berjalannya waktu, pengaruh lapisan eksekusi ini terhadap lapisan penyelesaian Ethereum semakin meningkat, dan komunitas mungkin perlahan-lahan mengabaikan pentingnya jaringan utama. Begitu aset mulai secara alami ada di lapisan eksekusi, potensi Ethereum dalam menangkap nilai dan pengaruh akan berkurang secara signifikan, dan lapisan penyelesaian mungkin akhirnya menjadi layanan yang terkomodifikasi.
Erosi Atribusi Nilai: Tantangan Struktural
Kebangkitan L2 secara signifikan mempengaruhi penangkapan nilai ETH, di mana platform-platform ini semakin mendominasi pendapatan MEV dan biaya transaksi, yang mengakibatkan pengurangan nilai yang mengalir kembali ke jaringan utama Ethereum. Peralihan ini mengalihkan kepentingan ekonomi dari pemegang ETH ke pemegang token L2, melemahkan dorongan intrinsik untuk memegang ETH sebagai aset investasi. Meskipun tren ini merupakan tantangan yang tak terhindarkan bagi setiap token Layer 1, Ethereum mengalami fenomena ini lebih awal dan lebih jelas karena menjadi pelopor dalam praktik jalur terpusat L2.
Dapat diperkirakan, ketika penguasaan MEV oleh lapisan aplikasi menjadi norma, tidak hanya blockchain tunggal yang akan menghadapi kesulitan serupa, tetapi L2 itu sendiri juga akan menghadapi krisis penangkapan nilai. Meskipun bukan merupakan kesulitan yang unik bagi Ethereum, bagaimana merumuskan strategi yang cermat untuk menghadapi tantangan struktural ini tetap menjadi masalah inti yang perlu segera dipecahkan.
Krisis Kepemimpinan: Dilema Idealisme
Ethereum menghadapi tantangan tersebut, juga mengungkapkan kekurangan kepemimpinan strategis yang mendalam. Komunitas telah lama terjebak dalam perimbangan antara tujuan efisiensi dan nilai-nilai egalitarian, yang menghambat kemajuan penting. Sementara itu, komitmen untuk "pemerintahan yang netral dan dapat dipercaya" meskipun awalnya bertujuan untuk mengurangi risiko regulasi dan penindasan negara, sering kali menjadi penghalang dalam pengambilan keputusan strategis. Selain itu, pemegang ETH kekurangan mekanisme untuk secara langsung mempengaruhi keputusan strategi yang signifikan, dan satu-satunya cara mereka mengekspresikan ketidakpuasan biasanya adalah dengan menjual token.
Setelah direnungkan, meskipun masalah-masalah ini mudah untuk didefinisikan, namun dalam beberapa hal, mereka mungkin berasal dari pertimbangan tekanan regulasi dan risiko tingkat negara, bukan karena kurangnya wawasan tentang tata kelola dan kepemimpinan.
Strategi Menghadapi: Tantangan dan Solusi
Fragmentasi jaringan L2: mekanisme perbaikan diri
Dua jalur untuk mengatasi krisis fragmentasi L2:
Mengandalkan mekanisme pasar untuk mewujudkan integrasi organik ekosistem, akhirnya membentuk 2-3 pasar dominan L2 yang memiliki aktivitas absolut. Proyek lainnya mungkin keluar dari persaingan atau bertransformasi menjadi penyedia layanan Rollup yang ditujukan untuk skenario vertikal;
Dengan menetapkan standar interoperabilitas yang kuat, mengurangi gesekan internal dalam ekosistem Rollup, dan mencegah satu lapisan eksekusi membangun benteng monopoli.
Ethereum seharusnya memanfaatkan periode jendela pengaruh L2 yang masih ada saat ini untuk mendorong implementasi rencana kedua. Harus disadari bahwa kekuasaan ini terus hilang, semakin lambat tindakan diambil, semakin lemah efektivitas strategi. Dengan membangun ekosistem L2 yang terintegrasi, Ethereum diharapkan dapat mendapatkan kembali keuntungan komposabilitas dari era mainnet, dan bersaing secara langsung dengan rantai tunggal lainnya dalam hal pengalaman pengguna.
Namun, hanya bergantung pada integrasi yang didorong oleh pasar akan membuat prospek masa depan ETH suram. Begitu muncul distribusi hukum kekuasaan di sekitar 2-3 lapisan eksekusi dominan, pengaruh Ethereum terhadap lapisan eksekusi ini mungkin secara signifikan melemah; dalam situasi ini, setiap lapisan eksekusi cenderung lebih memprioritaskan atribusi nilai token mereka sendiri, sehingga meminggirkan ETH dan melemahkan model ekonomi Ethereum. Untuk menghindari situasi ini, Ethereum harus bertindak tegas, membentuk ekosistem L2-nya sendiri, memastikan nilai dan kendali selalu terikat dengan jaringan utama dan ETH.
mekanisme penangkapan nilai kembali
Bergantung sepenuhnya pada narasi "aset produktif" tidaklah merupakan strategi jangka panjang yang berkelanjutan untuk ETH. Jendela waktu di mana Layer1 mendominasi pengambilan MEV hanya dapat bertahan paling lama lima tahun, seiring dengan tren yang sudah mapan di mana lapisan penangkapan nilai terus bergerak ke hulu tumpukan aplikasi. Sementara itu, Bitcoin telah menguasai narasi "penyimpanan nilai", sehingga jika ETH mencoba bersaing di bidang ini, pasar mungkin akan memandangnya sebagai "Bitcoin untuk orang miskin", seperti halnya posisi historis perak dibandingkan emas. Meskipun ETH mungkin dapat menunjukkan keunggulan yang jelas dalam penyimpanan nilai di masa depan, perubahan ini mungkin memerlukan waktu setidaknya sepuluh tahun, dan Ethereum tidak mampu menunggu periode yang begitu lama. Oleh karena itu, selama periode ini, Ethereum harus membuka jalan narasi yang unik untuk mempertahankan relevansi pasarnya.
Menempatkan ETH sebagai "mata uang asli internet" dan jaminan on-chain berkualitas tertinggi adalah arah paling potensial dalam sepuluh tahun ke depan. Meskipun stablecoin mendominasi sebagai media pembayaran dalam keuangan on-chain, mereka masih bergantung pada buku besar off-chain; peran mata uang asli internet yang benar-benar tidak terhalang belum secara substansial diisi, sedangkan ETH memiliki keunggulan awal ini. Namun, untuk mencapai tujuan ini, Ethereum harus mengambil kembali lapisan eksekusi umum dalam ekosistem dan mengutamakan adopsi ETH, bukan membiarkan penyebaran standar Wrapped ETH.
Mengambil kembali kendali ekosistem
Menetapkan kembali kepemilikan ekosistem dapat dicapai melalui dua jalur kunci: pertama, dengan meningkatkan kinerja Ethereum L1, sehingga setara dengan tingkat rantai terpusat, memastikan aplikasi konsumen dan pengalaman keuangan terdesentralisasi tanpa penundaan; kedua, meluncurkan Rollup asli Ethereum, dengan memusatkan semua usaha pengembangan dan adopsi bisnis di sini. Dengan memfokuskan aktivitas ekosistem pada infrastruktur yang dikuasai oleh ETH, Ethereum dapat memperkuat posisi inti ETH dalam ekosistem. Ini mengharuskan Ethereum untuk beralih dari paradigma "kompatibel dengan ETH" yang ketinggalan zaman ke model ekosistem "dipimpin oleh ETH", mengutamakan kontrol langsung atas sumber daya inti, dan memaksimalkan penangkapan nilai ETH.
Namun, baik merebut kembali kendali ekosistem maupun memperkuat adopsi ETH adalah keputusan yang rumit, yang dapat mengalienasi kontributor kunci seperti penyedia Rollup dan staking likuid. Ethereum perlu mempertimbangkan dengan hati-hati, mencari keseimbangan antara kebutuhan pengendalian yang lebih kuat dan risiko perpecahan komunitas, untuk memastikan ETH dapat berhasil menetapkan narasi baru sebagai landasan ekosistem.
Inovasi Kepemimpinan
Akhirnya, kepemimpinan Ethereum harus berinovasi untuk menghadapi tantangan tata kelola dan strategi. Para pemimpin Ethereum perlu mendorong perkembangan ekosistem dengan pola pikir yang berorientasi pada kinerja, rasa urgensi yang lebih kuat, dan sikap pragmatis. Perubahan ini mengharuskan untuk melepaskan terlalu banyak penekanan pada "netral yang dapat dipercaya", terutama ketika menentukan peta jalan produk dan penempatan aset ETH, yang memerlukan keputusan yang lebih tegas.
Sementara itu, pasar telah menunjukkan ketidakpuasan terhadap pendekatan Ethereum yang mengalihkan infrastruktur kritis kepada entitas terdesentralisasi. Untuk membalikkan keadaan ini, Ethereum harus告别"与ETH对齐"模式 lama, beralih ke模式 baru"由ETH主导", memastikan infrastruktur inti berfungsi secara terpadu di bawah sistem token tunggal ($ETH). Langkah ini akan semakin memperkuat posisi inti ETH dan memulihkan kepercayaan pasar terhadap arah strategi Ethereum.
Tantangan Pemasaran dan Potensi Naratif
Meskipun menghadapi berbagai tantangan, Ethereum tetap memiliki keunggulan mendalam yang mendukung posisinya di dunia cryptocurrency—keunggulan ini sering kali dikesampingkan oleh kepemimpinannya, sehingga kritik negatif menutupi narasi inti. Mengidentifikasi secara sistematis keunggulan ini akan membantu membangun kerangka pemahaman objektif tentang potensi Ethereum.
Infrastruktur yang terbukti
Ethereum menyediakan keamanan desentralisasi yang tak tertandingi, memenuhi persyaratan ketat dari lembaga berdaulat dan lembaga keuangan besar. Jaminan keamanan yang diberikan oleh mekanisme konsensus jauh melebihi platform kontrak pintar lainnya, memastikan karakter anti-sensor yang sesungguhnya—ini sangat penting bagi infrastruktur yang menampung nilai ratusan miliar dolar. Ekosistem DeFi Ethereum telah mengakumulasi nilai sekitar 76,32 triliun dolar (TVL×hari), dan insiden keamanan besar sangat jarang terjadi, dengan parit keamanan yang terverifikasi oleh waktu terus memperdalam.
Saat ini, ukuran stablecoin yang dikelola di Ethereum telah melebihi 120 miliar dolar AS, dan dana ini terutama terakumulasi di era di mana kerangka regulasi belum jelas dan adopsi institusi belum terbentuk secara luas. Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi, serta dorongan permintaan institusi yang mendorong pertumbuhan stablecoin lebih lanjut, diperkirakan dalam dekade mendatang, ukuran stablecoin yang dikelola di Ethereum akan melampaui 1 triliun dolar AS. Pertumbuhan ini berasal tidak hanya dari permintaan penerbitan baru, tetapi juga dari kepercayaan pasar terhadap keamanan dan kemampuan komposisinya, yang dapat mengukuhkan posisinya sebagai platform dasar keuangan global.
desain prospektif
Arsitektur Ethereum memiliki visi yang signifikan ke depan. Dibandingkan dengan Bitcoin, ia menawarkan rencana transisi yang lebih lengkap untuk ketahanan terhadap serangan kuantum, dan budaya teknologinya yang terus berkembang mendorong inovasi. Berbeda dengan batasan anggaran keamanan yang mungkin dihadapi Bitcoin di masa depan, kebijakan moneter Ethereum yang fleksibel memungkinkannya untuk beradaptasi dengan lingkungan pasar sambil mempertahankan insentif keamanan yang kuat, memastikan ketahanan jangka panjang.
ekosistem pengembang yang tiada bandingnya
Ethereum memiliki komunitas pengembang terbesar dan paling beragam di bidang blockchain, dengan pengetahuan dan praktik terbaik yang terakumulasi selama hampir sepuluh tahun. Modal intelektual dan sosial ini membangun lapisan lain dari benteng untuk ekosistem EVM, yang membuatnya terus unggul dalam kecepatan inovasi dan skala aplikasi.
Jalur Modular: Satu-satunya solusi untuk sistem terdesentralisasi yang dapat diperluas
Desain modular Ethereum telah mencapai kemajuan penting dalam menyeimbangkan desentralisasi, skalabilitas, dan keamanan. Seiring berjalannya waktu, semakin jelas bahwa rantai monolitik harus mengorbankan desentralisasi untuk mencapai skala tingkat keuangan global.