Apa itu perhitungan nilai aset bersih per saham? Keandalan dan strategi investasi

Dari pengalaman saya di pasar saham, banyak orang yang salah mengartikan "nilai aset bersih per saham". Terlalu banyak ahli yang berbicara hanya berdasarkan teori di atas kertas. Ketika Anda benar-benar terlibat dan melakukan investasi, batasan dari indikator ini akan segera terlihat.

Apa itu Nilai Aktiva Bersih per Saham? Penjelasan Definisi

Nilai Aset Bersih per Saham (NAVPS) menunjukkan nilai bersih aset yang terkandung dalam setiap saham yang beredar. Secara sederhana, ini adalah nilai aset yang tersisa setelah perusahaan membayar semua utang, gaji karyawan, biaya listrik, sewa pabrik, biaya pembelian peralatan produksi, dan biaya depresiasi.

Nilai aset bersih per saham adalah nilai total aset bersih dari semua saham yang beredar di pasar (yaitu "nilai aset bersih saham") yang dibagi secara merata kepada setiap saham. Ini menunjukkan "nilai intrinsik yang terkandung dalam setiap saham yang beredar di pasar". Umumnya, semakin tinggi nilai aset bersih per saham, semakin baik... tetapi, ini hanya setengah benar.

Bagaimana cara menghitung?

Rumus perhitungan nilai aset bersih per saham:

Nilai aset bersih per saham = (Total Aset - Total Liabilitas) / Jumlah Saham yang Beredar

Atau:

=(modal + surplus modal + surplus laba + laba yang belum dibagikan) / jumlah saham yang beredar

Misalnya, jika total aset suatu perusahaan adalah 2,5 miliar dolar Taiwan, total utang adalah 1 miliar dolar Taiwan, dan jumlah saham yang beredar adalah 1 miliar lembar: Nilai aset bersih per saham = (25-10)/10 = 1.5.

Apakah yang tinggi itu baik? Apa hubungannya dengan harga saham?

Apa yang saya sadari setelah bertahun-tahun berdagang di pasar adalah bahwa mengandalkan indikator ini saja untuk membuat keputusan adalah berbahaya. Mari kita lihat beberapa pertanyaan yang sering muncul:

hubungan antara nilai aset bersih dan harga saham

Harga saham pada dasarnya ditentukan oleh pendapatan masa depan dan didasarkan pada nilai kini dari arus kas masa depan. Di sisi lain, nilai aset bersih hanyalah angka akuntansi yang menunjukkan jumlah bersih aset perusahaan, yaitu ukuran perusahaan. Tidak ada hubungan langsung dengan harga saham.

Jika perusahaan menghasilkan keuntungan setiap tahun, total aset juga akan meningkat, dan nilai aset bersih juga akan naik. Sebaliknya, jika mengalami kerugian setiap tahun, total aset akan menurun, dan nilai aset bersih juga akan turun.

Meskipun nilai aset bersih meningkat, harga saham tidak selalu meningkat.

Ini adalah sesuatu yang telah saya lihat berkali-kali di pasar. Kenaikan nilai aset bersih mungkin dapat mendorong harga saham hingga batas tertentu, tetapi nilai aset bersih yang tinggi tidak selalu berarti harga saham yang tinggi. Fluktuasi harga saham berkaitan tidak hanya dengan kondisi pasar dan industri, tetapi juga dengan daya saing perusahaan itu sendiri, daya saing dalam industri, dan harapan investor terhadap masa depan.

Perubahan nilai aset bersih tidak dapat digunakan untuk secara langsung menilai prospek manajemen perusahaan. Fluktuasi nilai aset bersih biasanya disebabkan oleh perubahan dalam kondisi manajemen perusahaan atau oleh penerbitan saham baru atau dividen proporsional dari saham.

Dalam pengalaman saya, penting untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi nilai aset bersih saat memilih saham. Perusahaan yang mengalami kinerja buruk dan mengalami penurunan nilai aset bersih sebaiknya dihindari, tetapi perubahan akibat penerbitan saham baru atau pemecahan saham tidak selalu menjadi dasar yang kuat untuk keputusan investasi.

Menerbitkan saham baru untuk meningkatkan nilai aset bersih mungkin dapat meningkatkan aset bersih riil perusahaan, tetapi itu tidak menunjukkan prospek masa depan perusahaan. Demikian pula, meskipun nilai aset bersih tereduksi karena dividen proporsional, itu tidak berarti perusahaan sedang mengalami kesulitan manajerial.

Tidak selalu yang tinggi itu baik, tidak menjadi standar untuk memilih objek investasi dalam industri.

Setiap industri memiliki struktur modal yang berbeda, sehingga nilai aset bersih saham dalam industri tersebut juga harus berbeda. Industri seperti industri dan pertanian memiliki tanah dan peralatan sebagai sumber pendapatan utama, sehingga nilai aset bersih harus dianggap sebagai indikator penting. Namun, dalam industri seperti jasa yang bergantung pada aset tak berwujud, nilai aset bersih tidak begitu penting, dan perusahaan yang mengandalkan kreativitasnya layak untuk diinvestasikan meskipun nilai aset bersihnya rendah, selama produk tersebut tetap memiliki pasar.

Misalnya, perusahaan seperti NVIDIA, Netflix, dan Microsoft. Perusahaan-perusahaan ini memiliki nilai aset bersih yang rendah, tetapi nilai pasar mereka sangat tinggi, bukan?

Karena ada bias seperti ini, jika kita terlalu terikat pada pemikiran bahwa semakin tinggi nilai aset bersih semakin baik, kita bisa melewatkan banyak peluang investasi yang berharga.

Arti Referensi Nilai Aset Bersih

Menilai kinerja perusahaan

Nilai aset bersih adalah akumulasi dari hasil manajemen perusahaan selama bertahun-tahun dan merupakan dasar penting yang mendukung harga saham. Semakin besar nilai aset bersih, semakin kaya kekayaan yang diwakili oleh setiap saham, dan semakin kuat kemampuan untuk menghasilkan keuntungan serta ketahanan terhadap risiko.

Jika perusahaan tersebut sama, dan tidak ada masalah besar dalam manajemen atau keuangan perusahaan, kita dapat dengan cepat menilai apakah harga saham saat ini dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah berdasarkan perbandingan harga saham dan nilai bersih perusahaan pada waktu yang berbeda. Jika harga saham lebih tinggi dari nilai bersih, itu dianggap terlalu tinggi, sebaliknya jika lebih rendah dari nilai bersih, itu dianggap terlalu rendah, yang menunjukkan bahwa harga tersebut lebih wajar.

Selain itu, dalam kondisi di mana sifat perusahaan sama dan harga saham mendekati, semakin besar potensi perkembangan perusahaan dan nilai investasi saham tersebut, semakin tinggi hal itu tercermin dalam nilai aset bersih saham secara langsung, sehingga risiko bagi investor juga menjadi lebih kecil.

Pemilihan Saham Berdasarkan Rasio Harga terhadap Nilai Buku (Saran Saham Taiwan dan Amerika Serikat)

Rasio harga saham terhadap nilai buku menunjukkan perbandingan antara jumlah yang dibayar pasar untuk perusahaan dan nilai bersih perusahaan, serta merupakan indikator untuk mengukur kesesuaian antara harga saham dan nilai saat ini dari perusahaan.

Rumus: Rasio Harga Saham terhadap Nilai Buku (PBR) = Kapitalisasi Pasar Saham / Nilai Buku per Saham

Secara umum, rasio harga saham terhadap nilai buku yang rendah menunjukkan bahwa saham tersebut undervalued, dan sebaliknya, rasio yang tinggi menunjukkan bahwa saham tersebut overvalued. Namun, berhati-hatilah! Tidak selalu investasi pada saham yang murah itu berharga. Anda perlu membuat penilaian secara menyeluruh dengan mempertimbangkan keuangan perusahaan, kondisi manajemen, karakteristik industri, dan indikator lainnya.

Indikator ini biasanya digunakan untuk membandingkan perusahaan di industri yang sama, membandingkan nilai investasi perusahaan yang sama pada waktu yang berbeda, serta untuk mengevaluasi saham siklus ekonomi dan perusahaan dengan profitabilitas yang tidak stabil.

Misalnya, jika rasio harga terhadap nilai buku suatu saham di masa lalu selalu berada di antara 1,6 hingga 2,5 kali, jika rasio tersebut turun di bawah 1,6, Anda dapat menilai bahwa saham ini relatif murah. Namun, jika rasio tersebut terus-menerus menurun, perlu diwaspadai—perusahaan tersebut mungkin mengalami penurunan.

Perhatikan bahwa rasio harga saham terhadap nilai buku perusahaan di berbagai industri sangat berbeda. Karena struktur produk yang berbeda, perbandingan langsung tidak dapat dilakukan. Rasio harga saham terhadap nilai buku hanya efektif jika dibandingkan dalam industri yang sama.

Dalam industri, saham siklus ekonomi yang sangat dipengaruhi oleh harga bahan baku dan kondisi ekonomi (seperti pelayaran, baja, batubara, minyak, gas alam, semen, tekstil, konstruksi, otomotif, keuangan, asuransi, dll.), yaitu perusahaan yang dapat menghasilkan keuntungan saat ekonomi baik, tetapi juga dapat mengalami kerugian saat ekonomi buruk, lebih cocok dengan indikator ini.

Ringkasan

Nilai aset bersih per saham adalah salah satu indikator penting dalam analisis nilai investasi saham, dan memberikan perspektif baru dalam pemilihan saham. Jika nilai aset bersih per saham digunakan dengan tepat, ini dapat membantu memilih objek investasi yang lebih sesuai dengan kebutuhan investasi Anda. Namun, jika Anda terjebak pada pemikiran bahwa semakin tinggi nilai aset bersih semakin baik, Anda akan melewatkan banyak peluang investasi yang berharga.

Pada akhirnya, apa yang saya pelajari di pasar adalah untuk tidak bergantung hanya pada satu indikator. Nilai aset bersih adalah alat yang berguna, tetapi itu hanya sebagian dari gambaran keseluruhan. Penting untuk selalu menganalisis dari berbagai sudut dan peka terhadap pergerakan pasar.