Apa itu EPS? Cara menghitung dan tips memilih saham, semua dalam satu buku!

Dapat dibaca dalam 7 menit

Saham Investasi Saham Amerika Panduan Pemula

Tanggal pembaruan: 2025-01-03 08:30

Penulis: Dolo Guan

Pengawasan: Alison Ho

Sumber: DepositPhotos

Daftar Isi

• Apa itu EPS?
• Metode perhitungan EPS
• Metode resmi untuk memverifikasi EPS terbaru tahun 2025
• Cara Memilih Saham dengan EPS
• Hanya dengan EPS memilih saham 100% akurat? Hal-hal yang perlu diperhatikan saat memilih
• Hubungan EPS, harga saham, dividen, dan perusahaan
• Apa itu EPS dilusian
• Perbedaan antara EPS dasar dan EPS tereduksi
• Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu EPS (Laba Per Saham) yang sering kita lihat di laporan keuangan? Bagaimana itu mencerminkan daya saing perusahaan? Bagaimana itu membantu dalam pengambilan keputusan investasi? Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan tersebut, saya akan memperkenalkan pengetahuan tentang EPS secara rinci.

Apa itu EPS?

EPS adalah singkatan dari Earnings per share dalam bahasa Inggris. Seperti yang dapat dilihat dari namanya, ini menunjukkan berapa banyak keuntungan perusahaan (Earnings) yang dibagikan kepada satu saham biasa (Share). Indikator ini mencerminkan daya saing perusahaan, dan semakin tinggi EPS, semakin kuat daya saingnya.

Sejujurnya, sebagai investor, ini adalah indikator standar untuk menilai nilai perusahaan. Karena jika saya merasa bahwa laba suatu perusahaan tinggi dibandingkan dengan harga saham, saya akan cenderung membayar jumlah yang lebih tinggi untuk saham tersebut. Investor menggunakan EPS untuk membandingkan perusahaan target dengan perusahaan pesaing lainnya dan menentukan perusahaan mana yang memiliki nilai lebih tinggi.

Misalnya, melihat pergerakan EPS Apple (AAPL.US) dari Desember 2019 hingga Desember 2024, dapat dilihat bahwa seiring pertumbuhan nilai perusahaan Apple selama 20 tahun terakhir, EPS juga menunjukkan tren meningkat.

Cara Menghitung EPS

1. Rumus EPS

Perhitungan EPS sangat mudah: EPS = (Laba bersih - Dividen saham preferen) ÷ Jumlah saham biasa yang beredar

• Laba Bersih: Laba yang diperoleh setelah mengurangi biaya dari pendapatan perusahaan. Biasanya tercantum di bagian paling bawah laporan laba rugi.
• Dividen Saham Preferen: Dividen saham preferen yang dibayarkan dengan jumlah nominal dan tingkat dividen tetap. Biasanya, angka spesifik ditampilkan di bagian bawah laporan laba rugi.
• Jumlah Saham Biasa yang Diterbitkan: Jumlah yang diperoleh dari saham biasa yang diterbitkan dikurangi saham yang dimiliki oleh perusahaan. Dicatat dalam bagian ekuitas pemegang saham pada neraca.

Mari kita lihat laporan keuangan Bank of America (BAC.US) tahun 2022:

Langkah pertama: Periksa "Laba Bersih" (bagian merah, Net earnings) dan "Dividen Saham Preferen" (Preferred stock dividends) dalam laporan keuangan. Masing-masing adalah 27,528 juta dolar dan 1,513 juta dolar.

Langkah kedua: Temukan "Jumlah rata-rata saham biasa yang diterbitkan dan beredar" (bagian hijau, Average common shares issued and outstanding). Ini adalah 8.1137 miliar saham.

Langkah ketiga: Masukkan data yang ditemukan ke dalam rumus: EPS Bank of America = ($275.28 - $15.13) ÷ 81.137 = $3.21

Meskipun bisa dihitung menggunakan "laba yang menjadi hak pemegang saham biasa", sebenarnya kamu tidak perlu menghitung EPS sendiri. Karena sudah dihitung dan ditampilkan dalam laporan keuangan perusahaan.

Cara Resmi Memverifikasi EPS Terbaru 2025

Ada dua cara utama untuk memeriksa EPS:

• Memeriksa dari laporan keuangan: Metode paling mendasar, di mana data resmi terbaru dapat diperoleh. Lebih akurat dan memiliki real-time yang lebih tinggi.
• Mencari dari situs informasi: Metodenya sederhana tetapi mungkin ada keterlambatan dalam pengambilan data. Akurasinya tidak setinggi metode pertama, dan beberapa situs mungkin berbayar.

Saya akan menjelaskan metode pertama dengan menggunakan Apple (AAPL.US) sebagai contoh:

Pertama, akses situs web Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) di sec.gov dan klik "SEARCH EDGAR".

Selanjutnya, masukkan kondisi pada kolom pencarian. Untuk laporan kuartalan masukkan 10-Q, untuk laporan tahunan masukkan 10-K, masukkan nama perusahaan AAPL, dan pilih rentang tahun untuk laporan yang ingin dicari.

Buka laporan keuangan yang sesuai dan temukan "Earnings per share" di dalam "CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS"!

Data juga dapat diperoleh dari situs informasi, tetapi karena berbagai jenis EPS (EPS tereduksi, EPS yang diperkirakan, EPS TTM, dll.) disediakan oleh situs yang berbeda, penting untuk memperjelas jenis EPS yang ingin Anda cari. Umumnya yang dicari adalah Basic EPS. Situs seperti SeekingAlpha dan YahooFinance adalah situs yang dapat diakses secara gratis.

Cara Memilih Saham dengan EPS

EPS membantu mengukur berapa banyak keuntungan yang dapat dihasilkan perusahaan untuk setiap investasi 1 dolar. Ini juga dapat digunakan untuk menyaring saham.

• Membandingkan tren EPS dari tahun yang berbeda

Semakin tinggi EPS, semakin kuat daya saing perusahaan dan semakin besar nilainya, seperti yang telah dijelaskan sebelumnya. Daya saing menentukan kemampuan perusahaan untuk membayar dividen kepada investor dan nilai di pasar modal, tetapi jika kita melihat EPS, data dari satu perusahaan dalam satu kuartal atau satu tahun saja tidaklah berarti. Kita perlu melihat tren jangka panjang. Jika EPS perusahaan terus tumbuh, itu berarti pilihan investasi yang lebih aman dan stabil. Sebaliknya, jika EPS menunjukkan penurunan atau data yang tidak teratur, investasi semacam itu perlu dipertimbangkan dengan hati-hati.

Oleh karena itu, kita dapat menilai nilai investasi melalui EPS jangka panjang perusahaan: jika EPS perusahaan meningkat setiap tahun dan menghasilkan lebih banyak keuntungan, maka perusahaan tersebut sedang berkembang dan merupakan perusahaan yang bernilai. Sebaliknya, jika EPS perusahaan menyusut setiap tahun dan keuntungan yang dihasilkan dari setiap 1 dolar yang diinvestasikan semakin sedikit, maka investor tidak akan ingin melanjutkan investasinya.

• Membandingkan tren EPS perusahaan sejenis

Tidak hanya dapat membandingkan tren EPS dari tahun yang berbeda, tetapi juga dapat membandingkannya dengan perusahaan sejenis lainnya. Jika EPS tinggi, itu berarti perusahaan ini lebih bernilai dibandingkan dengan perusahaan lain.

Namun di sini ada elemen lain yang perlu dipertimbangkan. Jumlah saham EPS dapat berfluktuasi karena pembelian kembali saham oleh perusahaan atau penerbitan saham tambahan, jadi jika hanya mengandalkan EPS, mungkin tidak intuitif bagi investor.

Oleh karena itu, menambahkan harga saham dan menghitung PER (Price Earnings Ratio) adalah cara yang baik untuk melakukan penilaian. Melalui indikator ini, kita dapat menilai kesehatan perusahaan di pasar modal dengan lebih baik. Misalnya, jika harga saham perusahaan terdaftar A adalah 30 dolar dan EPS adalah 1 dolar, maka PER adalah 30 kali. Artinya, harga saham adalah 30 kali EPS. Jika rata-rata PER perusahaan sejenis lainnya berada di sekitar 10 kali, ini berarti harga saham tinggi dibandingkan dengan pendapatan, dan ada kemungkinan bahwa harga saham perusahaan tersebut dinilai terlalu tinggi. Pada saat yang sama, ini juga berarti bahwa dibandingkan dengan perusahaan lain di sektor yang sama, para investor memperkirakan bahwa pertumbuhan pendapatan masa depan perusahaan A akan lebih tinggi.

Hanya dengan EPS, apakah bisa memilih saham dengan 100% akurat? Poin-poin yang perlu diperhatikan saat memilih

Dua diagram berikut membandingkan EPS dan imbal hasil investasi dari tiga saham di industri semikonduktor, NVIDIA (NVDA.US), Qualcomm (QCOM.US), dan AMD (AMD.US) dari tahun 2018 hingga 2023. Sejak tahun 2020, EPS Qualcomm jauh melampaui dua saham lainnya. Jika memilih saham hanya berdasarkan EPS, maka nilai investasi Qualcomm seharusnya lebih tinggi dibandingkan dua saham lainnya. Namun, ketika membandingkan imbal hasil harga saham ketiga perusahaan ini, imbal hasil NVIDIA mencapai 251% dalam tiga tahun, sementara Qualcomm hanya 69%. Jelas bahwa memilih dan berinvestasi dalam saham hanya berdasarkan EPS tidak akan memberikan imbal hasil yang optimal.

Meskipun EPS dapat mencerminkan nilai perusahaan, tidak ada rasio yang dapat memberikan semua informasi tentang saham. Sebelum berinvestasi, perlu untuk menilai apakah perusahaan tersebut layak untuk diinvestasikan dengan mengombinasikan tren EPS perusahaan target, perbandingan dengan perusahaan sejenis, serta informasi tentang indikator keuangan lainnya, prospek industri, dan perkembangan perusahaan di masa depan.

Selain itu, saat melihat EPS, kita perlu menganalisis makna di balik angka tersebut secara mendalam, bukan hanya memperhatikan tren angka atau fluktuasi tingginya. Misalnya, jika perusahaan terus melakukan pembelian kembali saham dalam jumlah besar, jumlah saham yang beredar akan berkurang. Meskipun pada tingkat pendapatan yang sama, EPS akan meningkat. Jika investor tidak memperhatikan detail berkurangnya jumlah saham yang beredar, mereka mungkin salah memahami bahwa daya saing perusahaan meningkat. Selain itu, item-item khusus yang terjadi pada beberapa perusahaan juga dapat mendistorsi angka EPS. Oleh karena itu, saat memilih saham, perlu untuk mengecualikan dampak item-item khusus ini dan membandingkan kondisi manajemen perusahaan secara lebih baik.

Hubungan EPS, Harga Saham, Dividen, dan Perusahaan

1. Hubungan EPS dan harga saham

Umumnya, ketika EPS kuat, harga saham juga naik, dan sebaliknya. Korelasi positif ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa harga saham yang tinggi memberikan kepercayaan kepada pelanggan perusahaan, meningkatkan permintaan, meningkatkan penjualan, dan menaikkan EPS. Dan EPS yang kuat meningkatkan kepercayaan investor terhadap perusahaan, yang pada gilirannya juga mendorong harga saham naik. Oleh karena itu, korelasi positif ini adalah siklus yang baik antara pelanggan perusahaan, investor, kinerja, dan harga saham.

Namun, korelasi positif ini tidak bersifat mutlak. Jika pasar modal memperkirakan EPS perusahaan lebih tinggi daripada EPS yang sebenarnya diumumkan oleh perusahaan, bahkan jika EPS meningkat, investor dapat kehilangan kepercayaan karena hasilnya di bawah ekspektasi pasar, dan harga saham dapat turun. Demikian pula, jika EPS perusahaan melebihi ekspektasi pasar, bahkan jika EPS menurun, investor masih dapat tetap sangat optimis, dan harga saham dapat naik.

2. Hubungan EPS dan Dividen Per Saham (DPS)

Dividen per Saham (Dividend per Share): Jumlah dividen yang dibayarkan perusahaan untuk setiap saham biasa yang beredar, dengan metode perhitungan adalah 【Total Dividen yang Dibayarkan ÷ Jumlah Saham Biasa yang Diterbitkan】

Hasil Dividen (Dividend yield): Menunjukkan seberapa banyak perusahaan membayar dividen setiap tahun terhadap harga saham, dan cara perhitungannya adalah 【Dividen per saham ÷ Harga saham】

EPS dan DPS mencerminkan potensi masa depan perusahaan dari dua aspek yaitu pengembalian pemegang saham dan pendapatan pemegang saham. Keduanya mengukur kemampuan menghasilkan keuntungan perusahaan, tetapi perbedaan keduanya adalah bahwa EPS mengukur laba bersih yang dapat diperoleh setiap saham yang beredar, sedangkan DPS mengukur bagian dari laba yang dibayarkan perusahaan kepada pemegang saham dari total pendapatan. EPS memberikan investor proyeksi penghasilan DPS di masa depan, karena dividen adalah bagian dari laba bersih.

DPS memiliki hubungan yang lebih erat bagi investor, tetapi dividen yang terlalu tinggi mungkin berarti bahwa perusahaan tidak dapat menginvestasikan banyak dana kembali ke dalam operasional. Dengan kata lain, ada kemungkinan pertumbuhan EPS akan melambat atau menurun di masa depan. Biasanya, perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi memilih untuk menginvestasikan kembali laba ke dalam operasional daripada membayar dividen yang tinggi.

Apa itu EPS yang terdilusi

EPS yang telah kami sebutkan sebelumnya juga dikenal sebagai Basic EPS (Laba per Saham Dasar), tetapi ada satu item lain yang sering muncul dalam laporan keuangan. Itu adalah Diluted EPS (Laba per Saham Terk diluted). Dalam Diluted EPS, mempertimbangkan saham yang mungkin diterbitkan oleh perusahaan, seperti opsi saham, saham terbatas, dan waran. Ketika item-item potensial ini dikonversi menjadi saham yang beredar, penyebut dalam perhitungan EPS menjadi lebih besar, sehingga EPS perusahaan tereduksi.

Rumus perhitungan EPS tereduksi adalah sebagai berikut:

**EPS Dilusi = (Laba Bersih -