Di dunia aset kripto, ada seorang investor berpengalaman, kita sebut dia sebagai Lao Wang. Dia telah menyaksikan naik turunnya keuangan desentralisasi (DeFi), dari kegilaan "penambangan likuiditas" pada tahun 2020 hingga kematangan bertahap dari jalur "hasil stabil" pada tahun 2024. Namun, di bidang yang penuh peluang dan tantangan ini, Lao Wang selalu terjebak pada satu masalah: berbagai kekurangan dari mekanisme likuidasi DeFi.

Dalam fluktuasi pasar yang tajam, Lao Wang merasakan betapa seriusnya masalah ini. Ketika harga jaminan turun secara drastis, dia menyadari bahwa kecepatan likuidasi dari sebagian besar blockchain publik dan jaringan lapisan dua tidak dapat mengikuti ritme perubahan pasar. Keterlambatan ini dapat membawa risiko kredit macet yang besar bagi protokol pinjaman, seperti bom waktu yang bisa meledak kapan saja.

Selain masalah kecepatan likuidasi, biaya Gas yang tinggi di jaringan utama Ethereum juga membuat Lao Wang merasa tidak berdaya. Setiap operasi likuidasi memerlukan biaya puluhan dolar, yang merupakan beban berat bagi strategi investasi yang mengejar keuntungan kecil. Biaya tambahan ini sangat mengurangi pengembalian investasinya, menjadikan investasi DeFi yang sudah penuh tantangan menjadi semakin sulit.

Yang lebih menyebalkan adalah bahwa selama proses likuidasi sering kali terjadi perselisihan antara peminjam, likuidator, dan ketiga pihak yang terlibat karena lambatnya kecepatan konfirmasi. Ini tidak hanya mempengaruhi efisiensi investasi, tetapi juga meningkatkan risiko dan ketidakpastian bagi semua pihak yang terlibat.

Menghadapi tantangan ini, Lao Wang mulai memikirkan arah perbaikan mekanisme likuidasi DeFi. Dia percaya bahwa protokol DeFi di masa depan perlu melakukan perbaikan dalam beberapa aspek berikut: pertama, meningkatkan kecepatan likuidasi, sehingga dapat merespons perubahan pasar lebih cepat; kedua, menurunkan biaya likuidasi, sehingga investor kecil juga dapat berpartisipasi; terakhir, mengoptimalkan proses likuidasi, mengurangi kemungkinan sengketa antara pihak-pihak yang terlibat.

Meskipun saat ini mekanisme likuidasi DeFi memiliki banyak masalah, Lao Wang tetap percaya diri terhadap bidang ini. Dia percaya bahwa seiring kemajuan teknologi dan kematangan industri, masalah-masalah ini pada akhirnya akan terpecahkan. Menurutnya, kesulitan saat ini justru menjadi pendorong bagi pengembangan lebih lanjut DeFi, dan ekosistem DeFi di masa depan akan menjadi lebih sehat, efisien, dan adil.

Sebagai seorang investor berpengalaman yang telah melalui banyak naik turunnya pasar, pengalaman Lao Wang memberi tahu kita bahwa di dunia enkripsi yang berkembang pesat, peluang dan tantangan hadir bersamaan. Hanya dengan terus merenungkan, memperbaiki, dan berinovasi, kita dapat tetap berdiri teguh di bidang yang penuh dengan ketidakpastian ini.