Mengapa saham CoreWeave melonjak 14,7% minggu ini?

Saham CoreWeave terbang minggu ini, dengan peningkatan 14,7% hingga penutupan pasar pada hari Kamis. Lonjakan ini terjadi sementara S&P 500 dan Nasdaq-100 hanya naik 1,1% dan 1,6%, masing-masing.

Penyedia layanan cloud kecerdasan buatan mengumumkan pada hari Selasa bahwa mereka telah menandatangani kesepakatan penting dengan Meta Platforms. Kontrak tersebut akan bernilai hingga 14.200 juta dolar dan akan berlangsung selama sekitar enam tahun, berakhir pada 14 Desember 2031. Namun, Meta memiliki opsi untuk "memperluas secara material" komitmennya hingga 2032 jika diinginkan.

Saham CoreWeave juga mendapatkan dorongan berkat pernyataan dari kepala teknologi Microsoft, yang mengatakan kepada CNBC dalam sebuah konferensi minggu ini bahwa, terkait dengan kurangnya kapasitas komputasi untuk AI, "mengatakan bahwa ada kekurangan besar kemungkinan kurang tepat." Bahwa permintaan tetap begitu intens sangat krusial untuk pertumbuhan CoreWeave.

Para investor harus tetap waspada

Kesempatan bagi CoreWeave dan penyedia infrastruktur AI lainnya sangat besar, tetapi risikonya juga besar. Perusahaan sudah memikul utang yang signifikan dan harus terus meminjam dengan suku bunga tinggi atau mendilusi pemegang sahamnya melalui penjualan saham di masa depan yang dapat diperkirakan. Jika permintaan AI menurun —kemungkinan nyata yang harus dipertimbangkan oleh para investor— CoreWeave akan mengalami masalah serius.

Secara pribadi, saya akan menjauh dari saham CoreWeave. Perusahaan tampaknya mempertaruhkan semuanya pada gelembung teknologi yang bisa meledak kapan saja. Penilaian saat ini tampak sepenuhnya tidak terhubung dengan realitas keuangan yang mendasarinya, dan jenis euforia ini jarang berakhir baik untuk investor kecil.

Meskipun kesepakatan dengan Meta terdengar mengesankan, siapa yang bisa menjamin bahwa raksasa teknologi ini tidak akan mengembangkan solusi internal mereka sendiri di masa depan, meninggalkan CoreWeave dengan investasi infrastruktur yang besar dan tanpa cukup pelanggan? Riwayat industri teknologi penuh dengan penyedia yang menjadi usang ketika pelanggan mereka memutuskan untuk menginternalisasi layanan.

Utang masif yang mereka akumulasi bisa menjadi beban yang mustahil untuk diangkat jika pasar AI sedikit saja mendingin. Dan dengan suku bunga saat ini, pelayanan utang tersebut akan menghabiskan semua keuntungan yang dapat mereka hasilkan.