Dapatkah Adidas membalikkan situasi?

Tarif telah mempengaruhi perusahaan tekstil secara global, dan Adidas bukanlah pengecualian. Sahamnya telah jatuh 21% pada tahun 2025 hingga penutupan 2 September, terutama setelah laporan laba kuartal kedua yang mengecewakan yang disampaikan pada 30 Juli. Namun, produsen sepatu Jerman tersebut mungkin memiliki rencana untuk membalikkan situasi ini.

Dampak tarif terasa

Dalam laporan triwulannya pada 30 Juli, CEO Adidas, Bjørn Gulden, mengungkapkan bahwa perusahaan mengalami kerugian miliaran euro selama kuartal kedua akibat tarif impor terbaru yang diterapkan oleh Presiden Donald Trump. Perusahaan khawatir menghadapi biaya terkait tarif hingga 200 juta euro (232 juta dolar) selama sisa tahun 2025, setara dengan 3,4% dari 5.950 juta euro (6.900 juta dolar) dalam pendapatan Q2. Meskipun demikian, Adidas tetap optimis akan menjadi "pemimpin di semua pasar" kecuali di Amerika Utara.

Gulden juga memperingatkan bahwa harga barang konsumsi secara umum dapat meningkat di AS karena tarif. Meskipun Trump memperpanjang moratorium tarif dengan China, moratorium lainnya berakhir setelah 1 Agustus, termasuk dari Vietnam dan Indonesia, dua negara yang menyuplai sebagian besar produk Adidas.

Ironisnya, Cina pernah menjadi produsen utama merek tersebut sebelum mulai beralih ke Vietnam dalam dekade terakhir. Jika tarif yang diusulkan sebesar 46% atas barang-barang impor dari Vietnam tetap berlaku, ini dapat berdampak besar pada Adidas dan perusahaan pakaian lainnya yang mendapatkan produk mereka dari negara tersebut.

Perusahaan mengalami penurunan 18% dalam harga sahamnya pada bulan Juli, bulan terburuknya tahun ini. Kemudian, harganya turun menjadi $95,35 pada 6 Agustus, harga terendah tahun 2025. Dengan kecepatan ini, Adidas berisiko mencapai harga terendahnya sejak Oktober 2023, karena ada ketidakpastian di antara para investor dan perusahaan itu sendiri akibat kekhawatiran tentang tarif dan penjualan.

Apakah sepatu lari akan menyelamatkan saham Adidas?

Adam Cochrane, analis dari Deutsche Bank AG, baru-baru ini menggambarkan sepatu lari sebagai kategori yang paling "menggembirakan" dalam pertumbuhan pasar sepatu. Ia berharap Adidas dan Puma yang juga berasal dari Jerman akan mengalihkan fokus mereka ke kategori ini karena permintaan yang semakin meningkat, karena mereka menawarkan kenyamanan dan gaya. Adidas telah memenuhi prediksi tersebut, setelah meluncurkan dua sepatu lari tahun ini: Adizero Adios Pro 4 pada bulan Januari dan Adidas Boston 13 pada bulan Mei.

Sama seperti Adidas, Puma telah mengalami kerugian besar tahun ini. Perusahaan melaporkan penurunan 2% dalam penjualan dalam laporan laba Q2 pada 31 Juli dan menurunkan prospeknya untuk sisa tahun 2025 dibandingkan dengan prediksi Q1. Harga saham merek di AS telah turun sekitar 50% tahun ini.

Menunggu hasil

Dengan tarif yang kemungkinan akan terus menekan impor ke Amerika Serikat, para investor akan memperhatikan apakah Adidas akan menaikkan harga untuk konsumen. Begitu para investor memahami bagaimana Adidas berencana mengelola peningkatan biaya berbisnis di Amerika Serikat, mereka akan dapat mengambil keputusan yang lebih terinformasi tentang nilai jangka panjang saham dalam portofolio mereka. Namun untuk saat ini, para investor sebaiknya menunggu laporan keuntungan berikutnya sebelum membeli saham.

Pandangan tidak menguntungkan, dan secara pribadi saya meragukan bahwa strategi untuk fokus pada sepatu lari akan cukup untuk mengatasi dampak dari tarif yang sangat agresif ini. Pasar Amerika Serikat mewakili bagian signifikan dari pendapatan mereka, dan langkah-langkah proteksionis ini dapat memaksa restrukturisasi lengkap dari rantai pasokan mereka.