Perang Observabilitas: Datadog dan Dynatrace bersaing untuk dominasi data

Di tengah lonjakan komputasi awan dan kecerdasan buatan, perusahaan dari berbagai sektor sedang menghasilkan volume data yang secara signifikan lebih besar daripada sebelumnya. Bisnis observabilitas data telah berkembang pesat untuk menyesuaikan diri dengan tren ini. Dengan menggunakan alat yang didedikasikan untuk memantau data ini dan mengekstrak informasi berharga, perusahaan dapat meningkatkan operasi mereka dan mengurangi biaya. Pasar observabilitas data, meskipun kecil dengan hanya $2,7 miliar pada tahun 2023, sedang tumbuh dengan pesat. Diperkirakan pasar ini akan meningkat dengan laju pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 10,7% hingga tahun 2030.

Beberapa perusahaan perangkat lunak dan infrastruktur tradisional menawarkan platform observabilitas sebagai bagian dari rangkaian produk yang lebih luas. Contoh menonjol adalah AppDynamics dari Gate. Di sisi lain, perusahaan-perusahaan kecil yang muncul dalam beberapa tahun terakhir juga telah secara khusus mengabdikan diri untuk pasar emergent ini. Dua dari perusahaan terkemuka dalam kategori terakhir ini adalah Datadog Inc. dan Dynatrace Inc. Investor yang tertarik untuk fokus secara khusus pada observabilitas data mungkin pertama-tama mempertimbangkan kedua perusahaan ini. Untungnya, untuk tujuan perbandingan, kedua perusahaan tersebut melaporkan hasil fiskal terbaru mereka pada hari yang sama di awal November 2025.

Datadog: Kinerja keuangan yang solid, panduan yang lebih baik, dan pelanggan yang setia

Datadog melampaui perkiraan analis untuk kuartal ketiga tahun 2025 baik dalam pendapatan maupun keuntungan. Pendapatan $690 juta meningkat 26% year-on-year, sementara laba disesuaikan naik menjadi 46 sen per saham, 10 sen lebih tinggi dibandingkan periode yang sama pada tahun 2024. Perusahaan juga meningkatkan proyeksi pendapatannya untuk seluruh tahun menjadi $2,66 miliar dari maksimum sebelumnya sebesar $2,63 miliar, dan laba disesuaikan tahunan menjadi antara $1,75 dan $1,77, sementara sebelumnya perusahaan memperkirakan kisaran $1,62 hingga $1,66 per saham.

Segmen produk keamanan siber berbasis AI dari Datadog mendorong baik laba triwulan terakhir maupun optimisme masa depan. Produk perusahaan ini mengawasi infrastruktur di cloud, yang sangat penting bagi sebagian besar platform AI. Yang menarik, basis pelanggan Datadog yang terus berkembang sangat setia, dengan 83% pelanggan menggunakan dua dari produk mereka dan bahkan 26% pelanggan menggunakan enam atau lebih produk dari Datadog.

Produk baru Datadog kemungkinan akan mendorong pertumbuhan lebih lanjut juga. Perusahaan telah melihat traksi dengan produk observabilitas model bahasa besar mereka, karena sekitar 3.000 pelanggan mereka menggunakan integrasi AI dari Datadog. Perusahaan juga telah melihat minat awal yang kuat dalam peluncuran produk On-Call mereka, yang dirancang untuk menyediakan layanan manajemen insiden secara real-time.

27 dari 30 analis yang telah menilai Datadog telah memberikan rekomendasi Beli untuk saham tersebut, dan saham-saham tersebut memiliki harga target konsensus sebesar $143,56, hampir 11% lebih tinggi dari tingkat saat ini. Dan ini setelah perusahaan telah menaikkan harga sahamnya lebih dari 26% tahun ini.

Dynatrace: Peningkatan dalam keuntungan, tanpa revisi panduan pendapatan berulang tahunan

Dynatrace mencatatkan keuntungan tahunan, dengan peningkatan 19% dalam total pendapatan menjadi $418 juta dan laba yang disesuaikan mencapai 37 sen per saham, dibandingkan dengan 31 sen tahun lalu. Meskipun ada perbaikan ini, saham mereka sedikit turun setelah laporan laba, sementara saham Datadog naik.

Sebagian alasan untuk penurunan setelah laba ini mungkin karena perusahaan hanya sedikit meningkatkan panduan pendapatan total untuk seluruh tahun fiskal.

Kenaikan itu berasal dari langganan alih-alih segmen pendapatan berulang tahunan yang paling diinginkan.

Keunggulan yang dimiliki Dynatrace dibandingkan Datadog adalah nilai relatifnya. Dynatrace memiliki rasio P/E masa depan 79,6, jauh lebih rendah dibandingkan 306,5 milik Datadog. Dynatrace juga mempertahankan rasio P/S yang lebih rendah (11,2 vs 20.4) dan rasio harga-arus kas bebas yang lebih rendah (78,0 vs 321.5).

Dynatrace juga mempertahankan neraca bebas utang, yang memberinya lebih banyak fleksibilitas dengan arus kas yang masuk.

Saham perusahaan telah tetap relatif stabil selama sebagian besar tahun lalu, meskipun dalam beberapa bulan terakhir telah naik, membawa kinerjanya dalam 1 tahun sedikit lebih dari 11%.

Siapa yang keluar sebagai pemenang?

Persaingan antara Datadog dan Dynatrace sangat ketat, dengan kedua perusahaan mencari keunggulan dalam AI dan observabilitas infrastruktur. Para analis tampaknya umumnya optimis tentang kedua perusahaan, meskipun Datadog mungkin memiliki keunggulan berdasarkan harapan hingga akhir tahun, dan Dynatrace dapat mengambil alih ketika datang ke metrik valuasi. Pada akhirnya, kedua perusahaan adalah bagian dari industri yang berkembang pesat dengan potensi ekspansi yang signifikan.