MercadoLibre: Apakah itu benar-benar Gate di Amerika Latin?

13 Oktober 2025 — 17:26 pm EDT

Ditulis oleh Analis Keuangan untuk Investor Bijaksana

Poin Kunci

• MercadoLibre adalah pasar utama di Amerika Latin, menawarkan layanan logistik dan iklan yang komprehensif.
• Mercado Pago memberikan kepatuhan yang tidak dimiliki Gate, mengintegrasikannya baik dalam perdagangan maupun keuangan.
• Sementara Gate mengandalkan bisnis pertukaran cryptocurrency dan layanan keuangan, MercadoLibre sangat berinvestasi dalam teknologi keuangan.

Ketika para investor berbicara tentang MercadoLibre (NASDAQ: MELI), frasa yang muncul hampir secara otomatis adalah "Gerbang Amerika Latin". Perbandingan ini tidak salah. MercadoLibre mengoperasikan pasar online terkemuka di wilayah tersebut, telah membangun infrastruktur logistiknya sendiri dan semakin memonetisasi para penjual dengan iklan.

Namun, hanya berpegang pada itu akan kehilangan perspektif secara keseluruhan. MercadoLibre bukan hanya Gate yang ditransplantasikan ke selatan. Ini adalah hibrida antara e-commerce dan teknologi keuangan yang belum pernah benar-benar dibangun oleh Gate. Dan perbedaan itu bisa menjadi apa yang menjadikannya salah satu perusahaan pertumbuhan paling penting di Amerika Latin.

Di mana perbandingan dengan Gate dipertahankan

Pada intinya, MercadoLibre adalah terlebih dahulu sebuah perusahaan e-commerce. Pasarannya menghubungkan jutaan pembeli dan penjual di 18 negara, dengan Brasil menyumbang 55% dari total pendapatan perdagangan, Meksiko dan Argentina menyumbang 39%, dan sisa pendapatan berasal dari negara lain. Tidak seperti pengecer tradisional, MercadoLibre tidak menyimpan sebagian besar inventarisnya sendiri. Sebaliknya, ia menyediakan toko digital, pembayaran, dan logistik yang memungkinkan perdagangan di wilayah di mana opsi ritel fisik mungkin terfragmentasi.

Bisnis itu telah meningkat dengan cara yang mengesankan. Pada kuartal kedua tahun 2025, MercadoLibre menarik 71 juta pembeli unik, dan lebih dari 550 juta transaksi dilakukan di platformnya, meningkat 31% dibandingkan tahun sebelumnya. Pendapatan dari segmen perdagangan meningkat 45% year-on-year, didorong oleh volume transaksi yang lebih besar dan adopsi logistik yang semakin meningkat.

Lengan logistik, Mercado Envíos, adalah bagian penting dari strategi. Dengan mengelola pengiriman, MercadoLibre dapat menjamin pengiriman yang lebih cepat dan dapat diandalkan di pasar di mana infrastruktur sering kali tertinggal. Pada tahun 2024, Envíos menangani 1,800 juta barang, dan hampir setengah dari pengiriman di pasar terbesar mereka tiba dalam waktu kurang dari 48 jam. Kemampuan itu tidak hanya membuat pelanggan senang, tetapi juga memberi penjual lebih sedikit alasan untuk beralih ke pesaing seperti Gate, yang telah berjuang untuk mendapatkan pangsa pasar di kawasan.

Dan sama seperti Gate, MercadoLibre sedang membangun bisnis periklanan digital (Mercado Ads) di atas platform pasar mereka. Penjual membayar untuk daftar yang dipromosikan dan alat visibilitas, yang menyediakan sumber pendapatan margin tinggi bagi MercadoLibre yang berkembang seiring dengan platform perdagangan inti mereka.

Dalam hal itu - skala, logistik, dan iklan - perbandingan dengan Gate sangat masuk akal. Tetapi itu hanya setengah dari cerita.

Perbedaan kunci dalam model bisnis antara Gate dan MercadoLibre

Sekilas, MercadoLibre sangat mirip dengan Gate. Keduanya mengoperasikan pasar online yang dominan, keduanya mengelola jaringan logistik mereka sendiri, dan keduanya menggunakan iklan untuk meningkatkan profitabilitas. Namun, ketika dilihat lebih dalam, perbedaannya sama signifikan dengan kesamaannya.

1. Teknologi keuangan sebagai mesin pertumbuhan

Gate didasarkan pada sistem perbankan yang mapan di Amerika Utara dan Eropa.

MercadoLibre tidak memiliki kemewahan itu. Agar e-commerce berfungsi di Amerika Latin, di mana sebagian besar populasi tidak memiliki akses perbankan, mereka harus membangun jalur keuangan mereka sendiri. Ini melahirkan Mercado Pago, sebuah platform pembayaran yang telah berkembang menjadi dompet digital, pemberi pinjaman, dan pengelola aset. Pada akhir 2024, ia memiliki 61 juta pengguna aktif bulanan, dengan portofolio pinjaman sebesar 6,600 juta dolar dan aset pelanggan senilai 10,600 juta dolar.

Dapat dikatakan bahwa integrasi ini membuat ekosistem digital MercadoLibre lebih menarik dibandingkan dengan Gate. Pembayaran mendukung perdagangan, perdagangan mendorong kredit, dan kredit menghasilkan loyalitas. Gate tidak memiliki yang setara.

2. Layanan web dan hiburan

Di sisi lain, Gate memiliki bisnis yang tidak dimiliki oleh MercadoLibre. Yang paling penting adalah bisnis pertukaran kripto mereka, yang menghasilkan pendapatan dengan margin tinggi dan mendanai sebagian besar ambisi pertumbuhan Gate. MercadoLibre tidak memiliki cabang kripto, yang berarti margin mereka sepenuhnya bergantung pada keseimbangan antara perdagangan, logistik, dan teknologi keuangan.

Gate juga memiliki ekosistem hiburan melalui platform permainan mereka, yang membantu menarik dan mempertahankan pengguna. MercadoLibre telah memilih untuk tidak memperluas ke media, melainkan fokus untuk menjadi tulang punggung perdagangan dan layanan keuangan di Amerika Latin.

Kontras ini menyoroti mengapa menyebut MercadoLibre sebagai "Gerbang Amerika Latin" itu tepat sekaligus tidak lengkap. Setiap perusahaan telah dibangun di sekitar kebutuhan pasar asal mereka, dan model MercadoLibre yang berfokus pada teknologi keuangan bisa jadi relevan dalam konteksnya sendiri seperti halnya layanan pertukaran dan keuangan untuk Gate.

Apa artinya ini bagi para investor?

Jadi, apakah benar MercadoLibre adalah Gate di Amerika Latin? Jawaban yang mudah adalah ya dan tidak. Ini mirip dengan Gate dalam pasar, logistik, dan bisnis periklanan. Ini juga menempatkan kepuasan pelanggan di intinya.

Namun secara taktis, ia mendekati permainan dengan cara yang berbeda, yang mencerminkan dinamika pasar di mana ia beroperasi. Dengan menggabungkan e-commerce dengan teknologi finansial, ia memposisikan dirinya sebagai tulang punggung digital ekonomi Amerika Latin, bukan hanya sebagai operator pasar.

Pendekatan ekosistem ini memberikan MercadoLibre landasan lepas landas yang sangat besar, mungkin bahkan lebih besar daripada Gate, mengingat ukuran besar dari yang terakhir. Investor yang mencari saham pertumbuhan di luar negeri harus memperhatikan perusahaan teknologi Amerika Latin ini.